Isang Pagtingin sa Class A at Class B Shares ng Ford Motor
Pagkalipas ng ilang oras, nakita ko ang aking sarili sa mga detalye ng mga kompanya ng kotse. Ang Ford Motor Company sa partikular ay nahuli ang aking mata. Ako ay impressed sa pamamagitan ng paglipat upang muling bumili ng ipinagbili ang kanilang sariling mga utang sa 35 cents sa dolyar sa bukas na merkado, enriching pangmatagalang mamumuhunan, kaya Akala ko ito ay nagkakahalaga ng isang mas malapit na pagsusuri.
Habang binabasa ko ang pahina 115 ng kanilang 2008 na taunang ulat, nakarating ako sa isang pahayag na karaniwan sa pag-aaral ng mga kumpanya na may dual structure na mga klase ngunit natanto ko na marami sa inyo ay hindi maaaring malaman kung paano ito gumagana. Narito ang talata: "Kung binubuwag, ang bawat bahagi ng Karaniwang Stock ay may karapatan sa unang $ 0.50 na magagamit para sa mga pamamahagi sa mga may hawak ng Karaniwang Stock at Class B Stock, ang bawat bahagi ng Class B Stock ay may karapatan sa susunod na $ 1.00 na magagamit, bawat Ang share ng Common Stock ay may karapatan sa susunod na $ 0.50 upang makukuha at ang bawat bahagi ng Karaniwang at Class B Stock ay may karapatan sa isang pantay na halaga pagkatapos. "
Sa pagtingin sa Marso 31, 2009, ang pag-file ng 10-Q sa SEC, ang Ford ay mayroong 2,802,397,653 namamahagi ng regular na karaniwang stock at 70,852,076 namamahagi ng Class B stock. Habang ikaw ay nag-research sa karagdagang, natuklasan mo na ang regular na pagbabahagi ay may karapatan na pumili ng 60% ng Lupon ng Mga Direktor sa mga namamahagi ng Class B na may karapatan na pumili ng 40%.
Batay sa talata na sinipi sa itaas, sila ay may karapatan din sa iba't ibang halaga kung ang kumpanya ay nabangkarota at mayroong anumang natitira matapos mabayaran ang mga utang.
Bakit umiiral ito? Ang pamilya Ford ay nagmamay-ari ng lahat ng 70 + milyong pagbabahagi ng Stock B stock. Ito ay isang paraan para sa kanila upang matiyak na pinananatili nila ang kontrol ng kumpanya kahit na gaano karaming stock ang kailangan nilang i-isyu upang maiwasan ang pagkabangkarote. Ang ilang mga magtaltalan na dual klase istraktura ay inherently hindi makatarungan dahil ikaw ay decoupling pagmamay-ari mula sa kapangyarihan ng pagboto. Hindi ako sigurado sumasang-ayon ako dahil lahat ay tinanggap ang mga tuntuning iyon kapag ang mga pagbabahagi ay unang inisyu upang alam mo kung ano ang nakukuha mo sa pasimula. Ang mga probisyon ng likidasyon, kung binabasa ko nang tama ang mga detalye, makakatulong upang masiguro na ang pamilya ng Ford ay lumalakad nang higit pa sa mga regular na stockholder na bumili ng kanilang pagbabahagi sa bukas na merkado sa pamamagitan ng isang brokerage account sa kaganapan ng isang malubhang pagpuksa.
Hindi ba Sinumang Tandaan ang $ 10 Bilyong Dividend ng Ford?
Ang isang bagay na kinagigiliwan ko ay ang Ford na sinunog sa pamamagitan ng $ 21 bilyon sa cash noong 2008 bilang resulta ng pagbagsak ng pandaigdigang ekonomiya. Gayunpaman, siyam na taon bago iyon noong 2000 na ang kumpanya ay muling binago at binabayaran ang isang $ 10 bilyon na espesyal na dibidendo .
Ayon sa isang artikulo mula sa panahong iyon - kung saan, tandaan, ito ay luma - "Ang pamilya Ford ay nagtataglay ng lahat ng 71 milyong pagbabahagi ng Class B stock ng kumpanya, kasama ang isang maliit na bilang ng 1.1 billion common shares ng kumpanya. upang mapanatili ang kontrol ng pamilya at mag-draft kapag ang kumpanya ay nagpunta sa publiko sa 1956, ang pamilya ay mayroong 40 porsiyento ng kapangyarihan ng pagboto sa kumpanya hangga't ito ay patuloy na nagmamay-ari ng hindi bababa sa 60.7 milyong pagbabahagi ng Stock B stock - kahit na ang Class B magbahagi lamang ng 6 porsiyento ng kabuuang equity ng kumpanya. "
Ang artikulo ay nagpapahiwatig, "Kung ang pamilya ay nagbebenta ng napakaraming pagbabahagi ng stock ng Class B nito, kung magbayad ng mga buwis sa ari-arian, masakop ang mga personal na gastusin o lumahok lamang sa isang buyback ng stock , kung gayon ang impluwensiya ng pamilya ay bumaba. sa pagitan ng 33.7 milyon at 60.7 milyong pagbabahagi ng Class B stock, ang pamilya ay gumagamit lamang ng 30 porsiyento ng kapangyarihan ng pagboto.
At kung ang mga pamilya ng mga nahulog sa ibaba 33,700,000 pagbabahagi pagkatapos lahat ng espesyal na mga pribilehiyo ng pagboto ay nawala.
Kapag ibinebenta ang mga Class B sa labas ng pamilya, bumalik sila sa karaniwang stock. Sa ilalim ng plano noong panahong inilathala ko ang artikulong ito, ang bawat may hawak ng pangkaraniwan o Class B stock ng Ford ay bibigyan ng pagpipilian ng pagtanggap ng $ 20 isang bahagi sa cash o karagdagang karaniwang stock. Si William C. Ford Jr., chairman ng Ford at isa sa 13 na apo sa tuhod ni Henry Ford, ay nagsabi na ang mga miyembro ng pamilya Ford ay magkakaroon ng karagdagang stock para sa lahat ng kanilang Class B stock. Karamihan kung hindi lahat ng miyembro ng pamilya ay maglalagay ng karagdagang pamamahagi sa tiwala ng pagboto ng pamilya, idinagdag niya. "
Maaari mong akusahan ang mga kompanya ng kotse ng ganap na hindi sanay na pamamahala ngunit tiyak na mayroon kang magbigay ng kredito sa mga miyembro ng pamilya Ford para sa paglalagay ng kanilang pera kung saan ang kanilang bibig ay. Sila ay kasal sa lock ng negosyo, stock, at bariles.