Ang Deflation ay nagbabanta sa Iyong Higit sa Inflation
Paano Ito Nasusukat
Opisyal, ang pagbawas ay sinusukat sa pamamagitan ng pagbawas sa Index ng Presyo ng Consumer . Ngunit hindi sinusukat ng CPI ang mga presyo ng stock , isang mahalagang tagapagpahiwatig ng ekonomiya. Halimbawa, ang mga retirees ay gumagamit ng mga stock upang pondohan ang mga pagbili. Ginagamit sila ng mga negosyo upang pondohan ang paglago. Nangangahulugan iyon kapag bumaba ang stock market, maaaring mawawala ang isang mahalagang tagapagpahiwatig ng pagpapalabas ng CPI dahil ito ay nadama sa mga pocketbooks ng mga tao. Ang kamalayan ng mga pang-ekonomiyang mga tagapagpahiwatig ay mahalaga para sa epektibong gauging kung ang isang pag-crash ng stock market ay maaaring maging sanhi ng isang pag-urong .
Hindi kasama sa CPI ang mga presyo ng mga benta ng mga tahanan. Sa halip, kinakalkula nito ang "buwanang katumbas ng pagmamay-ari ng isang bahay," na kinukuha nito mula sa mga renta. Ito ay nakaliligaw dahil ang mga presyo ng rental ay malamang na mag-drop kapag may mataas na bakante. Iyan ay karaniwang kapag ang mga rate ng interes ay mababa at ang mga presyo ng pabahay ay tumataas. Sa kabaligtaran, kapag ang mga presyo ng bahay ay bumababa dahil sa mataas na mga rate ng interes , ang mga pagtaas ay malamang na tumaas.
Ito ay nangangahulugan na ang CPI ay maaaring magbigay ng maling mababa pagbabasa kapag ang mga presyo ng bahay ay mataas at rents ay mababa. Ito ang dahilan kung bakit hindi ito nagbababala sa inflation ng asset sa panahon ng bubble ng pabahay noong 2006. Kung mayroon, maaaring maitataas ng Federal Reserve ang mga rate ng interes upang maiwasan ang bubble. Na maiiwasan din nito ang sakit kapag ang bubble ay sumabog noong 2007.
Mga sanhi
May tatlong mga dahilan kung bakit ang deplasyon ay isang mas malaking banta kaysa sa implasyon mula noong 2000. Una, ang mga export mula sa China ay pinananatiling mababa ang presyo. Ang bansa ay may mas mababang pamantayan ng pamumuhay , kaya maaaring mabawasan ang mga manggagawa nito. Pinananatili din ng China ang halaga ng palitan nito sa dolyar. Iyon ay nagpapanatili sa kanyang mga export na competitive.
Pangalawa, sa ika-21 siglo, ang teknolohiya tulad ng mga computer ay nagpapanatili ng produktibo ng manggagawa. Maaaring makuha ang karamihan sa impormasyon sa ilang segundo mula sa internet. Ang mga manggagawa ay hindi kailangang gumugol ng pagsubaybay sa oras. Ang switch mula sa snail mail upang i-email ang mga naka-streamline na komunikasyon sa negosyo.
Ikatlo, ang labis na pag-iipon ng mga sanggol na boomer ay nagpapahintulot sa mga korporasyon na panatilihing mababa ang sahod. Maraming mga boomer ang nanatili sa workforce dahil hindi nila kayang magretiro. Nais nilang tanggapin ang mas mababang sahod upang madagdagan ang kanilang kita. Ang mga mas mababang gastos ay nangangahulugan na ang mga kumpanya ay hindi na kailangan upang itaas ang mga presyo.
Bakit ang Impeksiyon ay Masama
Ang pagpapawalang halaga ay nagpapabagal sa paglago ng ekonomiya. Tulad ng mga presyo ng pagkahulog, ang mga tao ay nag-aalis ng mga pagbili. Umaasa sila na makakakuha sila ng isang mas mahusay na deal mamaya. Malamang na naranasan mo ito nang nag-iisip tungkol sa pagkuha ng bagong cell phone, iPad, o TV. Maaari kang maghintay hanggang sa susunod na taon upang mas mababa ang modelo ng taong ito.
