Pamumuhunan Aralin 4 - Pag-aralan ang isang Pahayag ng Kita
Stock Buybacks - Ang Halaga ng Golden Egg ng Shareholder
Ang lahat ng mga namumuhunan ay walang alinlangan na naririnig ng mga korporasyon na nagpapahintulot sa mga programang pagbabalik sa pagbabahagi. Kahit na hindi mo alam kung ano ang mga ito o kung paano gumagana ang mga ito, hindi mo nauunawaan kahit na ang mga ito ay isang magandang bagay (sa karamihan ng mga sitwasyon). Narito ang tatlong mahalagang katotohanan tungkol sa mga programang ito - at pinaka-mahalaga, kung paano nila pinalago ang iyong portfolio.
Prinsipyo 1: Ang pangkalahatang paglago sa mga kita ng kumpanya ay hindi kasing dami ng paglago sa kita sa bawat share
Kadalasan, naririnig mo ang mga nangungunang pampublikong publikasyon at mga broadcast na nag-uusap tungkol sa kabuuang rate ng paglago ng isang kumpanya. Bagaman ang bilang na ito ay napakahalaga sa katagalan, hindi ito ang pinakamahalagang dahilan sa pagpapasya kung gaano kabilis ang paglago ng iyong equity sa kumpanya. Ang pag-unlad sa mga binurang kita sa bawat bahagi ay.
Maaaring makatulong ang isang pinasimple na halimbawa. Tingnan natin ang isang kathang-isip na kumpanya:
Eggshell Candies, Inc.
$ 50 kada bahagi
100,000 pagbabahagi natitirang
-------------------------------------------
Capitalization ng Market : $ 5,000,000
Sa taong ito, ang kumpanya ay nakinabang ng $ 1 milyon dolyar.
==================================
Sa halimbawang ito, ang bawat bahagi ay katumbas ng .001% ng pagmamay-ari sa kumpanya. [100% hinati sa 100,000 pagbabahagi.]
Ang pamamahala ay napinsala sa pagganap ng kumpanya dahil ibinebenta nito ang eksaktong parehong kendi sa taong ito tulad ng nakaraang taon.
Iyon ay nangangahulugang ang rate ng paglago ay 0%! Nais ng mga executive na gawin ang isang bagay upang gawing pera ang mga shareholder dahil sa hindi kasiya-siya na pagganap sa taong ito, kaya ang isa sa mga ito ay nagmumungkahi ng isang programa ng pagbili ng stock. Sumasang-ayon ang iba. Gagamitin ng kumpanya ang $ 1 milyon na tubo na ginawa sa taong ito upang bumili ng stock mismo.
Ang susunod na araw, ang CEO ay pumupunta at kumukuha ng $ 1 milyong dolyar mula sa bangko at binibili ang 20,000 namamahagi ng stock sa kanyang kumpanya. (Tandaan na ito ay kalakalan sa $ 50 isang bahagi ayon sa impormasyon sa itaas.) Agad na, dadalhin niya ito sa Lupon ng mga Direktor , at bumoto sila upang sirain ang mga pagbabahagi upang hindi na sila umiiral. Nangangahulugan ito na ngayon ay mayroon lamang 80,000 pagbabahagi ng Eggshell Candies na umiiral sa halip ng orihinal na 100,000. (Upang maging mas tiyak, ang lupon ay maaaring magpasiya na magretiro sa pagbabahagi o, kung ito ay pinahihintulutan at nakakahanap ng kanais-nais, maaari itong ilagay sa isang espesyal na seksyon ng balanse na tinatawag na treasury stock ).
Ano ang kahulugan nito sa iyo? Buweno, ang bawat bahagi na pagmamay-ari mo ay hindi na kumakatawan sa .001% ng kumpanya ... ito ay kumakatawan sa .00125%. Iyon ay isang 25% pagtaas sa halaga sa bawat share! Sa susunod na araw gisingin mo at matuklasan na ang iyong stock sa Eggshell ay nagkakahalaga na ngayon ng $ 62.50 per share sa halip na $ 50.
Kahit na ang kumpanya ay hindi lumago sa taong ito, gumawa ka pa rin ng dalawampu't limang porsiyento na pagtaas sa iyong puhunan. Ito ang humahantong sa ikalawang prinsipyo.
Prinsipyo 2: Kapag ang isang kumpanya ay binabawasan ang halaga ng namamahagi natitirang, ang bawat isa sa iyong namamahagi ay nagiging mas mahalaga at kumakatawan sa isang mas malaking porsyento ng equity sa negosyo.
Kung ang isang shareholder-friendly na pamamahala tulad ng isang ito ay pinananatiling sa lugar, posible na sa ibang araw may maaaring lamang 5 pagbabahagi ng kumpanya, ang bawat isa nagkakahalaga ng isang milyong dolyar. Kapag isinasama ang iyong portfolio, dapat kang maghanap ng mga negosyo na nakikibahagi sa ganitong uri ng mga pro-shareholder na mga kasanayan at humawak sa mga ito hangga't ang batayan ay nananatiling tunog. Ang isa sa mga pinakamahusay na halimbawa ay ang Washington Post, na kung saan ay isang beses lamang $ 5 sa $ 10 isang share. Nagbebenta ito ng mataas na bilang $ 650 sa nakalipas na ilang taon.
Iyon ay pangmatagalang halaga!
Prinsipyo 3: Ang mga pagbili ng stock ay hindi mabuti kung ang kumpanya ay nagbabayad ng masyadong maraming para sa sarili nitong stock
Kahit na ang mga buybacks ng stock at nagbabahagi ng mga muling pagbibili ay maaaring malaking mapagkukunan ng pangmatagalang kita para sa mga namumuhunan, ang mga ito ay talagang mapanganib kung ang isang kumpanya ay nagbabayad ng higit pa sa stock nito kaysa ito ay nagkakahalaga o gumagamit ng pera na hindi nito kayang gastusin. Sa isang sobrang presyo ng merkado, magiging hangal para sa pamamahala na bumili ng katarungan sa lahat, kahit na sa sarili nito. Sa halip, dapat ilagay ng kumpanya ang pera sa mga asset na madaling ma-convert sa cash. Sa ganitong paraan, kapag ang merkado ay gumagalaw sa iba pang mga paraan at ay kalakalan sa ibaba ang tunay na halaga nito, pagbabahagi ng kumpanya ay maaaring i-back up sa isang diskwento, na nagbibigay sa maximum na benepisyo ng shareholders.
Tandaan, "kahit na ang pinakamahusay na pamumuhunan sa mundo ay hindi isang magandang pamumuhunan kung magbayad ka ng masyadong maraming para dito".
Ang pahinang ito ay bahagi ng Namumuhunan Aralin 4 - Paano Basahin ang isang Pahayag ng Kita . Upang bumalik sa simula, tingnan ang Talaan ng mga Nilalaman .