Ang Tagal ng Bono ay Tumutulong sa Iyong Pagtasa sa Pagkasumpungin at Panganib ng Bono
At upang magamit nang mahusay ang tagal kapag namumuhunan sa mga bono, hindi mo kinakailangang kalkulahin ito - kailangan mo lamang na maunawaan ang konsepto. Gayunman, bago pa talakayin ang tagal, isaalang-alang ang isa pang termino ng bono na may kaugnayan sa tagal: kasalukuyang halaga.
Ano ang Kasalukuyang Halaga?
Ang kasalukuyang halaga ay kung ano ang halaga ng pamumuhunan sa sandali ng pagsusuri. Tinutukoy nito ang halaga na maaaring magkaroon ng pamumuhunan sa ilang oras sa hinaharap pagkatapos na ito ay nakinabang mula sa tambalang interes . Kinikilala nito na ang mga mamumuhunan ay may diskwento sa hinaharap na halaga ng isang pamumuhunan. Bagaman sampung taon mula ngayon ang isang halagang namuhunan sa 6 na porsiyento na pinagsasama-taon taun-taon ay nagkakahalaga ng higit pa kaysa sa paunang puhunan, ang mga mamumuhunan ay naglalagay ng diskwento sa perang kinita sa hinaharap. Ang pangunahing ideya ay ang pera na natanggap sa susunod na taon ay mas mababa kaysa sa pera sa kamay ngayon at ang pera ay nakuha sa taon pagkatapos na nagkakahalaga ng kahit na mas mababa. Alin ang mas gusto mo: $ 100 sa iyong bulsa ngayon o ang pangako ng $ 100 na matatanggap mo sa loob ng tatlong taon?
Sa pagtatasa kung magkano ang halaga ng pera sa hinaharap, ang mga mamumuhunan ay gumagamit ng " rate ng diskwento " - kadalasang umiiral na mga rate ng interes. Sa isang serye ng mga daloy ng pera - tulad ng mga mamumuhunan na natatanggap mula sa isang bono - pinapayagan nito ang mamumuhunan na maglagay ng halaga sa bawat cash payment na natatanggap niya. Kung mas mataas ang rate ng diskwento, mas mababa ang daloy ng cash sa hinaharap ay nagkakahalaga.
Mas mababa ang rate ng diskwento, mas malaki ang kanilang halaga e.
Ano ang Tagal?
Para sa mga indibidwal na namumuhunan, ang tagal ay pangunahing ginagamit bilang isang sukatan ng pagiging sensitibo ng isang pondo ng bono sa mga nananaig na mga rate ng interes. Tinukoy ito bilang ang average na timbang ng mga pagbabayad na matatanggap ng mamumuhunan sa paglipas ng panahon, bawas sa kasalukuyang halaga ng bono.
Ang tagal, na ipinahayag sa mga taon, sumusukat kung magkano ang presyo ng bono ay babangon o mahulog kapag nagbago ang mga rate ng interes. Kung mas matagal ang tagal, mas malaki ang sensitivity ng bono sa mga pagbabago sa rate ng interes. Mula dito, maaari mong tapusin, ang lahat ng iba ay pantay, na kaagad pagkatapos bumili ka ng isang 30-taong bono, ang tagal nito ay pinakadakilang, at habang ang bono ay lumalapit sa kapanahunan ang tagal nito ay bumaba. Sa katulad na paraan, ang mga mas maikling termino na mga bono ay may paunang tagal - pagiging sensitibo sa mga pagbabago sa rate ng interes - mas mababa kaysa sa unang mga tagal ng mas matagal na mga bono. Ang tagal, pagkatapos, ay isang partikular na pagpapahayag ng pagkasumpung .
Ang Epekto ng Tagal sa Mga Pondo ng Bono
Ang tagal, na ipinapahayag sa mga taon, ay isang termino na nakikita ng mga mamumuhunan kapag tinatasa ang mga pamumuhunan sa isa't isa. Kadalasan, sasabihin ng mga tagapamahala ng pondo na ang kanilang portfolio ay "tagal" o "mahaba" na tagal, ibig sabihin na ang kanilang tagal ay mas mataas kaysa sa benchmark ng pondo.
Bilang kahalili, ang portfolio ay maaaring "tagal ng timbang" o "maikling" tagal.
Ang tagal ay nakakaapekto sa kamag-anak na pagganap ng mga pondo ng bono o isang portfolio ng mga indibidwal na bono. Ang isang portfolio na may isang tagal na nasa itaas ng benchmark nito ay maaaring inaasahan na mas mataas ang benchmark kung ang mga rate ay bumabagsak, at hindi maayos kung ang mga rate ay tumataas. Sa kabaligtaran, ang isang portfolio na may tagal ng benchmark sa ibaba ay kadalasang lumalabas kapag ang mga rate ay tumataas , at hindi mahusay na kapag ang mga rate ay bumabagsak . Muli, ito ay isang partikular na sukatan ng pagkasumpungin at, kaya, ng panganib, ngunit hindi ang isa lamang.
Ang iba pang mga kadahilanan ay may epekto din sa pagganap ng portfolio; lalung-lalo na, ang partikular na mga segment ng merkado na kung saan ito ay namuhunan - ang mga tagal ng mga pondo ng mga baseng bono ay lalampas sa mga tagal ng mga pondo ng pananalapi na may katulad na mga maturity. Tandaan rin, ang tagal na iyon ay dapat isaalang-alang na isang snapshot sa halip na isang permanenteng aspeto ng diskarte ng pondo.
Para sa mga tagapamahala ng aktibong pinamamahalaang mga pondo, tagal ay isang gumalaw na target. Ang ilang mga tagapamahala ay aktibong maglilipat ng kanilang mga portfolio sa paligid ng benchmark na target bilang tugon sa mga pagpapaunlad ng merkado. Mga pag-unlad sa merkado. Bilang resulta, ang anumang bilang ng tagal mula sa pinagmulan na pinagmulan - tulad ng isang ulat ng Morningstar o taunang ulat ng isang pondo - ay dapat isaalang-alang na isang snapshot sa halip na isang permanenteng aspeto ng diskarte ng pondo.
Ang pagbubukod ay kapag ang isang pondo ay may isang tiyak na utos upang mamuhunan sa isang partikular na pagpoposisyon. Halimbawa, maraming pondo sa pondo at mga palitan ng palitan ng pera ang naglalaman ng "Long Duration" o "Short Duration" sa kanilang mga pamagat. Ang mga namumuhunan, samakatuwid, ay kailangang maging alisto sa panganib / gantimpala ng mga trade-off ng mga naturang pondo kaysa sa simpleng paggamit ng kanilang nakaraang pagganap bilang isang gauge ng kalidad. Ang mga pondo ng "maikling tagal ng panahon" sa pangkalahatan ay maaaring inaasahan na maging mas mababang panganib / mas mababang ani, habang ang mga pondo sa tagal na tagal ay malamang na nagtatampok ng mas mataas na panganib at mas mataas na ani.
Para sa mga mamumuhunan, ang takeaway ay ang tagal na ito - habang isa lamang sa maraming mga kadahilanan na maaaring makaapekto sa pagganap ng isang fixed-income portfolio - ay isang bagay na gayunman ay nagbigay ng pansin dahil ito ay isa sa pinakamahalagang mga kadahilanan sa profile ng panganib ng anumang investment ng bono maaari mong isaalang-alang.