Paghahanap ng Karapatan Balanse sa Pagitan ng Pamumuhunan at Cash Reserves
Bago ang isang walang kapantay na halaga ng piskul na pampasigla na nagdulot ng mga rate sa lupa, hindi na lahat na matagal na ang nakalipas ay maaari mong buksan ang isang brokerage account , pumili ng isang money market account o isang katulad na alternatibo , at matiyagang maghintay upang makahanap ng isang kaakit-akit na pamumuhunan habang ikaw nakolekta 4 porsiyento, 5 porsiyento, o 6 na porsiyento sa iyong pera; dividends at interes na binayaran lamang bilang isang gantimpala para sa pagpapanatili ng pagkatubig sa kamay.
Ang tila lohika sa likod ng tanong na ito ay nagsasangkot ng isang mapanganib na linya ng pag-iisip. Karaniwang napupunta ito ng ganito: "Kung mayroon akong [x porsiyento] ng aking portfolio sa cash, at ang pera ay walang kita, bakit hindi itapon ang lahat ng ito sa mga stock blue chip , mga index na pondo , o iba pang mga mahalagang papel kaya ako ay hindi bababa sa pagkuha isang bagay , kahit na ito ay lamang ng ilang mga puntos na porsyento? " Maaaring makatwiran ito sa ibabaw ngunit ito ay isang pangkaraniwang pagkakamali; isa na halos hindi mo nakikita sa mga mayayaman o mga propesyonal na mas mahusay na nakakaalam.
Ang Mga Pinakamahusay na Mamumuhunan Alam ang Cash sa Iyong Portfolio May Maramihang Mga Tungkulin
Ang pinakamahusay na mamumuhunan sa kasaysayan ay kilala dahil sa pagpapanatili ng malalaking halaga ng pera sa kamay, kadalasan dahil alam nila sa pamamagitan ng unang karanasan kung paano kakilakilabot ang mga bagay na maaaring makuha mula sa oras-oras; mas madalas kaysa sa hindi walang babala. Si Warren Buffett ay nakaupo sa $ 60 bilyon sa sandaling ito.
Si Charlie Munger ay magtatayo ng mga taon na nagtatayo ng malalaking reserbang salapi hanggang sa siya ay naramdaman na siya ay nakakita ng isang bagay na mababa ang panganib at lubos na matalino. Si Tweedy Browne, mga tagapamahala ng maalamat na Tweedy Browne Global Value Fund, ay may 18 porsiyento ng mga pondo sa pondo sa cash. Ang mga ito ay hindi sa lahat ng hindi pangkaraniwang. Sa katunayan, nang ang pinakamalaking at pinakalumang kumpanya ng pinagkakatiwalaan ng bansa ay isang pag-aaral ng 1,821,745 kabahayan sa Estados Unidos na may mga portfolio ng pamumuhunan na nagkakahalaga ng $ 3,000,000 o higit pa, nakakita sila ng kagulat-gulat. Tulad ng ipinaliwanag ko sa pag-parse ng data:
- 8 mula sa 100 ang humawak ng 50 porsiyento o higit pa sa kanilang mga portfolio sa cash
- 14 sa 100 ang gaganapin 25-50 porsiyento ng kanilang mga portfolio sa cash
- 40 sa 100 ang gaganapin 10-24 porsiyento ng kanilang mga portfolio sa cash
- 38 sa 100 ang nagtataglay ng mas mababa sa 10 porsiyento ng kanilang mga portfolio sa cash
Nakikita ko ito sa lahat ng oras. Alam ko ang isang senior citizen na nagtipon ng isang personal na kapalaran sa mababang pitong figure. Ang taong ito ay labis na namumuhunan sa real estate, walang gaanong utang, hindi gumagamit ng mga credit card, nagbabayad ng pera para sa lahat, at nagpapanatili ng pinakamababang minimum na $ 150,000 sa lahat ng oras sa lokal na bangko. Sa tuwing pupunta kami sa isang pag-urong, siya ay magbibili ng higit pang mga namimighating tahanan, mag-upgrade sa kanila, pagkatapos ay iuuwi ang mga ito sa mga nangungupahan, na lumilikha ng isa pang mapagkukunan ng kita.
Ito ay ang cash sa portfolio na ginagawang posible na ito; mabilis na pagsasara at pamagat ng paglilipat kapag nawalan ng pagkakataon, hindi na kailangang makakuha ng pahintulot o mapagkumpetensyang mga termino mula sa isang bangko kapag kinakalkula ang mga daloy ng salapi. Pinapadali ng salapi ang lahat ng tagumpay kahit na mukhang hindi ito gumagawa ng anumang bagay para sa mahabang panahon. Sa pamumuhunan ng parlance, ito ay kilala bilang "dry powder". Ang mga pondo ay naroon upang pagsamantalahan ang mga kagiliw-giliw na pagkakataon; upang bumili ng mga asset kapag sila ay mura, binababa ang iyong batayan ng gastos o pagdaragdag ng mga bagong passive income streams .
