Ang hedger ay karaniwang isang tao o kumpanya na kasangkot sa isang negosyo na may kaugnayan sa isang partikular na kalakal. Sila ay karaniwang isang producer ng isang kalakal o isang kumpanya na kailangang bumili ng isang kalakal sa hinaharap.
Ang alinmang partido ay nagsisikap na limitahan ang kanilang panganib sa pamamagitan ng hedging sa mga merkado ng kalakal.
Ang pinakamadaling halimbawa upang maiugnay sa isang hedger ay isang magsasaka. Ang isang magsasaka ay lumalaki ng mga pananim, halimbawa ng soybeans , at may panganib na ang presyo ng mga soybeans ay bumabagsak sa panahon ng pag-ani niya sa kanyang pananim sa pagkahulog. Samakatuwid, gusto niyang itago ang kanyang panganib sa pamamagitan ng pagbebenta ng futures ng soybean, na nag-lock sa isang presyo para sa kanyang mga pananim sa maagang panahon ng lumalagong panahon.
Ang isang kontrata ng soybean futures sa CME Group exchange ay binubuo ng 5,000 bushels ng soybeans. Kung inaasahan ng isang magsasaka na makabuo ng 500,000 bushels ng soybeans, magbebenta siya ng 100 mga kontrata ng soybeans.
Ipagpalagay natin na ang presyo ng soybeans ay kasalukuyang nakikipagtulungan sa $ 13 sa isang bushel. Kung alam ng magsasaka na makakakuha siya ng tubo sa $ 10, maaaring matalino na i-lock ang $ 13 na presyo sa pamamagitan ng pagbebenta (shorting) ng mga kontrata ng futures. Ang panganib ay ang presyo ng mga soybeans ay maaaring mahulog sa ibaba $ 10 sa pamamagitan ng oras na pag-ani niya at maipagbibili ang kanyang mga pananim sa lokal na merkado.
Mayroong palaging posibilidad na ang mga soybeans ay maaaring ilipat mas mataas sa pamamagitan ng oras ng pag-aani. Ang mga soybeans ay maaaring lumipat sa $ 16 sa isang bushel at ang magsasaka ay maaaring gumawa ng malaking kita. Ang kabaligtaran ay maaari ring mangyari - ang mga presyo ng toyo ay maaaring tangke at ang magsasaka ay maaaring magkaroon ng malaking pagkawala. Ang pangunahing bahagi ng negosyo ay ang kaligtasan ng buhay at kumikita ng isang disenteng tubo, hindi kung magkano ang pera na maaari mong gawin habang itinapon ang pag-iingat sa hangin.
Iyon ay kung ano ang hedging ay tungkol sa lahat.
Dalawang Bahagi sa isang Hedge
Mayroong dalawang bahagi sa isang bakod. Ang isang posisyon sa isang kalakal (posisyon ng salapi) na maaaring ginawa o kailangang mabili. Ang kabilang panig ay ang posisyon sa mga merkado ng futures na lumilikha ng hedger upang limitahan ang panganib.
Ang tipikal na kaso ay ang isa sa mga posisyon ay lilipat sa pabor ng hedger at ang iba pang ay lumilipat laban sa hedger. Ang isang perpektong halamang-bakod ay magkakaroon ng pag-ikot ng halamang-bakod ay hindi nagbabago sa lahat sa panahon ng bakuran. Ito ay hindi magiging mas mahusay ang hedger o walang mas masahol pa sa oras na ang tunay na mga kalakal ay talagang binili o ibinebenta.
Ang Ins at Pagkuha ng Hedging
Iniisip ng karamihan na ang mga hedger ay magpapasimula ng isang bakuran sa lalong madaling panahon upang tiyakin na wala silang anumang panganib na ang mga presyo ay maaaring gumawa ng masamang paglipat bago sila bumili o maghatid ng isang kalakal. Gayunpaman, kadalasang malayo ito sa normal na kaso.
