Paano Gumagana ang Programa ng Pagbili ng Asset ng Federal Reserve
Kapag nais ng Fed na itaas ang mga rate ng interes, nagbebenta ito ng mga mahalagang papel sa mga bangko. Iyon ay kilala bilang kontraktwal na patakaran ng hinggil sa pananalapi . Pinipigilan nito ang implasyon at paglago ng ekonomiya.
Kapag nais ng mas mababang rate, bumibili ito ng mga mahalagang papel. Iyon ay kilala bilang patakaran sa pagpapalawak ng hinggil sa pananalapi . Ang layunin nito ay upang mas mababang pagkawala ng trabaho at pasiglahin ang paglago ng ekonomiya. Itinatakda ng Fed ang target nito para sa mga rate ng interes sa regular na pagpupulong ng Komite ng Pederal na Buksan ang Market .
Paano Buksan ng Mga Operasyong Buksan ang Mga Halaga ng Interes
Kapag ang Fed ay bumili ng mga securities mula sa isang bangko , nagdadagdag ito ng credit sa mga reserbang bangko. Kahit na ito ay hindi aktwal na cash, ito ay itinuturing na tulad at may parehong epekto. Ito ay katulad ng isang direktang deposito na maaari mong matanggap mula sa iyong tagapag-empleyo sa iyong checking account.
Saan nakukuha ng Fed ang pera upang i-isyu ang credit? Bilang sentral na bangko ng America, mayroon itong natatanging kapangyarihan upang likhain ang kredito na ito mula sa manipis na hangin. Iyon ang ibig sabihin ng mga tao kapag sinabi nila na ang Federal Reserve ay naka-print ng pera .
Ang mga bangko ay nagsisikap na ipahiram hangga't maaari upang madagdagan ang kanilang mga kita. Kung ito ay hanggang sa mga bangko, gusto nila ipahiram ang lahat ng ito. Samakatuwid, hinihiling ng Fed na panatilihin nila ang tungkol sa 10 porsiyento ng kanilang mga deposito sa reserba kapag isinara nila bawat gabi, kaya sapat na ang kanilang cash para sa mga transaksyong bukas.
Ito ay kilala bilang kinakailangan sa reserba . Dapat itong itago sa lokal na sangay ng Federal Reserve branch o sa cash sa vault ng bangko. Maliban kung may bank run, ito ay higit pa sa sapat upang masakop ang mga pang-araw-araw na withdrawals ng karamihan sa mga bangko.
Upang matugunan ang kinakailangan sa reserba, ang mga bangko ay humiram mula sa isa't isa magdamag sa isang espesyal na rate ng interes, na kilala bilang ang rate ng pondo ng fed .
Ang mga rate na ito ay umaandar depende sa kung magkano ang kailangang ipahiram sa mga bangko. Ang halaga na kanilang hiniram at pinahahalagahan bawat gabi ay tinatawag na mga pondo na pinunan .
Kapag ang Fed ay nagdaragdag ng kredito sa bangko sa pamamagitan ng pagbili ng mga mahalagang papel, binibigyan nito ang pondo ng pederal upang ipahiram sa ibang mga bangko. Itinutulak nito ang mas mababang rate ng pondo ng fed, habang sinusubukan ng bangko na i-unload ang sobrang reserba. Kapag walang mas malaki ang ipahiram, ang mga bangko ay magtataas ng mga rate ng pondo ng fed.
Nakakaimpluwensya ang rate ng pondo ng pondo na mga panandaliang rate ng interes. Bangko singilin ang bawat isa ng kaunti pa para sa mas matagal na kataga ng mga pautang. Ito ay kilala bilang ang rate ng Libor . Ginagamit ito bilang batayan para sa karamihan ng mga variable rate na pautang, kabilang ang mga pautang sa kotse, adjustable-rate mortgages , at mga rate ng interes sa credit card. Ito ay ginagamit din upang itakda ang kalakasan rate , na kung saan ang mga bangko singilin ang kanilang mga pinakamahusay na mga customer. Ang mga pang-matagalang at nakapirming mga rate ay higit na nakasalalay sa tala ng 10-taong Taga-Treasury . Ang mga rate ay isang maliit na mas mataas kaysa sa magbubunga ng Treasury .