Inilalagay nito ang presyon sa mga tagagawa upang patuloy na mas mababang presyo at makabuo ng mga bagong produkto.
Iyan ay mabuti para sa mga mamimili na katulad mo. Ngunit ang patuloy na cost-cutting ay nangangahulugan ng mas mababang sahod at mas kaunting pamumuhunan. Iyon ang dahilan kung bakit lamang ang mga kumpanya na may panatiko, tapat na sumusunod, tulad ng Apple, talagang magtagumpay sa merkado na ito.
Ang napakalaking deplasyon ay nakatulong sa pag-urong ng 1929 sa Great Depression . Tulad ng pagkawala ng trabaho, ang pangangailangan para sa mga kalakal at serbisyo ay nahulog. Ang mga presyo ay bumaba ng 10 porsiyento sa isang taon. Tulad ng mga presyo ay nahulog, ang mga kumpanya ay lumabas ng negosyo. Mas maraming tao ang naging walang trabaho .
Nang maayos ang alikabok, ang pangkalahatang kalakalan sa mundo ay nabagsak. Ang dami ng mga kalakal at serbisyo na traded ay nahulog 25 porsiyento. Dahil sa mas mababang presyo, ang halaga ng kalakalan na ito ay down na 65 porsiyento na sinusukat sa dolyar.
Paano Ito Nakahinto
Upang labanan ang deplasyon, pinalalakas ng Fed ang ekonomiya na may patakaran sa pagpapalawak ng hinggil sa pananalapi . Binabawasan nito ang target na rate ng pondong pondo .
Binibili din nito ang Treasurys gamit ang bukas na operasyon nito sa merkado . Kung kinakailangan, ginagamit ng Fed ang iba pang mga tool upang madagdagan ang suplay ng pera . Kapag nagdaragdag ito ng pagkatubig sa ekonomiya, madalas na iniisip ng mga tao kung nagpi-print ng pera ang Federal Reserve .
Bilang karagdagan, maaaring i-offset ng mga inihalal na opisyal ang pagbagsak ng mga presyo sa patakarang piskal na discretionary . Ibig sabihin nito na bababa ang mga buwis. Maaari din nilang dagdagan ang paggasta ng gobyerno . Parehong lumikha ng pansamantalang depisit . Siyempre, kung ang depisit ay nasa antas ng rekord, ang patakarang piskal ng discretionary ay nagiging mas popular.
Bakit gumagana ang patakarang monetary o patakaran sa pananalapi sa pagtigil sa pagpapalabas? Kung nagawa nang tama, pinasisigla nito ang pangangailangan. Sa mas maraming pera upang gastusin, ang mga tao ay malamang na bumili ng kung ano ang gusto nila pati na rin ang kung ano ang kailangan nila. Ititigil nila ang paghihintay para sa mga presyo na mahulog pa. Ang pagtaas sa demand na ito ay itulak ang mga presyo, pagbabalik sa trend ng deplasyon.
Bakit ang Deflation ay mas masama sa Inflation
Ang kabaligtaran ng pagpapalabas ay ang implasyon . Iyan ay kapag ang mga presyo ay tumaas sa paglipas ng panahon. Parehong napakahirap na labanan kapag nakabaon. Iyan ay dahil ang mga inaasahan ng mga tao ay nagpapalubha ng mga trend ng presyo. Kapag ang mga presyo ay tumaas sa panahon ng implasyon , lumikha sila ng isang bubble ng asset . Ang bubble na ito ay maaaring pagsabog ng mga bangko sa gitna ng pagtataas ng mga rate ng interes.
Ang dating Punong Tagapamagitan Paul Volcker ay nagpatunay na ito noong dekada 1980. Nakipaglaban siya ng double-digit na inflation sa pamamagitan ng pagpapataas ng rate ng pondo ng fed sa 20 porsiyento. Iningatan niya ito kahit na ito ay naging sanhi ng pag-urong. Kinailangan niyang gawin ang marahas na pagkilos na ito upang kumbinsihin ang lahat na ang pagpintog ay maaaring tamed. Salamat sa Volcker, alam ng mga sentral na banker na ang pinakamahalagang tool sa paglaban sa implasyon o pagpapalabas ay ang pagkontrol sa mga inaasahan ng mga tao sa mga pagbabago sa presyo.
