Sa ilalim ng normal na kondisyon sa ekonomiya at merkado, ang mga panandaliang rate ng interes ay ang pinakamababang dahil may mas mababa ang naka-embed na panganib sa pagpapakamatay , habang ang pang-matagalang mga rate ng interes ang pinakamataas. (Sa mga bihirang pagkakataon, kadalasang may kinalaman sa mga inaasahan ng mamumuhunan sa isang nalalapit na pag-urong o depresyon, ang mga pangmatagalang rate ay maaaring mahulog sa ilalim ng mga panandaliang rate sa isang hindi pangkaraniwang bagay na kilala bilang isang "inverted yield curve.")
Kahulugan ng isang Parallel Shift sa yield Curve
Ang tinatawag na parallel shift sa curve ng ani ay nangyayari kapag ang mga rate ng interes sa lahat ng mga maturity na fixed-income - panandaliang, intermediate, at pang-matagalang - pagtaas o pagbaba ng parehong bilang ng mga puntos na batayan. Halimbawa, kung ang 1-taon, 5-taon, 8-taon, 10-taon, 15-taon, 20-taon at 30-taon na mga bono ay nadagdagan ng 1.50 porsiyento, o 150 batayang punto, sa kanilang nakaraang antas, maging parallel shift sa curve ng ani dahil ang curve mismo ay hindi nagbago; sa halip, ang lahat ng mga punto ng data sa paglipat nito sa kanan ng graph habang pinanatili ang naunang slope at hugis nito.
Kapag ang curve ng ani ay pataas na kiling, na kung saan ay isang karamihan ng oras, parallel shift ay ang pinaka-karaniwang.
Bakit May Kinalabasan ng Curve Risk Matters
Ang mga mamumuhunan na may maraming mga absolute o kamag-anak na asset na naka-park sa mga mabibiling mga kalakal na mga mahalagang papel, tulad ng mga Bond ng Treasury, mga corporate bond at mga libreng bono ng munisipal na buwis , ay kailangang harapin ang maraming uri ng panganib na natatangi mula sa tatlong uri ng mga panganib sa pamumuhunan na likas sa mga equities .
Ang panganib ng yield-curve, mas karaniwang kilala bilang risk-rate na panganib, ay ang panganib na nagbabago sa curve ng ani ay maaaring maging sanhi ng mga presyo ng bono upang magbago nang malaki, maaaring mangahulugang malaking pagkalugi, o mga taon na ginugol sa mga posisyon sa ilalim ng tubig, kung hindi maingat na pinamamahalaan. Ang huli ay maaaring maging multa sa ilang mga sitwasyon, tulad ng isang kompanya ng seguro na nakikibahagi sa isang pamamaraan na kilala bilang pagtutugma ng asset / pananagutan kung saan ang mga maturity ng bond ay nakaayos upang magkasunod sa panahon ng inaasahang pag-outflow. Para sa iba, maaari itong i-spell disaster. Ito ay totoo lalo na para sa mga pondo ng halamang bakod, mga palitan ng palitan ng pera o mga pribadong account na gumagamit ng pagkilos sa mga maayos na kinikita ng kita ng juice.
Paano Protektahan ang Laban sa isang Makabuluhang at Sudden Parallel Shift sa Yield Curve
Para sa mga namumuhunan na bumili ng mga bono at hawakan sila sa kapanahunan, nagbabago sa curve ng ani, parallel o iba pa, ay hindi tunay na makabuluhan sa anumang praktikal na kahulugan dahil wala silang epekto sa panghuli ng daloy ng salapi, mga buwis at natanto na mga capital gains o pagkalugi na naranasan . Para sa mga namumuhunan na maaaring makalikas sa kanilang mga posisyon bago ang kapanahunan, ang pinakamahusay na paraan upang maprotektahan laban sa mga pangunahing pagbabago sa mga rate ng interes ay upang mabawasan ang tagal ng bono habang ang mga petsa ng mas malapit na pagkilos ay kumikilos tulad ng isang sentro ng grabidad, nagpapagaan ng pagkasumpungin.
Ang pinakamainam na paraan upang matamasa ang isang posibilidad ng mas mataas na timbang, nagbabagong panganib na nababagay at nahulog sa unang kategorya ay gumamit ng pamamaraan na tinatawag na laddering . Ito ay isa sa tatlong pangkalahatang gawi sa bono na maaaring gumawa ng isang malaking pagkakaiba sa iyong pangkalahatang profile ng peligro dahil nagtapos ka ng pagtatayo ng isang koleksyon ng mga mahalagang papel na nagtatamasa ng mas mataas na aggregate na ani, na may mas mababang tagal, na nagbibigay sa iyo ng pinakamahusay na ng parehong mundo. Ito ay nangangailangan ng oras upang huminto ngunit bilang bahagi ng isang disiplinado, maayos nakabalangkas na portfolio, walang kapalit. Sa anumang naibigay na oras, mayroon kang isang kapanahunan na darating up kaya may kabisera doon kung kailangan mo ito. Kung hindi, maaari mong itapon ito sa isang malayong pag-iipon, na nakukuha ang (karaniwan) na mas mataas na ani sa mas matagal na mga natitirang bahagi.