May isang makasaysayang kabaligtaran na relasyon sa pagitan ng mga presyo ng kalakal at mga rate ng interes. Ang dahilan na ang mga rate ng interes at mga presyo ng hilaw na materyales ay napakalapit na kaugnayan ay ang halaga ng paghawak ng imbentaryo. Kapag mas mataas ang antas ng interes, ang mga presyo ng mga kalakal ay malamang na lumipat nang mas mababa. Kapag ang mga rate ng interes ay lumipat ng mas mababa, ang mga kalakal ay may posibilidad na tumaas ang presyo.
Sa isang mababang antas ng interes sa interes, ang halaga ng mga stockpiling ng financing ay mas mababa kaysa sa kung ang mga rate ng interes ay mataas.
Mag-isip tungkol sa isang negosyo na gumagawa ng isang produkto na nangangailangan ng mga metal, mineral o enerhiya. Ito ay mas mura upang mag-imbak ng mga pangmatagalang pangangailangan ng mga kalakal na kailangan sa pagmamanupaktura kapag ang halaga ng pera ay mababa. Ang halaga ng carry ay isang kataga na ginagamit ng mga consumer (at producer) ng kalakal upang ilarawan ang mga gastos na nauugnay sa paghawak ng mga inventories para sa isang panahon.
Mula noong pandaigdigang krisis sa pananalapi ng 2008, ang mga sentral na bangko sa buong mundo ay nagpababa ng mga rate ng interes sa mga antas ng walang uliran. Nagtatrabaho din ang mga ito ng mga awtoridad sa pananalapi ng isang tool, quantitative easing (QE), na nagpapahintulot sa kanila na muling bumili ng ipinagbabawal at sa ilang mga kaso mga instrumento ng utang ng korporasyon o mga bono.
Ang mga bangko sa central ay nagtakda ng patakaran sa panandaliang patakaran
Ang mga sentral na bangko ay hindi makontrol ang pangmatagalang mga rate ng interes, ngunit itinatakda nila ang mga antas para sa napaka-panandaliang paghiram. Sa Estados Unidos, ang rate na ang singil ng US Federal Reserve ay mga bangko para sa mga panandaliang pautang ay tinatawag na Fed Funds rate, na itinakda sa bawat buwan ng Federal Open Market Committee.
Ang mga merkado ay madalas na inaasahan ang desisyon ng sentral na bangko tungkol sa mga panandaliang rate.
Maraming pagsasaalang-alang ang tumutukoy sa antas ng rate ng Fed Funds. Dapat ituring ng isang sentral na bangko ang kalagayan ng ekonomya ng pandaigdig at pandaigdig. Ang mga kadahilanan ng micro at macro na kontribusyon sa direksyon ng mga rate ng interes. Ang paglago ng ekonomiya ay isang kritikal na pagmamalasakit sa mga sentral na bangko
Kung ang isang ekonomiya ay lumalaki nang mabilis, ang awtoridad ng pera ay nagiging mas malamang na magpataas ng mga rate o higpitan ang kredito upang makapagpabagal ng paglago bago ito mapabilis nang mabilis. Ang Hawkish o mas mataas na patakaran sa rate ng interes ay nangyayari kapag ang isang sentral na bangko ay nasa isang apreta. Kapag bumagal ang ekonomya, ang sentral na bangko ay madalas na magpapalaya ng kredito upang magbigay ng pampasigla sa ekonomiya. Ang patak ng dovish o akomodasyon ay nangyayari kapag ang isang sentral na bangko ay nasa isang larga na bahagi. Ang patak ng Hawkish o dovish ay kadalasang nangyayari sa isang pag-ikot na maaaring tumagal ng maraming taon. Ang iba pang mga kadahilanan na maaaring maka-impluwensya sa patakaran ng monetary ng isang sentral na bangko ay ang paggawa o paglago ng trabaho o mga istatistika ng pag-urong, data ng implasyon at mga impluwensya mula sa ibang mga ekonomiya sa buong mundo. Kapag ang isang sentral na bangko ay hihigpit, nangangahulugan ito na ang paglago sa ilang mga lugar ay mabilis na nagaganap at kailangang mabagal. Kapag ang isang sentral na bangko ay lumuluwag sa patakaran ng pera, kadalasang nangangahulugan ito na ang ekonomiya ay nag-aantok at nangangailangan ng isang jumpstart.
