Tingnan ang isang Tsart na 2- hanggang 10 taon Ipagkalat mula 1976-Kasalukuyan
Ang pagkalat (o pagkakaiba) sa pagitan ng mga ani sa dalawang-at sampung taon na tala ng Treasury ng US ay isang mahalagang sukatan tungkol sa kasalukuyang "hugis" ng curve ng ani. Ang kurba ng ani ay ang mga bunga lamang sa mga bono na may iba't ibang mga maturity - karaniwang mula sa tatlong buwan hanggang 30 taon - ay nakabalangkas sa isang graph. Matuto nang higit pa tungkol sa mga basikong curve ng ani dito .
Sinusuri ng mga namumuhunan ang hugis ng curve ng ani - at ang mga pagbabago sa hugis - upang makamit ang isang pang-unawa ng pang-ekonomiyang mga inaasahan.
Kapag hinuhulaan ng merkado ang isang kapaligiran ng mas malakas na paglago, mas mataas na implasyon , at / o pagtaas ng rate ng interes sa pamamagitan ng Federal Reserve, ang mga curve ng ani curve. Ang "steepening" ay nangangahulugan na ang mga ani sa mga matagalang bono ay mas mataas kaysa sa mga magbubunga sa mga panandaliang mga bono. (Tandaan, ang mga presyo at ani ay lumipat sa kabaligtaran ng mga direksyon ).
Sa kabaligtaran, kapag inaasahan ng mga mamumuhunan na mas mahina ang paglago, mas mababang implasyon, at mas madali ang patakaran ng Fed, ang curve ng ani ay kadalasang lumalaki. Sa kasong ito, ang mga ani sa mas matagal na mga bono ay mas mahulog kaysa sa mga ani sa mga panandaliang isyu. Ang isang malalim na pagtingin sa steepening at pagyupi ay matatagpuan dito .
Isa sa mga pinaka-popular na paraan upang sukatin ang mga pagbabagong ito ay upang sukatin ang pagkakaiba sa pagitan ng mga ani sa mga tala ng 2- at 10 na Treasury. Ang kasamang tsart ay nagpapakita ng pagkakaiba sa pagkalat na ito sa paglipas ng panahon. Kapag ang linya sa graph ay tumataas, ang curve ng ani ay matarik (sa ibang salita, ang pagkakaiba sa pagitan ng 2- at 10 na taunang ani ay tumataas).
Kapag bumaba ang linya, nangangahulugan ito na ang curve ng ani ay pagyupi (ibig sabihin, ang pagkakaiba sa pagitan ng 2- at 10 na taon na ani ay bumababa). Kapag ang linya ay dips sa ibaba zero, nangangahulugan ito na ang curve ng ani ay "nababaligtad" - o sa ibang salita, isang bihirang kaso kung saan ang mga panandaliang bono ay mas malaki kaysa sa kanilang mga pang-matagalang katapat.
Sa kaalaman na ito, makikita natin ang iba't ibang aspeto ng pang-ekonomiyang kasaysayan na ipinapakita sa tsart:
- Mabagal na paglaki ng mga huling dekada ng 1970 : Ang mabagal na paglago ng huli 1970s ay ipinapakita sa pamamagitan ng 2- hanggang 10 taon na pagkalat ng ani na lumilipat sa malalim na pagbabaligtad sa kaliwang bahagi ng graph, habang ang pagbawi ng dekada 1980 ay nakalarawan sa paitaas na pagkilos sa linya pagkaraan.
- Mga babala tungkol sa downturns na darating : Ang kurba ng ani ay naging inverted bago ang pag-urong ng maagang 1990s, ang busaksak ng teknolohiya bubble stock sa 2000-2001, at ang krisis sa pananalapi ng 2007-2008. Sa bawat kaso, nagbigay ito ng paunang babala sa malubhang kahinaan sa pamilihan ng sapi.
- Ang post-2008 na panahon : Dahil sa pinansiyal na krisis, ang Federal Reserve ay nag-iingat ng mga panandaliang rate na malapit sa zero, na nalulumbay ang ani sa 2-taong tala. Bilang resulta, ang mga paggalaw sa 2 hanggang 10 taon na pagkalat ng ani ay halos ganap na resulta ng pagbabago-bago sa 10-taong tala. Ang pagkasumpungin ng linya sa agwat na ito ay sumasalamin sa hindi pantay, paglilipat ng kalikasan ng mga kalagayang pang-ekonomya sa panahon ng post-crisis.
Tandaan, ang paglipat ng mga pwersang pang-merkado ay maaaring gumawa ng curve ng ani ng isang hindi epektibong tagapagpahiwatig - halimbawa, ang pagtanggi sa utang ng Estados Unidos ay nag-ambag sa pagbaba sa 2- hanggang 10 taong pagkalat sa panahon ng huling dekada ng 1990s kahit na ginagampanan ng ekonomiya oras na iyon.
Upang matuto nang higit pa tungkol sa kung anong impormasyon ang maaari - at hindi maaaring - makuha mula sa curve ng ani, tingnan ang aking artikulong " Maari ba ang Market ng Bono na Predict ang Direksyon ng Ekonomiya ?"
Tingnan ang tsart ng 2 hanggang 10 taon na pagkalat ng ani dito.
Huling na-update Pebrero 2014