Ang Pagkalkula ng Yield sa Segundo ng Bono ay Nagbibigay ng Pamantayan na Pamantayan ng Pagtatasa
Sa katunayan, maraming mga paraan ng pagtukoy ng mga ani: ang pamamahagi ng ani (at ang mga variant nito) at ang SEC na ani. Aling pagkalkula ng ani ang dapat mong gamitin upang malaman kung ano ang maaaring aktwal na pagbabalik, at bakit mahalaga ito?
Looking Backward
Unawain sa simula na ang alinman sa pamamahagi ng ani ni ang SEC ani ay maaaring sabihin sa iyo kung anong kita ang iyong pondo ng bono ay makagawa mula sa oras na iyong bilhin ito hanggang sa ikaw ay magbenta. Ang parehong mga ani ay batay sa nakaraang pagganap. Tulad ng alam mo at tulad ng pinansiyal na mga website ay ipaalala sa iyo, nakaraang pagganap ay hindi isang indikasyon ng mga hinaharap na pagbalik.
Ang Paghahatid ng Pamamahagi at Bakit Ito Marahil Hindi tumpak
Isang aspeto ng tantya ng pamamahagi ng ani - ang iyong pagtatangka na maunawaan ang kahalagahan ng isang ipinagbigay na anunsiyo ng pamamahagi ng bono - ay hindi na kinakalkula ng bawat pondong ito sa parehong paraan. Narito ang isang medyo tapat na paraan:
Ang kita ng pamamahagi ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagkuha ng halaga ng pamamahagi ng pondo sa nakaraang buwan - kadalasan ay ang parehong bagay bilang kasalukuyang dibidendo - at pagpaparami na sa 12 upang makarating kung ano ang maaaring o hindi maaaring ang aktwal na 12-buwan na kabuuang pamamahagi.
Ito ay isang magaspang at madalas na hindi tumpak na pagtatantya ng taunang pagbabalik. Pagkatapos ng pagkalkula ay ibinabahagi ang hypothetical na 12-buwan na pagbabalik ng katapusan ng buwan na NAV ng pondo, na nagbibigay sa iyo ng pamamahagi ng ani, o mas tumpak, isa sa mga kalkulasyon ng ani ng pamamahagi na kadalasang ginagamit ng mga pondo:
Yield Distribution = Halaga ng pamamahagi ng 30-araw x 12 / katapusan ng buwan na NAV
Ang pagkalkula na ito ay nagsasama ng tatlong pagpapadali ng data na maaaring ikompromiso ang katumpakan nito o, pinakamasamang kaso, ang pagiging kapaki-pakinabang nito.
Ang una at pinaka-halata ay ang bihirang lubos na tumpak na palagay na ang kita sa nakaraang 30 araw na pinarami ng 12 ay katumbas ng 12-buwang pagbabalik. Sa ilang mga, marahil maraming mga pagkakataon, ito ay malapit na dumating malapit sa aktwal na 12-buwang pagbabalik. At sa ibang pagkakataon, ang kinakalkula na kita at ang aktwal na kita ay maaaring magkaiba
Ang ikalawang palagay na nakompromiso ang katumpakan ng Pagkalkula ng Pagtitinda ng Yield ay hindi ang bawat buwan ay may parehong bilang ng mga araw. Kung iyong kalkulahin ang pagbabalik sa katapusan ng Pebrero, gumagamit ka ng isang 28 araw na pamamahagi ng panahon; kung kalkulahin mo ito sa Hulyo, gumagamit ka ng isang 31 araw na panahon. Ang isang pondo na nagbubunga ng X dollars sa 28 na araw ay may rate ng pagbalik na 30 ÷ 28 porsiyento na mas mataas kaysa sa parehong X yield sa loob ng 30 araw. Ang pagkakaiba na ito ay maaaring magaan ang iyong resulta ng kaunti pa. Ang pinakamahusay na maaaring sabihin para sa mga ito ay ang pagkakaiba ay hindi magiging lubhang makabuluhan.
Ang ikatlong palagay ay ang kasalukuyang NAV ay kumakatawan sa average na NAV sa nakalipas na labindalawang buwan. Mayroong talagang walang dahilan upang ipalagay na ito ay tumpak kaysa sa ipinapalagay na ang presyo ng stock ngayon sa Apple (AAPL) ay karaniwan nito sa nakalipas na taon.
Sa katunayan, noong 2016, ang presyo ng bahagi ng AAPL ay nabuhay at bumagsak muli sa loob ng halos 40 porsiyento. Ang mga presyo ng pondo ng Bond ay hindi kadalasan ay pabagu-bago, ngunit hindi ito nababago.
