Ang Mabuting, Ang Bad, at ang Pangit ng Namumuhunan sa Mga Pondo sa Index
Sa susunod na ilang minuto, nais kong lakarin ka sa kung paano ko iniisip ang tungkol sa mga pondo ng index - ang mabuti, masama, at pangit - upang matulungan kang magkaroon ng ilang pananaw.
Ano ang mga Pondo ng Index?
Upang maintindihan kung anong pondo ng index, kailangan mo munang maunawaan ang kahulugan ng isang indeks.
Ang isang index ay hindi talaga umiiral sa isang kahulugan. Sa halip, ito ay isang akademikong konsepto; isang ideya. Talaga, ito ay kumakatawan sa isang tao o isang komite ng mga tao na nakaupo at lumalabas sa isang listahan ng mga alituntunin tungkol sa kung paano bumuo ng isang portfolio ng mga indibidwal na holdings dahil, sa dulo, ang tanging bagay na maaari mong talagang gawin ay mamuhunan sa indibidwal na mga karaniwang mga stock o mga bono , ipinapalagay na nililimitahan namin ang aming talakayan sa mga equity at fixed income market.
Halimbawa, ang pinakasikat na index ng lahat ng oras, ang Dow Jones Industrial Average , ay isang listahan ng tatlumpung asul na chip stock . Ang listahan na ito ay binubuo ng isang kinatawan na koleksyon ng mga stock na mahalaga sa ekonomiya ng Estados Unidos.
Ang pagbabahagi ay tinimbang batay sa presyo ng stock at ang mga pagsasaayos ay ginawa para sa mga bagay tulad ng mga hating ng stock . Ang mga stock sa listahan ay pinili ng mga editor ng The Wall Street Journal . Sa kasaysayan, ang DJIA ay naging lubos na walang pasubali dahil medyo bihira ang mga pagbabago. Ang Dow Jones Industrial Average ay pinalo ang maraming iba pang mga indeks, kabilang ang S & P 500, sa mahabang panahon sa pamamagitan ng isang makabuluhang margin sa isang compounded na batayan kahit na ang mga taon-sa-taon na mga resulta ay lumihis at madalas na lumitaw maliit.
Sa pagsasalita ng S & P 500, ngayon, marahil, ang pinakalawak na tinalakay na index sa mundo. Maikling para sa Standard at Poor's 500, unang inilunsad ito noong 1957. Ang S & P 500 ay may mas kumplikadong pamamaraan kaysa sa Dow Jones Industrial Average. Naulat ko nang malawakan ang tungkol sa katotohanan na, sa nakalipas na dekada, ang pamamaraan ng S & P 500 ay tahimik na nabago sa mga paraan ng maraming mga baguhan na mamumuhunan ay hindi maintindihan ngunit na, kung sila ay nasa lugar sa nakaraan, halos tiyak na mapababa ang Nagbabalik ang index ng stock market na nabuo. Ang mga namumuhunan sa ngayon ay hindi nakasalalay sa kung ano ang kanilang nakukuha ay hindi S & P 500 ng kanilang lolo. Sa ilang mga punto, nagpapasok ka ng Ship of Theseus paradoks at dapat kang magtaka, sa punto na nakikipagtulungan ka sa isang ganap na magkakaibang bagay.
Sa anumang kaganapan, ang isang indeks ng pondo ay isang mutual fund na, sa halip na magkaroon ng isang portfolio manager na gumagawa ng mga seleksyon, nag-outsource sa trabaho ng capital allocation sa indibidwal o komite na nagpasiya sa pamamaraan ng index. Iyon ay, kung bumili ka ng Dow Jones Industrial Average index pondo o ETF (isang ETF, o exchange traded fund, ay isang mutual fund na trades tulad ng isang bahagi ng stock sa buong araw sa halip na pag-aayos sa pagtatapos ng araw tulad ng isang ordinaryong kapwa pondo, madalas parehong portfolio, parehong pinagbabatayan holdings), ikaw ay talagang lamang handing sa trabaho ng pamamahala ng iyong pera sa mga editor ng Ang Wall Street Journal .
Kung bumili ka ng pondo ng index ng S & P 500, talagang ipinapadala mo lang ang trabaho sa pamamahala ng iyong pera sa isang maliit na bilang ng mga tao sa Standard and Poor's. Sa katapusan, mayroon ka pa ring portfolio ng mga indibidwal na mga stock, ito ay gaganapin lamang sa isang pinagsama-samang istraktura na may portfolio manager na higit sa ito na responsable sa pagkuha ng mga resulta na malapit sa index hangga't maaari (kilala bilang "tracking"). Upang matuto nang higit pa tungkol sa pag-setup ng isang pondo sa isa't isa, basahin kung Paano Nakabalangkas ang Mutual Fund .
Ano ang Mga Bentahe ng Namumuhunan sa mga Pondo ng Index?
Ang mga pondo ng index ay may maraming mga pakinabang, lalo na sa mga mahihirap na mamumuhunan, na isa sa mga dahilan na pinalawak ko ang maraming papuri sa kanila sa mga nakaraang taon.
Una, hangga't napagtanto ng mamumuhunan na walang nakapagtataka tungkol sa salitang "index" - may mga magagandang indeks, masamang mga indeks, at mga indeks na pangkaraniwan - at pinipili ang isang matalinong kalakip na index na pinapatakbo ng matatag at responsableng asset management company , dapat itong magbigay isang kasiya-siya na paraan upang lumahok sa anumang pinagbabatayan ng merkado na ito ay kumakatawan sa isang solong pagbili.
Na may maraming kaginhawahan at maaaring ibig sabihin ng mas mababang mga gastos sa transaksyon, na mahalaga kung nagpaplano ka lamang ng isang bagay na tulad ng $ 25,000 o $ 50,000 at ang mga komisyon ay maaaring kumain ng isang makabuluhang halaga ng iyong punong-guro kung tinangka mong bumuo ng iyong sariling 30, 50, 100+ direktang stock sa isang brokerage account .
Pangalawa, maraming mga pondo ng index sa equity market ang malamang na tatakbo sa isang paraan na nagpapaliit ng paglilipat ng tungkulin. Mababang-pagbabalik, o mataas na passivity depende sa kung paano mo ginusto na parirala ito, ay matagal na naging isang susi sa matagumpay na pamumuhunan. Sa katunayan, mayroong isang napakalaking katawan ng pananaliksik na nagpapakita ng mga mamumuhunan ay magiging mas mahusay na sa maraming mga kaso na binibili nang direkta ang mga pinagmumulan ng mga indeks ng index, bilang mga indibidwal na stock, at nakaupo sa mga ito nang walang kasunod na mga pagbabago sa lahat kaysa sa pamamagitan ng pamumuhunan sa index pondohan ang sarili nito. Ang mga ghost ship portfolios na ito, kung minsan ay kilala, ay nangangailangan ng isang partikular na uri ng sikolohikal na profile ngunit ang mga gantimpala sa paglipas ng mga panahon ng 25 hanggang 50 taon ay maaaring maging lubhang kataka-taka. Hindi mo kailangang mag-alala tungkol sa mga pagbabago sa pamamaraan at mayroon kang mas mahusay na pagpaplano ng flexibility ng buwis kung kailangan mo na magtaas ng pera.
Ikatlo, ang mga pondo ng index ay may posibilidad na magkaroon ng mas mababang mga ratios ng gastos sa pondo kumpara sa iba pang mga pondo sa isa't isa. Ito ay maaaring magdagdag ng hanggang sa tunay na pera sa paglipas ng panahon kung ikaw ay hindi masuwerte sapat na magkaroon ng isang malaking portfolio sa kinakailangang sukat upang samantalahin ang iba pang mga pagkakataon at mga diskarte sa pagpaplano. Kumuha ng isang matatag na tulad ng Vanguard, ang pinakamalaking sponsor ng mga pondo ng index sa mundo. Ayon sa manager ng asset na nakabase sa Pennsylvania, ang median na kalahok na balanse para sa isa sa mga account sa pagreretiro nito ay $ 29,603 lamang [Pinagmulan ng PDF, pahina 5, na nakalimbag]. Iyon ay nangangahulugan na ang kalahati ng mga account ay may mas mababa sa $ 29,603 at kalahati ay may higit pa.
Iyan ay napakaliit kumpara sa maraming mga kumpanya ng pamamahala ng asset. Sa katunayan, hindi pa nito sinasakop ang pinakamababang bayad sa marami sa mga white-glove, well-heeled asset management group na nagtatayo ng mga portfolio para sa mayaman at mataas na halaga ng net (upang bigyan ka ng ideya, ang firm na itinatag ko upang pamahalaan ang aking Ang yaman ng pamilya ay may minimum investment na $ 500,000 upang isaalang-alang ang pagtatrabaho sa isang labas na kliyente na gustong mamuhunan sa amin). Ang isang mamumuhunan na may $ 29,603 ay hindi maaring maging serbisiyo sa karamihan sa mga departamento ng tiwala sa panrehiyong bangko . Kahit na kung ang account ay $ 100,000 lamang o $ 150,000, ang ilan sa mga kagawaran ng tiwala sa bangko ay sisingilin ang mga bayarin sa pamamahala ng pamumuhunan sa pagitan ng 2.5% at 3.0% kaya hindi pa rin ito nagkakahalaga ng ibinigay na halos garantisadong kulang sa pagganap na nauugnay sa index maliban kung nakakakuha ka ng isang uri ng komprehensibong tulong sa pagpaplano ng pinansiyal o iba pang serbisyo; halimbawa, isang biyuda sa isang bayan ng sakahan na hindi kailangang makitungo sa pagbabayad ng kanyang mga bayarin dahil ang bangko ay nag-aalaga ng lahat upang mapabuhay ang kanyang mga natitirang araw sa kapayapaan matapos mawala ang kanyang asawa o asawa. Mayroong maraming mga utility para sa isang tao sa sitwasyong iyon, lalo na ang isang tao na hindi mabuti sa pera at hindi magkaroon ng higit sa isang ilang mga dekada upang mabuhay kaya ang bayad kaugalian ay walang isang malaking compounding panahon upang mapalawak sa kanyang sarili sa mga tuntunin ng gastos ng pagkakataon .
Sa katunayan, napakasaya ko ang tungkol sa potensyal na pagtitipid sa gastos ng isang index na pondo na sa palagay ko ito ay isang mahusay na pangkalahatang tuntunin ng hinlalaki para sa anumang mga batang mamumuhunan ng katamtaman ay nangangahulugang pamumuhunan sa pamamagitan ng isang plano 401 (k) sa trabaho upang halos laging opt para sa mababang -kost, mataas na pasibo index pondo sa anumang ng iba pang mga handog na magagamit sa kanya. Ito ay kung paano ko hawakan ang mga ari-arian ng aking sariling pamilya kung sila ay natigil sa loob ng isang plano sa pagreretiro sa lugar ng kanilang trabaho.
Ika-apat, ang mga pondo ng index ay may napakalaking sikolohikal na kalamangan para sa mga taong hindi likas na mabuti sa matematika. Huwag maliitin kung gaano kataka-taka ito sa pag-save ng isang pamilya mula sa pinansiyal na kahirapan at pagkasira dahil sa impluwensya nito sa pag-uugali. Maraming mga kalalakihan at kababaihan, na kung hindi man ay maaaring matalino, mabubuting tao, walang batayang hawakang maunawaan kung paano magkakaugnay ang mga numero. Upang ipakita ito, kunin ang tinatawag na bat at tanong sa bola.
