Sino ang gumagamit nito at para sa anong layunin?
Sa ibang salita, ang mga tagasunod ng mahusay na teorya ng merkado ay hindi naniniwala na ang $ 100 na mga perang papel ay nakasalalay sa pagkuha, alinman sa pamamagitan ng propesyonal, o ang dalubhasang mamumuhunan.
Ito ay mula sa isang kilalang kuwento ng isang propesor sa pananalapi at isang mag-aaral na nakatagpo ng isang $ 100 bill na nakahiga sa lupa.
Habang tumigil ang estudyante na kunin ito, sinasabi ng propesor, "Huwag mag-abala - kung talagang isang $ 100 na kuwenta, hindi ito naroroon."
Bakit ang epektibong palagay sa merkado ay nagsasabi na ang mga merkado ay mahusay?
Ang mahusay na teorya sa merkado ay nagsasabi na kapag may bagong impormasyon na ang balita ay mabilis na isinasama sa mga presyo ng mga mahalagang papel. Sinasabi ng mga mananampalataya na ang merkado ay napakabuti at agad na isinama ang lahat ng mga kilalang impormasyon na walang halaga ng pagtatasa ay maaaring magbigay ng isang gilid sa lahat ng mga milyon-milyong iba pang mga mamumuhunan na may access sa lahat ng parehong impormasyon.
Ang pananaliksik na sumusuporta sa mahusay na hypothesis sa merkado ay nagpapakita ng katibayan ay napakalaki na gayunpaman hindi pantay-pantay at irregular ang pag-uugali ng mga presyo ng stock ay maaaring, ang merkado ay hindi lumikha ng mga pagkakataon sa pangangalakal na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na kumita ng hindi pangkaraniwang mga pagsasaayos ng pabalik na panganib.
Paano nakakaapekto ang mahusay na teorya ng merkado sa aking mga pamumuhunan?
Matapos mabuo ang Napakahusay na Market na Hypothesis, ang paglahok sa mga pondo ng index ay dumami nang malaki.
Matapos ang lahat, kung ang mga propesyonal na namumuhunan ay walang bentahe sa teorya at hindi "matalo ang merkado," kung gayon, bakit may magbayad ng mas mataas na bayad sa pamamahala sa kanila na umaasa na gumawa ng mas mahusay? Sa pagtatangkang maiwasan ang pag-iisip ng stock churn, maraming mamumuhayan ang nagpapasiya na mas mahusay na makamtan ang "market" sa pamamagitan ng index fund.
Ang pagbili ng mga pondo ng index at pagsunod sa isang bagay na tinatawag na Modern Portfolio Theory ay iminungkahi ng maraming modernong pinansiyal na tagapayo. Ang pagbabawas ng bayad ay nagbibigay-daan para sa mas malaking pag-compound at mas malaking halaga ng pamumuhunan sa paglipas ng panahon.
Kung imposibleng matalo ang merkado, bakit maraming tao ang nagsisikap?
Ayon sa isang ulat, ang humigit-kumulang 10% ng dami ng kalakalan sa mga stock ay nagmumula sa "pangunahing negosyante ng negosyante" at ang isa pang 60% ay mula sa maluwag at dami na namumuhunan ngunit isang mabilis na pagtingin sa maraming pondo sa merkado ng maraming mga produkto na sinusubukan upang patunayan ang mahusay maling pananaw sa merkado.
Ang mga kalaban ng teorya ay nagtanong, bakit ang merkado ay nananatiling napakaligaw sa loob ng maraming taon kasunod ng kamakailang pag-urong? Sure, sa maikling-run maaaring ito ay mispriced ngunit para sa maraming mga taon?
Ang isang ideya ay ang market ay "mahusay na hindi mabisa." Ang average na mamumuhunan ay hindi magagawang talunin ang merkado ngunit kung ang isang napakalaking bangko throws sapat na pera at computer kapangyarihan sa pagsisikap, sila ay makahanap ng tagumpay. Ang teorya na ito ay kung bakit ang computerized trading ay dumating upang mangibabaw sa merkado.
Ang mga tagapagtaguyod ng mahusay na hypothesis sa merkado ay sasabihin na ang mga halimbawa sa itaas ay simpleng pagbabayad para sa panganib. Ang mamumuhunan sa real estate na bumili ng ari-arian sa mababang antas ng 2009 na pag-urong ay gumawa ng magandang kita dahil sa panganib na kinuha nila.
Ang mataas na dalubhasang trader ay walang ideya kung ang stock ay pataas o pababa sa loob ng ilang minuto o oras kaya ang antas ng panganib ay mataas. Kung gumawa sila ng pera, ito ay pagbabayad para sa mas mataas na panganib.
Gayundin, ang mahusay na teorya ng merkado ay hindi palaging nangangahulugan na ang mga merkado ay makatuwiran, o ang mga ito ay palaging tumpak na mga asset asset. Sa maikling run, ang mga pamumuhunan ay maaaring maging higit sa halaga (sa tingin tech stock sa 1999, o real estate sa 2006) o sa ilalim-halaga (sa tingin presyo ng stock sa Marso 2009) batay sa kumpiyansa sa mamumuhunan at ang kanilang pagpayag na tanggapin ang panganib.
Sa paglipas ng matagal na panahon, gayunpaman, ang mga presyo ng pamumuhunan ay tumpak na sumasalamin sa inaasahang paglago ng kita ng kanilang mga pinagbabatayan na mga ari-arian.
Mahusay na hypothesis sa merkado ay ang paksa ng debate sa mga namumuhunan sa akademya mula pa noong pasinaya nito noong dekada 1960. Ang lahat ng data ay tumutukoy sa katotohanan na ang pamumuhunan para sa pangmatagalan ay isang mas kapaki-pakinabang na diskarte pagkatapos sinusubukang mag-cash sa mabilis.
Sa kasamaang iyon ay maaaring ipahiwatig na may higit pa sa mahusay na hypothesis sa merkado kaysa sa nais ng mga naysayers na ipagpatuloy.