Namumuhunan sa Pondo ng Hedge Maaari Maging Halos Imposible para sa mga Bagong Namumuhunan
Ngayon, gusto kong maglaan ng ilang oras upang ipaliwanag ang mga dahilan na halos imposible para sa mga bagong namumuhunan na makakuha ng access sa mga mataas na kalidad na mga pondo ng hedge at ilan sa mga patakaran na sumasaklaw sa tinatawag na mga pribadong placement investment. (Ang isang pribadong placement ay nangangahulugan na wala kang pagkakataon na lumahok sa isang investment bilang isang miyembro ng publiko, tulad ng pagbili nito sa isang stock exchange sa pamamagitan ng isang brokerage account na sa halip ay inaalok lamang sa isang piling pangkat ng Sa partikular, kung ang iyong bayaw ay nagsimula ng isang bagong korporasyon upang ilabas ang isang kadena ng nakapirming yogurt stand at binigyan ka ng pagkakataon na bumili ng pagbabahagi habang ang pangkalahatang publiko ay hindi, ito ay ituturing na isang pribadong placement investment. )
Upang maunawaan ang mga kadahilanan ng mga pondo ng hedge ay hindi napupunta sa masa, kailangan mong malaman na, kahit na ang mga pondo ng pag-iimbak ay pribado, at madalas na nakabalangkas bilang limitadong pakikipagsosyo o limitadong mga kumpanya ng pananagutan , ang kanilang mga limitadong yunit ng partnership o limitadong pananagutan ng mga yunit ng pagiging kasapi ng kumpanya mga mahalagang papel sa ilalim ng karamihan ng mga kondisyon.
Ang mga patakaran ay kumplikado at madalas na humahadlang para sa mas maliit na mga tagapamahala ng pera upang ang Seguridad at Exchange Commission , o SEC , ay nagbibigay-daan sa isang paraan sa paligid na ito sa pamamagitan ng paglilibre ng maraming iba't ibang mga uri ng mga pinagsamang mga sasakyan sa pamumuhunan mula sa mga kinakailangan sa pagpaparehistro. Karamihan, ngunit hindi lahat, ng mga pagkalibre ay matatagpuan sa isang bagay na kilala bilang "Regulasyon D".
Ito ay narito, sa Regulasyon D na natuklasan mo ang mga kadahilanan na ito ay napakahirap para sa mga bagong mamumuhunan na bumili sa mga pondo ng pimpin.
Sa ilang mga antas, ito ay maaaring talagang isang magandang bagay para sa lipunan na, kinuha sama-sama, ang mga ordinaryong mamumuhunan ay may posibilidad na magkaroon ng mas kaunting karanasan, mas mababa ang pinansiyal na pagiging sopistikado, at mas kapasidad, na sinusukat ng parehong kita at net worth, upang makuha ang mga makabuluhang panganib na dumating na may maraming mga estratehiya ng pondo ng hedge. Sa halip, ang kanilang pinakamahusay na mapagpipilian ay upang maiwasan ang pagtatangkang ma-access ang mga pondo ng hedge at buuin ang tuwalya, namumuhunan sa mga pondo ng index o mga estratehikong passive, marahil sa pamamagitan ng mga pinamamahalaang account kung isa man sila ng hindi bababa sa ilang daang libong dolyar, habang pinapanood ang buwis sa kahusayan at pinapanatili ang mga bagay na tulad ng makatwirang ratio ng gastusin sa kapwa .
Gayunpaman, sumisiyasat tayo sa Regulasyon D at tuklasin ang ilan sa mga kinakailangan at paghihigpit.
Dahilan # 1: Ginawa ng Regulasyon D Kaya Na Ang mga Pinansyal na Namumuhunan ay May Limitadong Bilang ng mga Spot sa Talaan
Sa partikular, mayroong tatlong napakahalagang bahagi ng Regulasyon D: Rule 504, Rule 505, at Rule 506. Ang tatlong patakaran na ito ay may iba't ibang mga benepisyo at mga kakulangan ngunit ang karaniwang denominador ay pinahihintulutan nila ang isang kumpanya o hedge fund na magtataas ng pera mula sa mga namumuhunan nang walang paghaharap ng maraming papeles.
Ang mga karaniwang paghihigpit ay ang kawalan ng kakayahan na magtaas ng pera mula sa higit sa 35 di-kinikilalang mamumuhunan o pagpapalaki ng hindi hihigit sa $ 5 milyon sa anumang 12 buwan na panahon. (Para sa karagdagang impormasyon, basahin ang Ano ang Pinagkakatiwalaang Namumuhunan?).