"Ang isang bat at isang bola ay nagkakahalaga ng $ 1.10 sa kabuuan. Ang bat ay nagkakahalaga ng $ 1.00 higit pa kaysa sa bola. Magkano ang gastos ng bola? "
Maraming tao ang sumasagot, "$ .10". Ito ay mali. Ang sagot ay $ .05. Sa parehong paraan hindi nila maunawaan ang mga ito agad - at ang mga tao ay maaaring matuto sa karamihan ng mga kaso, siyempre, ito ay na hindi nila nais na mag-abala - hindi nila maunawaan ang matematika ng sari-saring uri. Hindi nila makuha ang mga indibidwal na sangkap na maaaring tambalan sa isang mas mababang rate, sa karaniwan, kaysa sa pangkalahatang portfolio o na ang ilang mga pagkabangkarote ng iba't ibang mga kalakal sa kahabaan ng paraan ay maaari pa ring magresulta sa mga positibong pagbabalik. Ang solong pondo ng solong ito ay nagsisilbing ito bilang isang tinatawag na isang mekanismo ng pagpuputol. Itinatago nito ang mga pagbalik ng pinagbabatayan ng mga sangkap upang ang mga namumuhunan ay hindi dapat mag-isip tungkol sa mga ito. Hindi nila nakikita ang mga bagay tulad ng kanilang mga stock ng langis na bumagsak ng 50% o higit pa dahil ito ay nakatago sa headline index share share price index. Mga mamumuhunan na mayaman, sopistikadong mamumuhunan, hindi nila kailangan ang ganitong uri ng panlilinlang sa isip. May pagmamay-ari sila ng mga stock nang direkta. Sa ganitong paraan, ang pondo ng index ay maaaring makatulong sa hinihikayat ang mga mamumuhunan na humawak ng mas mahaba kaysa sa kung mayroon man, na iniisip ang kanilang kabuuang portfolio at hindi ang pinagbabatayan na mga sangkap. (Gayunman, may isang makabuluhang panganib sa diskarte na ito kung ang mga pagbabago sa pamamaraan ay nagdudulot ng mas mababa kaysa sa stellar, sa huli, ito ay makapinsala sa mamumuhunan. Upang maunawaan kung ano ang ibig sabihin ko, isang lumang sanaysay na isinulat ko ang aking tulong.)
Ikalima, ang mga pondo ng index, ayon sa likas na katangian ng pagiging sari-sari, ay nagkakalat ng mga panganib ng mga mamumuhunan na nagdurusa mula sa isang kognitibong bias na tinatawag na hindi makatwiran na pagtaas.
Ika-anim, ang mga pondo ng indeks ay nagpipilit sa mga tao na hindi maaaring mapahalagahan ang mga negosyo , at sa gayon ay walang negosyo na nagmamay-ari ng mga stock, upang maiwasan ang tukso na pumili ng mga indibidwal na stake ng pagmamay-ari sa iba't ibang mga negosyo. Hindi mo paniniwalaan kung gaano kadalas na pinapanood ko ang mga ordinaryong tao na matalino sa lahat ng uri ng mga lugar na itapon ang kanilang mga pagtitipid sa buhay sa isang kumpanya na hindi nila nauunawaan batay sa pinaka nakakatawa na pagbibigay-katwiran. Sa pamamagitan ng outsourcing kanilang pag-iisip sa mga editor ng Ang Wall Street Journal , ang isang maliit na bilang ng mga empleyado bilang Standard at Poor's, o kahit sino sino pa ang paririto ay maaaring magpatakbo ng isang ibinigay na index, sila ay karaniwang payagan ang mga may mas pinansyal na literacy at pag-unawa upang gumawa ng mga desisyon sa kanilang ngalan.
Ano ang mga Downsides ng Namumuhunan sa Pondo Index?
Sa kabilang panig, may ilang mga pangunahing disadvantages ng pamumuhunan sa mga pondo ng index. Ang mga ito ay nagiging mas malinaw na mas matagumpay ka.
Una, kailangan mong maunawaan na ang mga pondo ng index ay isang krudo na approximation ng bagay na gumagawa sa kanila ng trabaho. Ang mga ito ay hindi perpekto, ang mga ito ay simpleng "sapat na mabuti". Kapag tinitingnan mo ang pinagbabatayan ng katibayan ng akademiko, napakalaki sa pagpapakita na, sa kasaysayan, ang tagumpay ay madalas na lumilitaw para sa mga namumuhunan na:
- Pagsamahin ang sari-sari equity equity sa
- Matagal na panahon ng pagmamay-ari dahil sa mababang paglilipat ng tungkulin at
- Panatilihing mababa ang mga gastos.
Para sa mas mababa at gitnang uri ng mga mamumuhunan, ang index pondo ay ang tanging paraan upang makamit iyon kung hindi mo nais na italaga ng maraming oras sa iyong portfolio. Sa katunayan, kahit na ang hinaharap ay maaaring naiiba mula sa nakaraan kaya walang garantiya na ito ay palaging magiging kaya, kung maaari kang bumalik sa oras at nagkaroon ng isang pagpipilian sa pagitan ng pamumuhunan sa isang index ng pondo - pipiliin namin ang bigat ng capitalization ng S & P 500 market bersyon para sa kapakanan ng pagiging simple - o paglikha ng iyong sariling pribadong pondo sa index sa pamamagitan ng pagbili ng lahat ng limang daang mga kalakip na mga stock, isa-isa, sa isang pantay na timbang na timbang at may hawak na mga ito na walang kasunod na mga pagbabago, kabilang ang panonood ng maraming indibidwal na mga posisyon na nabangkarote, ang iyong pribadong index na pondo ay magapi sa pampublikong pondo ng index sa loob ng 30, 40, 50+ na taon na panahon.
