Sino ang Whipped Inflation?
Ang No.1 na utos ng Fed ay ang kontrolin ang pagpintog . Ang pinaka-maimpluwensyang manlalaro sa paglaban sa implasyon ay ang mga upuan ng Federal Reserve. Ang kanilang pinaka-makapangyarihang kasangkapan ay ang pagtaas ng mga rate ng interes .
Ang mga pinuno ng Fed ay hindi nais na mabawasan ang implasyon sa zero.
Ang isang maliit na implasyon ay isang magandang bagay . Nagbibigay ito ng mga mamimili na inaasahan ang mga presyo ay patuloy na umaangat. Nagbibili sila ng mga bagay na bago pa magtaas ang presyo. Ang pagtaas ng pangangailangan ay nagpapahiwatig ng paglago ng ekonomiya. Bilang isang resulta, ang Fed chairs ay nagtakda ng target na inflation rate na may 2 porsiyento. Nalalapat ito sa core inflation rate. Kinukuha nito ang epekto ng mga pabagu-bago ng pagkain at mga presyo ng enerhiya.
Ang bawat dating Fed chair ay kailangang harapin ang implasyon. Ngunit ang mga hamon na kanilang nahaharap at ang mga tool na ginamit nila ay naiiba.
Timeline ng Past Chairs Mula noong 1934
Kinailangan ni Mariner S. Eccles (1934-1948) na labanan ang pagsabog ng implasyon. Ito ay umabot sa isang peak na 18.1 porsyento noong 1946. Ang mga programa ng pamahalaang pederal na magbigay ng mga trabaho para sa mga bumabalik na beterano ay sanhi ito. Ang Fed Board ay inaasahang magpapalipat-lipat pagkatapos ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig. Iyan ang nangyari pagkatapos ng Digmaang Sibil at Digmaang Pandaigdig I. Kapag pinindot ang implasyon sa halip, ang pinuno ng Federal Reserve Bank of Philadelphia ay nais na itaas ang mga rate ng interes upang kontrahin ito.
Si Eccles, na nakipagtulungan kay Pangulong Roosevelt upang labanan ang Dakilang Depresyon , ay pinarusahan siya. Gayundin, pinipilit ng Kagawaran ng Treasury ang Fed upang mapanatili ang mababang halaga ng interes. Nais nilang bayaran ang utang ng World War II ng gobyerno sa mababang gastos.
Nilikha ni Thomas McCabe (1949 - 1951) ang malayang posisyon ng Federal Reserve ngayon.
Nakipag-usap siya sa Treasury-Federal Reserve Accord sa Truman Administration. Na nagtapos ang obligasyon ng Fed na gawing pera ang utang ng US . Ang mga rate ng mababang interes ay nagpapahintulot sa pederal na pamahalaan na gumastos nang higit pa. Na pinapataas ang supply ng pera .
William McChesney Martin, Jr. (1951-1970) agresibong nakipaglaban sa implasyon sa patakaran ng kontrata ng kontrata . Siya ang unang tunay na independiyenteng Fed chair. Siya ay namana ng 6 na porsiyentong implasyon ngunit matagumpay na nakipaglaban hanggang 1968. Itinaas niya ang diskwento sa 1965, sa kabila ng pagtutol ni Pangulong Lyndon Johnson . Ngunit ang paggasta ng LBJ sa Great Society at ang Vietnam War ay lumikha ng 4.7 porsiyento na inflation noong 1968. Ang mga Amerikano ay bumili ng higit pang mga import, na nagpadala ng mga dolyar sa ibang bansa. Ang mga dayuhang bangko ay nagbago ng dolyar para sa ginto sa bawat kasunduan ng Breton noong 1944. Na nanganganib na maubos ang mga reserbang ginto ng US sa Fort Knox. Ang Fed ay nagtataas ng mga rate upang palakasin ang halaga ng dolyar. Ngunit iyon ang lumikha ng isang pag-urong.
Si Arthur Burns (1970 - 1979) ay naging Fed Chair sa panahon ng Great Inflation, ang panahon ng 1965 hanggang 1982. Sa madaling salita, ang madaling patakaran ng monetary sa panahon na ito ay nakatulong sa pagsulong ng implasyon at implasyon ng implasyon. Sa pag-alaala, kapag ang inflation ay nagsimulang tumaas, ang mga policymakers ay tumugon nang masyadong mabagal.
Ang naantalang tugon ay humantong sa isang pag-urong. Siya ay sinubukan na walang kabuluhan upang mahuli ang mga patakaran sa ekonomiya ni Pangulong Nixon . Noong 1972, ipinataw ni Nixon ang mga kontrol sa presyo ng sahod upang pigilan ang pagpintog. Sa halip, pinalala nito ang pag-urong. Ang mga negosyo ay hindi maaaring magtaas ng mga presyo, kaya inilatag nila ang mga manggagawa. Ang mga empleyado ay hindi makakakuha ng pagtaas, kaya pinutol nila ang paggastos. Ang pagkasunog ay nagpababa ng mga rate ng interes upang labanan ang pag-urong, ngunit lumala ang implasyon. Nang itataas niya ang mga rate, pinabagal nito ang paglago ng ekonomiya. Sa pagtatapos ng kanyang termino, ang Estados Unidos ay nagdusa sa pamamagitan ng stagflation.
