Subprime Mortgage Crisis, Its Timeline and Effect

by Kimberly Amadeo

Sundin ang Timeline ng Mga Kaganapan Habang Nangyayari ang mga iyon

Ang krisis sa subprime mortgage ay nangyari kapag ang mga bangko ay nagbebenta ng napakaraming mortgages upang mapakain ang demand para sa mga securities na naka-back up sa mortgage . Nang bumagsak ang mga presyo sa bahay noong 2006, nag-trigger ito ng mga default . Ang panganib ay kumakalat sa mga pondo ng pondo , pondo at mga korporasyon na nagmamay-ari ng mga derivatives na ito . Ito ang humantong sa 2007 banking crisis , ang 2008 financial crisis at ang worst recession mula sa Great Depression .

Narito ang timeline mula sa mga maagang palatandaan ng babala noong 2003 hanggang sa pagbagsak ng merkado ng pabahay sa huli ng 2006. Panatilihin ang pagbabasa upang maunawaan ang ugnayan sa pagitan ng mga rate ng interes , real estate at ang natitirang bahagi ng ekonomiya.

01 21 Pebrero 2003: Buffett Warns ng Financial Armas ng Mass Pagkasira

Ang unang babala tungkol sa panganib ng mga mahalagang papel na nakabase sa mortgage at iba pang mga derivatives ay dumating noong Pebrero 21, 2003. Nang magsulat si Warren Buffett sa kanyang mga shareholder, "Sa aming pananaw, gayunpaman, ang mga derivatives ay mga pinansiyal na sandata ng mass destruction, nagdadala ng mga panganib na, habang ngayon ay nakatago, ay potensyal na nakamamatay. "(Pinagmumulan: Ron Hera," Kalimutan ang Tungkol sa Pabahay, Ang Real Real Cause ng Krisis Was OTC Derivatives, "Business Insider, Mayo 11, 2010." 25 Mga Tao na Sisihin para sa Financial Crisis, " Time Magazine.)

Hunyo 2 , 2004-Hunyo 2006: Mga Halaga ng Taong Nabubuhay ng Fed

Noong Hunyo 2004, ang mga presyo ng pabahay ay lumakas. Ang Punong Tagapamahala ng Pederal na Reserve na si Alan Greenspan ay nagsimula na itataas ang mga rate ng interes upang palamig ang overheated market. Ang Fed ay nakataas ang rate ng pondo ng fed anim na beses, umaabot sa 2.25 porsiyento ng Disyembre 2004. Pinalaki ito ng walong beses noong 2005, tumataas ang dalawang buong punto sa 4.25 porsiyento noong Disyembre 2005. Noong 2006, ang bagong Fed Chair Ben Bernanke ay nakataas ang rate ng apat na beses , umabot sa 5.25 porsiyento ng Hunyo 2006.

Sa kapaha-pahamak, pinalaki nito ang buwanang pagbabayad para sa mga may interes lamang at iba pang subprime na pautang batay sa rate ng Pondo ng Fed. Maraming mga may-ari ng bahay na hindi kayang magbayad ng maginoo na mga mortgage ay kumuha ng mga interes lamang na mga pautang . Nagbigay sila ng mas mababang buwanang pagbabayad. Sa pagbagsak ng mga presyo ng bahay, marami ang natagpuan na ang kanilang mga tahanan ay hindi na nagkakahalaga kung ano ang kanilang binayaran para sa kanila. Kasabay nito, ang mga rate ng interes ay tumaas kasama ang rate ng pondong pondo. Bilang resulta, ang mga may-ari ng bahay ay hindi maaaring magbayad ng kanilang mga mortgage, o magbenta ng kanilang mga tahanan para sa isang kita. Ang tanging pagpipilian ay ang default. Habang lumaki ang mga rate, ang demand ay slackened. Noong Marso 2005, ang mga bagong benta sa bahay ay umabot sa 127,000. (Pinagmulan: " Makasaysayang Bagong Home Sales , US Census.)

03 Agosto 25-27, 2005: Binabalaan ng IMF Economist ang Central Bankers ng Mundo

Si Dr. Raghuram Rajan ang punong ekonomista sa World Bank noong 2005. Nagtanghal siya ng isang papel na pinamagatang "Naging Pag-unlad ba ng Pananalapi ang Riskier ng Mundo?" sa taunang Economic Policy Symposium ng mga central bankers sa Jackson Hole, Wyoming. Nakita ng pananaliksik ni Rajan na maraming malalaking bangko ang may hawak na derivatives upang mapalakas ang kanilang sariling mga margin ng kita.