Ang Pag-aayos ng Pagkalkula ng Pag-usad sa Pamamahagi ng ilang
Mayroong ilang mga malinaw na paraan na ang pagkalkula ng ani ng pamamahagi ay maaaring lumapit nang kaunti sa katotohanan. Ang isa ay hindi upang ipagpalagay na isang average na buwanang pamamahagi ngunit sa kabuuang ang aktwal na buwanang mga pamamahagi sa nakaraang taon, pagkatapos ay hatiin ng labindalawang. Iyon ang tunay na 12-buwan na trailing average.
Isa pang ayusin ang iyong "30-araw na pamamahagi ng halaga" upang ipakita ang isang aktwal na 30 araw na pagbabalik - sa ibang salita, pagtaas nito nang naaangkop sa Pebrero at pag-aayos nito pababa sa 31-araw na buwan.
Ang ikatlong pagpapabuti ay sa average na ang trailing 12 buwan 'araw-araw NAVs.
Ang pinahusay na pagkalkula ng ani sa pamamahagi ay ganito ang hitsura:
Pamamahagi ng Kita = (Kabuuan ng mga sumusunod na 12-buwan na halaga ng pamamahagi) x (30 / aktwal na mga araw sa kasalukuyang buwan x 12) ÷ (kabuuan ng trailing 12 buwan araw-araw na NAV / 365)
Kapag ang kita ng pamamahagi ay kinakalkula sa ganitong paraan, tinatawag din itong yield na TTM - Ang TTM ay isang acronym para sa "trailing twelve months."
Sa pagtatapos ng ika-20 siglo, ang SEC ay sumali sa nakakalito na sitwasyong ito at mula nang kinakailangan ang lahat ng mga pondo ng kumpanya na mag-post ng parehong kanilang pamamahagi ng ani, na tinutukoy ng anumang ibig sabihin ng kasaysayan na ginamit nila at ang SEC na ani, na nangangailangan ng paggamit ng isang pamantayang pagkalkula na inireseta ng ang SEC.
Ano ang pagkalkula ng Yield sa SEC?
Ang SEC yield ay pinangalanan dahil ang mga kumpanya ng ani ay kinakailangang mag-ulat sa Securities and Exchange Commission. Nang walang pagkuha sa mga damo ng medyo kumplikado na aktwal na pagkalkula, na walang mamumuhunan ay malamang na gumawa, tinatantya ng figure ng figure ng ani ang yield na tinatanggap ng mamumuhunan sa isang taon na ipagpalagay na ang bawat bono sa portfolio ay gaganapin hanggang sa kapanahunan . Ipinagpapalagay din ng panukalang ito ang reinvestment ng lahat ng kita at mga account para sa mga bayarin sa pangangasiwa at gastos.
Ang ilang mga analyst at pinansiyal na manunulat, tulad ng Karen Damato pagsulat sa isang Mayo 16 Wall Street Journal sa pagkalito sa mga kalkulasyon ng ani ng bono, naniniwala na ang SEC pagkalkula ay nagbibigay ng isang mas tumpak na resulta kaysa sa iba't ibang mga kalkulasyon ng ani ng pamamahagi at na ito ay mas pare-pareho sa isang buwan-sa-batayan. Sa katunayan, kung ang isang pagkalkula ay lalapit sa mga sumusunod na 12-buwan na ani kaysa sa iba pa ay sa isang tiyak na antas ng isang bagay na tinutukoy ng merkado. Ang lahat ng kalkulasyon ng ani ay mga ulat sa kung ano ang nangyari, hindi kung ano ang darating. Bukod pa rito, habang ang mga variant ng mga kalkulasyon ng ani sa pamamahagi ay nagpapahiwatig na maaaring o hindi maaaring kumakatawan sa katotohanan, gayon din ang pagkalkula ng SEC: maraming mga aktibong pinamamahalaang mga pondo ng kumpanya halos hindi hawak ang lahat ng mga bono hanggang sa kanilang mga maturities. Gayunpaman, ang hindi maikakaila bentahe ng SEC ani ay na ito ay Standardized - ngayon mamumuhunan ay maaaring ihambing mansanas sa mansanas.
Isang solusyon sa problema kung saan ay mas mahusay: Pumunta nang direkta sa website ng alinman sa kumpanya ng mutual fund o ng kumpanya na naglalabas ng ETF. Dahil ang mga issuer na ito ay kinakailangang magbigay ng pareho ang pamamahagi ng kita at ang SEC 30-araw na ani, makakakuha ka ng mas mahusay na kahulugan ng kita na maaari mong matanggap mula sa pondo. Ang Morningstar Research, sa katunayan, ay nagtataguyod ng mga nagtataguyod ng parehong mga kalkulasyon - pinagtatalunan nila na ang pagsasaalang-alang sa kanila ay magbibigay sa iyo ng mas mahusay na pakiramdam para sa pagganap ng pondo kaysa sa alinman sa nagamit na nag-iisa.