Nagdagdag ito ng isang bagong termino sa pampinansyal na leksikon: "mga proxy ng bono."
Ang Kahulugan ng "Bond Proxies"
Ang tinatawag na mga proxy ng bono ay ang mga lugar ng pamumuhunan na itinuturing na sapat upang maging katulad ng mga bono sa mga tuntunin ng kanilang kakayahang magbigay ng mababang kita na kita, ngunit may mas mataas na ani. Maraming mga tagapayo sa pananalapi ang nagbabala ng mga mamumuhunan laban dito. Sa kasamaang palad, tulad ng natutunan ng mga mamumuhunan sa ikalawang quarter ng 2013, ang mga tagapayo sa pananalapi ay tama: ang mga proxy ng bono ay talagang may kaunting panandaliang panganib. Ang terminong "proxy ng bono" ay isang maling pangalan. Ang isang bono ay isang bono at walang mga tunay na pamalit.
Ang Mga Aral ng Down Market
Noong Mayo 2013, ang mga mamumuhunan ay nahuli sa pagkagulat nang ang US Federal Reserve chairman na si Ben Bernanke ay iminungkahi na ang Fed ay maaaring magsimulang mag-umpisa sa kanyang stimulative quantitative easing policy. Ang resulta ay isang matalim na sell-off sa merkado ng bono, kabilang ang iba't ibang uri ng mas mataas na panganib na namumuhunan mga namumuhunan ay binili bilang mga proxy ng bono upang mapalakas ang kanilang kita.
Sa panahon mula Mayo 21, 2013 (ang araw kung saan unang sinimulan ni Bernanke ang paksa ng tapering) hanggang Hunyo 20 (kapag ang mga merkado ay umabot sa pinakamababang punto ng kanilang downturn), ang mga investment grade grade ay bumagsak ng humigit-kumulang sa 2.8%. Sa panahong iyon ding panahon, ang mga pamumuhunan sa equity na nakatuon sa kita ay ginawang mas masahol pa, tulad ng sinukat ng pagganap ng ilang mga pangunahing ETF:
- Mga stock na nagbabayad ng dividend: iShares Piliin ang Dividend ETF (DVY), -6.1%
- Mga stock ng utility : Piliin ang Sektor SPDR-Utilities ETF (XLU), -9.4%
- Real Estate Investment Trusts (REITs) : Real Estate US Real Estate ETF (IYR), -15.7%
- Master Limited Partnerships (MLPs) : Alerian MLP ETF (AMLP), -3.9%
- Ginustong stock : iShares US Ginustong Stock ETF (PFF), -5.0%
- Mga mapagpalitang bono : SPDR Barclays Convertible Securities ETF (CWB), -5.1%
Mahalagang tandaan na ito ay isang buwan lamang na panahon, at hindi ito nagpapakita ng katotohanang ang mga equities ay may posibilidad na magbigay ng superior returns sa mga bono sa pangmatagalan. Gayunpaman, gayunpaman, ito ay nagsisilbing isang malinaw na halimbawa ng mga panganib na nagmumula sa paghahangad ng mas mataas na ani sa labas ng merkado ng bono: kapag ang mga oras ay nahihirapan, ang mga pamumuhunan na ito ay maaaring - at malamang na mahuhuli sa pamamagitan ng malawak na margin. Ito ay katanggap-tanggap para sa mga may pang-matagalang pamumuhunan abot-tanaw at pag-unawa ng mga panganib na kasangkot sa paglalaan ng isang bahagi ng kanilang mga ari-arian sa mga riskier pamumuhunan. Ngunit ang iba pang mga mamumuhunan, ang mga pangyayari ng Mayo-Hunyo 2013 ay naglalarawan ng mga panganib.
Huwag Mawawala!
Ang aral? Huwag malinlang ng konsepto na ang ilang mga pamumuhunan ay "katulad" sa mga bono. Maliban kung ang isang indibidwal na bono ay nagwawalang-bahala , sa kalaunan ay ibabalik nito ang buong halaga ng punong-guro sa mga namumuhunan sa kapanahunan .
At kahit pondo ng bono , karamihan sa mga ito ay hindi mature sa isang tiyak na petsa, sa pangkalahatan ay nag-aalok ng ilang mga limitadong downside maliban kung sila ay invested sa isang mataas na panganib klase klase. Sa kaibahan, kahit na ang konserbatibong mga segment ng stock market ay hindi nag-aalok ng ganoong garantiya. Ang mga alternatibong pamumuhunan, kabilang sa kanila ang pakikipagtulungan ng langis at gas, mga trust sa pamumuhunan sa real estate, ay pabagu-bago, hindi nag-aalok ng mga garantiya at maaaring sumailalim sa mga mamumuhunan sa mga hindi inaasahang pagkalugi.
Ang ibaba: huwag kumuha ng mga panganib sa pamumuhunan - kabilang ang mga pamumuhunan sa stock market - na may label na "mga proxy ng bono," maliban kung maaari mong mapaglabanan ang mga short-term na pagkalugi.