Patakaran sa Monetary Central Bank at Impact nito sa Mga Merkado
Sa mga sitwasyong ito, ang mga mamumuhunan ay binigyan ng isang pagpipilian ng putol sa pamamagitan ng mga sentral na bangko , dahil mayroon silang isang presyo palapag sa lugar. Halimbawa, ang isang mamumuhunan na may hawak na bahagi ng isang malawak na index ng merkado ay maaaring magkaroon ng isang uri ng garantiya mula sa sentral na bangko na ang stock ay hindi bumababa sa ibaba 20%, dahil kung ginawa nito, ang sentral na bangko ay makialam sa mga mababang halaga ng interes upang palakasin equity valuations. Walang aktwal na garantiya ng central bank, ngunit ang precedent ay sapat para sa maraming mamumuhunan.
Paano Inilalagay ng Central Bank ang Trabaho
Ang mga bangko sa gitna ay may ilang iba't ibang mga tool sa kanilang pagtatapon na dinisenyo upang maimpluwensyahan ang mga rate ng interes at sa gayon magbubunga ang mga presyo ng pag-aari. Mula noong 2008 krisis sa ekonomiya , ang hanay ng tool na ito ay pinalawak upang isama ang mga opsyon na idinisenyo upang direktang maimpluwensiyahan ang mga presyo sa pag-aari Halimbawa, ang US Federal Reserve ay nagsimulang direktang bumili ng mga mortgages at Treasuries sa panahon ng pagbagsak ng ekonomiya upang palakasin ang mga presyo at pagkatubig ng mga asset na ito sa panahon ng mga problema.
Ang pinaka-karaniwang gamit na ginagamit sa patakaran ng hinggil sa pananalapi ay ang:
- Supply ng Pera. Maaaring bumili ang mga bangko sa gobyerno ng mga bono ng gobyerno upang madagdagan ang suplay ng pera o ibenta ang mga ito upang bawasan ang supply ng pera sa kung ano ang kilala bilang bukas na mga operasyon sa merkado. Ang mga pagbabago sa suplay ng pera, sa kabilang banda, ay nakakaapekto sa mga rate ng interes ng interbank.
- Mga rate ng interes. Ang mga sentral na bangko ay maaaring direktang magtakda ng mga rate ng interes, tulad ng rate ng lending ng bangko sa buong magdamag ng US, upang makontrol ang pangangailangan para sa pera. Ang mas mataas na mga rate ng interes ay karaniwang tumutugma sa mas mababang demand at kabaligtaran para sa mas mababang mga rate ng interes.
- Inilalaan ng Bangko. Ang mga sentral na bangko ay maaaring mag- utos ng dami ng pera na kinakailangang hawakan ng mga komersyal na bangko bilang mga reserba, sa gayon naimpluwensiyahan ang suplay ng pera sa isang di-tuwirang paraan. Ang mas mataas na ratio ng reserba ay nagbabawas sa suplay ng pera at kabaligtaran para sa mababang mga ratio ng reserba.
- Dami ng Easing. Ang mga sentral na bangko ay lumalaki nang direkta sa pagbili ng ilang mga ari-arian upang madagdagan ang monetary base at ibalik ang pagkatubig sa kung hindi man ay hindi ligtas na mga merkado, tulad ng merkado para sa mga mortgage sa US noong 2008 at 2009.
Moral Hazards & Other Issues
Ang mga bangko sa gitnang kasaysayan ay may katungkulan sa pagkontrol sa implasyon sa pamamagitan ng pag-impluwensya sa mga rate ng interes sa pamamagitan ng mga operasyong bukas sa merkado. Ngunit kamakailan lamang, maraming mga sentral na bangko ang pinalawak ang kanilang mga utos upang tumuon sa halip na pang-ekonomiyang pag-unlad, pagtatrabaho, at katatagan sa pananalapi. Ang resulta mula noong 2008 na krisis sa ekonomya ay may mga kronikong mababang antas ng interes na idinisenyo upang pasiglahin ang paglago ng ekonomiya at pagbutihin ang mga rate ng trabaho sa maraming bansa sa buong mundo.
Ang problema ay ang mga utos na ito ay maaaring magkasalungat sa bawat isa minsan. Halimbawa, ang mga rate ng mababang interes ay nagdulot ng isang bubble ng utang sa maraming mga bansa, dahil ang mga kumpanya at mga mamimili ay hinihikayat na kumuha ng higit pang utang. Ang pagbaha sa merkado na may murang salapi ay maaari ring maging problema kapag ang pag-unlad ng ekonomiya ay nagbabalik dahil ang labis na kapital ay maaaring mabilis na humantong sa pagpintog maliban kung ito ay maayos na hawakan sa pamamagitan ng pagpapalaki ng mga rate ng interes sa isang napapanahong paraan.
Ang sentral na bangko ay maaari ding maging isang moral na panganib dahil ang mga kalahok sa merkado ay magkakaroon ng mas malaking panganib na alamin ang mga bangko ay magkakaroon ng mga nauugnay na gastos. Halimbawa, kung ang isang sentral na bangko ay nagpapatupad ng patakaran ng hinggil sa pera sa tuwing ang merkado ay bumagsak ng 15%, ang mga mamumuhunan sa merkado ay maaaring handang tumagal ng higit na panganib na alam na malamang na maligtas sila ng patakaran ng hinggil sa pananalapi. At sa huli, ang mga problemang ito ay maaaring maging sanhi ng kawalang-katatagan sa loob ng isang merkado.
Mga Limitasyon sa Patakaran sa Monetary
Ang resulta ng krisis sa ekonomiya ng 2008 ay nagbunga rin ng mga alalahanin tungkol sa mga limitasyon ng epekto ng mga patakaran ng pera sa ekonomiya. Sa matagal na panahon ng mga rate ng mababang interes at mga programa sa pagbili ng bono sa lugar, maaaring may mas kaunting mga panukala na magagamit sa mga sentral na bangko upang pasiglahin ang ekonomiya at magbigay ng tulong sa mga presyo ng equity.
Sa partikular, ang isang pangunahing problema sa pagsunod sa krisis sa pinansya ng 2008 ay ang kawalan ng kakayahan na mag-udyok ng inflation sa o higit pa sa dalawang porsiyentong target rate sa Estados Unidos.
Ang kawalan ng implasyon ay may maraming ekonomista na nababahala na ang pagbawi ng ekonomiya ay hindi pantay-pantay na kumalat at kapaki-pakinabang sa lahat. Para sa mga namumuhunan, nangangahulugan ito na ang pangmatagalang mga kapaki-pakinabang na epekto ay mas tiyak kaysa sa mga matibay na pagbawi na kasama ang isang malusog na dosis ng implasyon.