10 Morgan Stanley sa Panganib mula sa China
Matapos ang pagbagsak ng sorpresa ng China ng yuan sa kalagitnaan ng 2015, ang mga analyst ng Morgan Stanley ay nagta-highlight ng sampung karagdagang bansa na maaaring makaharap ng mga problema sa hinaharap. Inilahad ng Bloomberg ang mga "Troubled Ten" at kasama nila ang Colombia, Chile, Peru, South Korea, Thailand, Russia , Singapore, Taiwan, Brazil, at South Africa. Ang mga bansang ito ay may pinakamataas na pagkakalantad sa pag-export at pagiging kumpetisyon sa pag-export sa Tsina at maaaring maging pinaka-mahina sa isang digmaan ng pera.
Sa artikulong ito, titingnan natin ang tinatawag na gusot na sampu at kung dapat iwasan ng mga internasyonal na mamumuhunan ang mga bansang ito.
Export-Driven Risks
Ang Tsina ay kumakatawan sa pinakamataas na destinasyon sa pag-export para sa karamihan ng mga Problema sa Sampung Ekonomiya, kabilang ang halos 40% ng mga export ng South Africa at 30% ng mga pag-export ng South Korea noong 2014. Sa mga awtoridad ng China na kumukuha ng mga mahigpit na hakbang upang mag-udyok sa paglago ng ekonomiya, kabilang ang mga interbensyon sa equity market, mas mababang mga rate ng interes, at devaluations ng pera , may isang lumalagong pag-aalala na ang pang-ekonomiyang kaguluhan ng bansa ay maaaring maging mas malubhang kaysa sa maraming mga ekonomista inaasahan.
Ang marami sa mga Problema sa Sampung ay nag-export din ng parehong mga kalakal tulad ng Tsina sa mga dayuhang customer sa buong mundo. Sa mas mababang halaga ng pagbababa ng yuan, ang mga kalakal ng Intsik ay magiging mas mura para sa mga kostumer na ito at ilagay ang presyur sa Problema sa Sampung upang ibawas ang kanilang sariling mga pera o pagbawas ng panganib na pag-export at paglago ng ekonomiya.
Ang mga dynamics na ito ay maaaring humantong sa isang umuusbong na perang sa pera ng pera na nagaganap na sa mga lugar tulad ng Kazakhstan.
Ang mabuting balita ay ang marami sa mga panganib na ito ay pinagaan na lumipat sa 2017. Ang ekonomiya ng Tsina ay nakaranas ng mas mahusay kaysa sa inaasahang pag-unlad at pag-aalala sa sektor ng pagbabangko ng mga ito ay pinalamig ng mas mataas na pamantayan sa pagpapautang. Gayunpaman, mayroong ilang mga pangunahing panganib na umiiral pa at ang mga namumuhunan ay dapat manatiling nakikilala sa pagganap at mga hakbang ng bansa upang itaguyod ang matatag na paglago.
Mawala ang Capital
Ang Problema sa Sampung ay maaaring nakaharap sa marami sa mga panganib na nakita ng Fragile Five noong 2013, habang ang mga binuo ng mga merkado ay tumingin upang itaas ang mga rate ng interes. Sa pamamagitan ng Federal Reserve hiking rates , ang kabisera ay maaaring lured layo mula sa mga umuusbong na mga merkado sa isang mas mabilis na clip, habang ang US dollars ay naging mas kaakit-akit sa isang pandaigdigang antas. Maraming mga umuusbong na merkado ang hindi handa para sa mga pagbabagong ito na ibinigay sa kanilang pag-uumasa sa dayuhang pamumuhunan para sa paglago.
Ang matinding pagbagsak sa mga kalakal ay nagbigay din ng presyon sa marami sa mga Problema sa Sampung na may higit sa average na pagkakalantad. Halimbawa, ang Peru ang pinakamalaking tagaluwas ng tanso sa mundo, na may mga presyo ng tanso na bumabagsak ng halos 20% sa pagitan ng Enero at Agosto ng 2015 lamang.
Ang pamumuhunan sa bansa ay bumagsak kasama ang presyo ng kalakal na binigyan ng mas mababang pag-asa ng kita, na nagbigay ng presyon sa pera at ekonomiya ng bansa.
Ang mabuting balita ay ang tulin ng Federal Reserves ng pagtaas ng mga rate ng interes ay medyo mabagal, na nagbigay ng mga panahong ito ng ekonomiya upang umangkop. Kasabay nito, ang lumalagong ekonomiya ng Tsina ay sumuporta sa mga presyo ng kalakal na lumilipat sa 2017 at higit pa. Ang paglipat ng European Central Bank (ECB) upang makapagpahinga sa mga programang piskul na piskul nito, gayunpaman, ay maaaring humantong sa nagpapahina ng umuusbong na mga pamilihan ng merkado sa huling kalahati ng 2017 at 2018.
Mga Pagsasaalang-alang sa Namumuhunan
Ang Problema sa Sampung ay nakaharap sa maraming pang-ekonomiyang pangingibabaw sa mga darating na tirahan, habang nakikipagpunyagi sila upang makipagkumpetensya at magbenta sa Tsina, gayundin sa potensyal na paghina ng ekonomiya. Bilang isang resulta, ang mga internasyonal na mamumuhunan ay maaaring nais mag-ingat kapag namumuhunan sa sampung ekonomiya, samantalang posibleng hedging ang anumang umiiral na pagkakalantad na mayroon sila sa mga opsyon ng stock, mga pagpipilian sa index, hedge ng pera, mga hedge ng kalakal, o iba pang katulad na mga hakbang.
Key Takeaway Points
- Ang Fragile Five ni Morgan Stanley ay pinalawak sa Problema sa Sampung kasunod ng pagkukumpara ng sorpresa ng China ng yuan at ang mga implikasyon nito sa pandaigdigang ekonomiya.
- Ang Problema sa Sampung ay nailalarawan sa pamamagitan ng kanilang pagkakalantad sa pag-export sa China at ang mga potensyal na problema na nauugnay sa capital flight kasunod ng mas mataas na mga rate ng interes sa US
- Maaaring naisin ng mga internasyonal na mamumuhunan na maiwasan ang mga pera at ekonomiya na ito hanggang sa maging mas malinaw ang pang-ekonomiyang larawan sa mga darating na taon.