Nagbabala siya, "Ang merkado sa pagitan ng bangko ay maaaring mag-freeze, at maaaring magkaroon ng isang ganap na krisis sa pananalapi," katulad ng krisis sa LTCM . Ang madla ay nanlala sa mga babala ni Rajan, na ang dating Kalihim ni Treasury na si Larry Summers ay tinawag pa nga siya ng isang Luddite. (Pinagmulan: "Economist Raghuram Rajan Risked Reputasyon sa Hulaan Credit Crisis," Economic Times, Hunyo 9, 2010.)

04 Disyembre 22, 2005: Mga Invert Curve ng yield

Pagkatapos ng pahayag ni Rajan, nagsimulang mamimili ang mga mamumuhunan ng higit pang mga Treasurys, patulak ang bumababa. Ngunit sila ay bumibili ng higit pang pang-matagalang Treasurys (3 hanggang 20 taon) kaysa sa panandaliang mga singil (1-buwan hanggang 2 taon). Nangangahulugan ito na ang ani sa pangmatagalang tala ng Treasury ay bumabagsak na mas mabilis kaysa sa panandaliang mga tala.

Sa Disyembre 22, 2005, ang kurbatang ani para sa US Treasurys ay nabawasang. Ang Fed ay nagtataas ng Fed funds rate, na itinutulak ang 2-year Treasury bill yield sa 4.40 percent. Ngunit nagbubunga sa mas matagal na mga bono ay hindi tumataas nang mabilis. Ang tala ng 7-taon na Treasury ay umabot lamang ng 4.39 porsiyento. Nangangahulugan ito na ang mga namumuhunan ay namumuhunan nang mas mabigat sa mahabang panahon. Ang mas mataas na demand ay nagdulot pababa. Bakit? Naniniwala sila na ang isang pag-urong ay maaaring mangyari sa loob ng dalawang taon. Gusto nila ng mas mataas na return sa 2-year bill kaysa sa 7-year note upang mabawi ang mahirap na pamumuhunan sa kapaligiran na inaasahan nilang mangyari sa 2007. Ang kanilang tiyempo ay perpekto.

Sa Disyembre 30, 2005, ang pagbabaligtad ay mas masahol pa. Ang 2-year Treasury bill ay nagbalik 4.41 porsiyento, ngunit ang ani sa 7-taon na tala ay bumagsak sa 4.36 porsyento. Ang ani sa 10-taong tala ng Treasury ay bumagsak sa 4.39 porsiyento.

Sa Enero 31, 2006, ang ani ng 2-taong bayarin ay umabot sa 4.54 porsiyento, na nagbabawas ng 4.49 porsiyento na ani ng 10 taon. Nag-fluctuate ito sa susunod na anim na buwan, nagpapadala ng mixed signal.

Noong Hunyo 2006, ang rate ng pondo ng Fed ay 5.75 porsiyento, na itinutulak ang mga panandaliang rate. Noong Hulyo 17, 2006, ang kurba ng ani ay seryosong inverted. Ang 10-taong tala ay umabot ng 5.06 porsiyento, mas mababa sa 3-buwang kuwenta sa 5.11 porsiyento.

05 Setyembre 25, 2006: Mga Presyo ng Bahay Nabuwal para sa Unang Oras sa 11 Taon

Ang National Association of Realtors ay nag-ulat na ang panggitna presyo ng umiiral na mga benta ng bahay nahulog 1.7 porsiyento mula sa naunang taon. Iyon ay ang pinakamalaking tulad pagbaba sa 11 taon. Ang presyo noong Agosto 2006 ay $ 225,000. Iyon ay ang pinakamalaking porsyento drop dahil ang rekord 2.1 porsiyento tanggihan sa Nobyembre 1990 urong.

Ang mga presyo ay nahulog dahil ang hindi nabentang imbentaryo ay 3.9 milyon, mas mataas na 38 porsiyento kaysa sa nakaraang taon. Sa kasalukuyang rate ng mga benta ng 6.3 milyon sa isang taon, kukuha ng 7.5 buwan upang ibenta ang imbentaryo na iyon. Iyon ay halos doble ang 4-buwan na supply noong 2004. Ang karamihan sa mga ekonomista ay naisip na ang ibig sabihin ng pabahay ay pabagu-bago. Iyon ay dahil ang mga rate ng interes ay makatwirang mababa, sa 6.4 porsiyento para sa isang mortgage na fixed-rate na 30 taon. (Pinagmulan: "Mga Presyo sa Home: Unang Drop sa 11 Taon," CNN, Setyembre 25, 2006.)

