Panganib, Pagbalik at Kalikasan
Ang mga tagapamahala ng asset ay lumikha ng isang natatanging pahayag ng patakaran sa pamumuhunan (IPS) para sa bawat institusyon at mataas na net worth client (HNW). Ganap na inilalarawan ng ganitong mga IPS ang lahat ng mga materyal na isyu na nakakaapekto sa mga layunin at hadlang na inilagay sa investment thesis ng mga institutional investors at kanilang mga kliyente ng HNW.
Ang isang pahayag ng IPS ng modelo ay may kasamang dalawang layunin, na "panganib" at "pagbabalik". Ang dalawang layunin na ito ay ipinaalam ng limang limitasyon.
Ang limang mga hadlang ay "abot-tanaw ng panahon", "mga buwis", "pagkatubig", "legal", at "natatanging". Ang dalawang layunin at limang limitasyon ay bumubuo sa acronym na RRTTLLU .
Ang likas na kabisera ay nagmumula sa mga ideyang nauugnay sa kabisera ng ekonomya at kapital ng tao Ang likas na kabisera ay kinabibilangan ng mga stock na sumusukat sa mga katangian at dami ng hangin, lupa, tubig, at biodiversity at ang mga daloy ng mga serbisyo sa ekosistema at mga kalakal mula sa mga stock na ito sa hinaharap. Kabilang sa mga halimbawa ng likas na kapital ang kalidad ng tubig at mga input ng dami sa mga potable water distribution system, kung paano pinapabuti ng biodiversity ang polinasyon sa mga supply chain ng agrikultura, kung paano mapapabuti ng paggamit ng lupa ang mga halaga ng real estate, at kung gaano kahusay ang kalidad ng hangin na nagpapabuti sa kalusugan ng tao.
Sa pahayag ng patakaran sa pamumuhunan, ang mga likas na stock ng sapi at daloy ay maaaring isama sa bawat bahagi ng modelo ng RRTTLLU. Ang pagsasama na ito ay nagpapahintulot sa mga tagapamahala ng asset na isama ang mga pamantayan ng natural capital sa kanilang estratehiya sa pamamahala ng pamumuhunan
Bagaman hindi ito ang pamantayan sa industriya, ang mga tagapamahala ng asset na may isang proclivity upang isama ang natural na kapital sa mga desisyon sa portfolio ay ang paghahanap ng mga mapagkukunan upang gawin ito.
Ang isang halimbawa ay ang Natural Capital Protocol na kasalukuyang binuo ng The Natural Capital Coalition (NCC). Ang protocol na ito ay magbibigay ng isang pinag-isang pamamaraan para sa mga stakeholder sa mga negosyo sa buong mundo upang tumyak ng dami ang mga epekto nito at ang lawak na kung saan sila ay nakasalalay sa natural na kapaligiran, ang may hangganan ng likas na yaman at paggana ng ecosystem.
Ang espesipikong wika ng kumpanya at industriya sa protocol na ito ay magpapabatid sa mga executive manager sa loob ng mga kumpanyang ito sa mga pangunahing desisyon na endogenous sa kompanya. Pantay mahalaga sa mga tagapamahala ng asset, ang protocol ay isasama din sa pagsusuri ng mga analista ng mga panganib at nagreresulta sa mga rekomendasyon ng kumpanya.
Sa sandaling makumpleto ang modelo ng RRTTLLU, ang impormasyong nasa loob ay pinagsama at ginagamit upang isama ang isang portfolio na tinatanggap sa partikular na mamumuhunan. Ang layunin ay upang muna matukoy ang mga may-katuturang katangian ng bawat kumpanya at industriya at pagkatapos ay bumuo ng portfolio upang mabawasan ang panganib para sa isang napagkasunduan sa antas ng ninanais na pagbabalik o i-maximize ang return para sa isang katanggap-tanggap na antas ng panganib. Napakaganda ng tunog, tama ba? Gaano pa kung ang mga tagapamahala ng asset na ito ay nabigo upang isama ang isang buong taxonomy ng mga layunin at mga hadlang - ang taxonomy ng kilusang kapital ng merkado dahil sa pagbabago sa likas na stock ng stock at daloy?