Habang ang patakaran sa panandaliang hinggil sa pananalapi ay bunga ng mga desisyon ng patakaran ng sentral na bangko, ang mga pang-matagalang mga rate ng interes ay tinutukoy lamang ng mga pwersang pang-merkado sa isang libreng ekonomiya. Gayunpaman, ang mga pagbabago sa patakaran sa panandaliang madalas ay nakakaimpluwensya sa mga instrumento ng utang na pang-matagalang. Walang 100% na ugnayan sa pagitan ng antas ng maikli at pangmatagalang mga rate, ngunit mas madalas kaysa sa hindi kapag ang mga panandaliang rate ay lumipat nang mas mababa, ang mga mas mahahabang rate ay susunod at kapag ang mga panandaliang rate ay tumaas, ang mga mas mahahabang rate ay umakyat rin.
Mga Pagpapaunlad sa Mga Halaga ng Interes Mula 2008
Mula noong krisis sa pinansya ng 2008, ang mga sentral na bangko sa mundo ay nasa isang pang-matagalang tuloy-tuloy o dovish cycle. Sa dovish phase na ito, sinisikap ng mga sentral na bangko na pasiglahin ang paglago sa pamamagitan ng paghikayat sa paghiram at paggasta at pagbawalan ng pag-save. Kadalasan ay gagawin ang lansihin, ngunit ang pagkabigla sa sistema sa buong mundo noong 2008 ay tulad na ang hindi pa gaanong halaga ng pag-loos ay naging kinakailangan para sa isang matagal na panahon. Sa simula, ang mga patakaran sa akomodasyon ay naging sanhi ng mga presyo ng mga kalakal upang lumipat ng mas mataas na ibinigay ng makasaysayang kabaligtaran na relasyon sa pagitan ng mga rate at mga halaga ng hilaw na materyal.
Gayunpaman, nang ito ay naging maliwanag na ang US Fed ay magtatapos na sa patakaran sa quantitative easing at magsisimulang isaalang-alang ang mga pagtaas ng rate ng interes habang ang iba pang mga bansa ay nagpatuloy sa landas ng dovish, ang mga presyo ng maraming mga kalakal ay mas mababa.
Ang mahigpit na usapin ay ang ugnayan sa pagitan ng mga interes ng US at ang pera ng Estados Unidos, ang dolyar. Tulad ng merkado ay naniniwala na ang mas makatipid patakaran hinggil sa pananalapi ay malaon na maging sanhi ng isang mas mataas na ani para sa dolyar kumpara sa iba pang mga pera sa mundo, ang dolyar ay nagsimulang pinahahalagahan laban sa iba pang mga banyagang exchange mga instrumento. Noong Mayo 2014, pumasok ang dolyar sa isang makabuluhang pagtulung-tulungan na kinuha ang index ng dolyar mula sa paligid ng 79 na antas sa higit sa 100 sa isang taon. Habang ang mga rate ng interes ay nanatili sa mga mababang antas ng kasaysayan ang merkado ay naniniwala na sila ay tumaas habang ang mga patalastas ng Fed ay lumipat mula sa isang dovish sa isang hawkish tindig sa patakaran ng pera kaya nagiging sanhi ng dolyar upang madagdagan ang halaga kumpara sa iba pang mga pera. Ang dolyar ay ang reserbang pera ng mundo at ang benchmark na mekanismo sa pagpepresyo para sa karamihan ng mga kalakal. Samakatuwid, ang pagpapahalaga ng dolyar ay naging sanhi ng mga presyo ng maraming mga kalakal upang malugi sa pinakamababang antas sa mga taon.
Noong Disyembre 2015, pinalaki ng Fed ang Fed Funds rate sa unang pagkakataon sa siyam na taon. Habang ang pagtaas ay maliit, ang sentral na bangko ay ipinangako ang mga merkado na may higit na 3-4 na pagtaas ng presyo sa 2016. Ang hawkish stance ang naging sanhi ng mga presyo ng mga hilaw na materyales sa pagbibigay ng double whammy effect ng parehong pagtaas ng halaga ng pagdadala ng mga inventories at isang mas mataas na dolyar na parehong negatibo para sa mga presyo ng kalakal.