Sa katunayan, hindi ito malapit. Walang taong matalinong tao ang pipiliin ang pondo ng pampublikong index sa isang pribadong itinayong pondo ng index na binubuo ng mga indibidwal na mga mahalagang papel na ginagampanan sa pantay na timbang na timbang pagkatapos makita ang data kung maaari niyang bayaran ang mga gastos. Si Dr. Jeremy Siegel at ang kanyang mga mananaliksik sa Wharton ay nagpakita na ito sa kabila ng anumang mga potensyal na hindi pagkakasundo kaya arguing na may ito ay tulad ng pagtataguyod para sa Flat Earth Society. Ang mga numero ay malinaw at hindi masasagot. Ang akademikong hilig sa industriya ng pamamahala ng asset ay alam ito ngunit ito ay Mokita - isang katotohanan na hindi sinasalita sa labas ng mga propesyonal na lupon o ilang mga silid-aralan dahil imposibleng mag-alok ito sa isang malawak na batayan na walang paglabag sa mga equity market dahil sa kakulangan ng float ang mas maliit na mga sangkap (ito ay nakuha na masama, ang mga mas malaking bahagi ngayon ay dapat na float-timbang nababagay, na kung saan ay epektibong nangangahulugang ina at pop mamumuhunan ng mga pampublikong pondo index sa hinaharap ay paglilipat ng kanilang mga yaman sa mayaman insiders na magpasya upang magbenta sa tuktok ng mga bula ng stock market, isang esoteric adjustment na, samantalang kinakailangan upang mapaunlakan ang malalaking pag-agos ng kabisera, ay higit pa sa paglipat mula sa mga mahihirap hanggang sa mayayaman. At kahit na hindi ko sinimulan ang katotohanan na inaakala ng maraming tao ang S & P 500 ay pinamamahalaang passively - hindi ito, ito ay lubos na passive ngunit napaka aktibong pinamamahalaan ng isang komite ng mga tao sa Standard at Poor's na baguhin ang mga patakaran mula sa oras-oras, kabilang ang sellin g off ang ilan sa mga pinakamataas na bumabalik internasyonal na mga equities).
Marami sa mga piling grupo ng pamamahala ng asset ay tatakbo ng mga pribadong index na tulad ng mga portfolio tulad nito para sa mga namumuhunan na nais ang mas mahusay na sari-saring uri ng pantay-pantay na pamamaraan kung magtanong sila. Maaari itong gawin sa napakaliit na karagdagang gastos kung ang mamumuhunan ay may kinakailangang antas. Sa katunayan, sinubukan ni John Bogle na makakuha ng Vanguard upang mag-alay ng naturang serbisyo ilang dekada na ang nakakalipas bago ang pamamahala na sa huli ay pinilit siya sa pagreretiro dahil sa kanyang edad ay tinanggihan ang ideya na sobrang trabaho para sa kompanya. Sa personal, lagi kong naisip na isang kahihiyan dahil tama si Bogle - ang mga kahihinatnan sa buwis para sa mga mayayaman na mga mamumuhunan ay sapat na mahalaga, na iniiwan ang pantay-pantay na timbang-versus-market-weight na bentahe ng lahat, na mas mahusay pa rin ang pagmamay-ari ng mga pinagmumulang bahagi nang direkta. Sa pagitan ng panganib ng mga nakakakuha ng mga natamo, na makikipag-ugnay ako sa kaunting sandali, at ang kakayahang mag-ani ng maraming buwis kapag nangangailangan ng pagtaas ng mga pondo, ang kalamangan ay nagiging kagulat-gulat habang lumilipas ang oras at pinagsasama ang magic nito. Ang mga taong hindi maintindihan ang mga prinsipyo sa likod ng maagang gawain ni Bogle, ang bagay na gumagawa ng pag-andar ng index na pondo sa unang lugar, hindi nauunawaan ang publiko, ang istrukturang binubuo ay hindi isang kakailanganin; ito ay hindi kinakailangan upang makuha ang mga pwersa ng passivity, mababang gastos, at buwis kahusayan. Sa halip, ito ay isang paraan lamang para sa mga walang sapat na sukat upang samantalahin ang mga ito. Ito ang pangalawa. Hindi kailanman ito sinadya para sa mga mayayaman, na, kung nais nilang i-index, ay dapat na magpatakbo ng pribadong indeks ng pondo sa kanilang sarili.
Magkano ang kinakailangan upang bigyang-katwiran ang pagtatayo ng iyong sariling pribadong pondo sa index sa halip na mamuhunan sa isang pooled public index fund? Magandang tanong. Ang isang mabilis na sulyap sa paligid ng karamihan sa mga puting sapatos na kumpanya ay nagpapahiwatig na maaari mong gawin ito para sa pagitan ng 0.75% at 1.00% kung mayroon kang mas mababa sa $ 5 milyon. Kung mayroon kang $ 5 milyon hanggang $ 100 milyon, maaari kang makakuha ng bayad sa pagitan ng 0.25% at 0.50%. Dahil sa kakayahang makakuha ng pag-aalis ng buwis at pagkakaroon ng mga asset nang higit pa nang magkalat, mayroong isang mahusay na pagkakataon higit sa 25 hanggang 50 taon, hindi ka lamang mas mahusay na off, ngunit isang impiyerno ng mas mahusay na off sa kabila ng modestly mas mataas na bayad dahil sa higit na mataas na portfolio construction methodology ng iyong pribadong index account kaysa sa iyong magiging pampublikong pondo sa index. Kahit na mas hindi makatarungan, ang mas mahusay na ikaw ay, mas malaki ang bentahe. Ito ay hindi posible kung mayroon kang isang bagay na tulad ng $ 50,000 maliban kung ikaw ay tunay na masigasig at kumbinsihin ang isang brokerage firm upang mabigyan ka ng limang daang libreng trades bilang kapalit para sa pagbukas ng isang account at pagkatapos ay ang parehong broker reinvest ang dividends nang libre. Kahit na, ito ay magiging isang mahusay na halaga ng trabaho sa iyo at ikaw panganib corporate reorganisasyon bayad ng $ 50 o higit pang pagputol sa iyong pagbalik na hindi mahalaga sa isang $ 10,000,000 portfolio ngunit ibig sabihin ng isang mahusay na pakikitungo sa isang $ 50,000 portfolio. Magaganap ang mga paghihiwalay. Ipapalawak ang malambot na mga alok. Kinakailangang bumoto ang mga proxy . Ang papeles ng sulat ay nag-iisa ay maaaring mailibing ang iyong living room. Ito ay isang iba't ibang mga kalkulasyon mula sa isang tao na may $ 750,000 pagpunta sa isang lugar tulad ng Personal Capital at nagbabayad ng 0.89% o isang tao na may $ 50,000,000 naglalakad sa Goldman Sachs at nagbabayad 0.25% upang i-save ang kanyang sarili ang abala at ang lahat ng ito ay kinuha pag-aalaga ng walang mag-alala.