Ang Markowitz 'Modern Portfolio Theory ay nagpapakita na ang mga namumuhunan ay dapat na mabigyan ng mas mataas na kita para sa pagkuha ng mas mataas na panganib. Nauunawaan ng mga tagapamahala ng asset ang mga panganib na ibinibigay ng mga kakumpitensiya, pagbabago ng mga pangangailangan ng kostumer, at mga merkado ng kapital. Samakatuwid, pag-aari ng asset manager ang kanilang mga portfolio at pag-alis ng hindi makatotohanang panganib sa pamamagitan ng pamumuhunan sa iba't ibang mga kumpanya, mga industriya at mga klase sa pag-aari.
Ngunit paano tinatantiya ng mga tagapamahala ng asset ang mga epekto sa mga layunin ng peligro at pagbabalik, at oras ng pag-iisip, mga buwis, pagkatubig, legal, at natatanging mga hadlang na ibinubunsod ng likas na mga stock ng sapi at daloy? Ang kapansin-pansin na halimbawa ng pagbilang ng likas na kabisera sa pamamahala ng portfolio ay kung paano ang mga tagapamahala ng asset ay ang panganib sa pagpepresyo ng klima sa pamamahala ng portfolio. Dahil ang panganib sa klima ay isang kilalang at materyal na pinansiyal na panganib, ang mga tagapamahala ng asset ngayon ay kadalasang kasama sa kanilang pagpepresyo ng mga pampublikong traded na kumpanya ang kanilang pagtatasa ng panganib at pagbabalik na nauugnay sa parehong mga teknolohiya ng pagbabawas ng emissions at mga high-emitting extractives. Halimbawa, ang mga kumpanya sa renewable energy industry at ang industriya ng pagmimina ng karbon ngayon ay nakikita ang kanilang mga presyo ng pagbabahagi na ginawa ng mga likas na input ng capital. Gayundin, ang mga pampublikong kagamitan ng US na umaasa sa karbon para sa bagong henerasyon ay maaaring makaranas ng mga kaparusahan mula sa pagkakalantad sa nakabinbing EPA Clean Power Plan mula Hunyo 2 ng taong ito na naghihigpit sa mga halaman na pinalabas ng karbon.
Sa katulad na paraan, binanggit ng University of Cambridge ang isang raw na materyales na pagkuha ng kumpanya na kamakailan ang paksa ng negatibong kampanyang video ng NGO na tiningnan ng 78,500 katao sa loob ng isang oras na na-publish? Paano tinutukoy ng mga tagapamahala ng asset ang calculus para sa nawalang bahagi ng merkado at katumbas ng kakulangan ng kita mula sa ganitong uri ng reputational damage?
Sa wakas, paano ginagastos ng mga tagapamahala ng asset ang mga epekto sa likas na kapital para sa isang partikular na kumpanya o sektor? Noong Nobyembre ng 2011, kusang-loob na ipinagkaloob ng PUMA ang mga gastos sa kapaligiran ng mga operasyon nito sa $ 190 milyon o 70% ng mga kita nito, tiyak na isang sukatan ang pinaka-nauugnay na materyal at pinansyal.
Sa kasalukuyan, ang HNW o institusyonal na kliyente, sa kasamaang-palad sa paggunita, ay napag-alaman na ang isang pamumuhunan ay ganap na hindi naaangkop mula sa isang pananaw na panganib / gantimpala sa sandaling ang pinansyal na materyal na mga parameter na nauugnay sa mga natural na stock ng sapi at mga daloy ay nakatuon sa.
Ang mga multinasyonal na kumpanya ay hindi maaaring hindi gumagalaw papunta sa pag-aampon ng isang nakapaloob na paraan ng accounting na kinabibilangan ng parehong mga gastos sa pananalapi at di-pinansyal. Gayunpaman, hanggang sa ang oras na ito ay ganap na pamantayan at na-publish para sa lahat ng mga mamumuhunan upang pag-aralan, ang mga tagapamahala ng asset ay maaaring mag-ehersisyo ang kanilang mga katungkulan sa katiwala sa kanilang mga kliyente sa pamamagitan ng pagsasama ng natural na mga panukalang kapital sa kanilang mga pahayag sa patakaran sa pamumuhunan sa pamamagitan ng balangkas ng RRTTLLU ng bawat portfolio at ang kaugnay na panganib at mga layunin sa pagbalik .