Buksan ang Operations Market at Quantitative Easing
Bilang tugon sa 2008 krisis sa pananalapi, ang FOMC ay bumaba sa rate ng pondo ng fed sa halos zero. Pagkatapos nito, pinilit ang Fed na umasa nang mas mabigat sa mga bukas na operasyon sa merkado. Pinalawak nito ang programang pagbili ng asset na tinatawag na quantitative easing . Narito ang mga detalye:
- QE1 (Disyembre 2008-Agosto 2010) - Ang Fed ay bumili ng $ 175 milyon na MBS mula sa mga bangko na nagmula sa pamamagitan ng Fannie Mae, Freddie Mac, at Mga Pederal na Mga Pautang ng Home ng Pederal. Sa pagitan ng Enero 2009-Agosto 2010, binili rin nito ang $ 1.25 trilyon sa MBS na natiyak ni Fannie, Freddie at Ginnie Mae. Sa pagitan ng Marso 2009-Oktubre 2009, binili nito ang $ 300 bilyon na mas matagal na mga Treasuries mula sa mga bangko ng miyembro.
- QE2 (Nobyembre 2010-Hunyo 2011) - Ang Fed ay bumili ng $ 600 bilyon na mas matagal na mga Treasuries.
- Operation Twist (Setyembre 2011-Disyembre 2012) - Habang nagtagal ang panandaliang mga panukalang-batas ng Treasury na Fed, ginamit nito ang mga nalikom upang makabili ng mga tala ng pang-matagalang Treasury upang mapanatili ang mga rate ng interes. Ito ay patuloy na bumili ng MBS sa mga nalikom ng MBS na umabot na.
- QE3 (Setyembre 2012-Oktubre 2014) - Ang Fed ay nagpapatuloy ng mga pagbili ng MBS sa $ 40 bilyon bawat buwan.
- QE4 (Enero 2013-Oktubre 2014) - Nagdagdag ang Fed ng $ 45 bilyon na mahabang Treasurys securities sa programang pagbili nito.
Salamat sa QE, ang Fed ay humawak ng isang $ 4,5 trilyon ng mga walang kapantay na mga mahalagang papel sa balanse nito. Nagbigay ito ng mga bono ng sobrang dagdag na kredito. Kinailangan nila iyon upang matupad ang mga bagong pangangailangan sa kapital na inuutos ng Dodd-Frank Wall Street Reform Act .
Bilang isang resulta, ang karamihan sa mga bangko ay hindi kailangang humiram ng pondo para sa fed upang matugunan ang kinakailangan ng reserbasyon. Iyon ay bumaba ng presyon sa mga rate ng pondo ng fed. Upang mapaglabanan ito, sinimulan ng Fed ang pagbabayad ng mga rate ng interes sa kinakailangan at labis na mga reserbang bangko. Ginamit din nito ang reverse repos upang kontrolin ang rate ng pondong pondo.
Ang Fed ay nagbigay ng senyas sa pagtatapos ng pagpalawak ng operasyong ito ng bukas na merkado sa kanyang pulong ng Disyembre 14, 2016 FOMC. Itinataas ng Komite ang rate ng pondo ng fed sa 0.75 porsiyento. Ginamit ng Fed ang iba pang mga tool upang hikayatin ang mga bangko na itaas ang rate na ito. Sa harap ng hakbang na ito ng kontrata, patuloy na bumili ng mga bagong securities kapag ang mga lumang ay naging angkop. Ang pagpapanatili ng mga operasyong bukas sa merkado ay nagbigay ng isang paglawak na pag-aayos sa mas mataas na mga rate ng interes.
Noong Hunyo 14, 2017, binabalangkas ng Fed kung paano bawasan nito ang mga natitirang bahagi nito. Pahihintulutan nito ang $ 6 bilyon na Treasurys na maging mature nang hindi pinapalitan ang mga ito. Bawat buwan ay magbibigay ito ng isa pang $ 6 bilyon upang matanda. Ang layunin ay magretiro ng $ 30 bilyon sa isang buwan. Gagawin rin ng Fed ang mga kalakal nito ng mga securities na naka-back-up sa mortgage , tanging may mga pagtaas ng $ 4 bilyon sa isang buwan hanggang umabot sa $ 20 bilyon. Sinimulan ng Fed ang patakarang ito noong Oktubre 2017. (Pinagmulan: "Ano ang Mga Kasangkapan ng Patakaran sa Monetaryong US?" Federal Reserve Bank ng San Francisco.)