Ano ang isang CMBS?
Ang isang CMBS ay nilikha kapag ang isang bangko ay tumatagal ng isang pangkat ng mga pautang sa mga libro nito, binugbog ang mga ito, pagkatapos ay nagbebenta sa kanila sa securitized form bilang isang serye ng mga bono. Ang bawat serye ay kadalasang isinaayos sa " tranches " - sa tingin "mga segment" - mula sa pinakamataas na-rate, pinakamababang panganib na CMBS o "senior issue" sa pinakamataas na panganib, pinakamababang-rated na CMBS.
Ang senior na isyu ay una sa linya upang makatanggap ng mga pagbabayad ng punong-guro at interes, habang ang pinaka-junior na mga isyu ang magiging unang mawalan ng pagkawala kung ang default ng isang borrower. Ang mga mamumuhunan ay pipiliin kung aling isyu ang kanilang namuhunan batay sa kanilang nais na ani at kapasidad para sa panganib.
Bumalik Potensyal ng CMBS
Ang pagpepresyo ng utang ay kapaki-pakinabang sa maraming paraan. Pinahihintulutan nito ang mga bangko na gumawa ng mas maraming pautang, nagbibigay ito ng mga institusyunal na mamumuhunan na may mas mataas na mapagbigay na alternatibo sa mga bono ng gobyerno , at ginagawang mas madali para sa mga komersyal na borrower na makakuha ng access sa mga pondo.
Nagbibigay ang CMBS ng mga mamumuhunan ng isang alternatibo sa mga trust investment investment ng real estate o REIT bilang isang madaling paraan upang mamuhunan sa merkado ng real estate sa US.
Mayroong malaking pagkakaiba sa pagitan ng dalawang pamumuhunan. Ang mga REIT ay mga equities samantalang ang CMBS ay mga securities ng utang. Ang isang kalamangan ng isang CMBS o REIT ay ang CMBS na nag-aalok ng garantisadong rate ng pagbalik habang ang REITs ay hindi.
Ang CMBS ay isinulat pagkatapos ng krisis sa pananalapi ng 2008 ay mas malaki at mas makikilala ng mas mahigpit na mga pamantayan sa pag-underwrite.
Ang isa pang posibleng kalamangan ng CMBS sa merkado ng bono ay karaniwang nag-aalok sila ng mas mataas na kita kaysa sa mga bono ng korporasyon o gobyerno.
Ang mga pautang na naka-back CMBS ay karaniwang nakapirming term. Hindi sila maaaring bayaran nang maaga ng borrower nang walang parusa. Bilang resulta, ang CMBS ay kadalasang bumababa sa mas malaki na panganib sa prepayment kaysa sa mga residential mortgage na naka-back na mga mahalagang papel - mga mahalagang papel na sinuportahan ng mga mortgage sa mga single-family homes.
Ang panganib sa prepayment ay ang posibilidad na ang pagbagsak ng mga rate ng interes ay magpapalit sa mga borrower at bayaran ang kanilang lumang mga utang nang mas maaga kaysa sa inaasahan bilang isang resulta. Ito ay magiging sanhi ng mamumuhunan upang makatanggap ng isang mas mababang ani kaysa anticipated.
Ang Mga Panganib ng CMBS
Tulad ng kaso sa mga corporate bonds , ang mga komersyal na mga back-up na mortgage ay nasa peligro ng default. Kung ang mga pinagbabatayan ng mga borrowers ay hindi na gumawa ng kanilang mga pagbabayad ng prinsipal at interes, ang mga mamumuhunan ng CMBS ay maaaring makaranas ng pagkawala. Ang panganib ng mga indibidwal na isyu ay maaaring mag-iba batay sa lakas ng merkado ng ari-arian sa partikular na lugar kung saan ang pautang ay nagmula, gayundin sa petsa ng pagpapalabas.
Halimbawa, ang mga negatibong negatibong mortgage na ibinibigay sa panahon ng isang merkado na peak o sa isang oras kapag underwriting pamantayan ay mababa ay malamang na magpose mas mataas na panganib.
Ang CMBS ay maaaring maapektuhan din sa pamamagitan ng kahinaan sa merkado ng real estate, katulad ng noong 2008 at 2009. Ang pagpapautang ng CMBS ay natuyo sa kabila ng krisis sa pinansya ng 2008, ngunit unti-unti itong bumalik habang pinabuting ang mga kondisyon sa pamilihan.
Ang CMBS ay nag-aalok ng mga mamumuhunan ng isang lehitimong paraan ng pamumuhunan sa real estate ng US, ngunit kung ang mga ito ay hindi tumpak na na-rate o dishonestly kinakatawan, maaari nilang ipakita ang parehong hindi nabugkos na mga panganib sa mga mamimili bilang nakamamatay sub-prime MBS na nanganganib sa ekonomiya ng US sa Great Recession ng 2008 .
Paano Mag-invest sa CMBS
Bagaman maaari kang mamuhunan sa isang pangkalakal na seguridad na naka-back-up sa mortgage, ang mga ito ay kadalasan lamang ng mga mayayamang mamumuhunan, mga entidad sa pamumuhunan o mga tagapamahala ng Mga Exchange Traded Fund o ETF . Maraming ETFs na nag-specialize sa MBS at hindi bababa sa isa - ang iShares Barclays CMBS Bond Fund (ticker: CMBS) - mamuhunan lamang sa mga komersyal na mortgage-backed na mga mahalagang papel.
Para sa mga tingi mamumuhunan, ang mga ETF na ito ay maaaring ang pinakamahusay na paraan upang mamuhunan sa mga mahalagang papel na ito sa utang dahil nagpapakita sila ng isang kadalasang iba't ibang panganib na walang malaking pamumuhunan.
Tingnan ang pagganap ng pondo pati na rin ang pangkalahatang pagganap ng kasaysayan ng MBS bago isasaalang-alang ang isang tiyak na investment ng MBS, at partikular na isang CMBS investment. Tiyaking komportable ka sa mga potensyal na panganib.
Disclaimer: Ang impormasyon sa site na ito ay ibinibigay para sa mga layuning talakayan lamang at hindi dapat ipakahulugan bilang payo sa pamumuhunan. Sa ilalim ng hindi pangyayari ang impormasyong ito ay kumakatawan sa isang rekomendasyon upang bumili o magbenta ng mga mahalagang papel.