Dahilan # 2: Para sa Maraming Taon, Ginawa ito ng Regulasyon D Na Iyon ay Laban sa Batas na Mag-anunsyo ng Pondo sa Hedge
Sa loob ng maraming taon, ang regulasyon D Rule 504, 505, at 506 sa pangkalahatan ay ipinagbabawal ang pagpapatalastas, na ginagawang halos imposibleng malaman mo ang tungkol sa mga pagkakataon sa pondo ng bakuran maliban kung mayroon kang umiiral na kaugnayan sa isang kaakibat na broker-dealer. Ang probisyon na ito ay sinadya upang maprotektahan ang mga mamumuhunan ngunit ang ilang mga publisher ng negosyo ay nag-aral na ngayon ay lipas na sa panahon at, para sa lahat ng layunin at layunin, nakuha ng SEC na baguhin ang kanilang paninindigan. Para sa anumang kadahilanan, ang mga pondo sa bakuran ay hindi pa napapakinabangan ng kakayahang mag-market ng kanilang sarili bilang ilang mga mamamahayag sa negosyo na nag-iisip na ang mga ito ay mananatiling nakapananatili ang epekto.
Kung patuloy man ito sa hinaharap habang ang mga bagong patakaran ay naging bahagi ng landscape, oras lamang ang sasabihin.
Dahilan # 3: Hedge Fund Pangkalahatang Mga Kasosyo ay Makakilala Sino ang Gusto Nila
Ang mga tagapamahala, pangkalahatang kasosyo, at iba pang mga ehekutibo ng isang hedge fund ay maaaring tanggapin o tanggihan ang sinumang nais nila sa pondo nang walang dahilan, nakikita ang kagustuhan. Hindi katulad ng pamumuhunan sa mutual funds o pamumuhunan sa stock kung saan ang sinuman na makakayang bumili ng pagbabahagi ay may karapatan na gawin ito. Makikinabang ito sa pondo ng hedge sa maraming paraan. Halimbawa, maaaring matiyak ng tagapamahala ng portfolio na ang mga negosyanteng kaparehong tulad lamang ng kapital na may kaparehong patakaran sa paglalaan ng kapital ay tinatanggap, na pinipinsala ang mga salungatan at mga distraction sa hinaharap. Sa kasamaang palad, nangangahulugan din ito na ang mga tagalabas ay may mas mahirap na oras na makakuha ng pag-access kung wala pa sila sa loob ng orbita ng isang taong namuhunan, o kung hindi nakakonekta sa, ang pondo. Ito ay isang lugar kung saan ang mga pribadong bangko at mga kumpanya ng pamamahala ng kayamanan ay maaaring maglaro ng isang papel, nagpapakilala sa mga mamumuhunan upang pondohan ang mga tagapamahala at visa versa.
Ang isang perpektong halimbawa ay ang pinakasikat na mamumuhunan sa mundo sa ngayon. Nang sinimulan ni Warren Buffett ang kanyang mga pondo ng halamang-bakod, maliban kung ikaw ay konektado sa kanya, ang kanyang pamilya, isang umiiral na mamumuhunan, o ang kanyang tagapagturo, si Benjamin Graham, malamang na hindi mo siya narinig. Ang kanyang orihinal na pitong kasosyo ay kasama ang mga miyembro ng pamilya at ang pamilya ng kanyang kasamahan sa kolehiyo.
Dahilan # 4: Hindi mo Matutugunan ang Minimum na Kinakailangan sa Pamumuhunan para sa Pondo ng Hedge
Ang tao o taong tumatakbo sa isang hedge fund ay maaaring magtakda ng pinakamababang pamumuhunan sa anumang nais niya sa karamihan ng mga sitwasyon. Dahil may limitasyon sa kabuuang bilang ng mga mamumuhunan na maaaring ipasok sa ilalim ng Regulasyon D Rule 504, 505, o 506 exemption, gusto nilang gawin itong mataas. Ang ilan sa mga pondo ng halamang-bakod ay nangangailangan ng pinakamababang pamumuhunan na $ 100,000, habang ang iba ay maaaring mangailangan ng $ 25,000,000 o higit pa! Ito ay lamang ng isang kahusayan.