Ang ilang mga kumpanya ay hindi nag-iilaw o sila ay bihirang umiwas. Ang isang magandang halimbawa nito ay kapag ang mga pangunahing airlines ay nahuli sa pagtulog kapag ang presyo ng langis ay umakyat mula sa $ 30 hanggang sa halos $ 150 isang bariles. Maraming mga airline ang nagdusa ng malaking pagkalugi at ang ilan ay nabangkarote dahil sa mataas na gastos sa gasolina.
Kung tama ang hedging nila, maaaring maiwasan ang malaking bahagi ng pagkalugi.
Kailangan pa rin nilang bayaran ang mas mataas na mga gastos sa gasolina, ngunit magkakaroon sila ng malaking halaga ng mga kita sa mga posisyon ng futures. Karamihan sa mga airlines ay ngayon masigasig tungkol sa paggamit ng isang mahigpit na programa hedging.
Ang mga magsasaka, halimbawa, kung minsan ay hindi nag-iimbak hanggang sa huling minuto. Ang mga presyo ng butil ay kadalasang lumilipat nang mas mataas sa panahon ng Hunyo-Hulyo sa pagbabanta ng panahon. Sa panahong ito, pinanood ng mga magsasaka ang mga presyo na lumalaki nang mas mataas at mas mataas, kadalasang nakakakuha ng sakim. Minsan maghintay sila ng masyadong mahaba upang i-lock sa mataas na mga presyo at mga presyo tumble. Sa kakanyahan, ang mga hedgers na ito ay naging mga speculators.
Ang saligan ng hedging ay ang dahilan kung bakit ang mga kalakal na futures exchange ay orihinal na nilikha. Ito pa rin ang pangunahing dahilan kung bakit umiiral ang mga futures exchange ngayon. Hedgers ay hindi bumubuo sa pangunahing dami ng kalakalan, ngunit ang mga ito ay ang pangunahing pang-ekonomiyang dahilan kung bakit ang mga palitan umiiral.
Ang mga espesipiko ay bumubuo sa karamihan ng dami ng kalakalan at ang mga palitan ay talagang hindi umiiral kung wala ang mga ito.
I-update ang Hedging ni Andrew Hecht noong Abril 11, 2016
Ang isa sa mga pinakamahalagang katangian ng mga merkado ng futures, pagdating sa hedging, ay tagpo. Ang tagpo ay ang pagkakahanay ng presyo sa pagitan ng mga kalapit na presyo ng futures at cash o pisikal na mga presyo sa panahon ng pisikal na panahon ng paghahatid. Ito ay gumagawa ng mga futures market na kaakit-akit para sa mga producer at mga mamimili sa na ito ay nagbibigay ng isang tunay na larawan ng presyo na kanilang tatanggap o magbayad para sa mga kalakal na pinahihintulutan.
Ang isa pang mahalagang katangian para sa mga hedgers ay ang kakayahang gumawa o kumuha ng aktwal na pisikal na paghahatid. Sa ibang salita, ang isang producer ay may aktwal na kakayahan o karapatan upang maihatid ang kalakal at ang isang mamimili ay may karapatang tumanggap ng kalakal bilang resulta ng pagkakaroon ng posisyon ng futures hanggang sa panahon ng paghahatid at pagkatapos ay pagpili ng isang opsyon sa paghahatid. May mga karagdagang gastos na kasangkot sa paggawa o pagkuha ng paghahatid ngunit ang mga gastos ay may posibilidad na maging nominal.
Sa wakas, habang ang mga palitan ng futures ay nangangailangan ng mga hedger na magbayad ng margin para sa kanilang mga posisyon sa futures, ang mga antas ng margin ay kadalasang mas mababa kaysa para sa mga speculator o iba pang mga kalahok sa merkado. Ang dahilan para sa mas mababang mga gilid ng pag-iilaw bilang mga palitan ng pagtingin sa komunidad na ito bilang mas peligro sa kung saan sila ay gumagawa o kumakain ng isang kalakal, samakatuwid, mayroon silang isang posisyon sa kalakal na natural offsets ang posisyon ng futures. Ang isang hedger ay dapat na mag-aplay para sa mga espesyal na mga rate ng margin sa pamamagitan ng palitan at maaprubahan pagkatapos ng pulong pamantayan ng palitan.