Paano Pinagtatrabaho ng Seguridad ng Mortgage hanggang Hindi Nila Ginawa
Kapag nag-invest ka sa isang MBS, binibili mo ang mga karapatan upang matanggap ang halaga ng isang bundle ng mga mortgage.
Kabilang dito ang buwanang pagbabayad at ang pagbabayad ng punong-guro. Dahil ito ay isang seguridad, maaari kang bumili lamang ng isang bahagi ng mortgage. Nakatanggap ka ng katumbas na bahagi ng mga pagbabayad. Ang isang MBS ay isang hinango dahil nakukuha nito ang halaga nito mula sa pinagbabatayan ng asset.
Paano Gumagana ang Seguridad na Nakabase sa Mortgage
Una, ang isang bangko o kompanya ng mortgage ay gumagawa ng pautang sa bahay. Ang bangko pagkatapos ay nagbebenta ng utang na iyon sa isang bangko sa pamumuhunan . Ginagamit nito ang perang natanggap mula sa investment bank upang gumawa ng mga bagong pautang.
Ang bank ng pamumuhunan ay nagdadagdag ng utang sa isang bundle ng mga mortgage na may katulad na mga rate ng interes . Inilalagay nito ang bundle sa isang espesyal na kumpanya na dinisenyo para sa layuning iyon. Ito ay tinatawag na Special Purpose Vehicle o Espesyal na Sasakyan sa Pamumuhunan. Pinoprotektahan nito ang mga mahalagang papel na nakabase sa mortgage na hiwalay sa iba pang mga serbisyo ng bangko. Ang SPV ay nagtitinda ng mga securities na naka-back up sa mortgage. Ang mga mortgage ay mananatili sa SPV.
Ang mga ahensya ng gobyerno ay kasangkot din sa karamihan sa mga mahalagang papel na nakabase sa mortgage.
Ang mga ito ay Fannie Mae , Freddie Mac at Ginnie Mae. Si Fannie Mae at Freddie Mac parehong bumili at nagbebenta ng MBS. Tinitiyak ng pederal na pamahalaan ang mga pagbabayad. Alam ng mga bumili ng MBS na hindi sila mawawalan ng puhunan. Tinitiyak din ni Ginnie Mae na tatanggap ng mga mamumuhunan ang kanilang mga pagbabayad. (Pinagmulan: "Securities-backed Securities," SEC.)
Mga Uri ng Seguridad ng Pinagkaloob na Mortgage
Ang pinakasimpleng MBS ay ang sertipiko ng paglahok sa pamamagitan ng pagpasa . Binabayaran nito ang mga may-ari ng kanilang makatarungang bahagi ng parehong pagbabayad ng prinsipal at interes na ginawa sa bundle ng mortgage.
Noong unang bahagi ng 2000s, ang market ng MBS ay lumaking napakalubha. Ang mga bangko ay lumikha ng mas kumplikadong mga produkto ng pamumuhunan upang makaakit ng mga customer. Halimbawa, binuo nila ang mga obligasyon ng utang na collateralized para sa mga pautang na iba sa mga mortgage. Ngunit inilapat din nila ang ganitong panggitna na diskarte sa MBS.
Ang mga bangko sa pamumuhunan ay hiniwa ang mga bundle ng mortgage sa magkatulad na mga kategorya ng panganib, na kilala bilang mga tranches . Ang hindi bababa sa peligrosong tranche ay naglalaman ng unang isa hanggang tatlong taon ng pagbabayad. Ang mga borrower ay malamang na magbayad sa unang tatlong taon. Para sa mga mortgages ng adjustable-rate, ang mga taon na ito ay mayroon ding pinakamababang rate ng interes.
Pinipili ng ilang mamumuhunan ang mapanganib na tranche dahil mas mataas ang mga rate ng interes . Ang mga tranches ay naglalaman ng ikaapat hanggang ika-pitong taon ng pagbabayad. Hangga't ang mga rate ng interes ay nanatiling mababa, ang mga panganib ay nananatiling mahuhulaan. Kung ang nag-utang na prepaid sa mortgage dahil siya refinanced, pagkatapos ay natanggap ng mga mamumuhunan ang kanilang paunang puhunan pabalik.
