Ang Market na Dwarfs ang Stock Market
Ang pandaigdigang pamilihan ay may dalawang tier. Ang una ay ang Interbank Market. Ito ay kung saan ang pinakamalaking mga bangko exchange pera sa bawat isa. Kahit na mayroon itong ilang mga miyembro, ang mga trades ay napakalaking.
Bilang resulta, pinipilit nito ang mga halaga ng pera.
Ang ikalawang baitang ay ang over-the-counter market. Na kung saan at ang mga indibidwal na kalakalan. Ang OTC ay naging napaka-tanyag dahil maraming mga kumpanya ngayon na nag-aalok ng online trading platform. Para sa higit pa, tingnan Tungkol sa Forex Trading .
Ang kalakalan ng dayuhang palitan ay isang kontrata sa pagitan ng dalawang partido. May tatlong uri ng trades. Ang puwang ng merkado ay para sa presyo ng pera sa oras ng kalakalan. Ang forward market ay isang kasunduan upang makipagpalitan ng mga pera sa isang napagkasunduang presyo sa isang petsa sa hinaharap. Ang kalakalan ng swap ay nagsasangkot kapwa. Ang mga negosyante ay bumibili ng isang pera sa lugar ng pamilihan (sa presyo ngayon) at nagbebenta ng parehong halaga sa forward market. Sa paraang ito, limitado lamang ang kanilang panganib sa hinaharap. Hindi mahalaga kung gaano kalaki ang pera, hindi sila mawawalan ng higit pa kaysa sa presyo ng pasulong. Samantala, maaari nilang mamuhunan ang pera na binili nila sa lugar ng merkado.
Interbank Market
Ang interbank market ay isang network ng mga bangko na kalakalan pera sa bawat isa.
Ang bawat isa ay may isang currency trading desk na tinatawag na isang dealing desk. Patuloy silang nakikipag-ugnayan sa isa't isa. Tinitiyak ng prosesong iyon na ang mga halaga ng palitan ay pare-pareho sa buong mundo.
Ang minimum na kalakalan ay isang milyon ng pera na kinakalakal. Karamihan sa mga trades ay mas malaki, sa pagitan ng 10 milyon hanggang 100 milyon sa halaga.
Bilang resulta, ang mga rate ng palitan ay idinidikta ng interbank market.
Kabilang sa interbank market ang tatlong trades na binanggit sa itaas. Ang mga bangko ay nakikipag-ugnayan rin sa merkado ng SWIFT. Pinapayagan nito ang mga ito na ilipat ang mga banyagang exchange sa bawat isa. Ang SWIFT ay kumakatawan sa Lipunan para sa World-Wide Interbank Financial Telecommunications.
Ang mga bangko ay nagtitinda upang lumikha ng kita para sa kanilang sarili at sa kanilang mga kliyente. Kapag nag-trade sila para sa kanilang sarili, ito ay tinatawag na proprietary trading. Kabilang sa kanilang mga kostumer ang mga pamahalaan, mga pondo ng mayaman sa soberanya, malalaking korporasyon, pondo ng halamang-bakod at mayayamang indibidwal. (Pinagmulan: "Paano Gumagana ang Trading - Interbank at ang Forex," FX Street.)
Narito ang labinlimang pinakamalaking manlalaro sa foreign exchange market.
| bangko | 2015 Pagbabahagi ng Forex Market |
|---|---|
| Citi | 16.11% |
| Deutsche Bank | 14.54% |
| Barclays | 8.11% |
| JP Morgan Chase | 7.65% |
| UBS | 7.30% |
| Bank of America | 6.22% |
| HSBC | 5.40% |
| BNP Paribas | 3.65% |
| Goldman Sachs | 3.40% |
| RBS | 3.38% |
| Societe Generale | 2.43% |
| Standard Chartered | 2.40% |
| Morgan Stanly | 1.97% |
| Credit Suisse | 1.66% |
| State Street | 1.55% |
(Pinagmulan: "FX Survey 2015," Euromoney.)
Pagpapatakbo
Noong 2014, ang Citigroup, Barclays, JPMorgan Chase at The Royal Bank of Scotland ay nagkasala sa iligal na manipulasyon ng mga presyo ng pera. Narito kung paano nila ginawa ito.
Ang mga negosyante sa mga bangko ay magtutulungan sa mga online chat room.
Ang isang negosyante ay sumasang-ayon na bumuo ng isang malaking posisyon sa isang pera, pagkatapos ay i-load ito sa 4:00 London Time sa bawat araw. Iyon ay kapag itinakda ang presyo ng WM / Reuters. Ang presyo ay batay sa lahat ng trades na nagaganap sa isang minuto. Sa pamamagitan ng pagbebenta ng isang pera sa oras na iyon, ang negosyante ay maaaring mas mababa ang presyo ng pag-aayos. Iyan ang presyo na ginamit upang kalkulahin ang mga benchmark sa mutual funds. Ang mga negosyante sa iba pang mga bangko ay magkakaroon din ng tubo dahil alam nila kung ano ang gagawin ng presyo.