Noong 2016, ang Fed Hindi Sumunod sa Pangako nito
Maraming pag-aaral at pagkolekta ng data na sinasadya ng sentral na bangko bago gumawa ng pagbabago sa patakaran ng pera. Habang ang isang paglipat mula sa dovish patungo sa patakbuhan patakaran ay naganap sa US sa kurso ng 2015, walang mga garantiya ng tiyempo ng gumagalaw rate rate. Ang sentral na bangko ay sinusubaybayan ang pang-ekonomiyang mga kaganapan upang tumugon sa mga kondisyon na angkop para sa mga pagbabago sa panandaliang patakaran sa rate ng interes. Dahil sa pagkasumpungin sa mga dayuhang pamilihan at mas mabagal na paglago ng ekonomiya, nagpasya ang Fed na pigilan ang karagdagang mga pagtaas ng rate sa buong halos 2016. Ang kawalan ng pagtaas ng rate ay isang pag-alis mula sa mga indications na ginawa ng central bank sa mga merkado sa huli 2015 at nagresulta sa isang weaker dollar at isang pagpapatuloy ng mga mababang rate ng US interes. Bilang kinahinatnan ng kakulangan ng pagkilos ng sentral na bangko, ang dolyar ay lumipat na mas mababa, at ang mga interes ng interes ay nanatili sa mga antas na nakita noong Disyembre 2015 na nagiging sanhi ng mga presyo ng kalakal upang tumalbog. Tulad ng mga kalakal ay nahulog kapag ang merkado ay naniniwala ang Fed ay maglakad rate at dolyar ay rally sa huli 2015, appreciated nila kapag ito ay hindi mangyari.
Ang Pagtingin sa Kinabukasan: Ano ang Nangyayari Kapag Mas Nagtataas ang mga Rate ng Mas Mataas?
Kung ang kasaysayan ay isang gabay, mas mataas na mga rate ng interes sa Estados Unidos, at sa buong mundo, ay magiging negatibong kadahilanan para sa mga presyo ng kalakal . Kapag ang mga rate ay nagdaragdag sa halaga ng pagdala, ang mga inventories ay tataas, at na hihikayat ang mga mamimili ng mga hilaw na materyales upang bumili ng mga kalakal sa isang kinakailangan kung kailan kinakailangan kaysa sa pagkakaroon ng mga stockpile dahil sa mas mataas na halaga ng financing. Iyan ang itinuturo sa atin ng kasaysayan at ang kasaysayan ay may gawi na ulitin ang sarili nito pagdating sa mga pang-ekonomiyang pag-ikot.
Sa kabilang banda, kung ang pamahalaang sentral ng US ay naghihintay na matagal upang mahigpit ang pagtaas o madagdagan ang mga rate ng interes, pinatatakbo nila ang panganib ng isang biglaang pagtaas sa rate ng implasyon. Kapag ang pagtaas ng inflation, mas maraming pera ang humabol ng mas kaunting mga kalakal, at ang mga presyo ng mga kalakal ay lalago, kung minsan ay higit sa isang maikling panahon. Kapag ang pagtaas ng inflation sa isang punto kung saan ang mga presyo ay lumalaki nang mas mabilis, ang raging o hyperinflation ay maaaring mangyari. Sa sitwasyong iyon, ang halaga ng pera ng pera ay maaaring tanggihan sa araw-araw o kahit isang oras-oras na batayan. Iyon ang dahilan kung bakit ang patakaran ng sentral na bangko ay tulad ng isang mahalagang balanse na batas. Ang pagsingil ng sentral na bangko ng isang bansa ay upang kontrolin ang patakaran ng pera upang matiyak na ang mga ekonomiya ay hindi labis na labis na labis na labis o mabilis na pagkasira. Patakaran sa pera ay isang kritikal na tool sa pagkamit ng panghuli layunin na katatagan.
Ang mga pagkakataon ay na kapag ang mga rate ng interes sa wakas ay nagsisimula na tumaas mula sa kasalukuyang mababang antas, ang mga presyo ng kalakal ay mahuhulog. Gayunpaman, walang mga garantiya dahil ang reaksyon ng mga hilaw na materyal na merkado ay depende sa kung tumataas ang mga ito dahil sa mga implasyon ng implasyon dahil sa maraming taon ng mga patakaran sa akomodasyon sa US at sa buong mundo. Bukod pa rito, ang mga merkado ng kalakal ay pandaigdigan na ang mga tao sa buong mundo ay mga mamimili ng mga hilaw na materyales. Bagaman pinamunuan ng patakarang sentral ng bangko sa Europa at Japan ang mga bansang ito upang mapababa ang mga panandaliang rate sa negatibong teritoryo, ang mga kondisyon ng ekonomiya ay nananatiling mahina Ang mga negatibong mga rate ay malamang na pahabain ang pangangailangan para sa mga hakbangin sa patakaran ng dovish sa mga kalapit na bansa. Dapat ituring ng sentral na bangko ng US ang mga patakaran sa pera ng mga kalapit na bansa dahil sa internasyonal na kalakalan at iba pang mga kadahilanan. Kadalasan, ang mga sentral na bangko ng patakaran sa coordinate ng mundo upang makamit ang pinakamahusay na mga resulta para sa kabuuang pandaigdigang ekonomiya na sa interes ng lahat ng mga bansa.
