Sa simple lamang, ang pagkalat ng ani ay ang pagkakaiba sa ani sa pagitan ng dalawang mga bono. Kung ang isang bono ay nagkakaloob ng 5.0% at ang isa ay magbubunga ng 4.0%, ang "kumalat" ay isang porsyento na punto.
Ang mga pagkalat ay kadalasang ipinahayag sa "mga punto ng batayan," na kung saan ay isang-siglo ng isang porsyento na punto. Kaya, ang pagkalat ng isa-porsiyento-punto ay kadalasang sinasabing "100 batayang puntos ." Ang mga bono ng Non-Treasury ay karaniwang sinusuri batay sa pagkakaiba sa pagitan ng kanilang ani at ang ani sa US Treasury bond ng maihahambing na kapanahunan .
Magbigay ng Pagkalat - Pagbabayad ng mga mamumuhunan para sa Panganib
Sa pangkalahatan, ang mas mataas na panganib ng isang bono o klase ng asset ay mas mataas ang pagkalat nito ng ani. Napakaluwag lang, ang dahilan para sa pagkakaiba na ito ay ang mga mamumuhunan ay kailangang mabayaran upang kumuha ng panganib. Kung ang isang pamumuhunan ay itinuturing na mababa ang panganib, ang mga namumuhunan ay hindi nangangailangan ng malaking ani upang itali ang kanilang pera. Ngunit kung ang isang pamumuhunan ay nakikita bilang mas mataas na panganib, ang mga kalahok sa merkado ay humihingi ng sapat na kabayaran - isang mas mataas na ani sa pagkalat - upang kunin ang pagkakataon na ang kanilang prinsipal ay maaaring tanggihan.
Bilang isang halimbawa, ang isang bono na inisyu ng isang malalaking, matatag, at malusog na korporasyon sa pangkalahatan ay kadalasang namimili sa medyo mababa ang pagkalat na may kaugnayan sa Mga Treasuries ng US.
Sa kabaligtaran, ang isang bono na inisyu ng isang mas maliit na kumpanya na may mas mahina na lakas sa pananalapi ay ikakalakal sa mas mataas na pagkalat na may kaugnayan sa Mga Treasuries. Ipinaliliwanag nito ang benepisyo ng ani ng mga di-investment grado ( mataas na ani ) mga bono na may kaugnayan sa mas mataas na-rate, investment-grade bono. Ipinaliliwanag din nito ang agwat sa pagitan ng mas mataas na panganib na umuusbong na mga merkado at ang karaniwang mas mababang mga panganib na bono ng mga binuo na merkado.
Ang pagkalat ay ginagamit din upang kalkulahin ang benepisyo ng ani ng katulad na mga mahalagang papel na may iba't ibang mga maturities . Ang pinaka-malawak na ginagamit ay ang pagkalat sa pagitan ng dalawang-at sampung-taong Treasuries, na nagpapakita kung magkano ang dagdag na ani ng isang mamumuhunan ay maaaring makuha sa pamamagitan ng pagkuha sa dagdag na panganib ng pamumuhunan sa mas matagal na mga bono.
Ano ang Ibig Sabihin ng Mga Nakakalat na Kilusang Kumakalat
Ang mga paghahatid ng mga spreads ay hindi naayos, siyempre. Sapagkat ang mga bono ay nagbubunga ng palagi, kaya kumalat din. Ang direksyon ng pagkalat ng ani ay maaaring tumaas, o "lumawak," na nangangahulugang ang pagkakaiba sa ani sa pagitan ng dalawang mga bono o sektor ay lumalaki. Kapag kumakalat nang makitid, nangangahulugan ito na ang pagkakaiba ng ani ay bumababa.
Ang pag-iisip na ang mga bono ay nagbubunga nang bumagsak ang kanilang mga presyo , at ang kabaligtaran, ang isang pagtaas ng pagkalat ay nagpapahiwatig na ang isang sektor ay gumaganap nang mas mahusay kaysa sa iba. Halimbawa, sabihin ang ani sa isang gumagalaw na index ng mataas na ani na gumagalaw mula 7.0% hanggang 7.5%, habang ang ani sa 10-taong Treasury ng US ay mananatiling kahit na sa 2.0%. Ang pagkalat ay lumipat mula sa 5.0 puntos na porsyento (500 batayang punto) sa 5.5 porsyento na puntos (550 batayang punto), na nagpapahiwatig na ang mga mataas na ani ng mga bono ay hindi nakakagawa ng mga Treasuries sa panahong ito.
Sa ilalim: walang bagay na tulad ng "libreng tanghalian" sa mga pamilihan sa pananalapi .
Kung ang isang bono o pondo ng bono ay nagbabayad ng isang mataas na ani , mayroong isang dahilan para sa mga ito: sinuman na hawak na ang pamumuhunan ay din sa pagkuha ng higit na panganib. Bilang resulta, dapat malaman ng mga namumuhunan na ang pagpili lamang ng mga nakapirming kita ng pamumuhunan na may pinakamataas na ani ay maaaring magresulta sa kanilang pagkuha ng higit pang mga pangunahing panganib kaysa sa bargained nila.