Paano Suriin ang Mga Pamumuhunan Mula sa Nangungunang Pababa
Sa artikulong ito, tatalakayin namin kung paano gumagana ang mga namumuhunan sa itaas at kung paano magagamit ng mga internasyonal na mamumuhunan ang mga prinsipyo kapag naghahanap ng mga pagkakataon para sa kanilang sariling mga portfolio.
Tinitingnan ang Big Larawan
Ang top-down na diskarte sa pamumuhunan ay nagsisimula sa pinakamataas na antas ng panimulang punto - pagpapasya kung anong bansa ang kumakatawan sa pinakamahusay na klima para sa mga mamumuhunan. Sa unang tingin, ang gross domestic product ("GDP") ay lilitaw na ang pinaka-lohikal na panimulang punto na ibinigay sa kanyang malawak na sukatan ng paglago ng ekonomiya, ngunit ang mga mamumuhunan ay makakahanap na ang mga numerong ito ay halos palaging tumutukoy sa mga umuusbong na mga merkado bilang pinakamagandang lugar upang maipamahagi ang kapital - na hindi palaging totoo para sa iba't ibang mga kadahilanan.
Ang Frontier at mga umuusbong na mga merkado ay maaaring magkaroon ng pinakamataas na antas ng paglago ng ekonomiya, ngunit mayroong hindi bababa sa dalawang iba pang pangunahing mga salik na dapat isaalang-alang:
- Mga Geopolitical na Panganib - Dapat tukuyin ng mga internasyonal na mamumuhunan kung ang ekonomiya ng isang bansa ay inilalagay sa panganib alinman sa sarili nitong pampulitikang sitwasyon o ng ibang mga bansa sa rehiyon na maaaring hindi matatag, na humahantong sa pang-ekonomiya o pisikal na mga kontrahan. Halimbawa, ang annexation ng Crimea sa Russia noong 2014 ay nadagdagan ang panganib na mamuhunan sa Silangang Europa.
- Asset Valuations - Dapat din isaalang-alang ng mga internasyonal na mamumuhunan ang mga valuation ng asset sa konteksto ng paglago ng ekonomya. Habang ang isang mabilis na lumalagong ekonomiya ay maaaring lahi mabilis-lumalagong mga kumpanya, ang merkado ay maaaring humihingi ng masyadong maraming para sa mga mahalagang papel. Halimbawa, ang mga stock ng ari-arian ng Intsik ay naging sobra-sobra sa presyo noong 2016 habang ang mga presyo ay nagtaas.
Bilang karagdagan sa mga alalahaning ito, dapat isaalang-alang ng mga mamumuhunan ang mga epekto ng pera ng isang bansa sa kanilang pamumuhunan. Ang isang dayuhang stock ay maaaring mukhang nagpo-post ng malakas na mga rate ng paglago sa mga lokal na tuntunin ng pera, ngunit maaaring maalis ang mga rate ng pag-unlad na ito kapag ang accounting para sa depresasyon sa lokal na pera ay may kaugnayan sa dolyar ng US. Ang pagbagsak na ito ay maisasakatuparan kapag binago ng mamumuhunan ang mga kita sa US dollars sa dulo ng ikot ng puhunan.
Pagpili ng Tamang Sektor
Ang susunod na hakbang para sa mga pagkuha ng isang top-down na pamumuhunan diskarte ay ang pagsusuri ng mga tiyak na mga industriya sa loob ng isang napiling bansa. Sa maraming mga kaso, ang isang bansa o rehiyon ay nakakaranas ng karamihan ng paglago nito sa mga partikular na lugar ng ekonomiya sa anumang oras kaysa sa malawak sa lahat ng mga segment. Mga lugar na ito ay may posibilidad na baguhin sa isang kumpletong pang-ekonomiyang cycle, na may teknolohiya ay karaniwang humahantong ang paraan at mga kagamitan lagging sa likod sa cycle.
