Isang Kahulugan at Paliwanag ng Diskarte sa Pagtutugma ng Asset / Pananagutan
Sa maikling pambungad na ito, nais kong lakarin ka sa isang pangunahing kahulugan ng pagtutugma sa pag-aari / pananagutan, ipaliwanag kung paano ito magagamit sa totoong mundo, at i-highlight, sa malawak na mga tuntunin sa akademiko, isang maliit na potensyal na benepisyo ng pagsasama ang diskarte sa isang pang-matagalang plano sa pananalapi kung kailan at kung naaangkop.
Ano ang Kahulugan ng Pagtutugma ng Asset / Liability?
Sa purong anyo nito, ang pagtutugma sa pag-aari / pananagutan ay ang pagsasagawa ng pagtatangkang ipaliwanag ang tiyak na tiyempo ng mga pangangailangan ng cash, lalo na ang mga daloy ng daloy, ng isang mamumuhunan at pagkatapos ay gumawa ng mga desisyon sa paglalaan ng kapital sa isang paraan na nagbibigay ng diin sa pagtaas ng mga probabilidad na ang mga ari-arian sa ang portfolio ay ibebenta o mabubuwag, na gumagawa ng sapat na kita sa pasibo, o sa ibang paraan nakakaranas ng isang kaganapan sa pagkatubig na sisiguruhin na ang mga greenback ay naroon kapag ang mamumuhunan ay napupunta upang maabot para sa kanila sa panahon ng kanyang pangangailangan.
Bahagi at kapirasong bahagi ng isang programang pagtutugma ng asset / pananagutan na tinukoy ng intelligently ang sinusubukan upang makabuo ng mga kasiya-kasiyahan na mga resulta na naaayos sa panganib sa loob ng mga limitasyon ng mga paghihigpit na nagmumula sa inaasahang mga pangangailangan sa pag-agos ng cash flow.
Mga Halimbawa ng Ano ang isang Diskarte sa Pagtutugma ng Asset / Pananagutan Maaaring Tumingin Tulad sa Totoong Mundo
Kung nalilito ka tungkol sa kung paano ito gagana, tingnan natin ang dalawang kathang-isip na sitwasyon na maaaring maging katulad ng isang bagay na makikita mo sa totoong daigdig, paglalakad sa kung anong diskarte sa pagtutugma ng asset / pananagutan ay maaaring sumaklaw sa ilalim ng bawat hanay ng mga pangyayari.
Ilustrasyon 1: Isipin mong ikaw ay isang matagumpay na negosyante. Mayroon kang 5-taong-gulang na anak na lalaki at isang 2-taong-gulang na anak na babae. Gusto mong ilaan ang isang bahagi ng iyong mga kita upang bayaran ang edukasyon ng iyong mga anak sa kolehiyo. Ang kailangan mo ay isang serye ng mga halaga ng lump sum cash na magagamit sa mga tiyak na petsa, at sa partikular na mga oras, sa hinaharap. Para sa iyong anak, kailangan mo ng isang lump sum na magagamit sa loob ng 14 na taon upang masakop ang kanyang freshman year of college, isang lump sum sa loob ng 15 taon upang masakop ang kanyang sophomore year of college, isang lump sum sa 16 na taon upang masakop ang kanyang junior year of college, isang lump sum sa 17 taon upang masakop ang kanyang senior na taon ng kolehiyo. Sa taong 17, kailangan mo rin ang unang bukol na halaga para sa iyong anak na babae upang masakop ang kanyang freshman year of college. Sa taon 18, ang iyong anak ay dapat na nagtapos at hindi na umaasa sa iyo para sa pinansiyal na suporta kaya ang tanging inaasahang pag-agos ay dapat na taon ng sophomore ng kolehiyo ng iyong anak na babae. Sa taong 19, mayroon kang junior year ng kolehiyo ng iyong anak na babae. Sa wakas, sa taong 20, mayroon kang senior year of college ng iyong anak na babae.
Ang isang programa ng pagtutugma ng asset / pananagutan ay nagsasangkot ng pagbuo ng isang portfolio na maaaring hawakan ang tiyempo ng pagkatubig na ito. Halimbawa, ang isang maayos na pagtatasa ng makasaysayang pag-uugali ng pamilihan ng pamilihan ay nagsasabi sa iyo na ang anumang indibidwal na stock, o grupo ng mga stock, ay maaaring madaling tanggihan sa halaga ng merkado ng 33 porsiyento o, sa ilang mga kaso, 50 porsiyento o higit pa, sa isang maikling maikling panahon kahit na ang kalakip na negosyo ay lumalaki.
