Isang Trick para sa Valuing Stocks na may High Dividend yields
Para sa iyo na nangangailangan ng mabilis na pag-refresh, pinag-usapan namin ang ratio ng PEG, kasama na ang pagtatrabaho sa pamamagitan ng ilang mga halimbawa na nagpapakita kung paano kalkulahin ito, sa isang artikulo na tinatawag na Paggamit ng PEG Ratio upang Hanapin ang Mga Nakatagong Stock Diamante .
Sa simpleng mga termino, ang ratio ng PEG ay isang tool sa pananalapi na tumatagal ng ratio ng kita hanggang sa kita , o P / E ratio na ito ay karaniwang kilala, at inaayos ito para sa paglago sa mga kita sa bawat share.
Bakit mag-abala upang malaman ang formula na ito? Tandaan na ang presyo na babayaran mo ay higit sa lahat sa mga pagbalik na sa huli mong kumita . Ang isang mahusay na kumpanya ay maaaring maging isang kahila-hilakbot na pamumuhunan kung gumastos ka ng masyadong maraming upang makuha ang iyong taya. Ang layunin ng PEG ratio ay ang account para sa karaniwang ideya na maaari mong minsan magbayad ng isang mas mataas na presyo para sa isang negosyo na lumalaking mabilis, at gumawa pa rin ng maraming pera, kaysa maaari kang magbayad ng isang mas mababang presyo para sa isang kompanya na may wala na kahit saan upang palawakin o nakakaranas ng pagtanggi ng netong kita . Maaaring makatulong ang ratio ng PEG na ang isang batang startup sa Silicon Valley ay isang magnakaw sa 50x na kita, habang ang isang lumang gilingan ng bakal ay mahal sa 8x na kita.
Upang kalkulahin ang ratio ng PEG, gagamitin mo ang sumusunod na formula:
PEG Ratio = (Price ÷ Earnings Per Share) Kahit Annual Earnings Per Share Growth
Sa isang purong nakapangangatwiran mundo na may makatuwirang matatag na mga rate ng interes at katamtamang inflation , ang PEG ratio ng lahat ng mga stock ay magiging 1.00, ibig sabihin ang P / E ratio ay katumbas ng rate ng paglago ng kita sa bawat share . Ang isang stock na lumalaking kita sa 10% ay ikakalakal sa 10x na kita.
Ang isang stock na lumalagong kita sa 25% ay ikakalakal sa 25x na kita. Siyempre, ang teoretikal na ideyal na ito ay malayo mula sa pamantayan bilang sentimyento ng mamumuhunan, nagbubunga sa pagitan ng takot at kasakiman, ang gastos ng pagkakataon ng pamumuhunan sa mga bono batay sa kasalukuyang kapaligiran ng rate ng interes , at isang maraming iba pang mga kadahilanan ang nagiging sanhi ng PEG ratio ng lahat ng mga stock sa magbabago sa paglipas ng panahon.
Ang PEG Ratio ay Hindi Gumagana para sa Stocks May Rich Dividends
Kadalasan, kapag ang isang kumpanya ay napakalaki at kapaki-pakinabang, ibinabalik nito ang karamihan sa mga kita sa mga stock nito sa anyo ng isang cash dividend. Ito ay maaaring magresulta sa isang sitwasyon kung saan ang kumpanya ay lumilitaw na lumalagong dahan-dahan, ngunit bilang karagdagan sa paglago ng mga kita sa bawat bahagi, ang mga stockholder ay tumatanggap ng malalaking tseke sa koreo na maaari nilang gastusin, magbigay sa kawanggawa, o muling mamuhunan sa mga karagdagang pagbabahagi ng stock. Kapag ito ang kaso, ang PEG ratio nag-iisa ay hindi sapat dahil ito ay lilitaw na ang isang kung hindi man ay kaakit-akit na stock ay higit na mataas ang halaga, na maaaring hindi totoo.
Sa mga sitwasyong ito, ang ratio ng PEG ay hindi gumagana nang maayos dahil ang mga stock na may mataas na ratio ng PEG ay maaari pa ring makabuo ng isang kaakit-akit na kabuuang return . Sa katunayan, ang mga posibilidad ay mabuti na kapag pinag-aaralan mo ang pinaka-mataas na kalidad, asul na chip stock tulad Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, Coca-Cola, o Tiffany & Company, upang pangalanan ang ilang mga kompanya ng real-world, kakailanganin mong gamitin ang dividend adjusted PEG ratio, sa halip.
