Mga Emerging Bond Market: "Tinutukoy ng Dollar" Kumpara sa "Lokal na Pera"
Ang mga namumuhunan ay may dalawang pagpipilian pagdating sa pamumuhunan sa mga umuusbong na mga bono sa merkado . Ang una ay upang mamuhunan sa denominated utang ng dolyar na inisyu ng mga umuunlad na bansa sa mundo. Ang denominasyon ng pera ay nangangahulugan lamang na ang mga bono ay ibinibigay sa mga tuntunin ng US dollar, kaya ang mga namumuhunan ng US ay hindi kailangang mag-convert sa mga banyagang pera kapag binili nila ang mga bono. Ang resulta ay walang epekto mula sa panganib ng pera sa ibabaw ng karaniwang pagkasunog na nauugnay sa mga umuusbong na mga bono sa merkado.
Ang mga bono na denominated sa mga lokal na pera kaysa sa US dollars ay ang ikalawang uri ng umuusbong na utang sa merkado. Sa kasong ito, ang mamumuhunan ay kailangang i-convert ang dolyar sa banyagang pera, tulad ng tunay na Brazil , bago bumili ng bono. Ang resulta ay ang bilang karagdagan sa paggalaw ng presyo ng kalakip na bono, ang halaga ng pamumuhunan ay apektado ng mga pagtaas ng pera - ang pagtaas o pagbagsak ng rate ng banyagang pera / dolyar ng US dollar.
Halimbawa, ang isang mamumuhunan ay bumibili ng $ 1 milyon na halaga ng lokal na utang ng Brazil, ngunit upang gawin ito kailangan muna nilang i-convert ang kanilang mga dolyar sa lokal na pera. Pagkalipas ng isang taon, ang presyo ng bono ay eksaktong pareho, ngunit ang pera ay may depreciated na 5% kumpara sa dolyar. Kapag ang mamumuhunan ay nagbebenta ng bono at nagbalik-convert sa US dollars, ang 5% na pamumura ay humahantong sa isang karagdagang 5% pagkawala sa halaga ng pamumuhunan - kahit na ang nominal na presyo ng bono sa reals ay hindi nagbabago.
Denominasyon sa Dollar o Dayuhang Pera - Alin ang Mas Mabuti para sa Iyo?
Ang posibleng benepisyo ng mga lokal na pondo ng pera ay dalawang beses. Una, pinapayagan nito ang mga mamumuhunan na pag-iba-ibahin ang kanilang mga kalakal mula sa dolyar ng US. Pangalawa, pinapayagan nito ang mga mamumuhunan na makinabang mula sa pinagsama-samang positibong epekto ng mga umuusbong na mga bansa sa merkado na may mas malakas na paglago ng ekonomiya.
Kasabay nito, ang pagkakalantad sa pera ay nagdaragdag ng isa pang layer ng pagkasumpungin. Ito ay nagiging partikular na mahalaga sa mga oras kung saan ang mga namumuhunan ay naghahanap upang maiwasan ang panganib. Sa mga pagkakataong ito, makatwirang inaasahan na ang mga pondo ng lokal na salapi ay hindi mababawasan ang kanilang mga katumbas na denominasyon ng dolyar. Ang utang na nakabatay sa dollar ay maaaring samakatuwid ay ang mas mahusay na opsyon sa mga oras ng kawalan ng katiyakan para sa mga bagong mamumuhunan sa klase ng asset o para sa mga may medyo mas mababa panganib pagpapahintulot.
Paano Pag-iiba ang Pagganap
Isang halimbawa kung paano maaaring magkaiba ang pagganap ng dalawang mga segment: Noong Setyembre 2011, pinalalakas ang mga pag-aalala tungkol sa krisis sa utang ng Europa na lumilipad sa kaligtasan mula sa mas mataas na panganib na mga asset. Sa gitna ng selloff na ito, ang EMB (ang mga umuusbong na merkado ETF na nagtataglay ng utang sa dolyar) ay nagbalik -4.79%. Sa parehong panahon, ang ELD (na nagtataglay ng lokal na utang sa pera) ay nagbalik -10.24% - isang makabuluhang pagkakaiba sa naturang maikling panahon.
Sa kabaligtaran, sa loob ng unang dalawang buwan ng 2012 - isang positibong panahon para sa mga pinansiyal na merkado, ang ELD ay nagbalik ng 7.53% at nagwakas ng pagbalik ng EMB na 4.51%. Sa paglipas ng panahon, gayunpaman, ang pagkakaiba ay tends sa kahit na out. Sa pagtingin sa dalawang pondo ng PIMCO bilang halimbawa, ang limang-taong average na taunang pagbabalik ng lokal na pondo ng pera at denominadong dolyar na dolyar ay 7.37% at 8.04%, ayon sa pagkakabanggit, sa pamamagitan ng Hunyo 6, 2013, isang medyo maliit na pagkakaiba sa dalawang pagbabalik .
Mayroong Maraming Opsyon ang mga mamumuhunan
Ang mga mamumuhunan na naghahanap upang maglaan ng bahagi ng kanilang portfolio sa mga dayuhang bono ay dapat gumawa ng pagpipilian sa pagitan ng mga pondo ng bono na denominated o lokal na pera (o magtatag ng ilang nais na kumbinasyon ng dalawa). Ang ilan sa mga kompanya ng pondo ay nag-aalok ng pareho: Halimbawa, ang PIMCO ay nag-aalok ng PIMCO Emerging Markets Bond Fund (ticker: PEBIX) pati na rin ang PIMCO Local Emerging Bond Fund (PELBX).
Sa mundo ng mga pondo na nakikipagpalitan ng palitan , ang mga namumuhunan ay maaaring pumili sa pagitan ng mga produkto tulad ng iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund (EMB) o ang Lokal na Debt Fund (ELD) ng Wisdom Tree Emerging Markets.
Ang Bottom Line
Maraming pondo ang pinamamahalaang lumipat sa pagitan ng mga dolyar na dolyar at lokal na pera. Siyasatin ang anumang potensyal na pondo ng pondo ng bono upang matiyak na nauunawaan mo ang mga denominasyon ng pera ng mga bono sa kanyang portfolio upang kumpirmahin na angkop ang pondo ng iyong profile sa peligro at tugma sa iyong pangkalahatang diskarte sa pamumuhunan.
DISCLAIMER: Tungkol sa Pera ay hindi nagbibigay ng buwis, pamumuhunan, o mga serbisyo sa pananalapi at payo. Ang impormasyon ay iniharap nang walang pagsasaalang-alang sa mga layunin ng pamumuhunan, pagpapahintulot sa panganib o pinansiyal na kalagayan ng anumang partikular na mamumuhunan at maaaring hindi angkop para sa lahat ng mamumuhunan. Ang nakaraang pagganap ay hindi nagpapahiwatig ng mga resulta sa hinaharap. Ang pamumuhunan ay nagsasangkot ng panganib kasama ang posibleng pagkawala ng punong-guro.