Lahat ng Kailangan Ninyong Malaman Tungkol sa mga Soberano na Bono
Ang mga gubyernong pambansa ay naglalabas ng mga mahalagang papel sa utang na kilala bilang mga soberanong bono , na maaaring italaga sa alinman sa lokal na pera o pandaigdig na mga reserbang pera, tulad ng US dollar o euro. Bilang karagdagan sa pagtustos ng mga programa sa paggastos ng pamahalaan, ang mga bonong ito ay maaaring magamit upang bayaran ang mga mas lumang utang na maaaring tumagal o saklaw lamang ang mga pagbabayad ng interes na darating.
Sa artikulong ito, susuriin natin ang ilang mahahalagang konsepto na dapat malaman kung kailan ito sa mga pinakadakilang bono (tulad ng mga magbubunga, rating, at panganib sa kredito), at kung paano mabibili ng mga namumuhunan.
Sovereign Bonds yields
Ang namumuno sa bono ay ang rate ng interes na ibinabayad ng mga gobyerno sa kanilang utang. Tulad ng mga corporate bond, ang mga bono na ito ay nakasalalay depende sa panganib na kasangkot para sa mga mamimili. Hindi tulad ng mga bono ng korporasyon, ang mga panganib na ito ay pangunahing kinabibilangan ng halaga ng palitan (kung ang mga bono ay naka-presyo sa lokal na pera), mga panganib sa ekonomiya, at mga panganib sa pulitika na maaaring humantong sa isang posibleng default sa pagbabayad ng interes o punong-guro.
Narito ang isang mabilis na buod ng tatlong pangunahing mga determinante ng pinakamataas na paninda ng bono:
- Creditworthiness - Creditworthiness ay ang pinaghihinalaang kakayahan ng isang bansa upang bayaran ang mga utang nito na ibinigay sa kasalukuyang kalagayan nito. Kadalasan, ang mga namumuhunan ay umaasa sa mga ahensya ng rating upang makatulong na matukoy ang creditworthiness ng isang bansa batay sa mga rate ng paglago at iba pang mga kadahilanan.
- Panganib ng Bansa - Ang mga panganib ng Sovereign ay panlabas na mga kadahilanan na maaaring lumitaw at malagay sa kakayahan ng isang bansa na bayaran ang mga utang nito. Halimbawa, ang pabagu-bago ng pulitika ay maaaring maglaro sa pagpapataas ng panganib ng isang default sa ilang mga kaso kung ang isang iresponsableng lider ay tumatagal ng opisina.
- Rate ng Exchange - Ang mga rate ng palitan ay may malaking epekto sa mga soberanong bono denominated sa mga lokal na pera. Sa katunayan, ang ilang mga bansa ay napalaki ang kanilang paraan sa labas ng mga utang sa pamamagitan lamang ng pagbibigay ng mas maraming pera, na ginagawang mas mahalaga ang utang.
Sovereign Ratings ng Bond
Standard & Poor's, Moody's and Fitch ang tatlong pinakatanyag na provider ng mga pinakamataas na rating ng bono . Habang may maraming iba pang mga ahensya ng mga boutique, ang "malaking tatlong" mga ahensya ng rating ay may pinakamalaking timbang sa mga global na mamumuhunan. Ang mga pag-upgrade at pag-downgrade na ginawa ng mga ahensyang ito ay maaaring humantong sa mga makabuluhang pagbabago sa pinakamataas na pag-aari ng bono sa paglipas ng panahon.
Ang mga rating ng bono ng Sovereign ay batay sa maraming mga kadahilanan, kabilang ang:
- Per Capita Income
- Paglago ng Gross Domestic Product
- Inflation
- Mga Panlabas na Utang
- Kasaysayan ng Defaulting
- Pag-unlad ng ekonomiya
Default na Bond ng Bonds
Ang mga awtoridad ng mga bono ng soberanya ay hindi pangkaraniwan, ngunit maraming beses na ang nangyari sa nakaraan. Ang isa sa mga pinakahuling pangunahing mga default ay noong 2002, nang hindi makabayad ang Argentina sa utang nito pagkatapos ng isang pag-alis sa huling bahagi ng dekada ng 1990. Dahil ang pera ng bansa ay naka-pegged sa US dollar, ang gobyerno ay hindi maaaring magpalaganap ng paraan nito sa mga suliranin nito at sa huli ay mapahamak.
Dalawang iba pang mga tanyag na halimbawa ay sa Russia at Hilagang Korea. Nabigo ang Russia sa mga pinakamalupit na bono nito noong 1998 at nagulat sa internasyunal na komunidad, na ipinapalagay na ang mga pangunahing kapangyarihang pandaigdig ay hindi mabibigo sa kanilang utang. At noong 1987, pinawalang-bisa ng Hilagang Korea ang mga utang nito pagkatapos ng mismanaging sektor pang-industriya nito at gumagastos ng labis na pera sa pagpapalawak ng militar nito.
Pagbili ng Sovereign Bonds
Ang mga mamumuhunan ay maaaring bumili ng mga pinakadakilang bono sa pamamagitan ng iba't ibang mga channel. Ang mga Bond ng US Treasury ay maaaring mabili nang direkta sa pamamagitan ng Treasury ng US, sa pamamagitan ng TreasuryDirect.gov, o sa loob ng karamihan sa mga account sa US brokerage. Gayunpaman, ang pagbili ng mga dayuhang soberanong bono ay maaaring maging mas mahirap para sa mga mamumuhunan na nakabase sa US, lalo na kung nais nilang gamitin ang mga palitan ng US.
Ang mga ipinagbabawal na dayuhang bono ay pinakamadaling binili sa pamamagitan ng mga pondo sa palitan ng palitan (ETF). Ang Sovereign bond ETFs ay nagbibigay- daan sa mga mamumuhunan na bumili ng pinakamalawig na bono sa isang equity form na maaaring madaling nakikipagkalakalan sa US stock exchange. Ang mga sari-sari na ETFs ay karaniwang nagtataglay ng ilang mga bono sa iba't ibang mga maturity at nagbibigay ng isang mas matatag na pamumuhunan kaysa sa mga indibidwal na mga pinakadakilang bono.
Key Takeaway Points
- Ang mga soberanong bono ay mga mahalagang papel sa utang na inisyu ng mga pambansang pamahalaan sa alinman sa isang lokal na pera o internasyonal na pera, tulad ng dolyar ng US o euro.
- Ang mga namumuhunan sa bono ay pangunahing apektado ng creditworthiness, panganib ng bansa at mga rate ng palitan.
- Ang mga awtorisadong rating ng bono ay kadalasang inisyu ng Standard & Poor's, Moody's, at Fitch, at nagbibigay ng mga mamumuhunan sa isang ideya ng panganib ng isang soberanong bono.
- Ang mga mamumuhunan ay maaaring bumili ng pinakamalubhang bono na pinakamadaling sa pamamagitan ng mga palitan ng palitan ng palitan na ibinebenta sa palitan ng US.