Ito ay isang resulta ng mekanismo ng auction na likas sa mga pamilihan ng kabisera; isang presyo na dapat bayaran ng mga mamumuhunan para sa pagkakataon na potensyal na tambalan ang kanilang kayamanan sa mga tuntunin ng tunay na kapangyarihan sa pagbili sa mga dekada . Dahil sa katotohanang ito, wala ang anumang may kinalaman sa mga pangyayari na maaaring nagpapahiwatig ng isang eksepsiyon ay ang pagkakasunud-sunod, ang isang mahusay na panuntunan ng pag-iisip kapag ang pagharap sa isang static na pool ng kapital na dapat pamahalaan sa paghiwalay ay upang maiwasan ang pagkakaroon ng anumang mga pondo na kakailanganin mo sa loob ng susunod na animnapung buwan (limang taon) namuhunan sa karaniwang stock o ginustong stock maliban kung naniniwala ka na ang kita ng dibidendo ay sapat na upang matugunan ang mga pangangailangan ng pagkatubig kahit na ang ilan sa mga stock sa portfolio ay nakakaranas ng isang dreaded cut na dividend.
Ilustrasyon 2: Imagine ikaw ay isang propesyonal na nagtitipon ng real estate sa gilid. Nakipag-negosasyon ka sa pagbili ng isang $ 2,000,000 office building sa Midwest kasama ang dating may-ari, na nagpapahintulot sa iyo na bilhin ang ari-arian sa pamamagitan ng pagbibigay ng isang $ 400,000 down payment pagkatapos ay gumawa ng regular na buwanang pagbabayad sa natitirang $ 1,600,000 bilang kung ito ay isang amortizing mortgage sa loob ng tatlumpung taon.
Gayunpaman, pagkalipas ng 7 taon, ang buong natitirang balanse ay dapat bayaran nang buo. Mas gugustuhin mong bayaran ang gusali nang buo sa oras ng lobo na kapanahunan at magplano sa pagkuha ng anumang labis na daloy ng salapi mula sa ari-arian, na kasama ng iyong iba pang mga pinagkukunan ng kita, at itatayo ito nang sa partikular na ito ay nasa petsa ng kapanahunan at maaari mong bayaran ang utang nang buo nang hindi mo kailangang muling bayaran ang utang sa isang institusyong pinansyal. Ang isang diskarte sa pagtutugma ng asset / pananagutan ay may kinalaman sa pagpili ng mga pamumuhunan, kahit na ito ay nangangahulugan ng mas mababang pagbabalik ng mga pamumuhunan, na nag-aalok ng pinakamahusay na pagkakataon para sa iyo upang magawa ang lahat ng bagay na isinasaalang-alang.
Isang Pangkalahatang-ideya ng Ang ilan sa mga Kahinaan at Kahinaan ng Pagtutugma sa Asset / Pananagutan
Ang pinakamalaking bentahe ng paggamit ng isang diskarte sa pagtutugma ng asset / pananagutan sa pamamahala ng portfolio ay na maaari mong pahintulutan kang mabawasan nang malaki ang marami sa mga panganib na maaari mong harapin bilang isang mamumuhunan kung ang programa ay dinisenyo at maipapatupad nang matalino. Halimbawa:
- Ang Maayos na Asset / Liability Matching Maaaring Bawasan ang Puhunan sa Reinvestment: Ang panganib sa muling pagpuhunan ay tumutukoy sa panganib na hindi mo ma-reinvest ang mga daloy ng salapi mula sa isang pamumuhunan sa kapareho o mas mataas na rate ng return bilang paunang puhunan, na nagreresulta sa mas mababang pangkalahatang compounding rate kaysa sa iyong inaasahan o kailangan. Sa pamamagitan ng isang diskarte sa pagtutugma ng asset / pananagutan, maaari kang pumili ng isang bagay na tulad ng isang zero-coupon bond kaysa sa isang tradisyunal na bono . (Ang isang zero-coupon bond ay may mas malaking panganib na tagal dahil sa mas mataas na sensitivity sa mga rate ng interes ngunit sa huli ay hindi mahalaga kung wala kang intensyon o kailangang ibenta ang asset bago ang maturity subject, siyempre, sa mga kinakailangang caveat tungkol sa kalidad ng kredito , pagpintog, atbp.)
- Ang Maayos na Asset / Liability Matching Maaaring Bawasan ang Panganib sa Lunod: Sa pagpapakilala ng isang hard deadline kung kailan dapat makuha ang mga pondo, ang isang diskarte sa pagtutugma ng asset / pananagutan ay may gawi na magbigay ng diin sa kaligtasan ng punong-guro, o pangangalaga ng kapital , higit sa isang open-ended investment mandate maaaring. Makakatulong ito sa mamumuhunan o tagapamahala ng portfolio, sa kaso ng isang bagay na tulad ng isang indibidwal na pinamamahalaang account o kapag nakikitungo sa isang kumpanya ng pamamahala ng asset , mas mahusay na matukoy kung anong mga uri ng mga securities, maturities, at iba pang mga tampok ng isang naibigay na seguridad o klase ng asset ay pinaka naaangkop . Siyempre, hindi ito palaging walang palya; Halimbawa, saksihan ang bilang ng mga mamumuhunan na natagpuan ang kanilang mga sarili na may hawak na mga bagay tulad ng mga securities na may rate ng auction sa pagbagsak ng Great Recession noong 2007-2009, na ang ilan ay nawalan ng milyun-milyong dolyar sa kung ano ang kanilang sinasabing isang katumbas na katumbas na salapi .
