Mas Mataas na Mga Panganib, Mas Mataas na Pagbabalik
Mataas na Yield Municipal Bonds 101
Ang mataas na ani ng munis ay ang mga bono ay ibinibigay ng mga estado o lokal na pamahalaan na hindi binabanggit ng mga pangunahing ahensya ng rating o may mga rating ng credit na mas mababa sa investment grade.
Ang mga mamumuhunan ay may sariling mataas na ani ng munis para sa malinaw na dahilan: nag-aalok sila ng mas mataas na kita kaysa sa kanilang mga katapat na investment grade - kadalasan sa pamamagitan ng margin ng humigit-kumulang na tatlong porsyento na puntos - at libre ito sa antas ng pederal, at kung minsan ay sa antas ng estado at lokal din. Gayunpaman, may mas mataas na ani na ito ay may ilang mahahalagang pagkakaiba kumpara sa pamilihan ng grado ng pamumuhunan:
Likuiditas : Ang mataas na ani ng merkado ng muni ay mas maliit kaysa sa pamilihan ng grado ng pamumuhunan, kaya mas mababa ang "likido" - ibig sabihin na ang mga volume ng kalakalan ay mas mababa. Para sa mga mamumuhunan sa mga pondo ng mutual o mga pondo ng palitan ng palitan, hindi ito isang isyu; ito ay dumating lamang sa pag-play para sa mga mamumuhunan sa mga indibidwal na mga mahalagang papel. Gayunpaman, nangangahulugan din ito na ang mataas na ani ng munis ay maaaring magkaroon ng mas malaking downside kapag bumababa ang mga presyo ng bono.
Ang Iba't-ibang Pangkat ng mga Panganib : Habang ang mga grado sa pamumuhunan sa munisipal na grado ay mas apektado ng panganib sa rate ng interes at mas mababa ang apektado ng credit risk , ang kabaligtaran ay karaniwang totoo para sa mataas na ani.
Sa ibang salita, ang pagganap ay higit na nahihikayat sa pamamagitan ng lakas ng pananalapi ng mga pinagbabatayan na issuer kaysa sa mga paggalaw sa mga rate ng interes. Nangangahulugan ito na ang mataas na ani ng munis ay mas sensitibo sa mga pagbabago sa ekonomiya kaysa sa mga isyu sa grado sa pamumuhunan. Ang mataas na ani ng munis ay maaaring, samakatuwid, ay nag-aalok ng isang sukat ng pagkakaiba-iba sa isang portfolio na mabigat na timbang sa mas mataas na kalidad na mga bono.
Mas mataas na Panganib sa Default : Sa panahon mula 1970-2011, 0.8% lamang ng mga munisipal na bono na namarkahan ang grado ng pamumuhunan na napabigo (ibig sabihin, nabigong gumawa ng interes o mga pagbabayad ng prinsipal) sa loob ng sampung taon pagkatapos ng pagpapalabas. Sa kaibahan, 7.94% ng mga grade-grade grade muni bonds ang nabigo sa panahong ito. Ipinapahiwatig nito na ang default na panganib, samantalang hindi partikular na mataas sa isang ganap na batayan, ay mas mataas para sa ibaba-investment-grade munis - isang potensyal na isyu kapag ang isang weaker ekonomiya pressures ang pananalapi ng estado at mga lokal na pamahalaan.
Higit pang pagkasumpungin : Tulad ng laging ang kaso, mas mataas ang ani ay nangangahulugan ng mas mataas na panganib . Bilang isang resulta, ang mga pagbabago sa presyo ay maaaring maging mas malaki sa mataas na ani na segment ng kumpara kumpara sa mga isyu sa grado ng pamumuhunan.
