Misinterpreting Data
"Higit sa 75% ng lahat ng mga opsyon na gaganapin hanggang expire na mawawalan ng bisa ... Iyon ang dahilan kung bakit dapat mong gawin kung ano ang mga pros at gawin ang mga pagpipilian sa iba pang mga tao. Matapos ang lahat, kung ang karamihan sa kanila ay mawawalan ng bisa walang halaga, bakit hindi mangolekta ng pera para sa kanila ngayon habang may halaga pa rin sila? "
Sinasabi ng isa pang tagapayo na "Ang pagbebenta ng mga pagpipilian sa mga tawag na tawag at ang cash-secured na inilalagay ay mas matalinong diskarte kaysa sa mga pagpipilian sa pagbili dahil 90% ng mga opsyon ay mawawalan ng bisa walang halaga."
Ang katotohanan ay hindi alinman sa mga paniniwala na ito ay malapit sa pagiging wasto. Ang unang binanggit ng tao ay mali lamang sa kanyang mga paniniwala dahil binabalewala niya ang panganib na nauugnay sa mga pagpipilian sa pagbebenta. Para sa akin, ang kanyang mga pahayag ay nagpapahiwatig na ang pagbebenta ng mga hubo na opsyon - bilang isang kahalili sa pagbebenta ng mga saklaw na opsiyon - ay isang matalinong diskarte. Gayunpaman, ito ay puno ng panganib.
Ang pahayag ng pangalawang tao ay may depekto rin, ngunit naglalaman ito ng isang tipak ng katotohanan. Naniniwala ang mas maraming mangangalakal na "mas matalino" ang ibenta, sa halip na bumili, mga opsyon. Gayunman, ang pansin ay dapat bayaran sa paglilimita ng panganib.
Sumasang-ayon ako sa ibabang linya na ang pagsusulat ng mga sakop na tawag ay isang mahusay na diskarte para sa karamihan ng mga namumuhunan. TANDAAN: Hindi mahalaga para sa mga negosyante sa maikling panahon.
Ang mga numero
Ayon sa istatistika ng istatistika ng OCC para sa taong 2015 (para sa aktibidad sa mga customer at firm account), ang breakdown ay ang mga sumusunod:
- Isinara ang posisyon sa pamamagitan ng pagbebenta ng opsyon: 71.3%
- exercised : 7.0%
- Gaganapin at pinahihintulutang mawawalan ng bisa walang halaga: 21.7%
Ang data na ito mula sa OCC ay tumpak. Kaya bakit maraming naniniwala ang mga tao na 90% ng mga opsyon ay mawawalan ng bisa walang halaga? Talaga, ito ay isang pagkakamali sa lohikal na pag-iisip.
Tingnan natin ang isang simpleng halimbawa: Tandaan: ang bukas na interes ay sinusukat nang minsan isang beses bawat araw. Ipalagay na ang isang tiyak na pagpipilian ay may bukas na interes (OI) ng 100, at ang 70 ng mga opsyon na iyon ay sarado bago ang pag-expire.
Na nag-iiwan ng isang OI ng 30. Kung 7 ay exercised at 23 mag-expire walang halaga, pagkatapos ay 77% ng mga bukas na interes (bilang ng umaga ng expiration araw) mag-expire walang halaga. Ang mga hindi nakauunawa sa katalinuhan na ito ay nag-aangkin na ang dami ng bukas na interes ay mawawalan ng halaga.
Ang katotohanan ay ang isang mataas na porsyento ng bukas na interes na nananatili hanggang sa expiration day expires walang halaga. Iyon ay isang napaka iba't ibang bilang kaysa sa kabuuang bukas na interes.
Sinasaklaw na Pagsusulat ng Tawag at Mga Nag-expiring na Opsyon
Karamihan sa mga nobelang opsyon ay gustung-gusto ang pagsusulat ng mga sakop na tawag kapag ang pagpipilian ay mawawalan ng bisa na walang halaga. Ang katotohanan ay na ito ay madalas na isang napaka-kasiya-siya resulta. Ang mga negosyante ay nagmamay-ari din sa stock, ang premium na pagpipilian ay nasa bangko, at oras na magsulat ng isang bagong pagpipilian at mangolekta ng isa pang premium.
Gayunpaman, ang mindset na ito ay medyo malabo. Oo naman, kapag bumili ka ng stock sa $ 49, sumulat ng mga tawag na may presyo na $ 50 na strike , at ang mga pagpipilian ay mawawalan ng bisa sa presyo ng stock sa $ 49, (o mas mataas pa) - ang diskarte ay nagtrabaho tungkol sa pati na rin ang maaaring inaasahan at ang negosyante ay patting siya sa likod.
Gayunpaman, mayroong dalawang mga sitwasyon kung saan ang negosyante na nakamit ang kasiya-siya (mga pagpipilian ay mawawalan ng bisa walang halaga) ay malamang na gumawa ng isang malubhang pagkakamali habang naghihintay ng mga opsyon na mawawalan ng bisa - isang pagkakamali na nagkakahalaga ng pera sa kanya.
Tingnan natin ang mga bihirang sitwasyon na ito.
- Ang presyo ng stock ay bumagsak . Maaari itong maging magandang sumulat ng isang opsyon para sa $ 200 at makita itong mawawalan ng bisa walang halaga. Gayunpaman, kung nangyari iyan dahil ang presyo ng iyong kalakip na pagbaba ng stock mula sa presyo ng iyong pagbili na $ 49 sa (halimbawa) $ 41, na hindi maganda ang pakiramdam. Oo naman, sa halip na mawala ang $ 800 sa mga pagbabahagi, ang iyong pagkawala ay $ 600 lamang dahil ibinenta mo ang opsyon. Ngunit iyon ay hindi sapat.