- Ang Maayos na Asset / Liability Matching Makatutulong sa Ipagtanggol Laban sa Bias na Pagkilos: Sa sandaling naitatag at ipinatupad mo ang isang plano na nagsasangkot ng pagtutugma sa pag-aari / pananagutan, maaari itong maging mas madali sa emosyonal na mahawakan ang makabuluhang pagbabago ng merkado dahil ang iyong mga mata ay nakatakda sa petsa ng pagtatapos. Ito ay maaaring mangahulugan ng pag-iwas sa paggawa ng mga katawang pagkakamali kapag ang mga ulap sa pang-ekonomiya ay nagtitipon; isang napakahalagang kadahilanan na maraming diskwento sa mamumuhunan. Kung nag-aalinlangan ka kung gaano ito kamangha-mangha, isaalang-alang ang isang horrifying na istatistika mula sa higanteng pananaliksik sa pananalapi ng mutual Morningstar: Ayon sa kanilang mga kalkulasyon noong 2014, ang karaniwang mamumuhunan ay nawawalan ng sobrang 2.5 porsyento kada taon dahil sa mga isyu sa pag-agos ng daloy ng salapi. (Ang mga kadahilanan tulad ng mga ito ay isa sa mga dahilan na tinatantya ng higanteng industriya ng Vanguard ang "potensyal na idinagdag na halaga" ng pagkuha ng isang affiliated wealth manager na sumunod sa "pinakamahusay na kasanayan sa pamamahala ng kayamanan" sa "Mga 3 porsiyento sa net returns" kada taon, higit pa kaysa Ang isang buong halaga ng puting papel ay nagkakahalaga ng isang read. Tinatawag itong Paglalagay ng isang halaga sa iyong halaga: Pag-uukol ng Alpha ng Tagapayo ng Tagapayo, Setyembre 2016 ni Francis M. Kinniry Jr., CFA, Colleen M. Jaconetti, CPA, CFP®, Michael A. DiJoseph, CFA, Yan Zilbering, at Donald G. Bennyhoff, CFA. Ang partikular na tsart na binanggit dito ay ang Figure 1 sa pahina 4 ng 28).
- Ang Maayos na Asset / Liability Matching Makatutulong sa Pagbabawas ng mga Panganib mula sa Mga Kundisyon ng Ekonomiya at Capital Market: Kung kailangan mong maintindihan ang apela ng pagtutugma ng asset / pananagutan, hindi ka na maghanap sa mga pagbalik na nakuha ng maraming mga kompanya ng seguro sa buong mundo bilang mga bansa, laluna sa Japan at pati na rin ang maraming mga bansang Europa, nakikipagpunyagi nang walang hanggan, at sa ilang mga kaso, negatibo, mga rate ng interes. Ang mga kompanya ng seguro na ito ay gumawa ng mga pangako sa kanilang mga patakaran batay sa ilang mga pagpapalagay na bumalik sa kanilang mga portfolio ng bono na lumilitaw na ganap na makatwiran sa halos lahat ng nakaraang karanasan ngunit na naging hindi matamo sa isang mundo kung saan ang kanilang labis na kapital ay hindi kaya ng kita sa patakaran ng monetary ng mga sentral na bangko. Sa katunayan, sinabi mo sa mga tagapangasiwa ng mga kumpanyang ito na sila ay magkakaroon ng sinira, o pagdurusa ng malubhang pagkawala ng kakayahang kumita, sa isang daigdig na tila walang katapusan na 1 porsiyento o mas mababa na ani sa mga panandaliang mga mahalagang papel sa utang, ay magtatawa sila sa iyo. Gayon pa man, iyan ang nangyari. Sa programang pagtutugma ng asset / pananagutan, ang desisyon ay nakatuon sa pagtuon sa mga pangako, na sinusukat sa nominal na kapangyarihan ng pagbili, na ginawa upang ang tamang halaga ng mga dolyar o Euros, pound sterling o Swiss Francs, yen o anumang iba pa ay tinukoy sa isang sapat na halaga kapag kinakailangan.
