Gaano Ito Malaman sa mga Bangko sa Sentral at Pamahalaan
Ang mga krisis sa pera ay biglaang pagkasumpungin sa isang pera na nagtatapos na nagiging sanhi ng haka-haka sa merkado ng banyagang exchange (forex) .
Ang mga krisis na ito ay maaaring sanhi ng maraming elemento - kabilang ang pegs ng pera o mga patakaran sa patakaran ng pera - at maaaring malutas sa pamamagitan ng pagpapatupad ng mga floating exchange rate o pag-iwas sa mga patakaran sa pera na labanan ang merkado sa halip na yakapin ito.
Mga Crisis ng Pera
Ang mga krisis sa pera ay sanhi ng maraming mga saligan na mga kadahilanan mula sa mga patakarang sentral ng bangko hanggang sa dalisay na haka-haka - at kadalasang mahirap na mahulaan nang maaga.
Ang pangunahing dahilan ng mga krisis sa pera sa nakalipas ay ang kabiguan ng sentral na bangko upang mapanatili ang isang nakapirming peg rate sa isang lumulutang na rate ng dayuhang pera. Halimbawa, si George Soros ay palaisip na ang gobyerno ng Britanya ay hindi magagawang ipagtanggol ang peg ng British Pound sa Deutsche Mark ng Alemanya kung ang Britain ay may tatlong beses na inflation rate ng Germany. Sa huli, ang Soros ay tama at ang pound ay nahulog nang husto, nagkakabit siya ng bilyun-bilyong dolyar sa kita.
Kahit na walang peg, ang mga krisis sa pera ay maaaring magbunga mula sa pagnanais ng sentral na bangko na itaguyod ang halaga ng pera nito upang mapanatili ang kapital sa pamumuhunan sa loob ng mga hangganan nito.
Halimbawa, ang mga umuusbong na merkado ay nakaranas ng mga capital outflow sa unang bahagi ng 2014 na humantong sa kanilang mga pera upang bumagsak sa buong board. Tumugon ang mga sentral na bangko sa pamamagitan ng pagtaas ng mga rate ng interes upang akitin ang mga mamumuhunan, ngunit ang mas mataas na mga rate ng interes na humantong sa mas mabagal na paglago ng ekonomiya at tunay na halaga
Sa ibang mga kaso, maaaring gusto ng mga bansa na mapanatili ang kanilang pera sa mababang halaga upang pasiglahin ang pangangailangan para sa mga export nito.
Ang pinakasikat na halimbawa nito ay ang Tsina, na nagpapanatili ng peg sa Estados Unidos dolyar sa mga dekada. Habang ang pamahalaan ay hindi kailanman nagkaroon ng problema sa pagtatanggol sa peg - salamat sa mga malalaking reserbang banyaga, ito ay naging dahilan ng kawalan ng timbang sa ibang mga lugar ng merkado.
Mga Solusyon sa Krisis ng Pera
Mayroong maraming mga posibleng solusyon sa isang krisis sa pera, kasama ang maraming mga hakbang sa pag-iwas na maaaring gawin upang mapigilan ang isang krisis mula kailanman na nagaganap.
Ang pinakamahusay na solusyon sa isang krisis sa pera ay ang pag-iwas sa kanila sa unang lugar na may mga hakbang sa pag-iwas. Ang mga rate ng lumulutang na palitan ay may posibilidad na maiwasan ang mga krisis sa pera sa pamamagitan ng pagtiyak na ang merkado ay palaging itinatakda ang presyo, kumpara sa mga nakapirming mga rate ng palitan kung saan ang mga bangko ay dapat labanan ang merkado. Halimbawa, ang paglaban ng Britanya laban kay George Soros ay nangangailangan ng sentral na bangko na gumastos ng bilyun-bilyon upang ipagtanggol ang pera nito laban sa mga speculators, na di-napatutunayang imposible na mapanatili.
Dapat ding maiwasan ng mga bangko sa gitna ang mga patakaran ng pera na may kinalaman sa pangangalakal laban sa merkado maliban kung lubos na kinakailangan upang maiwasan ang mas malawak na krisis. Halimbawa, ang mga umuusbong na ekonomya ng merkado ay maaaring tumanggap ng hindi maiiwasan sa mga outflow ng pera at nagbago ng mga patakaran sa pamumuhunan upang akitin ang dayuhang direktang pamumuhunan sa halip na subukang taasan ang mga rate ng interes na nagtapos ng gastos sa mga sentral na bangko na milyun.
Maaaring nakatulong pa rin ito sa pag-export at pagbutihin ang kanilang mga ekonomiyang pang-ekonomiya.
Mga Halimbawa ng Mga Crisis ng Pera
Ang mga krisis sa pera ay nagaganap na may mas malawak na dalas mula nang krisis sa utang sa Latin America noong dekada 1980 at mas naunang mga halimbawa sa buong kasaysayan.
Ang krisis sa pera sa Latin America noong 1994 ay marahil ang isa sa mga pinaka-kilalang krisis sa pera. Matapos ang ekonomya ng Mehiko ay nagsimulang mabagal at ang mga reserbang banyaga ay umusbong, ang mga namumuhunan ay nagsimulang matakot na ang bansa ay mabibigo sa utang nito. Ang mga alalahanin na ito ay naging isang uri ng self-fulfilling prophecy kapag ang bansa ay sapilitang upang i-ebalue ang pera nito noong 1994 at itaas ang mga rate ng interes sa halos 80% na kung saan natapos ang pagkuha ng isang toll sa gross domestic product (GDP) nito.
Ang krisis pinansyal ng Asya noong 1997 ay isa pang mahusay na halimbawa ng isang krisis sa pera. Matapos makaranas ng mabilis na pag-unlad sa buong dekada ng 1990, ang mga "tiger" na ekonomiya ay lubos na nakasalalay sa dayuhang utang upang tustusan ang kanilang paglago, kaya kapag ang mga taps ay pinatay ay sinikap nilang matugunan ang mga pagbabayad ng utang.
Ang mga nakapirming halaga ng palitan ay naging napakahirap upang mapanatili habang ang mamumuhunan ay nababahala tungkol sa mga default na panganib at mga valuation ng pera ay bumaba nang masakit.
Mga Aral para sa Mga Mamumuhunan
Ang mga namumuhunan ay dapat palaging makikilala ng mga dynamics ng pera kapag gumagawa ng mga desisyon sa pamumuhunan. Kadalasan beses, posible upang mahulaan ang mga pangunahing problema bago sila lumabas sa ilang mga antas, bagaman ang tiyempo ng merkado ay maaaring maging mahirap sa iba. Nangangahulugan ito na ang mga imbalances ng pera ay maaaring maging isang magandang panahon upang umiwas sa isang portfolio laban sa panganib sa halip na isang oras upang gumawa ng isang malaking taya laban sa pera o bansa.