Ang mga Kadahilanan na Nagyayahin ang Mga Natatawaran ng Treasury ng US
Mula 1990 hanggang tag-init ng 2016, ang US 30 na taon na pananalapi ng bono ay nagbubunga mula sa isang mataas na 9.03 porsiyento noong 1990 na mababa sa 2.43 porsyento noong Hunyo 2016.
Para sa mga layunin ng paghahambing, tandaan na ang katumbas na rate ng 1990 para sa 10-taong tala ay 8.21 porsiyento, bahagyang mas mababa kaysa sa 30-taong bono rate. Sa katunayan, ang lahat sa mahabang panahon ng kasaysayan mula 1916 hanggang 2016 ay hindi matatag para sa mahabang panahon; patuloy silang tumataas at nahulog.
Bakit ang mga Rate at mga Panukala sa mga Bono ay Tumataas at Bumagsak?
Bagaman ang mga namumuhunan ay ayon sa kaugalian ay nagtataglay ng mga bono sa kanilang mga portfolio ng pamumuhunan upang kontrahin ang mas malawak na pagkasumpungin ng mga stock, ang parehong mga instrumento sa pananalapi ay pabagu-bago, na naiiba lamang sa antas. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mataas at mababang-14.59 na porsiyento at 1.71 na tala ng 10-taon ay higit sa walong beses na pagtaas.
Ang isang papel na pang-edukasyon na inisyu ng Federal Reserve Bank sa San Francisco ay nagpapahiwatig ng limang mga kadahilanan na nakakaimpluwensya sa mga rate ng interes ng mas maikling termino na T-Bills ng Treasury, ngunit ang lahat ng limang ay nagbigay ng hindi bababa sa mas mataas sa mga rate ng inaalok sa mas matagal na mga tala ng Treasury at Ang mga bono at lahat ng ito ay nakakaapekto rin sa ani.
(Tandaan na ang presyo ng isang bono at ang ani ay lumipat sa kabaligtaran ng mga direksyon ).
Demand
Ang mga panahon na mas malaki kaysa sa karaniwang kawalan ng katiyakan ay nagdaragdag ng pangangailangan para sa mga instrumento sa pananalapi na itinuturing na ligtas-ang mga instrumento sa utang ng gubyerno ng Estados Unidos ay halos lahat ay itinuturing na pinakaligtas sa mundo.
Bilang isang resulta ng mas mataas na demand, mamumuhunan tanggapin ang mas mababang mga rate at magbubunga.
Supply
Ang dahilan kung bakit umiiral ang mga bono ng gobyerno ay nagbibigay sila ng paraan ng pagpapalaki ng kapital na maaaring kailanganin ng pamahalaan para sa mga hakbangin ng pamahalaan, payroll o sa utang ng serbisyo. Kapag ang gobyerno ng Estados Unidos ay may isang pederal na badyet sobra, tulad ng ginawa sa panahon ng 1998-2000, ito ay mas mababa ang kailangan para sa hiniram na pera at ay maglalabas ng mas kaunting mga tala at mga bono sa pananalapi. Ang pagbawas sa magagamit na supply ay nangangahulugan na ang gobyerno ay maaaring mag-alok ng mga bono na may mas mababang mga rate.
Mga Kondisyon sa Ekonomiya
Ang puting papel ng San Francisco Fed sa mga rate ng bono ay nagpapahiwatig na ang mga rate ng interes sa mga bono ay kadalasang tumaas sa mga pamilihan ng toro at nahulog sa mga merkado ng bear.
Patakarang pang-salapi
Ang mga bono ay may higit sa isang pag-andar ng pamahalaan. Bilang karagdagan sa pagpapalaki ng pera, ang mga bono at ang kanilang mga inaalok na mga rate ng interes ay may impluwensya sa mga pinansiyal na merkado sa pangkalahatan. Ang Fed ay hindi makokontrol sa mga pang-matagalang rate, siyempre, ngunit ang patakaran nito tungkol sa mga panandaliang rate ay nagtatakda ng batayan para sa mga magbubunga sa mga bono ng pamahalaan na may mas mahahabang maturity. Matapos ang banking / financial crisis ng 2007-2008, itinatago ng Federal Reserve ang mga rate ng interes nang mas mababa hangga't maaari upang gawing mas madali para sa mga negosyo na humiram ng pera.
Inflation
Ang aktwal na implasyon, gayundin ang mga inaasahan sa implasyon sa pampinansyal na komunidad, ay may posibilidad na itaas ang mga rate ng interes at upang mapataas ang mga pag-aari ng bono-ang epektibong rate ng interes ng pagbebenta ng bono para sa mas mababa kaysa sa naibigay na rate nito. Ang dahilan ng mataas na abot ng huli 1970s at maagang '80s ay ang mataas na implasyon ng panahong iyon na humantong ang US Federal Reserve Chairman Paul Volcker upang simulan ang pagpapalaki ng panandaliang mga rate ng interes ng kapansin-pansing sa maagang bahagi ng 1980s. Nagbunga din ng mas mataas na mga rate at mga ani ng lahat ng mga instrumento ng treasury. Tandaan, gayunpaman, na sa mga panahon ng mataas na mga rate ng inflation, ang tunay na (o pagkatapos ng inflation) ay nagbunga ng mga mamumuhunan na makatanggap ay mas mababa kaysa sa lumilitaw na ito.