Paano Kalkulahin ang Dividend Adjusted PEG Ratio
Ang pag-aaral kung paano makalkula ang dividend adjusted PEG ratio ay madali. Ang namumuhunan na alamat na si Peter Lynch ay nagpanukala ng pagbabago sa pormula ng ilang dekada na ang nakalilipas:
Dividend Adjusted PEG Ratio = (Price ÷ Earnings Per Share) ÷ (Annual Earnings Per Share Growth + Dividend Yield)
Tingnan natin ang The Coca-Cola Company. Kapag ang artikulong ito ay unang isinulat noong Setyembre 29, 2012, ang sapi ay nakikipag-trade para sa $ 38.85 bawat share at mayroong mga kinita sa bawat bahagi ng $ 2.05. Ang dividend ay $ 1.02 per share, na nagreresulta sa isang 2.6% na dividend yield . Tinantiya ng ValueLine Investment Survey ang paglago sa mga kita sa bawat bahagi sa darating na 3-5 taon upang maging 8%. Maaari kang sumang-ayon o hindi sumang-ayon sa figure na iyon, ngunit para sa mga layunin ng paglalarawan, ito ay ang aming ginamit sa aming pagkalkula bilang punto ay upang malaman kung paano kalkulahin ang dividend adjusted PEG ratio, hindi suriin ang anumang isang tiyak na kompanya.
Kung gumagamit ka ng regular na formula ng formula ng PEG, nais mong kalkulahin ang Coke's PEG bilang:
Hakbang 1: PEG Ratio = ($ 38.85 ÷ $ 2.05) ÷ 8
Hakbang 2: PEG Ratio = 19 ÷ 8
Hakbang 3: PEG Ratio = 2.375
Totoo ba talaga ang Coca-Cola? Kung binayaran mo ang pansin sa cash na nakukuha mo bilang isang stockholder sa soda higante, na may tunay na halaga, gagamitin mo ang dividend na nabagong PEG ratio formula:
Hakbang 1: Ibinahagi ang Dibidendo PEG Ratio = ($ 38.85 ÷ $ 2.05) ÷ (8 + 2.6)
Hakbang 2: Ibinahagi ang Dibidendo ng PEG Ratio = 19 ÷ 10.6
Hakbang 3: Ang Dividend na Naayos na PEG Ratio = 1.793
Sa parehong mga kaso, kung ang paglago sa mga kinita sa bawat bahagi ay tumpak na hinulaang, ito ay lilitaw na ang Coke ay hindi kaakit-akit na pinahahalagahan. Gayunpaman, maaari naming sabihin mula sa ikalawang set ng mga numero na ang kumpanya, habang tiyak na walang magnakaw, ay mas mura kaysa sa PEG ratio nag-iisa ay naniniwala ka.
Isang Pagtingin sa Paano Naayos ang Dividend na PEG Ratio Nagtrabaho Out Mula sa aming Halimbawa
Ang kasunod na karanasan ay nakumpirma na ito. Habang ini-update ko ang artikulong ito noong Pebrero 22, 2016, ang presyo ng stock ng Coca-Cola ay $ 44.03 bawat share, ang inaasahang kita ay $ 2.00 bawat share, at ang dividend nito ay $ 1.40 per share. (Tandaan: Mayroong ilang mga pansamantalang isyu sa accounting, lalung-lalo na na kinapapalooban ang mga rate ng pagsasalin ng banyagang pera, na nagiging sanhi ng iniulat na kita ng Coke upang lumitaw nang mas mababa kaysa sa kung hindi man ay dapat sa ilalim ng pagkalkula ng kita ng may-ari.)
Sa humigit-kumulang na 3.5 taon mula noong ito ay unang nai-publish, gusto mo na tangkilikin ang kabuuang pagbalik ng $ 9,095 bawat share sa iyong $ 38.85 na pamumuhunan, na binubuo ng $ 5.18 sa mga hindi nakuha na kabisera ng hindi pa nakuha at $ 3.915 sa bawat-share dividend ng pera, o 23.41% pangkalahatang. Ito ay nagtrabaho sa isang compound taunang rate ng paglago ng isang lugar sa paligid ng 6.2%, na kung saan ay hindi kamangha-manghang ngunit ay tiyak na makatarungang para sa kung ano ang iyong binayaran. Ito ay totoo lalo na ang lakas ng negosyo. Bilang isang may-ari ng Coke, mayroon kang katarungan sa pinakamalaking kumpanya ng inumin sa planeta. Karamihan higit sa carbonated soda, nagbebenta at namamahagi ng lahat mula sa orange juice at tsaa sa gatas, kape, at enerhiya na inumin. Napakalaking ito, nagbibigay ito ng isang tinatayang 3.5% ng lahat ng pang-araw-araw na inumin na di-alkohol na inumin na consumed ng mga tao sa mundo, kabilang ang tap water. Ang isang bahagi na binili sa IPO noong 1919 para sa $ 40, na may reinvest na dividends , ay ngayon nagkakahalaga ng hilagang $ 15,000,000. Kung napunta na kami sa isa pang Great Depression, ang mga posibilidad ng firm na bumangkarote ay magkano, mas mababa kaysa sa tipikal na sapi ng stock na publiko. Sa katunayan, sa panahon ng huling depresyon, ang isang banker sa Florida ay nagpalit ng kanyang bayan sa per capita millionaire headquarters ng Estados Unidos sa pamamagitan ng pagtulong sa mga tao na makakuha ng Coke stock, marami sa mga fortunes na nilikha pa rin umiiral ngayon.