(Ang panganib sa pagtataguyod para sa mga reserbang salapi sa isang portfolio na nakatuon sa mga ekwasyong ang mga karanasan ng mga mamumuhunan ay madalas na hindi naiintindihan ang pagkakaiba sa pagitan ng: 1. rebalancing / formula estratehiya, tulad ng mga itinataguyod ni John Bogle at Ben Graham, 2. mga estratehiya na batay sa paghahalaga, tulad ng mga itinataguyod ni Peter Lynch, Ben Graham, Warren Buffett, at Charlie Munger, at 3.
tiyempo sa merkado, ang huli na kung saan ay hindi mapaniniwalaan o kapani-paniwala mapanganib at halos tiyak na humantong sa subpar resulta. Nakikita ko ang unang dalawa, na kapwa ay sinusuportahan ng mga henerasyon ng mga akademikong data na higit pa sa pagbatikos sa puntong ito, na tinatawag na tiyempo sa merkado na walang pasubali ng kamalayan sa sarili sa pamamagitan ng mga taong nagsasayaw na parang sila ay eksperto! Ito ay nakakatawa kung ito ay hindi trahedya dahil ito ay tunay na pera sa linya; ang pera na ang hindi sapat na pangangailangan na magbayad ng kanilang mga bayarin, ilagay ang pagkain sa kanilang pantry, at panatilihin ang isang bubong sa kanilang ulo.)
Ang isa pang papel na ginagampanan ng cash sa iyong portfolio ay nagsisilbi bilang reserbang likido na maaari mong mapalabas kapag ang mga merkado ay nakuha o ang mga palitan ng stock ay sarado nang buwan nang sabay-sabay, na halos imposible ang likidasyon ng pag-aalis. Si Buffett ay mahilig sabihin na ito ay tulad ng oxygen; lahat ng tao ay nangangailangan nito at tinatanggap ito kapag ipinagkaloob ito ng maraming ngunit sa isang kagipitan, ang tanging bagay na mahalaga. Kahit na ang nangungunang personal financial gurus ay inirerekomenda ng hindi bababa sa anim na buwan na halaga ng mga gastusin na nakalaan sa isang FDIC nakaseguro checking, savings, o pera market account . Sa ganitong kapasidad, ang cash ay isang patakaran sa seguro ng mga uri na lubos na independiyente sa kakayahan na makakuha ng mga kaakit-akit na mga ari-arian; kailangan mo ito doon upang masakop ang mga bill kapag dumating sila dahil ang bagyo rages at hindi mo maaaring i-tap ang iyong iba pang mga pondo. Bumalik ito sa kung ano ang sinabi ko kapag binanggit ko si Benjamin Graham: Ang tunay na mamumuhunan ay bihira na napilit na ibenta ang kanyang mga mahalagang papel. Ang plano, ang sistema ng pamamahala ng portfolio, ay napakabuti, hindi na kinakailangan kahit sa pinakamadilim na panahon.
Totoo ito para sa mga retiradong mamumuhunan. Isipin mong matukoy ang isang ligtas na withdrawal rate na 3 porsiyento, ang lahat ng mga bagay na itinuturing, para sa iyong portfolio. Mayroon kang $ 500,000 na ibukod at ito ay namuhunan sa isang cash na ani ng 2.8 porsiyento. Sa pamamagitan ng pagpapanatili ng hindi bababa sa 10 porsiyento, o $ 50,000, sa cash, maaari naming pumunta sa isang mahabang tula, 1973-1974 estilo meltdown o mas masahol pa, ang isang 1929-1933 pagbagsak, at hindi mo na kailangang magbenta ng anumang ng iyong mga kayamanan upang pondohan ang iyong cash ang mga pangangailangan ng daloy, gaano man masama ang nakuha kahit na ang mga dividend at mga pagbabayad ng interes ay napalampas o isinara ng panicked management na sinusubukang i-save ang mga kumpanya na sila ay tumatakbo, para sa isang buong 3 taon at 3 buwan. Sa kahit anong cash ay pa rin dumating - at doon ay tiyak na ang ilang bilang ng mga kumpanya na nagtrabaho nang husto sa kahit na ang Great Depression upang panatilihin ang mga kita sa pagpapadala sa kanilang mga may-ari, kahit na ang dividend ay lumampas sa 10 porsiyento - na mag-abot sa isang mas epektibong panahon .
