Ang Mabilisang Pag-iisip Na I-save ang Pabahay ng Market
Ang Fed ay maaaring bumili ng maraming utang hangga't gusto nito, anumang oras na nais nito.
Iyan ay dahil may awtoridad na lumikha ng kredito mula sa manipis na hangin . Mayroon itong kakayahan na ito upang mabilis itong mag-usisa ang pagkatubig sa ekonomiya kung kinakailangan.
Ang pagbili ng programa ng QE1 ay tumagal mula Disyembre 2008 hanggang Marso 2010. May mga karagdagang transaksyon na ginawa mula Abril hanggang Agosto 2010 upang mapadali ang pag-aayos ng mga unang pagbili.
QE1 Timetable
Ang Fed ay naglunsad ng QE1 noong Nobyembre 26, 2008. Ipinahayag ng Fed Chairman Ben Bernanke ang isang agresibong pag-atake sa krisis sa pinansya ng 2008 . Ang Fed ay nagsimulang bumili ng $ 600 bilyon sa mortgage-backed securities at $ 100 bilyon sa iba pang mga utang. Tiniyak ni Fannie Mae at Freddie Mac ang lahat ng ito. Sinusuportahan ng QE ang merkado ng pabahay na nagwasak ng subprime mortgage crisis.
Sa susunod na buwan, pinutol ng Fed ang rate ng pondo ng fed nito at ang diskwento nito sa zero. Ang Fed kahit na nagsimulang nagbabayad ng interes sa mga bangko para sa kanilang mga kinakailangan sa reserba . Bilang isang resulta, ang lahat ng pinakamahalaga sa Fed ang mga tool sa patakaran sa pagpalawak ng pera ay naabot na ngayon ang kanilang mga limitasyon.
Samakatuwid, ang quantitative easing ang naging pangunahing tool ng central bank upang mapalakas ang paglago ng ekonomiya.
Noong Marso 2009, ang portfolio ng mga securities ng Fed ay umabot sa isang rekord na $ 1.75 trilyon. Gayunpaman, ang sentral na bangko ay patuloy na nagpalawak ng QE1 upang labanan ang lumalalang pag-urong. Inihayag nito na makabili ito ng $ 750 bilyon na higit pa sa mga securities na naka-back-up sa mortgage, $ 100 bilyon sa Fannie at Freddie utang, at $ 300 bilyon na mas matagal nang Treasurys sa susunod na anim na buwan.
Noong Hunyo 2010, ang portfolio ng Fed ay pinalawak sa isang alarma na $ 2.1 trilyon. Pinaghinto ni Bernanke ang karagdagang mga pagbili dahil ang ekonomiya ay bumuti. Nagsimula ang pagbagsak ng mga Fed sa natural na paraan habang ang utang ay nagtapos. Sa katunayan, sila ay inaasahang bababa sa $ 1.7 trilyon sa taong 2012.
Sa kabila ng QE1, ang mga Bangko ay hindi nagpapautang
Ngunit noong Agosto, ipinahiwatig ni Bernanke na maaaring ipagpatuloy ng Fed ang QE dahil ang ekonomiya ay wala pa rin. Ang mga bangko ay hindi pa rin nagpapautang hangga't umaasa ang Fed. Sa halip, iniimbak ang pera. Ginagamit nila ito upang isulat ang natitirang utang ng subprime mortgage na mayroon pa rin sila sa kanilang mga libro. Ang iba ay nagdaragdag ng kanilang mga ratios sa kabisera , kung sakali.
Maraming mga bangko ang nagreklamo na diyan ay hindi sapat ang mga karapat-dapat na borrowers. Marahil na dahil ang mga bangko ay nakataas din ang kanilang mga pamantayan sa pagpapautang. Para sa anumang kadahilanan, ang programa ng Fed's QE1 ay mukhang maraming tulad ng pagtulak ng isang string. Ang Fed ay hindi maaaring pilitin ang mga bangko na ipahiram, kaya pinananatiling binigyan lamang sila ng mga insentibo upang gawin ito.