Pinagpatuloy ko ito nang ang aking asawa ay nagsimulang magplano ng paglunsad ng aming darating na pandaigdigang pamamahala ng pamamahala ng asset. Isa sa mga unang serbisyo na aming layunin sa pag-roll out ay kilala bilang isang pribadong account. Bagaman hindi isang pondo ng halamang-bakod, at sa gayon ay hindi napapailalim sa mga regulasyon ng securities na aming tinatalakay sa partikular na sipi, ang ganitong uri ng pag-aayos ay magpapahintulot sa mayaman at mataas na net na nagkakahalaga ng mga indibidwal, pamilya, at institusyon upang magtatag ng isang account sa isang third-party na tagapag-ingat ng kanilang pinili at pagkatapos ay bigyan ang aming matatag na discretionary na awtoridad dito; awtoridad na ginagamit namin upang bumuo at mapanatili ang isang pasadyang portfolio para sa mga ito gamit ang parehong pilosopiya sa pamumuhunan na ginagamit namin sa pamamahala ng yaman ng aming sariling pamilya. Sa maraming mga paraan, ito ay tulad ng pagkakaroon ng isang pribadong pondo sa isa't isa na partikular na nilikha para sa iyo; isang paraan upang tangkaing pagsamahin ang mga bentahe ng buwis ng mga indibidwal na mga mahalagang papel na may kaginhawahan ng mga pakinabang ng pag-outsourcing sa buong trabaho sa isang propesyonal na portfolio manager. Ito rin ay may kasamang mga bayad na mas mababa kaysa sa isang hedge fund, kahit na may higit na pinaghihigpit na mga utos. Halimbawa, ang isang hedge fund ay makakakuha ng utang sa bangko at makakuha ng buong kumpanya, na hindi mo maaaring gawin sa isang pribadong account habang itinatakda namin ang mga ito.
Nang kami ay nagtatrabaho sa istraktura, ako ay orihinal na tinukso upang itakda ang minimum na pamumuhunan sa pagitan ng $ 1,000,000 at $ 5,000,000. Ang aking asawa ang kumbinsido sa akin, pagkatapos ng marami, maraming mga hapon at gabi ng talakayan, upang babaan ito sa $ 500,000. Kahit pa, nang ipahayag ko ito, narinig ko mula sa maraming tao na nabigo. Sinisikap kong makahanap ng isang paraan upang epektibong makuha ang minimum na pababa sa $ 250,000, hindi bababa sa simula para sa mga taong nasa listahan ng naghihintay, na malayo pa rin sa abot ng tipikal na pamilyang Amerikano.
Hindi ko ginawa ito sa isang pagnanais na ibukod. Ang katotohanan ay, napakahirap na maglingkod sa mga mas maliit na account sa mga pamantayan na gusto ko para sa aking kompanya at hindi ako interesado sa singilin ang uri ng mga bayarin ng maraming mga panrehiyong bangko at mga kompanya ng pinagkakatiwalaan. Ang ibig sabihin nito ay ang pagsara ng mga pinto sa isang malawak na bahagi ng lipunan. Ito ay isang praktikal na desisyon batay sa pagtatasa ng trade-off at ang mga numero. Marahil, isang araw, maglulunsad kami ng mutual funds o palitan ng palitan ng mga pondo para sa aming sarili upang mapuntahan ang aming mga serbisyo sa mga mas maliit na kliyente sa paraan ng iba pang mga kumpanya - may mga walang pinagkakatiwalaang mas mayaman na namumuhunan out doon na nagbabahagi ng aming kaugnayan para sa passive pamumuhunan, isang diskarte na nakabatay sa halaga, at kahusayan sa buwis - ngunit talagang isang hamon.
Panghuli, Huwag Kalimutan na ang Pondo ng Hedge ay Hindi Isang Uri ng Pamumuhunan, Ito ay isang Pangkaraniwang Kataga na Sumasaklaw sa Waterfront at Posibleng I-Classify
Kapag may nagsabi na binili nila ang isang "hedge fund", hindi ito talaga sasabihin sa iyo ng kahit ano. Ang isang hedge fund ay hindi palaging isang magandang pamumuhunan na higit pa kaysa sa isang stock ay maaaring maging mabuti o masama. Ito ay isang descriptive term na nagsasabi sa iyo na nakikitungo ka sa isang uri ng pooled investment fund na marahil ay hindi nakarehistro sa SEC dahil ito ay bumaba sa ilalim ng isa sa mga regulasyon ng D exemptions. Maaari kang magkaroon ng isang hedge fund na nagdadalubhasa sa pagbili at pagbebenta ng mga hotel, ang isa na bumili ng mga stock sa isang halaga ng pamumuhunan batayan, isa na traded ng sining, o isa na binili at ibinebenta bihirang mga pinalamanan hayop! Ang hedge fund ay maaaring walang utang o mataas na leveraged. Maaaring ituon ang mga aktibidad nito sa mga ari-arian sa loob ng Estados Unidos o sa ibang bansa. Ang listahan ng mga posibilidad ay walang katapusang.