Ang mga mangangalakal na ito ay nagsinungaling din sa kanilang mga kliyente tungkol sa mga presyo ng pera. Ipinaliwanag ito ng isang negosyante ng Barclays na ang "pinakamababang presyo na maaari kong ilagay dito kung saan ang desisyon ng customer na ikakalakal sa akin o bigyan ako ng negosyo sa hinaharap ay hindi nagbabago." (Pinagmulan: "The Forex Fix," Ang Financial Times, Nobyembre 12, 2014. "Pag-aalis ng mga palengke ng mga palengke ng Foreign Exchange Gumagawa ng Felonya ng Mga Nangungunang Bangko," Ang New York Times, Mayo 20, 2015.)
Mga pamilihan
Ang Chicago Mercantile Exchange ang unang nag-aalok ng trading ng pera. Inilunsad nito ang International Monetary Market noong 1971. Ang iba pang mga trading platform ay kinabibilangan ng OANDA, Forex Capital Markets, LLC at Forex.com.
Ang retail market ay may mas maraming mangangalakal kaysa sa Interbank Market. Ngunit ang kabuuang halaga ng dolyar na kinakalakal ay mas mababa. Ang retail market ay hindi nakakaimpluwensya ng mga rate ng palitan ng mas maraming. (Pinagmulan: " Ang Foreign Exchange Market ," Martin Boileau, University of Colorado.)
Central Banks
Ang mga bangko sa gitna ay hindi regular na nagbebenta ng mga pera sa mga banyagang exchange market. Ngunit mayroon silang malaking impluwensya. Ang mga bangko sa central ay may mga bilyun sa mga reserbang banyagang exchange . Hawak ng Japan $ 1.2 trilyon, karamihan sa US dollars . Ang mga kompanya ng Hapon ay tumatanggap ng dolyar sa pagbabayad para sa mga export. Pinalitan nila ang mga ito para sa yen upang bayaran ang kanilang mga manggagawa.
Ang Japan, tulad ng iba pang mga sentral na bangko, ay maaaring mag-trade yen para sa dolyar sa merkado ng forex kapag nais nito ang halaga na mahulog. Na ginagawang mas mura ang pag-export ng Hapon. Mas gusto ng Japan na gumamit ng higit pang mga di-tuwirang paraan bagaman, tulad ng pagtataas o pagbaba ng rate ng interes upang makaapekto sa halaga ng yen. (Pinagmulan: "Ang Main Players sa Forex Market," FXStreet.com.)
Halimbawa, inihayag ng Federal Reserve na itaas nito ang mga rate ng interes sa 2014. Iyon ay nagpadala ng halaga ng dolyar ng hanggang 15 porsiyento, na lumilikha ng bubble ng asset .
Kasaysayan
Sa nakalipas na 300 taon, nagkaroon ng isang form ng isang banyagang exchange market. Para sa karamihan ng kasaysayan ng US, ang mga negosyante lamang ng pera ay mga korporasyong maraming nasyonalidad na nagtatrabaho sa maraming bansa. Ginamit nila ang mga merkado ng forex upang i- hedge ang kanilang pagkakalantad sa mga pera sa ibang bansa. Iyon ay dahil ang US dollar ay nakatakda sa presyo ng ginto . Para sa higit pa, tingnan ang Kasaysayan ng Presyo ng Gold .
Ang merkado ng dayuhang palitan ay hindi tumagal ng hanggang 1973. Iyon ay kapag ganap na tinanggal ni Pangulong Nixon ang halaga ng dolyar sa presyo ng isang onsa ng ginto . Ang tinaguriang gintong pamantayan ay nagtago sa dolyar sa isang matatag na halaga ng 1/35 ng isang onsa ng ginto. Para sa higit pa, tingnan ang Kasaysayan ng Gold Standard .
Sa sandaling gibuwag ni Nixon ang pamantayan ng ginto, mabilis na nawala ang halaga ng dolyar. Ang index ng dollar ay itinatag upang bigyan ang mga kumpanya ng kakayahang umiwas sa panganib na ito. Nilikha ng isang tao ang US Dollar Index upang bigyan sila ng isang tradeable platform. Di-nagtagal, ang mga bangko, pondo ng hedge at ilang mga ispekulatibong negosyante ay pumasok sa merkado. Mas interesado sila sa paghabol kaysa sa mga panganib sa hedging.