Tulad ng nakasaad sa Mutual Funds 101 , ang isang mutual fund ay isang uri ng kumpanya o trust fund , depende sa kung paano ito nakabalangkas, na ang mga pool na pera magkasama mula sa libu-libo, o sa ilang mga kaso, milyun-milyon, ng mga indibidwal at institusyonal na mamumuhunan, ang naghahatid ng pamamahala ng pag-aari kumpanya upang mamuhunan ang pera ayon sa isang partikular na pamumuhunan utos , at naglalayong upang dalhin ang ekonomiya ng scale at kaginhawahan sa mas maliit na mamumuhunan na kung hindi man ay hindi kayang bayaran upang magtiklop ang portfolio.
Sa kaso ng kapwa pondo na tinatangkilik ang net inflows ng capital (mas maraming dolyar na pumapasok sa pondo kaysa sa pag-out), ang mga kahilingan sa pagtubos (kapag ang isang may-ari ng pondo nagbebenta ng kanyang pagbabahagi at nais ang cash mula sa pondo) ay maaaring mapondohan sa mula sa iba pang, mas malalaking mamumuhunan nang hindi kinakailangang ibenta ang bahagi ng portfolio. Sa mga kaso kung saan may mga net outflow, ang mga pamumuhunan ay dapat ibenta upang taasan ang pera, kung minsan ay nagpapalit ng mga naka-embed na mga natamo.
Isipin mo na nagpapatakbo ka ng isang pondo at biglang, sa anumang dahilan, ang mga paglabas ay nagsimulang lumampas sa mga pag-agos ng materyal na antas. Dagdag pa, isipin na ikaw ay nagtataglay ng alinman sa mga malalaking posisyon o mga posisyon na nasa mga merkado na may mataas na hindi ligtas (alinman ang gagana para sa mga layuning pang-ilustrasyon). Sa ilang mga punto, kung patuloy kang nagtatanggal ng mga asset sa mga presyo ng firesale upang matugunan ang pagtubos, napinsala nito ang iyong mga natitirang mamumuhunan.
Mayroong karaniwang dalawang solusyon na maaaring gamitin sa ganitong sitwasyon:
Boto ng Mga Direktor Mga Boto upang Maglagay ng Mutual Fund Sa isang Runoff
Ang lupon ng mga direktor o lupon ng mga trustee, depende sa kung paano nakabalangkas ang mutual fund, ang mga boto upang ilagay ang mutual fund sa isang runoff. Mahalaga, ang isang espesyal na pondo ng tiwala ay nilikha, ang mga ari-arian ay inilipat dito, at sa isang pinalawig na tagal ng panahon, marahil ay tumatagal ng maraming taon, ang mga ari-arian ay ibinebenta sa ilalim (kung ano ang inaasahan ng mga trustee) ay mas kanais-nais na mga kondisyon at mga tuntunin.
Ang kamakailan-lamang na ito ay nangyari sa isang dating mahusay na iginagalang na kumpanya na tinatawag na Third Avenue, na nag-sponsor ng isang tinatawag na "Focused Credit" na pondo na nagdadalubhasa sa mga junk bonds . Ang market ng basal ng buwis ay nagsimulang sumakop at bumagsak. Ang mga kahilingan sa pagtubos ng namumuhunan ay patuloy na nanggagaling habang nawala ang pondo.
Sa wakas, noong Disyembre 9, 2015, inihayag nito na hindi ito magpaparangal sa mga kahilingan sa pagtubos ngunit, sa halip, ilagay ang $ 789 milyon ng mga naka-quote na asset na ipinapakita sa balanse sheet ng pondo (down mula sa $ 3 bilyon noong nakaraang taon) sa isang runoff. Walang sinuman ang isang palatandaan kung gaano katagal ang kinakailangan para sa mga shareholder upang makuha ang kanilang pera pabalik, o kung magkano ang matatanggap nila.
Ginawa ang Mga Pagbubuong Pagbubu ng In-Kind
Ang tinaguriang "Pagtubos sa Uri" o "Pagbubuong Matuwid" ay ginagawang mga pamamahagi.
Kapag nangyari ito, sa halip na makatanggap ng salapi, ang mga pondo sa isa't isa ay nagpapasa sa mga pinagbabatayang mga ari-arian sa isang uri ng pro-rata na batayan sa mamumuhunan. Halimbawa, ang pinakamalaking tradisyonal na mutual fund sa Estados Unidos sa ngayon ay ang Vanguard 500 Index Fund, na naglalayong magtiklop ng S & P 500 .
Kung ang ilang mga remote-probability kaganapan ay dumating sa katuparan na naging sanhi ng mga managers portfolio sa takot na honoring redemptions ay makapinsala sa pangmatagalang may-ari na nanatili sa pondo, maaari itong ibigay sa pagbabahagi ng bawat isa sa pinagbabatayan 505 mga kumpanya na bumubuo sa portfolio sa sandaling ito sa mga nagnanais na mahati ang mga paraan.
Ang mamumuhunan ay dapat na magbukas ng isang brokerage account sa isang lugar at may deposito stock, pagkatapos ay gawin sa mga ito kung ano ang gagawin nila. Sa Disyembre 28, 2015 bago buksan ang merkado, ito ay nangangahulugang 18.8% ng kanilang mga ari-arian ay dumating sa pagbabahagi ng sampung kumpanya - Apple, Alphabet, Microsoft, Exxon Mobil, General Electric, Johnson & Johnson, Wells Fargo, Amazon.com , Berkshire Hathaway, at JPMorgan Chase & Co.
Kung bakit ang posibleng mas masahol pa sa sitwasyon ay ang mga tagapamahala ng portfolio ay maaaring magpasiya na "alisan ng tubig", dahil sa kakulangan ng isang mas mahusay na termino, ang mga mahalagang papel na may pinakamababang gastos na batayan - pag-iisip ng pagbabahagi ng Microsoft, Apple, Coca-Cola, o Hershey binili 25+ taon na ang nakakaraan na nakaupo sa ilan sa mga pangunahing pondo ng index - upang mabawasan ang pasanin sa pagbubuwis ng mga mamumuhunan na nananatili sa pondo habang pinapalitan ang taong umaalis sa isang mas malaking kuwenta sa Federal, estado, at potensyal na lokal na pamahalaan. Siyempre, hindi mahalaga kung hawak mo ang iyong mga mutual funds sa loob ng isang Roth IRA o iba pang shelter ng buwis .
Ang solusyon
Ano ang solusyon? Ang aking pangkalahatang tuntunin ay upang maiwasan ang mga bagay na nagbabayad para sa pangmatagalang mga ari-arian (junk bonds) na may panandaliang pagpopondo (open-ended mutual fund structures na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na ibenta ang kanilang mga pagbabahagi at gumawa ng mga cash drains sa loob ng isang solong araw ng kalakalan). Kung hindi man, tungkol sa pinakamahusay na gagawin mo ay dapat malaman na maaari mong balang araw ay may pakikitungo sa isa sa mga kinalabasan upang mapapanood mo kung ano ang nangyayari sa iyong pondo (o pondo) ng pagpili kapag binabasa mo ang taunang ulat bawat taon . Ito ay bahagi lamang ng panganib na nagmumula sa pamumuhunan sa mga istruktura ng pool tulad ng mutual funds.