Isang Pagtingin sa Pagkakaiba sa Pagitan ng Aktibo at Passive Funds
Ang mga pondo ng Exchange-traded (ETFs) ay ginawang mas madali kaysa kailanman upang bumili at magbenta ng mga passively managed index at ang lumalagong bilang ng mga mamumuhunan ay nagsisimula upang tanungin ang pagganap ng mga aktibong pinamamahalaang pondo. Sa kabilang banda, maraming mga aktibong tagapamahala ang nagpipilit na ang kanilang mga estratehiya ay makatutulong na mabawasan ang panganib ng portfolio at potensyal na makabuo ng mas mataas na pagbalik, na maaaring mapabuti ng kapwa ang nagbabalik na panganib.
Ang pinakamahalagang kadahilanan para sa mga namumuhunan na nagpapasiya sa pagitan ng mga aktibo at pasibo na mga pondo ay ang labis na nababagay na labis na pagbabalik kumpara sa isang benchmark index. Sa pamamagitan ng kahulugan, ang mga passive funds ay tumutugma sa mga return ng merkado sa pamamagitan ng pamumuhunan sa isang malawak na basket ng mga ari-arian habang ang mga aktibong tagapamahala ng pondo ay dapat makahanap ng mga paraan upang mas mataas ang merkado o mas mababa ang panganib na may parehong mga pagbalik upang makamit ang mas mahusay na pagganap.
Kasabay nito, ang mga internasyunal na pamumuhunan ay maaaring magkaroon ng higit na pagkakataon para sa mga aktibong tagapamahala ng pondo upang makabuo ng labis na mga pagsasaayos na nabagong panganib.
Lokal na Mga Kaalaman sa Kaalaman
Ang internasyunal na pamumuhunan ay makabuluhang mas kumplikado kaysa sa domestic pamumuhunan, na may isang kumbinasyon ng mga pampulitikang, pagkatubig, at mga panganib sa pera . Ang mga kadahilanang ito ay maaaring lumikha ng mas maraming mga kawalan ng kakayahan sa loob ng indibidwal na mga stock kaysa sa mga domestic market. Ang mga aktibong tagapamahala ay maaaring magpakilos ng isang portfolio upang samantalahin ang mga inefficiencies na ito sa pamamagitan ng hedging ng mga panganib upang mabawasan ang kabuuang mga panganib ng portfolio at pagbutihin ang kanyang return-adjusted na pagbabalik.
Halimbawa, ipagpalagay na ang isang mamumuhunan ay may isang pagpipilian sa pagitan ng isang ETF bansa na labis na nag-iimbak sa mga klase sa pag-aari o isang aktibong pinamamahalaang pondo na nakatutok sa bansang iyon. Ang isang tagapamahala ng pondo ay maaaring mapansin na ang mga pulitiko sa bansa ay naghahanap upang gawing nasyonalisa ang mga ari-arian ng enerhiya sa industriya at magpasya na ibenta ang mga asset upang pagaanin ang mga panganib.
Sa pamamagitan ng paghahambing, ang isang pondo ng index ay mapipilitang ipagpatuloy ang paghawak ng mga asset na iyon at ipagsapalaran ang pagsira ng nasyonalidad.
Ang mga aktibong tagapamahala na may lokal na kaalaman ay makakatulong upang mahulaan ang mga uri ng mga panganib na mas mahusay kaysa sa karaniwang mamumuhunan. Ang mga pakinabang na ito ay maaaring maging mas talamak sa mga hangganan ng merkado at umuusbong na mga merkado kung saan ang mga panganib ay mas hindi tiyak at mas mababa ang pagkatubig. Habang ang mahusay na hypothesis sa merkado ay maaaring humawak sa Estados Unidos, ang kawalan ng sapat na kaalaman mamumuhunan ay maaaring gumawa ng ilang mga merkado malayo mas mahusay, na lumilikha ng mga pagkakataon para sa mga aktibong mga tagapamahala.
Isang Diskarte sa Hands-Off
Ipinagpalagay ng mga pasibong pondo na ang mga merkado ay mahusay at tumuon sa pagpapagaan ng mga nakokontrol na impluwensya sa kabuuang kita - tulad ng mga bayarin at paglilipat ng tungkulin . Sa ibang salita, ipinapalagay nila na kung ang isang industriya ng enerhiya ay nasa peligro ng pagiging nasyonalisa, ang mga namumuhunan ay ibababa na ang mga pagtatasa sa mga kumpanyang ito para sa mga panganib. Sa pangkalahatan ito ay itinuturing na ang kaso, na ang dahilan kung bakit ang mga aktibong tagapamahala ay nabigo na mahuhuli ang kanilang mga index ng benchmark sa bawat taon.
Sa nakaraang halimbawa, posible na ang merkado ay bawas na ang mga presyo ng mga kumpanya ng enerhiya bago ang aktibong fund manager na nabawasan ang pagkakalantad.
Ang balanseng pondo ay maaaring magkaroon ng outperformed ang aktibong pondo sa kasong iyon, dahil ang aktibong pondo ay nakakuha ng mas maraming bayarin sa transaksyon at malamang na singil ng mas mataas na ratio ng gastos. Ang mga pondo na ito ng pasibo ay iiwasan din ang sikolohiya ng karamihan sa tao at iba pang mga potensyal na pitfalls na maaaring magdala ng mga aktibong tagapamahala upang gumawa ng mga maling desisyon.
Ayon sa scorecard ng S & P Indices Versus Active (SPIVA), 87% ng mga malalaking cap na tagapamahala ng pondo ang nagpapaunlad ng index ng S & P 500 sa loob ng 5 taon na nagreresulta sa 2015 at 82% na nabigong maghatid ng mga pagtaas sa loob ng dekada na humahantong sa puntong iyon . Samantala, ang average na ratio ng gastos ng mga aktibong pinamamahalaang pondo ay 1.23% kumpara sa lamang 0.91% para sa passively pinamamahalaang pondo, na maaaring magkaroon ng isang malaking epekto sa pangkalahatang mga pagbalik.
Pagpili sa Pagitan nila
Karamihan sa mga namumuhunan ay mas mahusay na may passively pinamamahalaang mga pondo, dahil sila ay mapagtanto merkado returns na may maliit na walang pagsisikap.
Nangangahulugan ito na ang karamihan sa mga namumuhunan ay dapat humingi ng mataas na likido at mababang gastos na ETFs o na- index na mutual funds na nagta-target ng mga malawak na geographic na lugar upang ma-maximize ang kanilang sari-saring uri at mga risk-adjust na pagbalik sa paglipas ng panahon.
Kapag tumitingin sa aktibong mga pondo, ang mga namumuhunan ay dapat na maingat na pag-aralan ang mga aktibong tagapamahala bago mamuhunan Ang isang mas mahusay na alpha sa ibabaw ay maaaring nagmumula sa isang hindi magandang pagpipilian para sa isang benchmark - na ginagawang madali upang matalo - o labis na pagkuha ng panganib. Mahalaga ring tingnan ang mga gastos na sinisingil ng mga tagapamahala ng pondo upang matiyak na hindi ito masyadong mataas upang mapagtagumpayan ang labis na pagbalik kung ihahambing sa isang balanseng pondo.