Isang Pangunahing Pitfall ng Kinakalkula ang Dividend na Naayos na PEG Ratio Maaaring Mangyari Kapag Isang Mga Oras na Mga Item, Pagbabago ng Pera, o Iba Pang Mga Kahanga-hangang Kahirapan Pagwawala ng Kalidad ng Kita
Ang unang patibong ng paggamit ng dividend na nabagong ratio ng PEG ay tinatrato ito tulad ng banal na kasulatan Ang mga sukatan ng mekanikal ay hindi kapalit ng pangangatuwiran. Ang pag-alam kapag ang mga numero ay sumasalamin sa pang-ekonomiyang katotohanan ay nangangailangan ng kakayahang pag- aralan at pahayag ng kita at pagwaksi ng balanse . Dahil na tinatalakay namin ang The Coca-Cola Company, magiging madali para sa akin na ipagpatuloy ang pagpapaliwanag dito kaysa sa pagpapasok ng isang bagong kumpanya sa puntong ito.
Sa sarili kong pamilya, ginamit namin ang programang reinvestment ng Coca-Cola upang ituro ang aking bunsong kapatid tungkol sa pamumuhunan. Ang negosyo ay napakabuti na, sa karaniwan, inaasahan namin na ito ay mag-compound ng mabuti sa susunod na 30, 40, at 50+ taon. Sa kabila nito, sa kabila ng pagkakaroon ng napakataas na dividend na nabagong PEG ratio sa sandaling ito, higit akong nadoble ang aking asawa at ang aking personal na Coca-Cola stake ngayon at lubos na nagnanais na pagmamay-ari ang mga ito kapag tayo ay namatay, ipinapasa ito sa ating mga anak sa hinaharap at mga apo bilang bahagi ng tiwala ng pamilya . Bukod pa rito, mayroon akong Coke na namimigay sa ilan sa mga UTMA na itinatag namin para sa aming mga pamangkin at pamangkin. May Coke stock sa mga account ng pagreretiro ng aking mga magulang. Mayroon akong stock ng Coke sa mga account ng pagreretiro ng aking kapatid. Kinukuha ko ito bilang pangkalahatang tuntunin sa pamumuhay na, kapag ang paghahalaga ay patas, kadalasan ay isang magandang ideya na idagdag sa pagmamay-ari, tuksuhin ito magpakailanman.
Kami ay mahusay na gagantimpalaan para sa paggawa na. Ang Coca-Cola ay nagbabayad ng di-nagambala na dibidendo mula pa noong 1920. Itinataas nito ang dividend sa Pebrero ng bawat taon mula pa noong 1963 na ang pinakabago na paglalakad ay darating lamang ilang araw na nakalipas nang ang porsiyento ng dividend rate ay nadagdagan ng 6%. Taun-taon, patuloy na nag-shower kami ng Coke.
Gayunpaman, tingnan ang malapit na presyo ng stock na $ 44.03, na may kasalukuyang mga kita na $ 1.67, isang kasalukuyang dibidendo ng $ 1.40, at pagtatantya ng analyst na paglago sa susunod na limang taon ng 2.20% ay nagbibigay ng mapanlinlang na indikasyon kung ano ang inaasahan ng isang mamumuhunan. Dumikit sa pormula at kung ano ang nakikita mo?