Lumaki ang panganib nang tumataas ang mga rate ng interes. Ang mga borrower ng adjustable-mortgage ay nababantayan kapag nabayaran ang kanilang mga pagbabayad.
Hindi nila mapipili dahil mas mataas ang mga rate ng interes. Nangangahulugan ito na mas malamang na sila ay maging default. Nawala ang lahat ng namumuhunan. Narito ang Ryan Gosling na nagpapaliwanag sa pelikula sa The Big Short .
Pinalitan ng mga Seguridad ng Seguridad ng Mortgage ang Pabahay ng Pabahay
Ang pag-imbento ng mga securities-backed na mga mortgage ay ganap na nagbago ng mga negosyo sa pabahay, pagbabangko at mortgage. Sa simula, pinahihintulutan ng mga mortgage-backed securities ang mas maraming tao na bumili ng mga tahanan. Sa panahon ng boom ng real estate , maraming mga bangko at mga kompanya ng mortgage ang gumawa ng mga pautang na walang pera pababa. Na pinapayagan ang mga tao na makapasok sa mga mortgage na hindi nila kayang bayaran. Ang mga nagpapautang ay hindi nagmamalasakit. Alam nila na maaari nilang ibenta ang mga pautang, at hindi magbabayad ng mga kahihinatnan kung kailan at kung ang mga borrower ay nabigo.
Na lumikha ng isang bubble ng asset . Ito ay sumabog sa 2006 sa subprime mortgage crisis .
Dahil sa napakaraming mamumuhunan, mga pondo ng pondo at mga institusyong pampinansyal na may-ari ng mortgage-backed na mga mahalagang papel, ang lahat ay nawala. Iyon ang lumikha ng 2008 krisis sa pinansya .
Paano Nagpalabas ng Seguridad sa Seguridad ng Mortgage
Si Pangulong Lyndon Johnson ay lumikha ng mga securities na naka-back-up sa mortgage kapag inawtorisa niya ang 1968 Charter Act. Gumawa rin ito ng Fannie Mae . Nais niyang bigyan ang mga bangko ng kakayahang magbenta ng mortgage. Iyon ay libre ang mga pondo upang ipahiram sa higit pang mga may-ari ng bahay.
Hindi inaasahan ng LBJ ang Batas sa Batas na alisin ang mga gawi ng mabuting pagpapautang. Sa lalong madaling panahon natanto ng mga bangko na hindi na nila kailangang kunin ang pagkawala kung ang borrower ay hindi nagbabayad ng utang. Ang mga bangko ay nabayaran para sa paggawa ng utang ngunit hindi nasaktan kung ang utang ay naging masama. Hindi sila maingat sa credit-worthiness ng borrowers.
Pinahintulutan din ang mga pampinansiyal na seguridad ng mortgage na ipasok ang mga pampinansyal na institusyong pampinansyal sa negosyo ng mortgage. Bago ang MBS, ang mga bangko lamang ay may malalaking deposito upang gumawa ng mga pangmatagalang pautang. Sila ay may malalim na bulsa upang maghintay hanggang ang mga pautang na ito ay nabayaran 15 o 30 taon na ang lumipas. Ang pag-imbento ng MBS ay nangangahulugan na ang mga nagpapautang ay nakuha ang kanilang cash mula mismo sa mga mamumuhunan sa pangalawang merkado . Ang mga nagpapautang ng mortgage ay sumibol sa lahat ng dako. Sila rin ay hindi masyadong maingat tungkol sa solvency ng kanilang mga customer. Lumikha ito ng mas maraming kompetisyon para sa mga tradisyunal na bangko. Kinailangan nilang babaan ang kanilang mga pamantayan upang makipagkumpetensya.
Pinakamahina sa lahat, ang MBS ay hindi inayos. Ang pederal na pamahalaan ay nag-regulate ng mga bangko upang tiyakin na ang mga depositor ay protektado. Ngunit ang mga alituntuning iyon ay hindi nalalapat sa MBS at mortgage brokers . Ang mga depositor ng bangko ay ligtas, ngunit ang mga namumuhunan sa MBS ay hindi protektado.