Pag-unawa sa Prudent Investor Rule at Bakit Ito Mga Bagay
Ano ang ginagawang pariralang ito, na maaaring gumawa ng mga Amerikano sa isang partikular na edad na nagpapalaki ng mga larawan ng mga matandang lalaki sa mahogany na paneled na mga kuwarto sa Boston at New York, kaya napakarami? Ang mga dakilang tanong. Upang sagutin ang mga ito, kailangan naming bumalik sa oras sa unang bahagi ng ika-19 siglo.
Ang Prudent Investor Rule: Paano Nagsimula Ito
Noong 1830s, isang kinalabasan na kaso sa korte noon ay ipinasiya sa Massachusetts. Kilala bilang Harvard College v. Amory , ito ay kasangkot sa isang lalaking nagngangalang John McClean, na namatay nang pitong taon na mas maaga noong Oktubre 23, 1823. Ang kanyang mga tagapagmana ay magmana ng kung ano ang noon ay isang malaki na halaga, sa huli ay nagkakahalaga ng $ 228,120. Sa gayon, ang $ 100,800 ay namuhunan sa stock ng pagmamanupaktura, ang $ 48,000 ay namuhunan sa stock ng kompanya ng seguro, at $ 24,700 ang namuhunan sa stock ng bangko kasama ang natitira na binubuo ng real estate, mga personal na item, at salapi.
Sa kanyang asawa, si Ann McClean, binalak niya ang iba't ibang mga chattel, ang kanyang pangunahing tirahan, at $ 35,000 ang tahasan.
Iniwan din niya ang $ 27,500 na halaga ng mga regalo sa pananalapi sa iba. Bukod dito, ipinagkatiwala niya ang $ 50,000 kay Jonathan at Francis Amory, na gaganapin sa tiwala , na may tiyak na mga tagubilin na sila ay mamumuhunan o magpahiram ng pera, "sa ligtas at produktibong stock , alinman sa mga pondo ng publiko, pagbabahagi ng bank , o iba pang mga stock, ayon sa kanilang pinakamahusay na paghatol at pagpapasya. " Ang passive income na nabuo sa pamamagitan ng pondo ng tiwala ay dapat bayaran sa kanyang asawa, si Ann, sa alinman sa quarterly o semi-taunang distribusyon para sa kanya upang mapanatili ang kanyang pamantayan ng pamumuhay batay sa anumang bagay na pinaka-maginhawa para sa mga trustee.
Nang mamatay si Ann McClean, ang pondo ng tiwala ay dapat hatiin sa mga nakikinabang na benepisyaryo . Limampung porsiyento ng mga ari-arian ng pagtitiwala ay dapat pumunta sa Pangulo at Fellow ng Harvard College upang magtatag ng isang pagkapropesor ng sinaunang at modernong kasaysayan, na sumasaklaw sa suweldo ng bagong posisyon. Ang iba pang limampung porsiyento ng mga ari-arian ng tiwala ay dapat na maging likas na matalino sa mga Tagapangasiwa ng Massachusetts General Hospital para sa pangkalahatang mga layunin ng kawanggawa.
Sa mga susunod na ilang taon, ang sumunod ay isang mahaba at kumplikadong serye ng mga pamumuhunan, mga dividend , mga pamamahagi na binayaran bilang bahagi ng isang internasyonal na kasunduan sa Espanya, at ng maraming iba pang mga ligal na pananalig na umalis sa tiwala na mas mababa kaysa sa halaga noong kapanahunan orihinal na itinatag. Pagkatapos, noong 1928, ang nabuhay na tagapangasiwa, si Francis Amory, ay nagbigay ng kanyang pagbibitiw. Sinakop ng Harvard College ang tagapangasiwa para sa mga pagkalugi, na nag-aangkin na ang pera ay namuhunan sa mga mapanganib na mga kompanya ng pagpapatakbo upang magbigay lamang ng mataas na kita o ang biyuda na si Ann habang binabalewala ang kanilang interes bilang isang natitirang benepisyaryo.