Narito ang isang matinding halimbawa: sa panahon ng taas ng krisis sa pinansya noong huling bahagi ng 2008, nawala ang halos lahat ng mataas na ani ng mga munisipal na bono tungkol sa 20-25% sa tatlong buwan mula Setyembre hanggang Nobyembre. Sa kabaligtaran, ang mga pondo ng investment grade ay humuhubog ng humigit-kumulang 10-13%. Ito ay isang natatanging yugto ng panahon, ngunit naghahain ito upang ilarawan na ang mataas na mga bono ng ani ay nasa panganib para sa isang mas mataas na pagkawala kaysa sa mga bono ng grado sa pamumuhunan kapag ang merkado ay bumabaling sa timog.
Long-Term Returns : Habang ang mas mataas na panganib ay maaaring isalin sa mas mataas na ani, hindi ito palaging nangangahulugang mas mataas na kabuuang kita sa isang naibigay na panahon.
Bilang ng Enero 31, 2014, halimbawa, ang average na kabuuang taunang pagbabalik ng mga pondo sa kategorya ng High Yield Municipal Bond Funds ng Morningstar ay 3.67%, alinsunod sa 3.50% return para sa Municipal National Intermediate Funds category.
Ang mga taong isinasaalang-alang ang mataas na ani ng mga munisipal na bono ay kailangang timbangin ang mga kadahilanang ito kung isasaalang-alang kung ang mga dagdag na ani ang bumabagay sa kanila para sa karagdagang mga panganib. Ang pinakamataas na ani ng munis ay pinaka-angkop para sa agresibong mga mamumuhunan o sa mga may mas mahabang oras na horizon na nagpapahintulot sa kanila na sumipsip ng ilang panandaliang pagkasumpung.
Dapat Ka ba sa Mga Bono ng Munisipyo sa Unang Lugar?
Bago ang pagpapasya sa proporsyon ng iyong portfolio upang mamuhunan sa mataas na ani kumpara sa grado ng pamumuhunan, kailangan muna ito upang matukoy kung dapat mong, sa katunayan, maging sa tax-exempt, sa halip na mabubuwisan, mga isyu.
Kadalasan, ang mga namumuhunan sa mga mas mababang mga bracket sa buwis ay mas mahusay sa huli, habang ang mga nasa mas mataas na mga bracket sa buwis ay nakikinabang mula sa mga benepisyo sa buwis ng munis. Upang malaman kung dapat mong isaalang-alang ang mga buwis na maaaring ibuwis o buwis, i-click dito .
Paano Mag-invest sa Mataas na Yield Municipal Bonds
Dahil ang rate ng default sa mga indibidwal na securities ay relatibong mataas sa segment na ito ng merkado, tanging ang pinaka-sopistikadong, mataas na net-nagkakahalaga mamumuhunan ay dapat na pagtatangka upang bumuo ng kanilang sariling mga mataas na ani munisipal na mga portfolio ng bono. Sa kabutihang palad, mayroong isang kasaganaan ng mga opsyon na magagamit sa parehong mutual funds at exchange-traded funds (ETFs). Ang buong listahan ng mga mataas na ani ng mga munisipal na bono ng mutual funds, kasama ang isang-, tatlo, at limang taon na pagbabalik, ay magagamit mula sa Morningstar. Mayroon ding dalawang ETF na tumutuon sa klase ng asset: SPDR Nuveen S & P Mataas na Yield Municipal Bond ETF (ticker: HYMB) at Market Vectors Mataas na Yield Municipal Bond Index ETF (HYD), na maaaring mabili gamit ang isang brokerage account.
Ang Bottom Line
Ang mas mataas na ani ng kalamangan ng munis ay tiyak na makakapagdagdag sa paglipas ng panahon, ngunit siguraduhin mong lubos na maunawaan ang mga panganib bago ka mamuhunan.
Disclaimer : Ang impormasyon sa site na ito ay ibinigay para sa mga layuning talakayan lamang, at hindi dapat ipakahulugan bilang payo sa pamumuhunan. Sa ilalim ng hindi pangyayari ang impormasyong ito ay kumakatawan sa isang rekomendasyon upang bumili o magbenta ng mga mahalagang papel. Laging kumonsulta sa isang tagapayo sa pamumuhunan at propesyonal sa buwis bago mo mamuhunan.