Mga Kabuuang Bono ng Munisipal na Bono, 1991-2013
| Taon | Mga Munisipal na Bono | Barclays Agg. |
| 1991 | 12.14% | 16.00% |
| 1992 | 8.82% | 7.40% |
| 1993 | 12.28% | 9.75% |
| 1994 | -5.17% | -2.92% |
| 1995 | 17.46% | 18.46% |
| 1996 | 4.43% | 3.64% |
| 1997 | 9.19% | 9.64% |
| 1998 | 6.48% | 8.70% |
| 1999 | -2.06% | -0.82% |
| 2000 | 11.69% | 11.63% |
| 2001 | 5.13% | 8.43% |
| 2002 | 9.60% | 10.26% |
| 2003 | 5.31% | 4.10% |
| 2004 | 4.48% | 4.34% |
| 2005 | 3.51% | 2.43% |
| 2006 | 4.84% | 4.33% |
| 2007 | 3.36% | 6.97% |
| 2008 | -2.48% | 5.24% |
| 2009 | 12.91% | 5.93% |
| 2010 | 2.38% | 6.54% |
| 2011 | 10.70% | 7.84% |
| 2012 | 6.78% | 4.22% |
| 2013 | -2.55% | -2.02% |
Ang data ng pagbalik na ito ay tumutulong na ilarawan kung paano dalawang kadahilanan - panganib sa antas ng interes at panganib sa kredito - gumaganap ng papel sa pagganap ng mga munisipal na bono. (Matuto nang higit pa tungkol sa mga panganib ng mga munisipal na bono dito.)
Risk-Rate ng Interes ng Bono ng Munisipyo
Tungkol sa panganib sa rate ng interes, maliwanag na ang mga munisipalidad ay karaniwang sinusubaybayan ang pagganap ng mas malawak na merkado. Sa tatlong taon ng kalendaryo kung saan ang mga rate ay tumaas at ang Barclays Aggregate Index ay nawala sa lupa (1994, 1999, at 2013), ang mga munisipalidad ay natapos na rin na may negatibong pagbabalik.
Sa kabilang panig ng ledger, ang mga munis ay nagbigay ng positibong pagbabalik sa 19 ng 20 taon kung saan ang pamilihan ng bangko ay tapos na ang taon sa positibong teritoryo.
Pautang ng Credit sa Munisipal na Bono
Ang panganib ng credit ay gumaganap din ng papel sa pagbalik ng mga munisipal na bono. Ang peligro sa kredito ay ang panganib na ang isang bono ay magiging default (hindi makatanggap ng interes o mga pagbabayad ng prinsipal), at isinasama nito ang mas malawak na mga kadahilanan na nagdudulot ng pag-iisip ng pag-asa para sa mga default.
Halimbawa, ang isang pang-ekonomiyang downturn itataas ang panganib ng mga default, pagtimbang sa mga bono na ang pagganap isinasama ng isang aspeto ng credit panganib. Dahil ang mga munisipal na bono ay inaalok ng tulad ng isang malawak na hanay ng mga issuer - mula sa mga estado at mga malalaking lungsod sa mga maliliit na bayan at mga partikular na entity (tulad ng mga paliparan at mga distritong pantahi) - ang credit risk ay maaari ring makaapekto sa pagganap.
Ito ay makikita sa mga resulta na nai-post noong 2008, kapag ang mga presyo ay nahulog at ang bono ng merkado nakakuha ng higit sa 5% ngunit munisipal na mga bono nawala lupa. Sinasalamin nito ang isang taon na nailalarawan hindi lamang sa pag-urong at pagtaas ng panganib sa namumuhunan, kundi pati na rin ang pagbagsak ng pabahay sa merkado. Gayunpaman, ito ay humantong sa isang matinding pagbaba sa mga kita sa buwis para sa mga munisipal na entidad, na nagpapalabas ng mga alalahanin tungkol sa mga potensyal na pagtaas sa default rate .
Gayunpaman, ang mga munisipalidad ay kulang sa mga taon na nailalarawan sa panganib ng headline: 1994 (ang bangkarota ng Orange Country), 2010 (hula ni Meredith Whitney ng isang "wave of defaults") at 2013 (pagkabangkarote ng Detroit, pinansiyal na problema ng Puerto Rico). Ang epekto ng mga pangyayaring ito ay tumutulong din sa salungguhit sa katotohanan na mayroong higit sa pagganap ng mga munisipal na bono kaysa sa direksyon lamang ng mga rate ng interes.
Sa kabila ng mas mahabang panahon, gayunpaman, ang pagbalik ng mga munisipal na bono ay medyo malapit sa mga nasa pamilihan ng pamumuhunan .
Hanggang Disyembre 31, 2013, ang kabuuang 10 taon ng kabuuang taunang pagbabalik ng Barclays Municipal Bond Index ay 4.29%, malapit sa 4.55% return ng Barclays Aggregate. Tandaan, gayunpaman, na ito ay hindi isang paghahambing ng mansanas-sa-mansanas dahil ang interes sa mga munisipal na bono ay libre sa buwis . Bilang resulta, ang kabuuang pagbalik ng mga munisipalidad pagkatapos ng buwis ay aktwal na mas malapit sa mga bono ng investment-grade kaysa sa lumilitaw sa unang sulyap.
Isang Huling Pag-iisip
Kadalasan ay nakasaad na ang mga bono ay nagbibigay ng mas mababang panganib na babalik na angkop para sa mga konserbatibong mamumuhunan at mga papalapit o nasa pagreretiro na. Ngunit ang talahanayan sa itaas, na may 20 pagkakaiba ng punto sa pagitan ng nagbalik ng pinakamahusay na taon at ang pinakamasama, ay nagpapakita rin na ang mga bono ay hindi nangangahulugang walang panganib. Mas mababa ang mga ito kaysa sa mga stock (marahil), ngunit ang mga ito ay pabagu-bago pa rin.
At, tulad ng mga stock, mahalaga ito sa isang mahusay na pakikitungo kapag sinimulan mo ang pamumuhunan. Ang pagbabalik ng Bond sa mga unang bahagi ng dekada ng 1980 ay sobrang mataas at dahil sa ang pagbubuo na nagbigay ng mga namumuhunan sa bono ay nagsimula ang isang ulo na ang mamumuhunan na mamaya ay malamang na hindi na tumutugma. Katulad nito, ang mga namumuhunan ng bono na nagsimula sa pamumuhunan sa lugar ng pinansiyal na meltdown na nagsimula noong 2007 ay dumanas ng halos isang dekada ng napakababang return. Kahit na sa kalaunan ay bumalik sa mataas na mga rate ng interes ay malamang na hindi gumawa ng up para sa nakapanghihina ng loob na pagsisimula.