Mula 2008 hanggang 2016, ang patakaran ng mundo ay dovish pagdating sa patakaran ng pera. Ang pag-unlad ay nanatiling mahirap hulihin, at nangangahulugan ito na ang mga pagkakataon para sa pagpapatuloy ng mga rate ng interes na mababa ang kasaysayan ay magpapatuloy. Gayunpaman, magkakaroon ng isang oras kung saan ang mga sentral na bangko ay kailangang kumilos upang madagdagan ang mga rate. Ang malamang na dahilan ng pagtaas ng interes rate ay pagtaas ng implasyon.
Kung naaalala mo ang kuwento ng Goldilocks at ang Tatlong Bears , ang sinigang ay masyadong malamig o masyadong mainit; kailangan na maging tama lamang. Kung ang mga kondisyon ng ekonomiya ay nagiging sobrang init, ang inflation ay magalit, at ang mga pagtaas ng dramatikong rate ay magiging kinakailangan na nakapanghihina ng negosyo at nagiging sanhi ng pagkawala ng pera o pagkatubig mula sa ekonomiya. Kung sobrang malamig, at ang mga bangko sa gitna ay patuloy na magbabad sa mga murang pera sa pamamagitan ng dami ng easing at mababang mga rate ng interes, ang mga pagkakataon na ang labis na pera ay baha sa sistema na ang pagpintog ay magiging resulta ng mas maraming pera na humuhubog sa may wakas na mga kalakal.
Tulad ng makikita mo, ang mga sentral na bangko ng mundo ay may malaking trabaho sa kanilang mga balikat, at kailangan nilang kumilos nang tumpak at mapagbantay upang maiwasan ang mga kalamidad sa ekonomiya. Kung makuha nila ito ng tama, ang mga presyo ng kalakal ay babagsak o magpapatatag kapag ang mga pagtaas ng presyo sa hinaharap. Habang nananatili tayo sa isang dovish cycle sa ekonomiya sa buong mundo, ang mga pagkakataon na ang mga raw na materyales ay patuloy na mapahahalagahan tulad nila mula pa noong simula ng 2016. Iyon ang dahilan kung bakit ang mga bangko sa gitnang partikular na nagbibigay ng pansin sa mga presyo ng hilaw na materyal at ang rate ng inflation. Nagtatakda sila ng mga target para sa huli, ang kasalukuyang target ng Fed ay 2%, at ang implasyon ay nananatiling mas mababa sa antas na iyon ng Agosto 2016. Gayunpaman, maaaring magbago ito nang mabilis habang ang mga presyo ng kalakal ay maaaring maging ang pinaka-pabagu-bago ng ari-arian sa mundo.
Ang Halalan ng Estados Unidos ng 2016 at Mga Halaga ng Interes
Habang ang Fed ay umalis sa panandaliang mga rate ng interes na hindi nagbabago sa katapusan ng Nobyembre 2016, ang mga rate ay nagsimulang lumipat ng mas mataas sa Hulyo habang ang market ng bono ay umuungol. Ang mga pang-matagalang rate ay lumilipat dahil sa mga pwersang pang-merkado. Ang mga resulta ng halalan ng US at ang mga prospect para sa pagtaas ng paglago ng ekonomya dahil sa pagbawas ng buwis, isang napakalaking proyekto sa imprastraktura at mas kaunting mga regulasyon na ipinangako sa panahon ng kampanya ay nagdaragdag ng mga pagkakataon na ang Federal Reserve ay madaragdagan ang bilis ng pagtaas ng rate sa mga buwan sa hinaharap. Ang mas mataas na mga presyo ay maaaring timbangin sa mga presyo para sa ilang mga kalakal at maging sanhi ng isang bearish trend dahil sa isang mas malakas na dolyar , ngunit ang mas mataas na demand para sa mga hilaw na materyales upang makamit ang mga proyekto sa imprastraktura ay maaaring suportahan ang iba pang mga sangkap na hilaw na mga kalakal sa mga buwan sa hinaharap.