Halimbawa, ang paglago ng ekonomiya ng isang bansa ay maaaring mahigpit na nakatali sa isang partikular na sektor, tulad ng tingian o enerhiya . Malawakang namumuhunan sa lahat ng sektor ng ekonomiya ang maaaring mabawasan ang mga potensyal na pagbalik kumpara sa pagta-target sa mga sektor na lumalaki nang pinakamabilis - o may potensyal na maging mas mabilis sa hinaharap.
Halimbawa, ang lumalaking gitnang uri sa isang umuusbong na merkado ay maaaring magtakda ng yugto para sa paglago sa mga equities ng discretionary ng mamimili.
Mahalaga rin na tingnan kung ang mga industriya ay naiimpluwensyahan ng mga pamahalaan. Halimbawa, ang ilang mga bansa ay nagbibigay ng subsidyo sa mga mahahalagang mahalagang industriya. Ang mga subsidyong ito ay maaaring makatulong sa pagpapalakas ng kakayahang kumita sa panandaliang, ngunit maaaring hindi tuluyan.
Pag-aaral ng Nitty Gritty
Ang ikalawang kalahati at pangwakas na hakbang ng top-down na diskarte sa pamumuhunan ay upang malasin ang mga detalye ng isang indibidwal na asset bago ito bilhin. Sa kasong ito, dapat tingnan ng mga mamumuhunan ang mga pangunahing at teknikal na aspeto ng isang partikular na asset sa loob ng ekonomiya ng bansa at subset ng industriya. Maaaring kabilang sa mga asset na ito ang mga dayuhang stock, American Depositary Receipt ("ADRs"), internasyonal na ETF na nagta-target sa mga partikular na lugar, o iba pang uri ng asset.
Sa isang teknikal na antas, ang mga internasyonal na mamumuhunan ay dapat magmukhang para sa mga asset na umuunlad kaysa sa pagbagsak ng mga presyo upang makalakip sa kalakaran. Sa isang pangunahing antas, ang mga namumuhunan ay dapat maghanap ng mga undervalued asset na may kaugnayan sa parehong mga mahalagang papel at mga internasyunal na mahalagang papel na nagbabahagi ng parehong klase ng asset at industriya. Tinitiyak ng mga dynamics na ang mga namumuhunan ay hindi overpaying para sa isang naibigay na asset.
Ang mga mamumuhunan ay maaaring sukatin ang halaga sa pamamagitan ng pagtingin sa mga ratios sa pananalapi tulad ng presyo-kita (P / E) o presyo-book (P / B), pati na rin ang iba pang mga kadahilanan tulad ng libreng cash flow at paglago ng kita. Kadalasan, ang mga namumuhunan ay magtatayo ng mga modelo sa pananalapi na nagpapalabas ng mga cash na daloy sa loob ng 3-5 taon at binabayaran ang mga daloy ng salapi sa kasalukuyang petsa upang matukoy kung ang isang stock ay sobra na ang halaga o undervalued.
Sa wakas, dapat na maingat na isaalang-alang ng mga mamumuhunan ang mga ratios sa gastos na nauugnay sa mga internasyonal na ETF at iba pang pondo, lalo na ang mga pondo na partikular sa sektor na may posibilidad na maging mas mahal.
Key Takeaway Points
- Kabilang sa nangungunang pamumuhunan ang pagtingin sa ekonomiya ng isang bansa, na sinusundan ng mga partikular na industriya, na sinusundan ng mga indibidwal na mga ari-arian.
- Dapat isaalang-alang ng mga internasyonal na mamumuhunan ang maraming iba't ibang mga kadahilanan ng panganib kapag sinusuri ang mga ekonomiya, kabilang ang geopolitical risk at valuation ng asset habang pinipili ang mga industriya na mahusay na nakaposisyon sa loob ng ekonomiya.
- Ang mga indibidwal na asset ay pinakamahusay na pinag-aralan gamit ang isang kumbinasyon ng teknikal at pangunahing pagsusuri upang matukoy ang kamag-anak at absolutong paghahalaga.