Regular na sinusuri ng Komite ang sukat at komposisyon ng mga kalakal na pang-securities nito at handa upang ayusin ang mga kalakip na naaangkop.
Ang layunin ng Operation Twist ay upang mabawasan ang pangmatagalang benepisyo ng Treasury , at sa gayon ang mga rate ng interes. Ginagawa ito sa pamamagitan ng pagtaas ng pangangailangan para sa mga tala ng Treasury. Tulad ng demand na tumataas, kaya ang presyo, tulad ng anumang iba pang mga asset. Gayunpaman, ang mas mataas na mga presyo ng bono ay kadalasang nababalisa ng mas mababang ani para sa mga mamumuhunan.
Paano ito mas mababang rate ng interes? Ang ani ng 10-taong tala ng Treasury ay ang benchmark para sa mga rate ng interes sa lahat ng mga pautang na nakapirming rate, kabilang ang mga mortgage. Ang Fed ay gumagamit ng Operation Twist upang gumawa ng mga pautang na mas abot-kayang, naghihikayat sa mga borrowers na bumili ng real estate, mga kotse, at mga kasangkapan. Pinapayagan din nito ang mga negosyo na mapalawak nang mas mura.
Operation Twist sa 2011
Ipinahayag ng Chairman ng Federal Reserve Ben Bernanke ang programang $ 400 bilyon na Operation Twist noong Setyembre 2011.
Tulad ng mga panukalang-batas at mga tala sa panandaliang (3 taon o mas maikli) na Treasury, ang Fed ay gagamit ng mga nalikom upang bumili ng mga tala ng Treasury at mga bono na pang-matagalang (6-30 taon). Ang Fed ay bumibili rin ng mga bagong securities na naka-back up sa mortgage habang ang mga lumang ay naging angkop. Maaari ring bilhin ng Fed ang pang-matagalang Treasurys sa mga nalikom ng MBS kung kinakailangan ito.
Ang twist ay nagpakita na inililipat ni Bernanke ang pokus ng sentral na bangko mula sa pag-aayos ng pinsala mula sa subprime mortgage crisis upang suportahan ang pagpapautang sa pangkalahatan. Ang Fed din inihayag na ito ay panatilihin ang Fed rate ng pondo sa zero hanggang 2015.
Sa pamamagitan ng Operation Twist, ang Fed ay gumagalaw mamumuhunan ang layo mula sa ultra-safe Treasurys sa mga pautang na may mas maraming panganib at pagbabalik. Ang demand para sa Treasurys ay mataas pa rin, salamat sa mga alalahanin sa krisis sa utang ng eurozone . Sa pamamagitan ng intensively lowering yields, ang Fed ay pumipilit sa mga mamumuhunan na isaalang-alang ang iba pang mga pamumuhunan na makakatulong sa ekonomiya pa.
Ang patakaran ay nagtrabaho. Noong Hunyo 2012, ang ani sa 10-taong Treasury ay nahulog sa 200-taong lows. Bilang resulta, ang pabahay ay nagsimulang bumalik, tulad ng pagpapautang sa bangko. Nakatulong ang iba pang mga bagay, ngunit ang pamumuno ng Fed sa pamamagitan ng Operation Twist ay isang pare-parehong giya na ilaw. Nagtapos ito noong Disyembre 2012, nang inihayag ang QE4. Para sa higit pa, tingnan Kung Bakit Hindi Mahihirap ang mga Rate ng Mortgage na Ito para sa Ibang 200 Taon .
Gayunman, maraming pinuna ang mga aksyon ng Fed. Sinabi nila na sa kabila ng pagpapalawak ng patakaran ng pera , ang ekonomiya ay hindi lumalaki. Ang kawalan ng trabaho ay nanatiling mataas dahil ang mga negosyo ay hindi lumalaki at lumilikha ng mga trabaho.
Sa kasamaang palad, ang Fed ay maaari lamang magagawa nang labis.
Nagbabala si Bernanke ilang ulit na kailangan ng mga mambabatas na magtungo sa fiscal cliff . Ang mga negosyo ay nanatiling maingat, sa kabila ng pagkakaroon ng murang mga pautang. Ang Fed chair talaga ang nagsabi na ang Fed ay may gas pedal sa floorboards, ngunit hindi nakamit ang kawalan ng katiyakan na ginawa ng patakarang patakaran ng fiscal.
