Tatlong Kadahilanan na Nagdudulot ng Pagbabalik ng Mga Bono sa Korporasyon
Ngunit ano ang mga driver ng pagganap ng mga bono ng korporasyon - at sa pamamagitan ng extension, ang halaga ng mga mamumuhunan 'mga portfolio - sa isang pang-araw-araw na batayan? Tatlong bagay ang lalabas bilang pinakamahalaga.
Mga Nagtatakda na Halaga ng Interes
Dahil ang mga bono ng korporasyon ay napresyo sa kanilang " spread na ani " kumpara sa Mga Treasuries ng US - o sa ibang salita, ang benepisyo ng ani na ibinibigay nila kamag-anak sa mga bono ng gobyerno - ang mga paggalaw sa mga yield ng bono ng gobyerno ay may direktang epekto sa mga ani ng mga isyu ng korporasyon.
Bilang isang halimbawa, ang Acme Corp. ay nagbigay ng isang bono sa 5% kapag ang 10-taong Treasury ay nasa 3% - isang benepisyo ng ani ng isang porsyento na punto. Sa teorya, kung ang ani sa Treasury ay bumaba sa 2.5%, ang ani sa corporate bond ay mahulog sa 4.5% (lahat ng iba pa ay pantay). Tandaan, ang mga presyo at ani ay lumipat sa kabaligtaran ng mga direksyon .
Ang Financial Health ng Issuing Corporation
Kung mas mataas ang panganib ng isang kalakip na seguridad, mas mataas ang ani na kadalasan nito.
Bilang resulta, ang mga pagbabago sa pinansiyal na kalusugan ng isang kumpanya ay makakaapekto sa mga presyo ng kanyang utang sa korporasyon. Halimbawa, ang mga ulat ng Acme Corp ay nagtatala ng mga kita at nagpapakita ng mas mataas na halaga ng salapi sa balanse nito. Ang mga mamumuhunan ay magiging mas komportable sa pagmamay-ari ng bono na iyon, at samakatuwid ay hindi nangangailangan ng mataas na ani upang i-hold ito sa kanilang mga portfolio.
Ang resulta: bumabagsak na ani at tumataas na presyo.
Sa kabaligtaran, ang paghina ng negosyo ay nagiging sanhi ng isa pang kumpanya na mag-ulat ng pagkawala sa isang quarter. Mga mamumuhunan, nag-aalala na ang kumpanya ay kailangang sumunog sa pamamagitan ng cash upang mapanatili ang mga operasyon nito, maging mas nag-aalala tungkol sa pinansiyal na kalusugan ng kumpanya. Tulad ng pag-unlad na ito ay magiging sanhi ng presyo ng stock ng kumpanya na mahulog, kaya ito rin ay hahantong sa mas mababang mga presyo ng bono (at mas mataas na ani). Bakit? Napakaluwag lang, dahil ang mahinang mga uso sa negosyo at mas mababa ang balanse sa salapi ay nagdaragdag ng pagkakataon - gayunpaman ay bahagyang - na ang kumpanya ay maaaring default sa utang nito. At habang lumalaki ang panganib, kaya nagbubunga. Ang uri ng peligro na ito ay kilala bilang panganib sa kredito .
Ang mga bono ng korporasyon ay tumatanggap din ng mga rating ng credit mula sa mga pangunahing ahensya tulad ng Standard & Poor na batay sa kanilang pinansiyal na kalusugan at ang kanilang kakayahan na magbayad ng kanilang mga utang. Ang mga ahensiya ay maaaring mag- upgrade o i-downgrade ang rating ng kumpanya, na kadalasang magdudulot ng reaksyon sa mga presyo ng kumpanya ng kumpanya kapag inilabas ang balita.
Pangkalahatang Pananaw ng Mamumuhunan sa Panganib sa Global Markets
Ang pagganap ng mga bono ng korporasyon ay minsan naapektuhan ng mga isyu na walang kinalaman sa mga kumpanya ng issuing, ngunit sa halip ang mga mamumuhunan ay ilan sa mas malawak na kapaligiran sa pamumuhunan.
Kapag ang mga headline ay positibo, ang mga mamumuhunan ay lalong kumportable na naghahanap ng mga pagkakataon sa mas mataas na panganib na mga pamumuhunan. Ang mataas na pag-asa ay kadalasang nagdudulot ng pera sa daloy ng mga Treasuries at iba pang mga "safe havens" at sa mga pamumuhunan, tulad ng corporates, na nag-aalok ng mas mataas na ani.
Sa kabilang banda, ang mga nakakagambala na mga kaganapan sa pandaigdigang ekonomiya ay nagdudulot ng mga mamumuhunan upang maging mas malasakit sa paghawak ng anumang bagay na nakikita bilang mas mataas na peligro sa kalikasan. Sa mga panahong ito, ang mga mamumuhunan ay karaniwang tumakas sa kaligtasan ng mga Treasuries ng US at nagbebenta ng ilan o lahat ng kanilang mga pamumuhunan sa mga peligrosong mga segment ng merkado, kabilang ang mga corporate bond. Sa ganitong mga okasyon, ang mas mababang kalidad ng mga isyu sa korporasyon ay karaniwang naitutugma ang pinakamalakas sa kanilang mga katapat na mas mataas ang kalidad.
Mga Bono sa Korporasyon: Ilagay Ito Lahat ng Magkasama
Mahalaga na tandaan na mas madalas kaysa sa hindi, lahat ng tatlong mga kadahilanan ay gumagana nang sabay-sabay.
Ito ay partikular na totoo para sa isang corporate bond mutual fund o ETF, kung saan ang epekto ng mga pagbabago sa kalakip na pinansiyal na lakas ng isang solong kumpanya ay mahirap maunawaan. Gayunpaman, ang pag-unawa sa tatlong mga isyu ay maaaring magbigay ng isang mas mahusay na pag-unawa sa mga kadahilanan na humimok sa pagganap ng mga corporate bonds.