Nobyembre 6 , 2006: Mga Bagong Pinapahintulutan ng Home na Bumagsak ng 28 Porsyento

Ang pagbagal ng demand para sa pabahay ay nabawasan ang bagong mga permit sa bahay na 28 porsiyento mula sa taon bago. Ang nangungunang tagapagpahiwatig ng ekonomiya ay dumating sa 1.535 milyon, ayon sa Nobyembre 17 ng Commerce Department Real Estate Report.

Ang mga bagong permiso sa bahay ay karaniwang ibinibigay tungkol sa anim na buwan bago matapos ang konstruksiyon at ang pagsasara ng mortgage. Nangangahulugan ito na ang mga permit ay isang nangungunang tagapagpahiwatig ng mga bagong pagsasara ng bahay. Ang isang pag-crash sa mga permit ay nangangahulugan na ang mga bagong pagsasara ng bahay ay patuloy na nasa isang pag-crash sa susunod na siyam na buwan. Walang sinuman sa oras na natanto kung gaano kalayo ang subprime mortgages naabot sa stock market at ang pangkalahatang ekonomiya.

Sa oras na iyon, naisip ng karamihan sa mga ekonomista na habang ang Federal Reserve ay bumaba ng mga rate ng interes sa tag-init, ang pababa sa pabahay ay babalik sa sarili. Ang hindi nila napagtanto ay ang napakalaking magnitude ng subprime mortgage market. Gumawa ito ng "perpektong bagyo" ng masasamang pangyayari.

07 Background Reading: A Kailangang Kung Ikaw ay ang Little Bit Nalilito Kaya Malayo

Ang mga interes lamang na mga pautang ay gumawa ng maraming subprime mortgages na posible. Iyon ay dahil ang mga may-ari ng bahay ay nagbabayad lamang ng interes, at hindi nagbabayad ng prinsipal. Iyon ay pagmultahin hanggang ang pagtaas ng rate ng kicker ay nagtataas ng buwanang pagbabayad. Kadalasan ay hindi na kayang bayaran ng may-ari ng bahay ang mga pagbabayad. Nang ang mga presyo ng pabahay ay nagsimulang mahulog, maraming mga may-ari ng bahay ang natagpuan na hindi na nila kayang ibenta ang mga tahanan. Voila! Subprime mortgage gulo.

Ang mga securities na naka-back up sa mortgage ay nag- repackaged ng mga subprime mortgage sa mga pamumuhunan. Na pinapayagan ang mga ito na ibenta sa mga mamumuhunan. Nakatulong ito sa pagkalat ng kanser ng subprime mortgages sa buong global financial community.

Ang repackaged subprime mortgages ay ibinebenta sa mga mamumuhunan sa pamamagitan ng pangalawang merkado . Kung wala ito, ang mga bangko ay dapat na panatilihin ang lahat ng mga pagkakasangla sa kanilang mga libro-at marahil ay mas maingat kung tungkol sa kung sino ang kanilang pinahiram.

Ang mga rate ng interes ay namamahala sa pabahay merkado, pati na rin ang buong pinansiyal na komunidad. Para sa higit pa, tingnan kung Paano Natukoy ang Mga Natatanging Bayad , Relasyon sa Pagitan ng Mga Tala sa Treasury at Mortgage Rate , Mga Pederal na Reserve at Treasury notes .

Bago ang krisis, ang real estate ay halos halos 10 porsiyento sa ekonomiya. Nang bumagsak ang merkado, kinuha ang isang kagat ng gross domestic product . Kahit na maraming mga ekonomista ang nagsabi na ang pagbagal sa real estate ay mapupunta, na lamang ang nais na pag-iisip.

08 Fannie at Freddie Programs

Si Freddie Mac at si Fannie Mae ay nagtaguyod ng mga mapagkukunan para sa mga durog sa pamamagitan ng subprime mortgage debt. Alamin kung paano makakuha ng tulong kung ikaw ay isang subprime mortgage holder.

09 Kung Paano Nilikha ng Krimen ng Subprime ang 2007 Crisis Banking

Tulad ng mga presyo ng bahay nahulog, bankers nawala tiwala sa bawat isa. Walang nagnanais na ipahiram sa isa't isa dahil makakatanggap sila ng mga securities na naka-back up sa mortgage bilang collateral. Walang nakakaalam kung ano ang halaga ng mga derivatives na ito kapag ang mga presyo ng bahay ay nagsimulang bumagsak. Ngunit kung ang mga bangko ay hindi nagpapahiram sa isa't isa, ang buong sistema ng pananalapi ay nagsimulang bumagsak.