Bakit ang Operation Twist Hindi Lumikha ng Mga Trabaho
Noong Hunyo 20, 2012, inihayag ng Federal Reserve na pahabain nito ang programang "Operation Twist" hanggang sa katapusan ng taon. Pinapanatili rin nito ang rate ng pondo ng Fed sa kasalukuyang mababang antas sa pamamagitan ng 2014. Sa kanyang pagtatanghal sa Capitol Hill, hiniling ng Tagapangulo Ben Bernanke ang mga inihalal na opisyal na lutasin ang kawalan ng katiyakan sa paligid ng fiscal cliff, mga buwis at mga regulasyon. Na kailangang maganap bago ang mga negosyo ay nakuhang muli ang pagtitiwala upang makabalik sa track ng pag-hire.
Ang mataas na antas ng kawalan ng trabaho ay dahil sa dalawang salik: cyclical unemployment at structural disemployment .
Ang cyclical unemployment ay sanhi ng pag-urong, isang madalas na nagwawasak na bahagi ng ikot ng negosyo. Ang estruktural pagkawala ng trabaho ay kung ano ang nangyayari kapag nawalan ng kakayahang pang-matagalang ang mga kasanayan na kailangan upang makipagkumpetensya sa merkado ng trabaho.
Ano ang ilang mga solusyon sa pagkawala ng trabaho ? I-redirect ang ilan sa $ 800 bilyon na ginugol sa pambansang depensa sa mas maraming trabaho-masidhing mga pagsisikap, tulad ng pagtatayo. Ang kurbatang pinalawak na benepisyo sa pagkawala ng trabaho sa pagsasanay sa trabaho at internships. Karamihan sa lahat, tumaas sa itaas na partidong pulitika sa halalan at makipag-ayos ng isang solusyon sa hindi pagkakasundo sa pananalapi.
Ang Operation Twist, o anumang iba pang programang Fed, ay hindi makagagawa ng malaki upang mabawasan ang pagkawala ng trabaho dahil ang pagkatubig ay hindi ang problema. Sa madaling salita, diyan ay maliit na ang pagpapalawak ng patakaran ng pera ay maaaring gawin upang mag-udyok sa ekonomiya. Ang problema ay mababa kumpiyansa sa mga lider ng negosyo. Kung ito man ang eurozone crisis, ang fiscal cliff , o regulasyon, hindi nais ng mga negosyante na umupa hanggang sa matiyak na ang demand ay naroon. Ang solusyon ay dapat dumating mula sa Washington at Brussels.
Kasaysayan ng Operation Twist sa1960s
Ang orihinal na Operation Twist ay inilunsad noong Pebrero 1961. Ito ay pinangalanang matapos ang isang sayaw na ginawang sikat sa pamamagitan ng mang-aawit na Chubby Checker. Ang Federal Reserve ay nagsimulang magbenta ng kanyang mga paninda ng panandaliang mga panukalang-batas ng Treasury, na nagsisikap na itaas ang mga ani. Nais nilang hikayatin ang mga dayuhang mamumuhunan na iparada ang kanilang pera sa mga perang papel na ito, sa halip na makuha ang cash para sa ginto.
Noong panahong iyon, ang US ay nasa standard na ginto pa rin. Ang mga dayuhan na nagbebenta ng mga produkto sa US ay ipagpapalit lamang ito para sa ginto, sa gayon ang pag-ubos ng mga reserbang sa Fort Knox. Kung wala ang mga reserbang ginto, ang US dollar ay hindi malakas o malakas. Nang lumaki ang kasaganaan ng US pagkatapos ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig, ang mga mamimili ay nag-import nang higit pa at higit pa. Ngayon, hindi na kami nag-alala tungkol sa ginto sa Fort Knox dahil inabandona ni Pangulong Nixon ang gintong pamantayan noong dekada 1970.
Gusto din ng Fed na palakasin ang pagpapahiram sa pamamagitan ng pagbaba ng mga ani sa pangmatagalang Treasurys. Ang ekonomiya ay nakabawi pa rin mula sa pagbagsak ng 1958, dinala nito sa pagtatapos ng Digmaang Koreano .
Operation Twist ay isang naka-bold na pagkilos ng Fed. Ang pinuno ng Fed na si William McChesney Martin ay pinahintulutan ang kanyang sarili na tumugon sa kahilingan ni Pangulong John F. Kennedy na bumili ng mga pangmatagalang tala at babaan ang rate ng interes. Ang iba pang mga miyembro ng Board na Fed ay lumalaban sa "pampulitikang impluwensya." Ngunit ang Operation Twist ay nagtatrabaho upang mapalakas ang ekonomiya sa pamamagitan ng pagpapataas ng mga panandaliang rate. Hindi sapat ang agresibo para mapababa ang pangmatagalang mga rate. Gayunpaman, natapos ang pag-urong.