Isa pang potensyal na nagwawasak isyu sa mayayamang mamumuhunan na may hawak na ilang mga pondo ng index na walang gustong makipag-usap tungkol sa, at kahit na gawin nila, tumanggi sa naniniwala sa parehong paraan folks pinansin ang mga panganib ng dot-com stock at collateralized utang na mga obligasyon , ang panganib ng naka-embed na kapital mga nadagdag. Sinulat ko ang tungkol dito bago, masyadong, ngunit ito ay isa sa mga paksa na hindi talaga alam ng mga mamumuhunan ay isang potensyal na problema maliban kung lumaki sila sa paligid ng yaman o naging mayaman para sa mahabang panahon upang makamit ang pamilyar sa mga kasalimuot na mula sa pamamahala ng isang pitong, walong, o siyam na figure net nagkakahalaga. Talagang tahas para sa gayong tao - Alam ko na ang tunog ay malupit ngunit kailangan mong marinig ito dahil sinisikap kong i-save ka mula sa paggawa ng isang pagkakamali na maaaring magdulot sa iyo ng maraming pera - para sa isang mayaman na mamumuhunan upang bumili ng isang makabuluhang halaga ng isang bagay na tulad ng pondo sa index ng Vanguard S & P 500 sa isang ganap na pabuwantahan na account kapag, sa isang medyo hindi gaanong halaga ng trabaho, maaari niyang buuin ang index nang direkta sa labas ng indibidwal na mga stock at maiwasan ang panganib na ma-stuck na may napakalaking potensyal na mga pananagutan sa buwis na lumabas dahil ng paraan na tinatrato ng code ng buwis ang mga nakalipas na hindi naalis na mga natamo sa isang pondo.
Sa partikular, ang Vanguard ay may $ 198,712,172,000 sa partikular na pondo sa katapusan ng 2014, kung saan $ 89,234,130,000 na binubuo ng mga hindi nakabuo na mga natamo. Kung ang Vanguard ay makaranas ng isang malaking run sa pondo para sa anumang dahilan - at ang mga bagay na ito ay may, gawin, at mangyayari - ang pamamahala ay maaaring sapilitang upang i-liquidate ang mga posisyon o, sa pinakamahusay na, bayaran ang mga ito sa "sa uri". Ito ay isang bagay sa mga namumuhunan sa kabukiran na hindi kailanman dapat isaalang-alang dahil dahil ang pag-index ay naging pinakabagong fashion, nabayaran na ang mga kahilingan sa pagtubos na may mga sariwang deposito ng maraming beses, ang mga net asset na lumalaki sa pang-matagalang. Dapat na itigil na, maaari itong makakuha ng pangit.
Maraming tao ang hindi dapat mag-alala tungkol dito dahil nagmamay-ari sila ng pondo na ito sa kanilang 401 (k), Roth IRA , o iba pang tirahan sa buwis. Maaari mo ring hindi pag-aalaga ang tungkol dito kung plano mong bigyan ang karamihan ng iyong ari-arian sa kawanggawa at ang iyong asawa ay ilang taon na mas bata kaysa sa iyo na may isang buhay na pag-asa na malapit sa pagtatapos nito. Si Warren Buffett ay isang magandang halimbawa. Ang kanyang ikalawang asawa, si Astrid, ay magmana sa isang lugar sa paligid ng $ 100 milyon upang mapanatiling komportable ang kanyang pagkamatay, kung saan ang $ 90 milyon ay nasa isang taxable na S & P 500 na pondo sa index at $ 10 milyon sa cash. Gayunpaman, ang Buffett ay halos tiyak na ito ay ilagay sa isang uri ng kawanggawa annuity tiwala , malamang na inayos ayon sa Munger Tolles, na kung saan mismo mitigates halos lahat ng mga panganib sa buwis. Kahit na hindi niya ginawa, binigyan ng malaking halaga ang kasangkot, at ang posibilidad ng end-of-life pagdating sa maikling order, ang trade-off ay hindi nagkakahalaga ng paggawa ng isang portfolio nang direkta dahil hindi niya iniiwan ang pera sa kanyang mga anak at mga apo.
Kung hilingin mo sa akin, malamang na gumuhit ako ng linya sa isang milyong dolyar, sinasabing kung gusto mong sundin ang isang diskarte sa pag-index at nagkaroon ng hindi bababa sa mababang pitong numero na namuhunan sa labas ng mga limitasyon ng gayong proteksyon sa pinagsamang pampublikong index na pondo sa halip na ang iyong sariling pribado constructed index pondo, maaari kang mag-ibig na rin ngunit ikaw ay kumikilos napaka foolishly. Nais ko masasabi kong mas mabait o sa isang paraan na hindi mo mapanganib ang pagsalakay sa iyo, at gaano man ka magugustuhan mo sa akin sa pagdadala nito sa iyong pansin, hindi ito nagbabago ng katotohanan na sa isang maliit na bit ng pagsisikap , at halos walang karagdagang netong gastos, maaari mong alisin ang posibilidad ng pag-trigger ng mga naka-embed na buwis, tangkilikin ang nawalang pag-aani ng buwis, at malamang na mas mataas na pang-matagalang pagbalik dahil sa higit na mataas na pamamaraan ng mga posisyon sa simula ng katumbas na timbang sa kabuuan ngunit hindi mo pinipili ang isang hindi pagkakaunawaan kung ano ang iyong pagmamay-ari, ang paraan na ito ay nakabalangkas, o obdurance. Ang gastos ng pagkakataon ng nawalang kayamanan ay totoo. Ito ay mahalaga. Ikaw at ang iyong mga tagapagmana ay walang sinumang masisi. Walang kahit na isang pangunahing kaginhawahan sa kaginhawaan, ngayon; hindi sa laki na iyon. Kung sakaling nagtrabaho ka sa isang pribadong kumpanya sa pamamahala ng asset, alam mo na maaari kang mag-log in sa iyong account sa pag-iingat kasing dali ng maaari mong isang account na may hawak na pampublikong pondo sa index. Walang real downside dito na ibinigay, muli, ang requisite scale ay naroroon.