Ano na ang gagawin mo ngayon? Kung tatanggihan mong tanggapin ang katotohanan ng isang $ 41 na stock na presyo at nais na ibenta ang mga opsyon na may parehong $ 50 na welga, mayroong dalawang potensyal na problema. kung ang $ 50 na tawag ay magagamit pa rin, ang premium ay magiging masyadong mababa. Umaasa ako na hindi ka nagpatupad ng saklaw na pagsulat na may layunin ng pagbebenta ng mga opsyon sa $ 10 o $ 20 kapag ang iyong paunang puhunan ay $ 4,700 ($ 4,900 mas mababa ang $ 200 premium). Nais mo bang isulat ang mga opsyon na nakuha sa $ 45, alam na kung ikaw ay sapat na masuwerteng upang makita ang presyo ng stock mabawi na magkano, ang resulta ay magiging isang naka-lock sa pagkawala? Ang punto ay ang kinabukasan ng hinaharap at alam kung paano magpapatuloy ay nangangailangan ng ilang karanasan bilang isang negosyante / mamumuhunan.
Ang tamang pamamaraan ay upang pamahalaan ang posibleng panganib sa sandaling ang presyo ng stock ay lumipat sa ibaba ng isang napiling napiling limitasyon.
- Ang di-nakikitang pagkasumpungin ay napakatagal na kamakailan, ngunit tinanggihan ng pagdating ng araw ng pag-expire. Gustung-gusto ito ng mga manunulat ng pag-ibig kapag ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay mas mataas sa mga makasaysayang antas nito dahil maaari silang mangolekta ng mas mataas kaysa sa normal na premium kapag nagsusulat ng kanilang mga pagpipilian sa saklaw na tawag. Sa katunayan, ang premium na pagpipilian ay maaaring maging kaakit-akit upang ibenta na ang ilang mga negosyante ay huwag pansinin ang peligro at mag-trade sa hindi naaangkop na mataas na bilang ng mga kontrata ng opsyon (tingnan ang talakayan sa Sukat ng Posisyon ).
Upang makakuha ng isang ideya kung gaano magkano ang pagpipilian ng premium na maaaring mag-iba bilang ipinahiwatig na mga pagbabago sa pagkasumpungin , tingnan ang artikulo sa pagkasumpungin kumpara sa premium na pagpipilian.
Isaalang-alang ang sitwasyong ito. May nagmamay-ari ka ng isang posisyon sa takip na tawag, na ibinenta ang $ 50 na tawag sa isang stock na kasalukuyang naka-presyo sa $ 49 kapag ang stock market ay biglang nakakakuha ng jitters. Iyon ay maaaring ang resulta ng isang malaking pampulitikang kaganapan, tulad ng isang pampanguluhan halalan o ang posibilidad ng Britain umaalis sa European Union ( Brexit ).
Sa ilalim ng mga kundisyon ng kaugalian sa merkado, nalulugod ka nang mangolekta ng $ 150 hanggang $ 170 kapag nagsusulat ng isang buwan na sakop na tawag. Ngunit sa ganitong hypothetical, mataas na ipinahiwatig na pagkasumpungang sitwasyon - na may 3 araw lamang bago mag-expire ang iyong pagpipilian - ang pagpipilian na iyong ibinebenta ay naka-presyo sa $ 1.00. Ang presyo na iyan ay sobra sa sobra (kadalasan ito ay naka-presyo sa paligid ng $ 0.15), na tumanggi ka lamang na magbayad nang malaki at magpasiya na hawakan hanggang sa mag-expire ang mga opsyon. Ngunit ang karanasan ng negosyante ay hindi nagmamalasakit sa presyo ng opsyon na iyon sa isang vacuum. Sa halip, ang mas sopistikadong negosyante ay tumitingin din sa presyo ng opsyon na nag-expire ng isang buwan mamaya. Sa ganitong enriched IV na kapaligiran, napansin niya na ang pinipili ng naunang pinetsahan ay nakikipagtulungan sa $ 3.25. Kaya ano ang ginagawa ng aming matalinong negosyante? Siya ay pumasok sa pagkalat ng pagkalat upang ibenta ang pagkalat ng tawag, pagkolekta ng pagkakaiba, o $ 2.25 kada bahagi.
Ang kalakalan ay nagsasangkot ng pagbili ng pagpipiliang malapit-term (sa hindi nakaaantig na premium na $ 1.00 at
nagbebenta ng opsyon sa susunod na buwan sa talagang kaakit-akit na premium na $ 3.25. ang net cash credit para sa trade ay $ 225. Ang cash na iyon ay ang kredito na inaasahan mong panatilihin kapag ang bagong opsyon ay mag-expire na walang halaga. Tandaan na ito ay mas mataas kaysa sa karaniwang kita na $ 150 hanggang $ 170 bawat buwan. Tiyak na kailangan mong magbayad ng isang "kahila-hilakbot" na presyo upang masakop ang opsyon na ibinebenta nang mas maaga, ngunit ang tanging bilang na binibilang ay ang net cash na nakolekta kapag inililipat ang posisyon sa susunod na buwan - dahil iyon ang iyong bagong potensyal na kita para sa darating na buwan .
Gg
Ang mga opsyon sa pagsusulat at pagtingin sa kanila ay mawawalan ng halaga ay madalas na isang magandang resulta. Lamang magkaroon ng kamalayan na ito ay hindi laging tulad ng isang magandang bagay.