Kabuuang Pagbabalik ng Taon Mula sa Taon 1980 Mula sa 2013
Ang mataas na ani ay kinakatawan ng Salomon Smith Barney High Yield Composite Index mula 1980 hanggang 2002, at ang Credit Suisse High Yield Index mula 2003 hanggang ngayon.
| Taon | HY Bonds | Investment-Grade | Stocks |
| 1980 | -1.00% | 2.71% | 32.50% |
| 1981 | 7.56% | 6.26% | -4.92% |
| 1982 | 32.45% | 32.65% | 21.55% |
| 1983 | 21.80% | 8.19% | 22.56% |
| 1984 | 8.50% | 15.15% | 6.27% |
| 1985 | 26.08% | 22.13% | 31.73% |
| 1986 | 16.50% | 15.30% | 18.67% |
| 1987 | 4.57% | 2.75% | 5.25% |
| 1988 | 15.25% | 7.89% | 16.61% |
| 1989 | 1.98 | 14.53% | 31.69% |
| 1990 | -8.46% | 8.96% | -3.11% |
| 1991 | 43.23% | 16.00% | 30.47% |
| 1992 | 18.29% | 7.40% | 7.62% |
| 1993 | 18.33% | 9.75% | 10.08% |
| 1994 | -2.55% | -2.92% | 1.32% |
| 1995 | 22.40% | 18.46% | 37.58% |
| 1996 | 11.24% | 3.64% | 22.96% |
| 1997 | 14.27% | 9.64% | 33.36% |
| 1998 | 4.04% | 8.70% | 28.58% |
| 1999 | 1.73% | -0.82% | 21.04% |
| 2000 | -5.68% | 11.63% | -9.11% |
| 2001 | 5.44% | 8.43% | -11.89% |
| 2002 | -1.53% | 10.26% | -22.10% |
| 2003 | 27.94% | 4.10% | 28.68% |
| 2004 | 11.95% | 4.34% | 10.88% |
| 2005 | 2.26% | 2.43% | 4.91% |
| 2006 | 11.92% | 4.33% | 15.79% |
| 2007 | 2.65% | 6.97% | 5.49% |
| 2008 | -26.17% | 5.24% | -37.00% |
| 2009 | 54.22% | 5.93% | 26.46% |
| 2010 | 14.42% | 6.54% | 15.06% |
| 2011 | 5.47% | 7.84% | 2.11% |
| 2012 | 14.72% | 4.22% | 16.00% |
| 2013 | 7.53% | -2.02% | 32.39% |
Mga Kadahilanan sa Makasaysayang Patuloy na Pag-iisip
Panatilihin ang ilang makasaysayang mga salik sa pananaw kapag tinitingnan mo ang mga pagbalik na ito. Una, nagkaroon ng mas mataas na representasyon ng mga "bumagsak na mga anghel" -ang mga isyu sa investment grade na nahulog sa teritoryo ng grado sa investment-sa mga unang araw ng merkado ng mataas na ani kaysa sa ngayon.
Nagkaroon ng kaukulang mas mababang representasyon ng mga isyu mula sa uri ng mas maliit na mga kumpanya na bumubuo sa bulk ng merkado ngayon.
Ikalawa, ang lahat ng mga taon ng pagbaba para sa mataas na ani ay sinamahan ng mga paghina ng ekonomiya noong 1980, 1990, 1994, at 2000, o sa mga krisis sa pananalapi noong 2002 at 2008.
Ikatlo, ang mga pag-aari ay mas mataas sa nakaraan kaysa sa ngayon. Habang ang ganap na pag-aanak ay gumastos ng marami sa 2012-2013 na panahon sa ibaba 7.5 porsiyento at naabot nila ang mas mababang bilang ng 5.2 hanggang 5.4 na porsyento sa Abril at Mayo 2013, ang mga antas na ito ay hindi pa nakikilala sa mga naunang taon. Ang panahon ng 1980-1990 sa pangkalahatan ay nakakakita ng mga ani sa kalagitnaan ng kabataan. Kahit na sa mga lows ng late 1990s, ang mga mataas na ani ng mga bono pa rin yielded 8-9 porsiyento. Sa pagitan ng 2004-2007, ang mga ani ay may hover na malapit sa antas ng 7.5 hanggang 8 na porsiyento, na nagtatala sa mga oras na iyon. Ang mga bono ng mataas na ani ay nagbabayad rin ng mas mataas na ani kaysa sa ngayon.
Ang takeaway ay may dalawang bahagi. Ang mga high-yield na mga bono ay may mas mataas na potensyal na pagbalik dahil sa mas malaking kontribusyon mula sa ani hanggang sa kabuuang pagbalik , at mayroong higit na puwang para sa pagpapahalaga ng presyo. Tandaan na ang mga presyo ng bono at mga ani ay lumipat sa tapat na mga direksyon. Bilang resulta, ang mga taong namuhunan sa klase ng pag-aari ngayon ay hindi dapat umasa ng pag-uulit ng uri ng mga return na ipinakita sa itaas.
Gayunpaman, ang mga numerong ito ay nagpapakita na ang mga high-yield na mga bono ay naghahatid ng napakahusay na pagbabalik sa paglipas ng panahon.