Gayunpaman, tuwing banggitin ko ito, magkakaroon ng di-maiiwasang pagkapoot sa mail na dumadaloy sa aking inbox. Hindi maiiwasan. Ang mga tao ay may mga kakaibang mga ideya tungkol sa mga pondo ng index sa na nauunawaan nila ang mga benepisyo ngunit hindi maunawaan kung bakit gumagana ang mga ito. Hindi nila napagtanto kung gaano kalaki ang mga pakinabang ng pag-index nang direkta sa isang pribadong account ay maaaring higit sa paggamit ng pooled pampublikong istraktura kapag ikaw ay sapat na mayaman. Bilang resulta, tumanggi silang tingnan ito, kung saan ang kaso ay nagiging malinaw na walang tunay na dahilan para sa hindi pagkakasundo. Ang katotohanan ay ang mga katotohanan. Hindi ito isang lasa tulad ng manok kumpara sa karne ng baka, ito ay isang numero. Ito ay nagpapaalala sa akin ng mga taong napopoot sa mga abogado na nagpapalaya sa milyun-milyong dolyar ng kanilang pinagkakatiwalaan na kayamanan na maaaring mapunta sa kanilang mga tagapagmana dahil ayaw nilang harapin ang isang estate plan na nangangailangan lamang ng isang maliit na halaga ng pagsisikap upang samantalahin ang stepped-up salungat na batayan , gayon pa man Nakita ko na nangyari ito. Ito ay ganap na hindi makatwiran.
Ang isang partikular na malalaking disbentaha ng karamihan sa mga pondo ng index ay hindi sila maliwanag na kinatawan ng iba't ibang sektor at industriya . Mayroong kung ano ang itinuturing kong magandang argumento na ang kasalukuyang index ng S & P 500 ay masyadong timbang sa mga pinansiyal na kumpanya. Ang isang bagay na tulad ng isang indibidwal na pinamamahalaang account ay maaaring ma-sidestep na; ang paglikha ng isang pribadong pondo sa index tulad ko na napag-usapan at pagkatapos ay timbangin ang ilang mga sektor at industriya mas mabigat sa pabor ng mga batayan fundamentals. Bilang alternatibo, kung ikaw ay isang mamumuhunan, maaari kang magkaroon ng isang pangunahing koleksyon ng mga pondo ng index at pagkatapos ay ikiling ang portfolio sa ilang mga direksyon sa pamamagitan ng pagpapakilala ng mga indibidwal na mga stock na idinisenyo upang madagdagan ang kanilang timbang sa kamag-anak sa index. (Ang mungkahi ko ay magsimula sa pamamagitan ng pagsasaalang - alang sa mga industriya na may kasaysayan na ginawa ng mas mataas kaysa sa average na pang-matagalang pagbalik . May dahilan na gumawa sila ng mas mataas kaysa sa average na pagbalik sa kapital.)
Ang isa pang disbentaha ng pamumuhunan sa index ng pondo ay ang mga societal na kahihinatnan. Sa kabila ng aking papuri para sa kanila sa ilang mga kundisyon, at ang aking desisyon na gamitin ang mga ito sa sarili kong pundasyong kawanggawa, na nakabalangkas bilang isang donor na pinapayuhan na pondo upang maiwasan ang ilang mga pagsisiwalat, ang pangunahing intelektuwal na katapatan ay kinikilala sa akin na ang mga pondo ng index ay parasitical sa pamamagitan ng kanilang likas na katangian . Sila ay umiiral sa pamamagitan ng pagkuha ng halaga mula sa mga regular na mamumuhunan na nagtatakda ng presyo sa pamamagitan ng kanilang pagbili-at-nagbebenta na pag-uugali. Sa pamamagitan ng piggybacking sa mga ito, ang mga pondo ng index ay epektibong nakakuha ng libreng biyahe, maliit na kontribusyon sa kinakailangang function ng pagkilala sa mga negosyo at pagpopondo ng produktibong enterprise. Ang mga ito ay medyo katulad sa isang matalino tinedyer figuring out kung paano upang manloko ng isang soda machine upang makakuha ng libreng Coca-Cola. Ang isang tao, sa isang lugar, ay nagbabayad ng presyo habang siya ay nagbubulong tungkol sa kanyang mababang halaga ng inumin. Kapag ginamit ko ang mga ito para sa aking pundasyon ng kawanggawa, nakakakuha ako ng hindi makatarungang kalamangan. Kapag ginamit mo ang mga ito sa iyong mga account sa pagreretiro, nakakakuha ka ng hindi patas na kalamangan. Habang ang isang maliit na sapat na porsyento ng mga tao gawin ito, ito ay multa. Sa kasamaang palad, kung ang sapat na mga tao ay nagpapatupad ng pag-index bilang isang diskarte sa pamumuhunan, maaari itong i-decouple ang market quotation ng mga stock, lalo na ang mga mas maliit na bahagi sa indeks, mula sa presyo ng isang makatuwiran na libreng market na itatakda. Magiging masama ito hindi lamang para sa lipunan kundi para sa mga namumuhunan sa pangmatagalan.
Nasaan ang puntong iyon? Walang nakakaalam. Tulad ng nabanggit ko mas maaga, naabot na namin ang isang limitasyon na kung saan $ 1 sa bawat $ 5 na namuhunan sa mga American equity market ay inilalagay sa mga pondo ng index. Iyon ay hindi maiisip hindi na matagal na ang nakalipas. Ito ay hindi isang bagay na magtatapos ng maayos kung ito ay patuloy. Maaaring tumagal ng maraming taon, kahit na mga dekada, upang maglaro ngunit hindi ito isang magandang bagay. Paradoxically, ang pinakamahusay na pagtatanggol ay alam kung ano ang tunay na pagmamay-ari, ang pinagbabatayan ng mga pondo ng iyong index, at kung paano ang mga ito ay pinahahalagahan na may kaugnayan sa tunay na halaga ngunit kung maaari mong gawin iyon, hindi mo pagmamay-ari ang pondo ng index sa unang lugar.