Si Paul Volcker (1979-1987) ay nakipaglaban sa 10 porsiyento na taunang mga rate ng inflation sa pamamagitan ng pagpapalaki ng mga pondo ng Fed sa 20 porsiyento at pinananatili ito roon hanggang ang tseke ay nasa tseke. Sa kasamaang palad, nilikha nito ang resesyon ng 1981. Kinuha ni Volcker ang madula at pare-parehong pagkilos na ito upang matuto ang lahat na ang pagpintog ay maaaring tamed.
Si Alan Greenspan (1987-2006) ay nagtataguyod ng laissez-faire economics . Iyon ay kung saan ang Fed ay hindi subukan upang micromanage ang ekonomiya. Sinunod nito ang malawak na layunin ng pagpapasigla sa ekonomiya habang iniiwasan ang pagpintog. Siya ay umasa nang una sa mga rate ng pondo ng fed upang makamit ang kanyang mga layunin.
Upang labanan ang 2001 na pagbagsak, pinababa ng Greenspan ang rate ng pondo ng fed sa 1.25 porsyento. Ibinaba din nito ang mga rate ng interes sa mga mortgage na adjustable-rate. Ang mga pagbabayad ay mas mura dahil ang kanilang mga rate ng interes ay batay sa panandaliang benepisyo ng panukalang-batas ng Treasury, na nakabatay sa rate ng pondong pondo.
Maraming mga may-ari ng bahay na hindi kayang bayaran ang maginoo na pagkakasangla ay nalulugod na maaprubahan para sa mga pautang na interes lamang . Bilang resulta, ang dami ng subprime mortgages ay nadoble, mula 10 porsiyento hanggang 20 porsiyento, ng lahat ng mortgage sa pagitan ng 2001 at 2006. Noong 2007, lumaki ito sa isang $ 1.3 trilyong industriya. Ang paglikha ng mga securities-backed securities at ang pangalawang merkado nakatulong tumapos sa 2001 urong.
Maraming tao ang hindi napagtanto na ang kanilang mga pagbabayad ay mananatili lamang sa mababang rate para sa unang tatlo hanggang limang taon. Ang Greenspan ay nagtaas ng mga rate noong 2004 upang labanan ang 3.3 porsyento sa inflation. Pinalaki niya ito sa 4.25 porsiyento noong 2005 at 5.25 porsiyento noong Hunyo 2006. Sa pagtatapos ng taon, ang inflation ay nasa isang 2.5 porsiyentong maaaring pamahalaan.
Ang pagtaas ng rate ng Greenspan ay naabot ang mga mortgage-holder na ito kapag nag-reset ng mga rate. Ang mga may-ari ng bahay ay na-hit sa mga pagbabayad na hindi nila kayang bayaran. Kasabay nito, nagsimula nang bumagsak ang mga presyo ng pabahay, kaya hindi nila maaaring ibenta. Na lumikha ng napakalaking pagreremata. Sa pamamagitan ng paghihintay ng masyadong mahaba upang taasan ang mga rate, Greenspan nakatulong maging sanhi ng 2008 financial krisis .
Ben Bernanke (2006 - 2014) pormal na ipinakilala ang paggamit ng mga target sa implasyon bilang isang paraan ng pagtatakda ng mga inaasahan sa publiko ng mga aksyon ng Fed. Ginamit niya ang patnubay sa pag-asa upang pamahalaan ang inaasahan ng pampublikong implasyon. Ang kanyang kadalubhasaan ay nasa papel na ginagampanan ng patakaran ng Fed at hinggil sa pananalapi sa Depresyon. Gumawa siya ng maraming bagong mga tool ng pederal na reserba upang labanan ang krisis sa pananalapi ng 2008 .
Sinimulan ni Janet Yellen (2014 - 2018) ang kanyang panunungkulan sa pamamagitan ng pagpapalit ng mga pagbili ng Fed ng Treasurys habang sinubukan niya ang dami ng easing . Sa halip ng pagpintog, kinailangan ni Yellen na makipagkapwa sa mga pwersang deflasyon.
Si Jerome Powell (2018 - 2022) ay hinirang ni Pangulong Trump. Since he's been a Fed board member since 2012, malamang na ipagpatuloy niya ang patakaran ni Yellen na mag-normalize ng mga rate ng interes. Gustung-gusto ng Fed na magkaroon ng rate ng pondo ng fed sa 2.0 porsiyento. Ibinibigay nito ang Fed na kakayahang mabawasan ang mga rate kung naganap ang isa pang pag-urong. Pinapayagan din nito ang mga bangko na magbayad ng sapat para sa mga pautang upang makagawa ng isang makatwirang tubo. Makikinabang ang nakakatipid mula sa mas mataas na mga rate, na lalo na nakakatulong sa mga retirees.