Karaniwang mga sitwasyon na kung saan maaari mong isaalang-alang ang Gumagawa ng Asset / Liability Matching Strategy
Narito ang ilang mga sitwasyon o pangyayari sa o sa ilalim kung saan maaari mong isaalang-alang ang pagbuo at pagpapatupad ng diskarte sa pagtutugma ng asset / pananagutan:
- Pagpaplano para sa pagreretiro; partikular na, ang paglipat ng iyong mga account sa isang pasibong diin diin sa halip na isang focus ng akumulasyon kabisera bilang malapit ka sa petsa kung saan nais mong simulan ang pagkuha ng withdrawals.
- Pagpopondo ng isang edukasyon sa kolehiyo para sa iyong mga anak, apo, pag-aasawa, pamangkin, o iba pang mga tagapagmana o mga benepisyaryo.
- Pagpaplano para sa pagbili ng isang bahay, pangalawang bahay, o ari-arian ng pamumuhunan.
- Pagpaplano para sa kapanahunan ng isang mortgage o iba pang utang na may bahagi ng pagbabayad ng lobo sa promissory note.
- Ang paggawa ng regular na mga regalo na walang bayad sa buwis hanggang sa mga limitasyon sa buwis sa regalo bilang bahagi ng isang estratehiya sa pagbawas sa buwis ng multi-taon o multi-dekada na inilaan upang babaan ang halaga ng iyong ari-arian .
- Pagpopondo ng mga potensyal na pagbabayad para sa mga lawsuits o iba pang mga exposures sa pananagutan na maaaring tumagal ng mga taon upang malutas.
- Ang pag-set up ng mga pondo upang magbayad para sa kasal ng isang bata kaya kapag ang iyong anak ay nakakatugon sa kanyang hinaharap asawa o asawa, o ang iyong anak na babae ay nakakatugon sa kanyang hinaharap asawa o asawa, ang gastos ng pagtanggap at, marahil, hanimun ay sakop.
- Paglikha ng isang puno ng kapital na kalaunan ay magagamit upang pondohan ang pagsisimula ng isang negosyo o isang inaasahang pamumuhunan.
- Pag-set up ng isang reserba ng kabisera na gagamitin upang mag-cash out ng isang kasosyo sa isang limitadong pakikipagsosyo , isang miyembro sa isang limitadong kumpanya ng pananagutan , o isang stockholder sa isang korporasyon sa isang paunang natukoy na oras, tulad ng pagreretiro ng isang doktor para sa isang malapit na gaganapin medikal na kasanayan o isang kasosyo sa isang legal na kompanya.
- Paglalagay ng pera upang magamit upang magbayad ng inaasahang singil sa buwis.
- Pagmumuni-muni sa mga kontrata na garantisadong o ipinangakong halaga sa mga tiyak na petsa bilang bahagi ng isang diskarte sa derivatives.
Siyempre, marami pang iba ngunit dapat itong bigyan ka ng isang malawak na ideya kung paano ginagamit ang tool sa pamamahala ng portfolio na ito sa pamamagitan ng mga mamumuhunan, pinansiyal na tagapayo , at pinansiyal na institusyon.
Upang matuto nang higit pa tungkol sa pamamahala ng portfolio at pangkalahatang pamumuhunan, maaari mong tingnan ang mga sumusunod na mapagkukunan:
- Gabay sa Kumpletong Baguhan sa Pamumuhunan sa Mga Stock
- Paano Magsulat ng Pahayag ng Patakaran sa Pamumuhunan
- Pitong Mga Pagsubok ng Nagtatanggol sa Piniliang Stock
- Kung Paano Magkaiba ang Mga Industriya Sa Kasaysayan ng Pagganap sa Stock Market
- Mga Pangunahing Kaalaman ng Alok ng Asset
- Paggawa ng Pera at Pagbubuo ng Iyong Halaga ng Net
- Ang Six Different Asset Types para sa Matagumpay na Portfolio Management
- Ano ang Magandang Pagbabalik sa Iyong Mga Pamumuhunan?
- 7 Mga paraan upang Wasakin ang Iyong Kayamanan at Garantiya ang Buhay ng Kahirapan
- Namumuhunan sa Mga Pondo sa Index para sa mga Nagsisimula
Ang Balanse ay hindi nagbibigay ng serbisyo sa buwis, pamumuhunan, o pinansyal at payo. Ang impormasyon ay iniharap nang walang pagsasaalang-alang sa mga layunin sa pamumuhunan, pagpapaubaya sa panganib, o pinansiyal na kalagayan ng anumang partikular na mamumuhunan at maaaring hindi angkop para sa lahat ng namumuhunan. Ang nakaraang pagganap ay hindi nagpapahiwatig ng mga resulta sa hinaharap. Ang pamumuhunan ay nagsasangkot ng panganib kasama ang posibleng pagkawala ng punong-guro.