Dividend Adjusted PEG Ratio = (Price ÷ Earnings Per Share) ÷ (Annual Earnings Per Share Growth + Dividend Yield)
Dividend Adjusted PEG Ratio = ($ 44.03 ÷ $ 1.67) ÷ (2.2 + 3.19)
Ang Dividend na Pagsasaayos ng PEG Ratio = 26.37 ÷ 5.39
Ibinahagi ang Dividend PEG Ratio = 4.89
Alalahanin na ang isang perpektong nakapangangatwiran mamumuhunan ay dapat na gusto ang kanyang mga stock na magkaroon ng isang PEG ratio o isang dividend nabagong PEG ratio ng 1.00 o mas mababa at dapat sineseryoso magbigay ng pause kung ang figure na lumampas sa 2.00 para sa isang pinalawig na tagal ng panahon wala isang uri ng pambihirang hanay ng mga pangyayari; halimbawa, kung mayroon kang isang malaking Coca-Cola stake na may maraming mga ipinagpaliban na buwis na binuo sa loob nito dahil sa ginawa ang mga investment dekada na ang nakakalipas, maaari pa rin itong magkaroon ng kahulugan upang i-hold ito, lalo na kung tinatamasa mo ang isang komportableng pasibong kita . Kung bakit, kung gayon, hindi ko lang ipagpapatuloy ang pagmamay-ari kung ano ang pagmamay-ari natin, ngunit bumili pa?
Simple. Ang kasalukuyang kita at paglago ay hindi tumpak na kumakatawan sa napapailalim na pang-ekonomiyang katotohanan sa pangmatagalan. Habang ang ibang bahagi ng mundo ay struggled, ang Estados Unidos dollar ay skyrocketed sa lahat-time na mataas. Lumilikha ang kouk ng napakalaking bahagi ng kita at kita nito mula sa labas ng kanyang sariling bansa. Ang malakas na dolyar ay napakalubha na ang ilan sa mga bansa na kung saan ito nakaranas ng negosyo ay may malaking paglago ng pagbebenta ngunit ang paglago ng benta ay lumitaw bilang pagbaba ng kita sa sandaling isinalin sa dolyar. Ang kondisyong ito ay hindi permanente. Kapag nagsimula ka sa pagtingin sa mga pang-matagalang abot-tanaw na lampas sa sampung taon, sila ay naging medyo walang kabuluhan. Ang mahalaga ay ang Coke ay nagbebenta ng higit na tubig, tsaa, kape, gatas, juice, at soda sa halos bawat sulok ng Earth; na nagbabahagi ng mga muling pagbili at mga dividend na patuloy na nagbabalik ng mga bagong ari-arian na nakabuo ng mga may-ari. Sa karamihan ng bahagi, sa paglipas ng oras, ang kumpanya ay nakakakuha ng mas malaki, mas kapaki-pakinabang, at mas malalim na nakaka-engganyo sa mga lipunan kung saan ito ay nagsasagawa ng mga operasyon nito. Ang pagsasaayos para sa mga salik na ito, kung ano ang itinuturing kong tunay na dividend adjusted PEG ratio ay mas mababa kaysa sa kinakalkula na numero kung saan kami dumating.
Ang Isa pang Pangunahing Pitfall ng Dividend na Naayos na PEG Ratio Ay Isang Pagkahilig Upang Maging Mahigpit na Optimista Tungkol sa Mga Proyekto sa Paglago ng Kita
Ang problema sa mga walang karanasan sa mga mamumuhunan at mga dalubhasa ay malamang na tumakbo sa kapag gumagamit ng isang pagsukat sa pananalapi tulad ng nabagong dividend ratio ng PEG ay ang likas na pagkahilig ng tao na sobrang maasahin sa mabuti ang tungkol sa hinaharap na rate ng paglago ng mga kita sa bawat bahagi. Ang mga analyst ng Wall Street ay kilalang-kilala sa paggawa nito. (Bilang isang pagtatanggol, upang ipaalala sa aking sarili na hindi mahulog sa parehong bitag, pinananatiling ko ang mga ulat ng analyst at mga luha sheet na bumalik dekada sa aking opisina at library na sumasaklaw sa mga kumpanya na tiyak na mapapahamak para sa sakuna pagbagsak, paminsan-minsan sa loob ng buwan ng mga kumikinang na mga ulat na penned. Gumawa ako ng isang punto upang mabasa ang mga ito, lalo na bago gumawa ng pera sa isang bagong pamumuhunan.)
Ang isa pang pitak ay hindi nalalaman kung kailan ito ay katanggap-tanggap na huwag pansinin ang sukatan sa mga gilid ng portfolio. Ang pagbalik sa The Coca-Cola Company, bilang isang ilustrasyon, may mga pagkakataon na ikaw ay nagtatayo ng tunay na permanenteng portfolio; isang portfolio na hawakan para sa mga henerasyon.