Ang 6'7 "Giant na Nagtapos ng Stagflation
Ang Volcker ay nakipaglaban sa 10 porsiyento na taunang mga rate ng implasyon sa patakaran ng kontrata ng kontrata .
Matapang niyang dinoble ang rate ng pondo ng sawang mula 10.25 porsiyento hanggang 20 porsiyento noong Marso 1980. Pinalalabas Niya ito noong Hunyo. Nang bumalik ang inflation, itinaas ni Volcker ang rate pabalik sa 20 porsiyento noong Disyembre at pinananatili ito nang higit sa 16 porsiyento hanggang Mayo 1981. Ang matinding at matagal na pagtaas ng rate ng interes ay tinatawag na Volcker Shock. Nagtapos ito ng implasyon. Sa kasamaang palad, nilikha din nito ang resesyon ng 1981. Inatasan siya ni Pangulong Jimmy Carter at muling hinirang siya ni Pangulong Ronald Reagan noong 1983.
Bakit Nagtatrabaho ang Volcker Shock
Alam ni Volcker na dapat niyang gawin ang dramatiko at pare-parehong pagkilos para sa lahat upang maniwala na maaari niyang paikutan ang pagpintog. Gumawa si Pangulong Nixon ng implasyon sa pagtatapos ng gintong pamantayan noong 1973. Ang halaga ng dolyar ay bumagsak sa mga palengke ng dayuhan. Na ginawa ang mas mataas na presyo ng pag-import, na lumilikha ng implasyon. Sinubukan ni Nixon na ihinto ito sa mga kontrol ng sahod sa 1971. Na pinaghihigpitan ang aktibidad ng negosyo, pinabagal ang paglago, at lumikha ng stagflation .
Sinubukan ni Fred Chair Alfred Hayes na labanan ang implasyon at pag-urong sa parehong oras. Pinalitan niya ang mga rate ng interes. Ang kanyang patakaran sa hinggil sa pananalapi ay naguguluhan ng mga mamimili at mga negosyo. Noong 1972, nagtapos ang Kongreso sa mga kontrol sa presyo ng sahod. Ang mga nag-aalala na kumpanya ay nagtataas lamang ng mga presyo upang manatiling maaga sa hinaharap na mga rate ng mataas na interes.
Ang mga mamimili ay patuloy na bumibili bago pa magbenta ang mga presyo. Ang Fed nawala ang kredibilidad, at ang inflation ay tumaas na dobleng numero.
Salamat sa Volcker, natatanto ng mga sentral na banker ang kahalagahan ng pamamahala ng mga inaasahan sa implasyon. Hangga't naisip ng mga tao ang mga presyo ay patuloy na tumataas, mayroon silang insentibo na gugulin ngayon. Ang dagdag na demand ay nagdulot ng mas mataas na implasyon. Ang mga mamimili ay huminto sa paggastos kapag natanto nila na wakasan ng Volcker ang pagpintog. Ang mga negosyo ay tumigil sa pagpapataas ng mga presyo para sa parehong dahilan.
Paano Nilikha ng Volcker ang Kanyang Sariling Panuntunan
Noong 2009, hinirang ni Pangulong Obama si Volcker sa Lupon ng Pagpapayo ng Pangkabuhayan sa Pagbawi (2009-11). Si Volcker ay may mahalagang papel sa paghubog sa board. Nagdala siya ng mga lider mula sa parehong negosyo at academia. Nagbigay sila ng isang malayang pananaw sa paghawak sa krisis sa pananalapi. Si Volcker, na naging 81 noong tinanggap niya ang post, ay naging aktibo sa kampanya ni Obama. Tinuturing siya ni Obama bilang isang posibleng Kalihim ng Treasury .
Sinisi ni Volcker ang 2008 krisis sa pinansya sa mahihirap na regulasyon ng sektor sa pananalapi. Bilang tagapangulo ng lupon, itinaguyod niya ang mas matigas na regulasyon sa pagbabangko sa Volcker Rule . Pinagbabawal nito ang malalaking bangko mula sa paggamit ng mga deposito ng kostumer upang mabenta para sa kanilang sariling kita. Maaari lamang nilang gawin ito sa ngalan ng kanilang mga kliyente.
