Pagsubaybay ng kahulugan ng Stock para sa mga bagong mamumuhunan
Ang pangunahing kahulugan ng isang tracking stock ay sapat na simple. Ang isang tracking stock ay isang espesyal na uri ng stock na inisyu ng isang kumpanya upang kumatawan sa isang partikular na dibisyon o segment ng negosyo. Ang pagsubaybay sa mga stock ay nagbibigay-daan sa pamamahala upang mapanatili ang kontrol ng operasyon nang hindi kinakailangang ibenta ang pagmamay-ari o lumikha ng isang hiwalay na legal na entity na nakapag-spun off sa mga shareholder, kasama ang sarili nitong board of directors at management team, habang pinapayagan ang mga mamumuhunan ng pagkakataon na halaga ang iba't ibang aspeto ng isang enterprise sa iba't ibang mga termino at presyo-sa-mga kita na multiple . Sa oras na ginamit ang mga ito, epektibo ang mga ito ang resulta ng mga ambisyoso na mga koponan sa pamamahala na sinusubukang mag-cash sa malaswang (at bobo) minsan-sa-ilang-henerasyon na mga antas ng pagpapahalaga na tila nakakalit ng mga bagong mataas sa halos araw-araw na pagbabalik sa panahon ang dot-com bubble. Kahit na matatag, luma- asul na mga stock ng sapi na nakuha sa kabaliwan.
Isang halimbawa ng isang partikular na popular na stock sa pagsubaybay
Sa kung ano ang ngayon ay parang isang buhay na nakalipas at matagal bago ang pag-alis nito, ang Sprint ay isa sa mga pinaka-kaakit-akit na mga kumpanya ng telekomunikasyon sa Estados Unidos.
Ang mga tradisyunal na mga negosyo ng landline ay lubhang kapaki-pakinabang at nagbabayad ng isang mayaman na dibidendo at nagkaroon ito ng isang bagong, kapana-panabik na dibisyon na nagdadalubhasa sa mga cell phone, na kung saan ang pamamahala ay kumbinsido ay magpalit ng mga landline sa ibang araw; isang kuru-kuro na tila kakaiba sa tipikal na mamamayan sa oras ngunit ang isa na madalas na tinalakay sa pagtaas ng dalas sa mga pag -file ng Form 10-K .
Tulad ng kawalan ng control ng Internet, itinutulak ang presyo ng stock na mas mataas hanggang sa punto kahit na ang binigay na dividend ay naging di-nakakaakit, nakita ni Sprint na ang mga cellular company ay pinahahalagahan ng mga mabaliw na multiples. Ang na-mayaman na pinahahalagahan na utility ng telecommunication ay nagpasya na hatiin ang karaniwang stock nito sa dalawang klase ng pagsubaybay ng stock trading sa ilalim ng dalawang simbolong ticker , FON at PCS, medyo kahawig ng isang dual setup ng stock class ngunit ibang-iba sa kung ano ang klasikal na bersyon ng gayong kapital na istraktura talaga kumakatawan. Ang klasikong landline na negosyo nito, ang cash cow na bumubulusok ng pera mula sa mga lokal at mahabang plano, ay itinalaga sa FON. Samantala, ang cellular business ay itinalaga sa PCS. Ang mga shareholder ay binigyan ng 1 share ng PCS para sa bawat 2 pagbabahagi ng FON na kanilang hawak.
Matapos ang pagpindot sa merkado, ang demand para sa PCS ay hindi kapani-paniwala at maraming mga empleyado sa dating inaantok na mundo ng mga switchboards at mga polyo ng telepono ang naging mga millionaires bilang mga speculator na nagdulot ng mas mataas na presyo ng tracking ng cellular division. Mga bagay na tulad ng mga batayan - nagbigay ng pansin sa mga balanse ng balanse at mga pahayag ng kita - hindi na mahalaga sa mga tao.
Kapag ang ibaba ay nahulog at ang paglago ay hindi tumutugma sa isang makatwirang dividend-adjust PEG , ang stock ng Sprint ay nagsimulang bumagsak kasama ang natitirang mga overvalued equities sa New York Stock Exchange at Nasdaq (sa katunayan, kinuha ang labinlimang taon para sa huli upang maabot ang kanyang dating mataas).
Ang lupon ng kumpanya ay nagpasyang mag-ehersisyo ang awtoridad nito at i-reassemble ang mga stock ng pagsubaybay sa isang solong ticker, FON, sa pamamagitan ng pagpapalitan ng pagbabahagi ng PCS para dito, hunkering down upang subukan at gawin ito sa pamamagitan ng bagyo. Noong 2005, sumali ang Sprint sa Nextel. Hindi ito gaanong nagawa para sa mga may-hawak na equity long-term na Sprint na nagdusa ng isang sakuna pagkawala ng pagbili ng kapangyarihan sa nakalipas na dalawampung taon.
Pag-unawa sa mga kalamangan at kahinaan ng pagsubaybay ng mga stock
Mayroong maraming mga benepisyo sa pagsubaybay sa mga stock.
- Ang pagsubaybay sa stock ay maaaring magpapahintulot sa pamamahala na i-unlock ang halaga sa pamamagitan ng pagtaas ng kabuuang stock market capitalization at enterprise value ng negosyo sa pamamagitan ng pagpapalawak sa pangkalahatang p / e ratio . Nagbibigay ito ng mga may sapat na shareholder na maaari nilang ibenta ang kanilang pinahahalagahang pagbabahagi upang bumili ng iba pang mga pamumuhunan, bayaran ang utang, ipadala ang kanilang mga anak o apo sa kolehiyo, mag-abuloy sa kawanggawa, magtayo ng bagong tahanan, maglakbay, o anumang iba pang mga bagay. Binibigyan din nito ang board of directors ng isang pinahahalagahang pera sa anyo ng dalawang magkakaibang pagbabahagi na maaari nilang gamitin kapag gumagawa ng mga pagkuha, na pinapayagan ito upang mapalawak habang nagbibigay ng mas mababa na tunay na halaga.
- Pinananatili ng pamamahala ang kontrol sa sinusubaybayan na operating segment o negosyo.
Sa gilid ng pitik, may ilang mga drawbacks sa pagsubaybay ng mga stock.
- Ang pagsubaybay sa mga stock ay kadalasang nabawasan o walang karapatan na mga karapatan sa pagboto.
- Ang isang may-ari ng stock sa pagsubaybay ay maaaring hindi aktwal na nagmamay-ari ng partikular na aspeto ng segment ng operating na sinusubaybayan. Sa kaganapan ng isang bangkarota ng korporasyon, ang mga ari-arian ng partikular na dibisyon ng kanilang stock na pagsubaybay ay dapat na kinakatawan ay magiging patas na laro para sa mga creditors kahit na ang dibisyon na nauugnay sa pagsubaybay ng stock ay lubhang kapaki-pakinabang at lumalaki nang mabilis. Hindi ito ang kaso sa mga tradisyunal na spin-off. Halimbawa, tingnan ang pagkabangkarota ng Eastman Kodak at kung paano ito walang epekto sa dating subsidiary nito na Eastman Chemical.
- Kung ang market napupunta sa timog, ang pagsubaybay ng stock ay maaaring masipsip pabalik sa pangunahing stock sa isang presyo na maaaring lumitaw hindi nakaaakit sa alinman o pareho sa mga may-ari ng tracking stock at ang orihinal na stock ng korporasyon. Sa huli ito ang nangyari sa Sprint. Maaaring magkaroon ng sama ng loob at pagkawasak ng yaman depende sa kung saan ka umupo.