Ang ilan sa mga Dahilan Ako ay nag-aatubili na Magsalita Kaya Bukas Tungkol sa Mga Pondo ng Index
Isa sa mga hamon na kinakaharap ko sa pagsulat tungkol sa mga pondo ng index ay ang aking pagpipilit sa intelektwal na katapatan - na nagsasabi sa iyo kung ano talaga ang pakiramdam ko tungkol sa isang paksa - at ang aking pag-aalala na ang maling madla ay pakikinggan ang mensaheng iyon. Para sa mga mahihirap at walang karanasan, ang mga pondo ng index ay isang Godsend, ang mga benepisyo kung saan masyado ang mga kakulangan sa karamihan ng mga kaso. Ito ay isa sa mga kadahilanan na madalas kong pinag-usapan ang mga ito at pinupuri ang mga ito nang labis. Ang huling bagay na gusto ko ay ang isang tao sa paanuman maling kahulugan ng aking pagsulat sa paksa at subukan upang mamuhunan sa mga indibidwal na mga stock sa kanilang maliit na portfolio, walang ideya kung ano ang kanilang ginagawa o anumang interes sa pag-aaral. Ang mga bagay na tulad ng mga puro posisyon na nawasak sa pagkabangkarote GT Advanced Technologies ay kasuklam-suklam sa akin at gusto ko na matitira ng maraming mga tao hangga't maaari ang sakit ng pagpunta sa mga sitwasyon tulad na. Kung hindi mo mabasa ang isang balanse o pag-aralan ang isang pahayag ng kita , ang index ay maaaring iyong kaibigan.
Bukod pa rito, ang mga pondo ng index ay nakuha sa katayuan ng isang uri ng kulto sa ilang mga sub-rehiyon ng populasyon. Tinukoy ko sila bilang isang anyo ng sekular na relihiyon; isang uri ng pag-click-whirr tugon na katumbas ng isang tao na nagmamaneho ng kotse sa isang lawa dahil sinabi sa kanya ng nabigasyon na manatiling tuwid ang pagmamaneho. Ginamit ko ang pagkakatulad bago ngunit nagsasagawa sila ng isang solusyon na sinadya para sa mga walang maraming pera at pagkatapos ay tangkain upang sukatin ito, na hindi mo maaaring gawin ang anumang higit pa kaysa sa maaari mong gamitin ang karanasan ng pagbuo ng log cabin upang bumuo ng isang skyscraper. Ito ay kabuuang bagay na walang kapararakan ngunit makikita nila ang lakas at awtoridad ng isang mangangaral ng sunog at brimstone, na nagpaparatang sa sinuman o anumang bagay na tumutukoy sa kanilang ortodokso.
Kadalasan, ang mga ito ay nabigo ang mga speculator na nakaranas ng makabuluhang pagkalugi sa stock market at, tulad ng isang dating alkohol na nahuhumaling sa ideya ng lahat ng pag-inom, sobrang-sobra. Malayo sa makatwirang tao o babae na nagsasabing, "Kinikilala ko ang mga pagkukulang at mga panganib ng pamumuhunan ng index ng pondo at sa tingin pa rin ang mga ito ay ang pinakamahusay na magkasya sa kabila ng mga problemang ito" - isang perpektong makatwiran at intelihente na paraan upang kumilos sa karamihan ng mga kaso - sa palagay nila na index Ang mga pondo ay ang sagot sa lahat ng mga problema sa buhay, na nakatuon sa gastos sa pagbubukod ng lahat ng iba pa, kasama ang halaga. Ito ay hindi isang aksidente, upang magbigay ng isang halimbawa, kaya maraming mga billionaires gamitin ang mga serbisyo ng Northern Trust para sa kanilang mga pangangailangan sa pangangasiwa ng pondo sa pagbabangko at tiwala . Ang mga bayad na binayaran nila ay maaaring maging isang kamangha-manghang kalakalan-off sa maraming mga kaso. Kaya paano kung hindi nila mabigyan ang merkado ng ilang mga puntos bawat taon patungo sa katapusan ng kanilang pag-asa sa buhay ngunit pinutol nila ang kanilang inter-generational estate tax bill sa pamamagitan ng milyun-milyon sa milyun-milyong dolyar dahil sa intelihensyang pagpaplano at estratehiya sa posisyon ng asset? Sa palagay mo ba ang mayaman ay nakarating na sa pamamagitan ng pagiging hangal? Nakita ko nang isang beses ang isang tao na nagtataguyod ng online na ang isang nagwagi ng loterya ay dapat mamuhunan ng sampu-sampung milyong dolyar sa mga pondo ng index! Iyan ay kung gaano katakut-takot ang hatiin sa pagitan ng karaniwang mamumuhunan at ang pinakamataas na 1% ay. Hindi mo halos marinig ang isang tunay na mayayamang tao o pamilya na nagtataguyod ng gayong patas na patakaran.
Ang sekular na modelo ng relihiyon ay ang tama dahil ang mga taong ito ay nakikibahagi sa idolatrya. Sinasamba nila ang anyo ng bagay sa sangkap nito. Hindi nila nauunawaan ang pagkakaiba sa pagitan ng tiyempo ng merkado, paghahalaga, at sistematikong pagbili. Sinasabi nila na walang saysay ang mga bagay tulad ng, "Hindi ako namuhunan sa mga stock ng indibidwal" kapag, sa dulo, ang lahat ng namumuhunan sa equity equity ng pondo ay talagang mga may-ari ng indibidwal na mga stock. Ang lahat ng bagay na iyon ay 1.) kung aling mga stock ang nagmamay-ari mo, 2.) kung paano ang mga stock na iyon ay pinili, 3.) ang mga weighting na nakatalaga sa mga stock, 4.) ang mga gastos sa mga serbisyo o benepisyo na natanggap, at 5.) pagkakalantad sa buwis Siguro maaari mong makuha ito sa pamamagitan ng isang index pondo, marahil hindi mo maaaring. Ang direktang pagmamay-ari ng mga passive portfolio ay magiging mas mahusay na pagpipilian para sa maraming mga matagumpay na tao.