Ang mga uri ng panganib ay ang dahilan kung bakit kinakailangan ang mga pagbabayad sa 2008 . Ang mga bangko ay maaari lamang i-trade upang i-offset ang mga panganib ng pera o i-trade para sa isang kliyente. Kahit na ang Rule ay under review hanggang 2012, mayroon itong agarang resulta. Halimbawa, inalis ng Goldman Sachs ang mga stock ng kalakalan at pera sa trading ng pera.
Isang Bagong Bretton Woods
Noong 2014, hiniling ni Volcker ang isang bagong Kasunduan sa Bretton Woods . Ang 1944 na kasunduan ay nagtatag ng dolyar bilang pandaigdigang pera na nakatali sa halaga nito sa ginto. Sinabi ni Volcker na ang mga krisis sa pera ay tumaas sa sandaling pagbuwag ni Pangulong Nixon ang kasunduan. Kabilang dito ang Latin American, Mexican at Asian currency crises.
Ang isang bagong kasunduan ay lumikha ng isang coordinated internasyonal na pera at pinansiyal na sistema. Ito ay magtatatag ng mga panuntunan upang gabayan ang patakaran ng monetary ng mundo. Maaari pa ring isama ang isang bagong pandaigdigang pera upang palitan ang dolyar.
Ito ay bubuo ng balanse sa balanse ng pagbabayad ng mga bansa . Tiyak na mayroon silang sapat na mga reserbang banyagang palitan .
Ginawa ni Volcker ang mga pangungusap sa pulong ng Bretton-Woods Committee. Ito ay isang pangkat ng mga pandaigdigang lider na humingi ng pakikipagtulungan sa mga internasyunal na institusyong pinansyal. Kabilang dito ang World Bank at International Monetary Fund . Kasama rin dito ang mga sentral na bangko sa mundo, treasurys, at mga pribadong bangko. Si Volcker ay Tagapangulo ng Emeritus ng Komite.
Edukasyon at Likas na Background
Si Volcker ay isinilang noong Setyembre 1927 sa Cape May, New Jersey. Nagkamit siya ng BA mula sa Princeton noong 1949. Ang kanyang MA ay nasa ekonomiya at gobyerno. Natanggap niya ito noong 1951 mula sa Harvard University Graduate School of Public Administration. Mula 1951 hanggang 1952, siya ay Rotary Foundation Fellow sa London School of Economics.
Sinimulan ni Volcker ang kanyang karera bilang isang assistant sa pananaliksik sa New York Fed noong 1949. Bumalik siya bilang isang ekonomista noong 1952. Noong 1957, naging isang ekonomista si Volcker sa Chase Manhattan Bank. Noong 1962, nagtrabaho siya sa US Treasury Department . Siya ang naging Direktor ng Opisina ng Pagtatasa ng Pananalapi. Nang sumunod na taon, siya ay naging Deputy Undersecretary for Affairs. Noong 1965, bumalik siya sa Chase Manhattan bilang Vice President of Forward Planning. Mula 1969 hanggang 1974, siya ay pandalawang ministro ng Treasury para sa Pananalapi. Noong 1974-75, siya ang senior na kasamahan ng Woodrow Wilson School of Public at International Affairs sa Princeton University.
Nagtrabaho si Volcker sa pribado at pampublikong mga kapasidad matapos na iwan ang Fed. Siya ay chairman ng J. Rothschild, Wolfensohn & Company, isang investment banking firm. Pinamunuan niya ang mga pagsisiyasat sa mga iskandalo sa Enron. Sinuri rin niya ang katiwalian sa programang langis para sa pagkain ng United Nations sa Iraq.
Si Volcker ay kasalukuyang tagapangulo ng Grupo ng 30. Iyon ay isang grupong pang-advisory na pang-ekonomiyang nakabatay sa Washington, DC. Pumunta siya sa isang panel na nagtanong sa mga bangko ng Swiss na paghawak ng mga account ng biktima ng Holocaust. Aktibo rin siya sa Arthritis Foundation.
Ayon sa Forbes magazine, "Volcker ay isang higante (parehong literal-siya ay 6'7" -at sa makasagisag) sa isport ng fly fishing. " Siya ay fished bonefish at tarpon sa Florida at ang kanyang paboritong, Atlantic salmon, sa Quebec. Siya ay isang direktor ng Atlantic Salmon Federation. Aktibo rin siya sa North Atlantic Salmon Fund. Parehong tagapagtaguyod ng tagataguyod.