Ang impeksiyon ay mas masahol pa kaysa sa implasyon dahil ang mga rate ng interes ay maaari lamang mabawasan sa zero. Pagkatapos nito, dapat gamitin ng mga sentral na bangko ang ibang mga tool. Ngunit hangga't ang mga negosyo at mga tao ay nakadarama ng hindi gaanong mayaman, gumugugol sila ng mas kaunti, mas mababa ang pangangailangan. Wala silang pakialam kung ang mga rate ng interes ay zero dahil hindi naman sila hiniram. Mayroong masyadong maraming pagkatubig, ngunit hindi ito maganda. Ito ay tulad ng pagtulak ng isang string. Ang nakamamatay na sitwasyong iyon ay tinatawag na bitag ng likido . Ito ay isang mabisyo, pababa spiral.
Ang Mga Bihirang Panahon Kapag Ang Pag-iisip ay Mabuti
Ang isang napakalaking, laganap na drop sa mga presyo ay laging masama para sa ekonomiya. Ngunit ang pagpapaliwanag sa ilang mga klase sa pag-aari ay maaaring maging mabuti. Halimbawa, mayroong patuloy na pagpapalabas sa mga kalakal ng mamimili, lalo na sa mga computer at elektronikong kagamitan.
Hindi ito dahil sa mas mababang demand, kundi mula sa pagbabago. Sa kaso ng mga kalakal ng mamimili, ang produksyon ay lumipat sa Tsina , kung saan mas mababa ang sahod. Ito ay isang makabagong ideya sa pagmamanupaktura , na nagreresulta sa mas mababang presyo para sa maraming mga kalakal ng mamimili. Sa kaso ng mga computer, ang mga tagagawa ay makahanap ng mga paraan upang gawing mas maliit at mas malakas ang mga bahagi para sa parehong presyo. Ito ay teknolohikal na pagbabago. Pinapanatili nito ang mga tagagawa ng kompyuter na mapagkumpitensya
Japan: Isang Modernong Halimbawa
Ang ekonomiya ng Japan ay nahuli sa isang deflationary spiral sa nakaraang 30 taon. Nagsimula ito noong 1989, nang itataas ng Bangko ng Hapon ang mga rate ng interes at pinabayaan ang bubble ng pabahay. Noong dekada na iyon, lumaki ang ekonomiya nang mas mababa sa 2 porsiyento bawat taon habang pinutol ng mga negosyo ang utang at paggastos. Dahil ang kultura ng Japan ay naghihinto sa mga layoff ng empleyado, ang labis na mga manggagawa ay nabawasan ang pagiging produktibo. Ang mga Hapon ay mga tagaluwas din. Nang makita nila ang mga palatandaan ng pag-urong, huminto sila sa paggastos at pagbawi ng mga pondo para sa masamang panahon.
Ang isang pag-aaral ni Daniel Okimoto sa Stanford University ay nakilala ang limang iba pang mga kadahilanan:
- Ang partidong pampulitika sa kapangyarihan ay hindi kumuha ng mahihirap na hakbang na kailangan upang mag-udyok sa ekonomiya.
- Ang mga buwis ay itinaas noong 1997.
- Ang mga bangko ay nanatiling masamang pautang sa kanilang mga libro. Ang pagsasanay na ito ay nagtali ng kabisera na kailangan upang mamuhunan sa paglago.
- Inilagay ng yen carry trade ang halaga ng pera ng Japan na mataas sa kamag-anak sa dolyar at iba pang pandaigdigang pera. Sinubukan ng Bangko ng Japan na lumikha ng implasyon sa pamamagitan ng pagbaba ng mga rate ng interes. Ngunit kinuha ng mga negosyante ang sitwasyon sa pamamagitan ng paghiram ng yen nang mura at pamumuhunan sa mga pera na may mas mataas na pagbabalik.
- Ang gobyerno ng Hapon ay gumugol ng mabigat, bumili ng dolyar upang labanan ang yen carry trade. Lumikha ito ng 200 porsiyento ng utang sa kabuuang ratio ng gross domestic product , na higit pang nalulumbay sa inaasahan ng paglago ng ekonomiya.