Final Thoughts About Investing in Index Funds
Saan tayo nag-iiwan? Ang aking mga konklusyon ay medyo tapat at, sa panganib na paulit-ulit ang sarili ko sa mga seksyon, ibabahagi ko ito sa iyo:
- Kung ang iyong portfolio ay katamtaman, at wala kang isang bakas kung ano ang iyong ginagawa, ang index ng mga pondo ay maaaring ang iyong pinakamahusay na mapagpipilian. Ang mga ito ay sapat na mabuti para sa kung ano ang kailangan mo at malamang na mai-save ka mula sa maraming mga pagkakamali.
- Kung ang iyong pera ay binihag sa isang 401 (k) na plano sa trabaho at kailangan mong gumawa ng mga pagpapasya sa paglalaan, ang mga pondo ng index ng mababang halaga ay halos palaging magiging isa sa mga pinakamahusay na pagpipilian na mayroon ka sa iyong pagtatapon. Malubhang isaalang-alang ang pamumuhunan sa mga ito sa mga alternatibo o, sa pinakadulo kahit na, ginagawa silang isang pangunahing bahagi ng iyong portfolio.
- Kung ikaw ay mayaman o mataas na net worth, sapat na upang makakuha ng mga ekonomiya ng scale sa iyong pera, samantalahin ang ilang mga diskarte sa pagpaplano at buwis, at may maraming pera sa labas ng mga shelter ng buwis, ikaw ay bonkers kung mamuhunan ka sa pinagsama, publiko index ng pondo. Sa halip, kung nais mong gumamit ng isang diskarte sa pag-index, bumuo ng isang pribado na gaganapin index pondo para sa iyong sarili o magbayad ng isang tao tulad ng Goldman Sachs isang walang kahulugan dakot ng karagdagang mga batayan na batayan upang pangasiwaan ito para sa iyo. Mayroong ilang mga bagay nuttier kaysa sa isang tao na may milyun-milyong dolyar na nakaupo sa mga pondo na maaaring ipagpapalit ng index kapag ang kapansin-pansing higit na kahalili ng isang pribadong indeks ng account ay magagamit.
Sa ibang salita, kumuha ng mga pondo sa index para sa kung ano ang mga ito: isang potensyal na kamangha-manghang tool na maaaring i-save ka ng maraming pera at tulungan kang makakuha ng isang mahusay na pundasyon sa ilalim mo. Sa sandaling ikaw ay sapat na mayaman na magkaroon ng ilang tunay na pera sa likod mo, isaalang-alang ang pag-bypass ang pinagsamang istraktura ng ganap at pagmamay-ari ng napapailalim na sangkap. Higit pa riyan, ang mga pondo ng index ay hindi kaibigan o kaaway, malinis o masama. Ang mga ito ay isang kasangkapan. Wala nang iba pa, walang mas kaunti. Gamitin ang mga ito kapag ito ay nababagay sa iyo at sa iyong kalamangan, iwasan ang mga ito kapag hindi nila at hindi. Huwag kayong makontak sa emosyon sa kanila o kahit papaano ay mahihikayat ng kasinungalingan na may isang bagay na nakapagtataka tungkol sa kanilang istraktura na nagpapahusay sa kanila sa lahat ng iba pa sa sansinukob.
Kung nag-invest ka sa pamamagitan ng mga pondo ng index, malamang na iminumungkahi ko na isaalang-alang mo ang halaga ng dolyar na averaging sa isang maliit na bilang ng mga pondo ng pangunahing index, kabilang ang isang all-cap domestic at isang binuo internasyunal na merkado, muling binubuhay ang iyong mga dividend , huwag pansinin ang mga pagbabagu-bago ng merkado, at manatili sa kurso . Hayaan ang oras na gawin ang mabigat na pag-aangat para sa iyo at, kung mayroon kang isang sapat na sapat na run at sapat na swerte, ang pagreretiro ay dapat na mas kumportable kaysa sa kung hindi man ay naging. Maraming mas masahol na mga bagay ang maaari mong gawin.
Upang magbasa nang higit pa tungkol sa mga pondo ng index at kung ano ang pakiramdam ko tungkol sa mga ito, tingnan ang:
Namumuhunan sa mga Pondo ng Index Ay Halos Laging Ang Tamang Pagpipili para sa mga walang karanasan
3 Mga Dahilan Ang ilang mga sopistikadong mamumuhunan Hindi Bumili ng Mga Pondo sa Index
Kung hindi man, nais ko sa iyo magandang kapalaran at umaasa mong gawin ang tamang desisyon para sa iyong sarili. Kung patawarin mo ako, pupuntahan ko ang aking sarili para sa hindi maiwasan na pagsalakay ng hate mail na nabanggit ko na tiyak na darating ang aking paraan. Sa nakalipas na dekada at kalahati, tuwing nagsusulat ako tungkol sa mga pakinabang ng mga pondo ng index, o ituro ang ilan sa mga kamakailang pananaliksik tungkol sa mga ito, kung ang artikulo ay hindi sapat na kumikinang na may papuri, mayroong isang maliit na contingent ng mga mambabasa na magiging lantaran pagalit sa isang paraan na hindi ko nakita mula sa likod sa hulihan dulo ng panahon ng dot-com kapag ako ay nagkaroon ng mga tao magaralgal sa akin para sa pagturo out sila ay hindi dapat na bumili ng Coca-Cola sa 50x kita. Ayos lang iyon. Nauunawaan ko ang lahat. Ang ilang mga tao ay naka-wire upang salakayin ang sinuman na nagsasabi sa kanila ng isang bagay na hindi nila gustong marinig. Dadalhin ko ito dahil nagmamalasakit ako sa iyo at sa iyong pamilya. Tama rin ako. Tingnan ito at sa lalong madaling panahon, magkakaroon ka ng parehong konklusyon. Ang mga katotohanan ay hindi up para sa debate at ang makasaysayang katibayan ay lubha kapani-paniwala.