Ang hukuman ay may panig sa mga trustee para sa maraming dahilan. Kapag ang desisyon ay inapela, at pinatotohanan, isinulat ng Katarungan Samuel Putnam kung ano ang kilala ngayon bilang maingat na tuntunin ng tao, o maingat na mamumuhunan na patakaran:
Ang lahat ng maaaring hingin sa isang tagapangasiwa ay, siya ay dapat magsagawa ng kanyang sarili nang matapat at magsagawa ng isang mahusay na pagpapasya. Dapat niyang obserbahan kung paano pinangangasiwaan ng mga kalalakihan ng kabaitan, paghuhusga at katalinuhan ang kanilang sariling mga gawain, hindi tungkol sa haka-haka, kundi tungkol sa permanenteng disposisyon ng kanilang mga pondo, isinasaalang-alang ang posibleng kita pati na ang posibleng kaligtasan ng kapital na mamuhunan ... Gawin kung ano ang gusto mo, ang kapital ay nasa panganib.
Ang Prudent Investor Rule: Ano ang Nangyayari
Upang bigyan ka ng isang malawak, pangkalahatang pag-unawa, ang maingat na namumuhunang tuntunin ay nangangahulugan na ang isang tao na binigyan ng discretionary na kontrol sa mga ari-arian ng iba ay dapat lamang makakuha ng mga pamumuhunan o ilantad ang account o mga kalakip sa mga panganib na ang isang tao ng makatwirang katalinuhan ay isasaalang-alang ang matalino; na kung saan ay pinaniniwalaan na isang mababang posibilidad ng permanenteng pagkawala ang lahat ng mga bagay na itinuturing.
Sa pamamagitan ng ilustrasyon, ang isang tao na namamahala ng isang trust fund o brokerage account sa ilalim ng maingat na mamumuhunan na patakaran ay hindi bumili ng mga short-term, out-of-the-money na mga opsyon sa tawag maliban kung bahagi sila ng isang buwis o diskarte sa pagbabawas sa peligro habang ang mga ito ay inherently speculative . Hindi sila mamuhunan sa stock ng matipid . Hindi nila makuha ang mga bonong basura .
Sa kasunod na batas ng batas at mga pagbabago sa kultura sa pamamahala ng pamumuhunan, ang maingat na tuntunin ng tao ay kinuha upang mangailangan ng isang tagapangasiwa o katiwala na kumilos tulad ng gagawin niya kung pinoprotektahan niya ang kanyang sariling pera. Nagresulta ito sa mga patnubay na kadalasang kinabibilangan ng mga bagay tulad ng:
- Ang iba't ibang mga ari-arian upang mabawasan ang mga kaugnay na panganib , kabilang ang sa iba't ibang mga klase ng pag-aari
- Ang pagpapanatili ng sapat na pagkatubig upang pondohan ang mga pangangailangan ng daloy ng salapi at maiwasan ang sapilitang ibenta sa isang hindi maayos na oras, kadalasan sa anyo ng mga ligtas na katumbas ng pera tulad ng mga perang papel sa Treasury o mga deposito na nakaseguro sa FDIC.
- Sa paghusga sa bawat posisyon ng seguridad o investment sa portfolio sa sarili nitong mga stand-alone merits at pagtanggi sa anumang itinuturing na teorya
- Ang kinakailangan upang manatiling tapat sa taong pinamahalaan niya ang pera, kasama na ang hindi pagsasamantala sa kanila para sa kanilang sariling personal na pakinabang o sa kabaligtaran ng isang transaksyon maliban kung ito ay ganap na isiwalat at ipinaliwanag
- Ang tungkulin upang regular na subaybayan ang mga pamumuhunan at ang pinagbabatayan ng pagganap ng mga pamumuhunan para sa mga pangunahing pagbabago sa likas na katangian o mga panganib ng mga kalakal
Ano ang mangyayari kung ang isang katiwala ay sumasalungat sa maingat na tuntunin ng mamumuhunan at maaari mong patunayan na sadya nilang kinuha ang isang posisyon na walang makatwirang tao ang maniniwala ay magiging ligtas? Maaari kang magbigay ng suha para sa mga pinsala at potensyal na mabawi ang ilan sa iyong mga pagkalugi sa pamamagitan ng panalong paghatol ng korte. Ang bar ay nakatakda nang husto upang panoorin ang iyong portfolio na bumagsak ng 50% sa isang panahon tulad ng 2009 ay hindi mabibilang. Naghahanap ka sa isang tao na kumukuha ng iyong tiwala, pagbibigay ng utang sa margin , at pagbibigay ng 50% ng iyong mga ari-arian sa isang ispesipikong biotech na kumpanya na naghihintay sa pag-aproba ng FDA para sa isang bagong gamot na nakakagulat.