Ang isa pang papel na ginagampanan ng cash sa iyong portfolio ay sikolohikal. Maaari kang makakuha ng iyong diskarte sa pamumuhunan sa lahat ng uri ng pang-ekonomiya, pamilihan, at pampulitikang mga kapaligiran sa pamamagitan ng pagbibigay ng kapayapaan ng isip. Kapag tinitingnan mo ang mga hanay ng data ng sanggunian, tulad ng mga pinagsama ng Ibbotson, maaari mong bumasang mabuti ang mga makasaysayang pagkasumpungin ng mga resulta para sa iba't ibang mga komposisyon sa portfolio. Kahit na ito ay may kaugaliang gumamit ng isang stock / bono pagsasaayos, ang pangunahing aralin pa rin hold kapag suriin kung paano ang pagpapakilala ng sa pagitan ng 10 porsiyento at 30 porsiyento ng mga asset sa anyo ng mga di-equity makabuluhang binabawasan ang pagkasumpungin ng portfolio sa anumang naibigay na real- mundo backtesting. Ang pagkakaroon ng isang mahusay na reserba ng kabisera kung saan maaari kang maglubog, at nagsisilbing isang anchor kapag ang mga equity market, mga merkado ng real estate, o kahit mga merkado ng bono, ay nasa kabuuang libreng pagbagsak, ay isang mapagkukunan ng kaaliwan ng kaunti sa pinansiyal na buhay ay maaaring mag-alok .
Pagtukoy sa Antas ng Cash Dapat Mong Panatilihin sa Iyong Sariling Portfolio
Para sa karamihan ng mga tao, ang pinakamababang antas ng cash na pagtanggap upang manatili ay isang emergency fund para sa hindi bababa sa anim na buwan, tulad ng nabanggit na sa paglipas. Pinahihintulutan ka ng mga pondo ng emerhensiya na makakuha ng mga hindi inaasahang sakuna o sorpresa na hindi kinakailangang ibenta ang iyong mga ari-arian, nagpapalit ng mga buwis at potensyal na kung minsan ay hindi kanais-nais sa iyong pinakamahusay na interes. Para sa mga mamumuhunan na may mas mababa sa $ 500,000 sa net worth at sino man ay hindi bababa sa 10 taon ang layo mula sa pagreretiro, maaari itong magkaroon ng kahulugan upang manatili 100 porsiyento na namuhunan sa mga equities, alinman sa direkta o sa pamamagitan ng mga pondo ng ilang uri, bilang pondo ng emergency sa lokal na bangko ( o kung saan mo man napili upang mamuhunan ito) ay nagtutupad ng parehong papel. Walang pagbubukod, at sa ilalim ng lahat ng mga pangyayari, ang mga pondo ng emerhensiyang ito ay dapat na pinamamahalaan sa isang diskarte sa pangangalaga ng kapital . Huwag kumuha ng mga panganib. Ang pagkamit ng pagbabalik ay pangalawang. Panatilihin ang average na gastos sa dolyar sa iyong portfolio.
Sa sandaling lumipat ka na, ang mga minimum na antas ng cash na itinuturing na maingat ay maaaring magkakaiba. Oo naman, may mga mangmang na gumagawa ng mga bagay na tulad ng sobra-leverage na mga pondo ng hedge na may malaking exposures na nagsisikap na makabuo ng mga outsized returns ngunit kapag ang mga bagay ay pumunta sa timog - lagi silang ginagawa at palagi nilang gagawin - nahihirapan silang lumikas sa kapalaran ng Long-Term Capital Pamamahala, ang maalamat na labis na lumitaw upang makabuo ng mga pagbalik ng 21 porsiyento, 43 porsiyento, at 41 porsiyento pagkatapos ng mga bayarin, ayon sa pagkakabanggit, sa mga taon ng isa hanggang tatlong, tanging nakakaranas ng epektibong kabuuang wipeout sa apat na taon. Pagkatapos ay muli, nakikipaglaro sila sa "ibang pera ng mga tao" at halos walang insentibo na hindi nakikinig para sa mga bakod; isang kahila-hilakbot na trahedya sa moral na hindi gumagawa ng kabihasnan ng kaunti ng mabuti. Hindi ko nakita ang sinuman na may isang disenteng dami ng tagapagtaguyod ng pangkaraniwan para sa mas mababa sa 5 porsiyento at maraming mahuhusay na mga propesyonal ay mas gusto na manatili ng hindi bababa sa 10-20 porsiyento sa kamay. Sa palagay ko, ang akademikong katibayan ay labis na nagpapahiwatig na ang maximum risk / return trade-off ay nangyayari sa pagitan ng 10-20 porsiyento ng mga reserbang salapi (o 30 porsiyento kung pagsamahin mo ang mga cash at fixed income securities). Para sa isang portfolio ng, sabihin, $ 5,000,000 na maaaring nangangahulugan ng kahit saan mula sa $ 250,000 hanggang $ 1,000,000.
Siyempre, ang ilang mga matagumpay na pamilya ay kumukuha ng mga tagapamahala ng portfolio at tinuturuan silang manatiling ganap. Halimbawa, kung nilapitan mo ang isang tagapamahala ng ari-arian ng angkop na lugar at sinabi sa kanila na iyong hinahawakan ang iyong sariling mga pangangailangan sa pagkatubig, magiging ganap na makatwirang para sa kanila na walang mga pondo sa kamay ng kapital na inilagay mo sa ilalim ng kanilang kontrol dahil ginawa mo ang desisyon bilang sa kung ano ang nais mo ang iyong laang-gugulin ng salapi at ibibigay sa kanila ang buong laang-gugulin ng katarungan na gusto mo sa paghawak nila.