Sa kabila ng Three Drawbacks, QE1 Nagtrabaho
Ang QE1 ay nagkaroon ng ilang makabuluhang mga kahinaan, ngunit ito ay gumaganap ng pangkalahatang. Ang unang problema, tulad ng nabanggit, ay hindi ito epektibo sa pagpilit ng mga bangko na ipahiram. Kung ang $ 1 trilyon o kaya na ang Fed ay pumped sa mga bangko ay na-loaned out, ito ay maaaring boosted ang ekonomiya sa pamamagitan ng $ 10 trilyon.
Iyon ay dahil ang isang bangko ay dapat lamang panatilihin ang 10 porsiyento ng kabuuang halaga nito sa reserba. Iyon ay kilala bilang kinakailangan sa reserba . Maaari itong ipahiram sa iba, na kung saan ay makakakuha ng ideposito sa ibang mga bangko. Pinanatili lamang nila ang 10 porsiyento sa reserba, na nagpapautang sa iba. Iyan ay kung paano ang $ 1 trilyon sa Fed credit ay maaaring maging $ 10 trilyon sa paglago ng ekonomiya. Sa kasamaang palad, ang Fed ay walang awtoridad na gawin ang mga bangko na ipahiram ito, at sa gayon ay hindi ito gumana bilang anticipated.
Na humantong sa ikalawang problema. Ang Fed ngayon ay may isang talaan ng mataas na antas ng potensyal na mapanganib na mga asset sa balanse nito sheet. Nababahala ang ilang mga eksperto na hinuhubog ng Fed ang subprime mortgage crisis. Ang napakalaking halaga ng mga nakakalason na pautang ay maaaring pilayin ito tulad ng ginawa nila sa mga bangko. Ngunit ang Fed ay may isang walang limitasyong kakayahan upang lumikha ng cash upang masakop ang anumang nakakalason utang. Ito ay nakaupo sa utang hanggang sa nakuhang muli ang pabahay.
Sa puntong iyon, naging "mabuti" ang mga "masamang" pautang. Mayroon silang sapat na collateral upang suportahan sila.
Siyempre, humahantong sa ikatlong suliranin ang dami ng easing. Sa ilang mga punto, maaari itong lumikha ng implasyon o kahit hyperinflation . Iyan ay dahil mas maraming dolyar ang Lumilikha ng Fed, mas mababa ang mahalagang umiiral na dolyar. Sa paglipas ng panahon, ibinababa nito ang halaga ng lahat ng dolyar, na kung saan pagkatapos ay bumili ng mas kaunti. Ang resulta ay inflation.
Ngunit ang Fed ay nagsisikap na lumikha ng isang banayad na implasyon. Iyon ay dahil ito ay counteracting deflation sa pabahay, kung saan ang mga presyo ay bumagsak 30 porsiyento mula sa kanilang peak sa 2006. Ang Fed ay pakikitungo sa agarang krisis. Hindi ito nag-aalala tungkol sa implasyon. Bakit? Dahil ang implasyon ay hindi mangyayari hanggang sa ang ekonomiya ay lumalaki. Iyon ay isang problema ang Fed ay malugod. Sa oras na iyon, ang mga asset sa mga aklat ng Fed ay may nadagdagan din sa halaga. Ang Fed ay walang problema sa pagbebenta ng mga ito. Ang pagbebenta ng mga asset ay magbabawas din sa suplay ng pera at magpalamig sa anumang implasyon.
Iyon ang dahilan kung bakit ang QE1 ay isang tagumpay. Ibinaba nito ang mga rate ng interes halos isang buong punto ng porsyento. Ang mga presyo ay nahulog mula 6.33 porsiyento noong Nobyembre 2011 hanggang 5.23 porsiyento noong Marso 2010 para sa isang 30-taong takdang interest mortgage.
Ang mga mababang rate na ito ay pinanatili ang market ng pabahay sa suporta sa buhay. Inilunsad din nila ang mga namumuhunan sa mga alternatibo. Sa kasamaang palad, kung minsan kasama ito ay tumatakbo sa langis at ginto, ang mga presyo ng pagbaril ay mataas ang kalangitan. Subalit, ang mababang tala ng rekord ay nagbibigay ng pagpapadulas na kailangan upang makuha muli ang makina ng ekonomiyang Amerikano.