Bakit Warren Buffett at Charlie Munger ay Tama

Ang Pag-iral ng Irrational na Pag-uugali ay Nagmumula Sa Tiklupin ng Market

Mahigit sa isang dekada na ang nakalilipas, dumalo ako sa isang pulong ng shareholder ng Berkshire Hathaway at isang bagay na maunlad na namumuhunan sa bilyunaryo na si Warren Buffett at Charlie Munger ang nagulat sa akin na kakaiba. Nang tanungin kung bakit hindi sila nag-aalala tungkol sa pagbabahagi ng paraan ng pamumuhunan ng kanilang matagumpay na halaga, pinilit ng dalawang lalaki na naniniwala sila na ito ang tamang paraan upang kumilos upang lumikha ng isang mas mahusay na lipunan, habang binabanggit na ang karamihan sa mga tao ay hindi, anumang sinabi nila sa susunod na krisis; na ang karamihan sa mga taong nakikinig sa kanila ay hindi papansinin ang kanilang natutuhan at ayaw tumanggi sa lohikal na paraan.

Bagaman mayroon akong napakalaking paggalang sa parehong mga lalaki, natagpuan ko na nakakagulat na nalulumbay.

Makalipas ang ilang taon, nakita ko mismo kung paano sila tama. Tulad ng isinulat ko noong ika-21 ng Marso, 2009 nang ang Dow Jones Industrial Average ay umabot sa ilalim ng pagsunod sa pinakamabagsak na pagbagsak sa mga henerasyon, "... narito kami sa gitna ng pinakadakilang pagbawas ng asset sa mga henerasyon at kung hindi man ay makatuwiran ang mga tao ay kumikilos sa mga paraan kaya hindi nakapangangatwiran Halos hindi ko sinasadya na iwasto ang mga ito. Ang isa sa aking mga kamag-anak na miyembro ng pamilya ngayon ay nagsasabing ang pagmamay-ari ng mga stock, o sa katunayan, ang mga negosyo sa pangkalahatan, ay walang anuman kundi isang sugal. ay hindi peligroso. Ang kabiguan sa lohika ay dapat na halata ngunit sa ilang kadahilanan, ang karamihan sa mga tao ay may halip na magkaroon ng ilusyon ng seguridad ng trabaho (at ito ay isang maling haka, isip mo) sa halip na ang seguridad ng pagkontrol ng kanilang sariling kapalaran dahil ang huli ay nangangailangan ang lakas ng loob na panoorin ang mga halaga ng pag-aari sa iyong balanse ng sheet ay nagbabago. "

Bilang isang taong nakaranas ng paglalakbay sa pagbuo ng kayamanan mula sa simula, sabihin sa akin: Ang proseso ng paglago ng iyong net worth ay hindi malamang na maging isang matatag, madaling pagsakay up tulad ng isang escalator. Sa halip, mas malamang na ito ay magkasya sa pagsisimula at pagsisimula, na may matagal na panahon sa pagitan kung saan ang mas matalino ay gumugugol ng kanilang oras sa pag-aaral, pagbasa, at pagtipon ng mga mapagkukunan upang samantalahin ang mga oportunidad na tiyak na mahahayag.

Iyan ang dahilan kung bakit napalakas ako sa gayong piraso nang sabihin ko, "Mayroong metaporiko dugo na tumatakbo sa mga kalye ngayon at yaong may mga mapagkukunan, lakas ng loob, at kahandaan upang samantalahin ang pinakadakilang pagbebenta ng sunog sa pagmamay-ari ng negosyo sa nakaraan Sa kalahating siglo, masusumpungan natin ang kanilang sarili na mas maganda ang sampung taon mula ngayon. Sa ngayon, kapag ang mga tao ay nagsimulang mag-ranting sa stock market o sa pagkuha ng mga panganib, nakikita ko ang aking sarili na nagagalit at lumalakad palayo, nararamdaman na masama dahil naniniwala sila na kumikilos sila nang makatwiran. pabalik, nagtataka kung bakit ang iba ay nagtitipon ng kayamanan. "

Ito ay halos pitong taon. Tulad ng sa bawat oras bago, kasaysayan ay hindi naiiba. Sa kabila ng lahat ng natatakot, ang mga nagtapos sa kanilang mga kahanga-hangang negosyo, reinvested dividends , at patuloy na pagbili ng higit pa sa pamamagitan ng maelstrom ginawa ng maraming pera. Ang mga namumuhunan sa real estate ay sapat na matalino upang kunin ang mga nakikilalang bahay ay nanginginig.

Kapansin-pansin, ang mga kaparehong tao na nagbabantay sa ibaba ay nakabalik sa pagsunod sa pinakamahabang toro sa kasaysayan sa buong mundo. Nakikinig ako sa mga namumuhunan na tumutol para sa 100% equity allocations ang mas mataas na presyo ng stock na tumaas. Regular kong nakikita ang mga tao na nagtatanong kung dapat nilang kunin ang utang ng mag-aaral para mag -invest sa stock market.

Sa ilang mga pinansiyal na forums, kahit na sinimulan ko na nakikita ang mga tao pumuna sa iba para sa pagpapanatili ng malaking emergency cash reserves, "Ikaw ay nawawala compounding!" sinasabi nila nang may pangangailangan ng madaliang pagkilos.

Ito ay ang parehong pattern setting mismo upang i-play out, muli. Ang merkado ay bumagsak sa ilang mga punto - ito ay palaging ginagawa, ito ay ang likas na katangian ng mekanismo auction - at kung hindi man matalino mga tao ay lutasin ang kanilang mga hindi kapani-paniwala holdings sa kahit na ang pinakamatibay na kumpanya; hal., Johnson & Johnson, na isa sa apat na kumpanya sa buong S & P 500 na may AAA rating sa mga corporate bond nito , na nagpapahiwatig ng lakas ng istraktura ng kapitalisasyon .

Bago ito mangyari, tandaan kung ano ang sasabihin ko sa iyo: Hindi mahirap gawin ang paggawa ng pera mula sa iyong portfolio. Para sa ilan sa inyo na naghahangad na maging independiyenteng pinansyal , isaalang-alang ang sumusunod na mga bagay: