Ano ang halos lahat ng tao sa Estados Unidos ay hindi alam na ang pagpili ng mga pamumuhunan batay sa nakaraang pagganap ay hindi mabuti para sa iyong yaman. Hindi nila alam ito sa kabila ng katotohanan na sa anumang prospektus o pamumuhunan na nag-anunsyo ng pagganap makikita mo ang babala "ang nakaraang pagganap ay hindi ginagarantiyahan ang mga resulta sa hinaharap".
Ang pagsisiwalat ng pamumuhunan ay naging walang saysay na pag-aaral na ginawa sa kakulangan ng tagumpay nito, tulad ng 2010 na papel, Mga Walang-kabuluhan na Babala? Pagsubok sa pagiging epektibo ng Mga Pagwawaksi sa Mga Advertiser ng Mutual Fund, na nagsasaad na,
"Ang mga mamumuhunan sa mutual na pondo ay nagtitipon sa mga pondo na may mataas na mga nakaraang pagbabalik, sa kabila ng kaunti, kung mayroon man, ang ugnayan sa pagitan ng matataas na pagbabalik at mataas na pagbalik sa hinaharap. Dahil ang mga bayad sa pangangasiwa ng pondo ay batay sa halaga ng mga ari-arian na namuhunan sa kanilang mga pondo, gayunpaman, ang mga kompanya ng pondo ay madalas na nag-anunsiyo ng mga pagbalik ng kanilang mga pondo na may mataas na pagganap. "
Ang isa pang pag-aaral na inilathala sa Review ng Batas sa Georgia, Pag- aanunsiyo ng Pagganap ng Mutual Fund: Inherently at Nagpapahiwatig ng Materyal? , ang sabi:
Ang nakaraang pagganap ng mga pondo ay maaaring ang pinakamahalagang kadahilanan sa mga mamumuhunan na pumipili sa mga mutual funds. Hinahabol ng mga namumuhunan sa pondo ang mga nakaraang pagbabalik. Ngunit ang mga pag-aaral ng mga aktibong pondo ng mga pinamamahalaang equity ay nakakakita ng maliit na katibayan na ang malakas na mga nakaraang pagbabalik ay hulaan ang mga magagandang pagbabalik sa hinaharap. Ang paghabol ng pagganap ay isang laro ng mangmang. "
At sa isa pang pag-aaral, Bakit Nabigo ang Batas ng Isang Presyo? Isang Mutual Funds sa Eksperimento Sa Index , tinanong ang mga nakapag-aralang mamumuhunan na pumili sa apat na pondo ng index ng S & P 500 (na lahat ay namumuhunan sa parehong paraan sa parehong mga stock). Ang mga kalahok ay ipinapakitang walang kaugnayang mga istatistika sa nakaraang pagganap tulad ng "umpisa hanggang sa petsa ng pagbalik" - na walang pakinabang na istatistika maliban kung ang lahat ng pondo ay nagsimula sa parehong petsa.
Ang tamang sagot ay upang piliin ang pondo na may pinakamababang mga bayarin, ngunit isang napakalaki 95% ng mga kalahok ay nagkamali - at hindi pinaliit ang mga bayad.
Sa kabila ng malinaw na katibayan na ang pagpili ng mga pondo batay sa nakaraang pagganap ay, deretsahan, isang pipi na paraan upang pumili ng mga pamumuhunan, ang mga tao ay patuloy na ginagawa ito. Bakit? Mayroong malaking pagkalito tungkol sa kung kailan ang nakaraang pagganap at hindi nauugnay. Nasa ibaba ang tatlong alituntunin upang gamitin kapag nag-iisip tungkol sa nakaraang pagganap.
1. Ang nakalipas na Pagganap na May kaugnayan sa Prowess ng isang Investment Manager ay Hindi Naaangkop
Ang isang investment manager ay maaaring makakuha ng masuwerteng, o ang kanilang partikular na estilo ng pamumuhunan ay maaaring maging pabor para sa isang pinalawig na tagal ng panahon. Mabuti para sa kanila! Hindi ito nangangahulugan na magiging mabuti para sa iyo. Ang hindi mapaghihiwalay na katibayan ay nagpapakita ng mga aktibong tagapamahala ay hindi epektibo sa pagkamit ng mga pagbalik na mas mataas kaysa sa isang maihahambing na index.
2. Nakaraang Pagganap na Nauugnay sa Isang Uri ng Pondo kumpara sa Isa Isa Hindi Naaangkop
Halimbawa, ang paghahambing ng malaking pondo ng cap sa isang maliit na pondo ng pondo, o pondo sa real estate sa isang umuusbong na pondo sa pamilihan. Ang ilang mga klase sa pag-aari ay mahusay sa ilang mga pang-ekonomiyang kapaligiran; ang ilan ay hindi. Ang pagpili ng mga pamumuhunan batay sa nakaraang pagganap ay maaaring magaan sa iyo patungo sa mga klase sa pag-aari na naging mahusay sa nakalipas na limang o sampung taon, na maaaring hindi ang parehong mga klase sa pag-aari na magagawa ng mabuti sa susunod na limang o sampung taon.
3. Mga Inaasahang Ibinabalik Mula sa Mga Premium na Panganib Nauugnay - Sa Long Haul
Naniniwala ako na ang mga tao ay nakalilito sa mga uri sa itaas ng nakaraang pagganap kasama ang inaasahang pagbabalik na nagmumula sa isang bagay na tinatawag na premium na panganib.
Halimbawa, ang karamihan sa mga mamumuhunan ay naniniwala na sa paglipas ng panahon ang mga stock ay dapat na mas mataas ang mas ligtas na mga pamumuhunan tulad ng mga bono. Ang nakaraang pagganap ay madalas na sinipi bilang "katibayan" nito. Gayunpaman, ito ay hindi nakaraang pagganap na humahantong sa inaasahan na sa paglipas ng panahon stock dapat maghatid ng mas mataas na pagbalik kaysa sa mga bono. Ito ay isang bagay na tinatawag na equity risk premium.
Ang konsepto ng isang panganib premium ay batay sa bait. Ipagpalagay na maaari mong ilagay ang $ 10,000 sa iyong lokal na bangko at kumita ng isang ligtas na libreng pagbabalik ng 1%. O maaari mong mamuhunan ng $ 10,000 sa negosyo ng pinagkakatiwalaang kaibigan. Kung ang investment sa negosyo ay inaasahan lamang na babayaran ka sa parehong 1% bilang bangko ay walang dahilan para sa iyo na gawin ito.
Alam mong maaaring mabigo ang negosyo; alam mo rin kung magtagumpay ka makakakuha ka ng higit pa sa 1%.
Kung magdadala ka sa negosyo investment inaasahan mo ng isang pagbabalik na labis sa kung ano ang maaari mong makuha sa isang mas ligtas na pamumuhunan - at tanggapin mo ang panganib na maaari itong kumita ng mas mababa o magresulta sa isang pagkawala. Ginagawa mo ang investment dahil inaasahan mong maging bayad para sa pagkuha sa panganib - na ang premise sa likod ng isang panganib premium.
Ito ang konsepto ng isang premium na panganib na nagbibigay sa ilang mga klase sa pag-aari ng mas mataas na inaasahang rate ng pagbabalik kaysa sa iba. At sa karamihan (ngunit hindi lahat) mga kaso, na ibinigay na sapat na oras (20 + taon) na mga klase sa peligrosong pag-aari ay sa katunayan ay nagdulot ng mas mataas na pagbalik kaysa sa mas kaunting mapanganib na pagpipilian sa pamumuhunan .
Ang inaasahang pagbabalik mula sa mga premium na panganib sa panganib ay isang bagay na lubos na naiiba kaysa sa pagpili ng isang pondo sa isa't isa o diskarte sa kalakalan batay sa mga nakaraang pagbabalik.
Ang equity risk premium ay isang tool na maaaring magamit upang bumuo ng isang portfolio ng mga pamumuhunan na may isang mas mataas na inaasahang pagbalik sa mahabang tagal ng panahon kaysa sa iba pang mga mas mapanganib na mga opsyon.
Ang paggamit ng konsepto ng premium na panganib ng katarungan upang bumuo ng isang smart portfolio ay isang ganap na magkaibang proseso kaysa sa pagtingin sa isang listahan ng mga mutual funds at pagpili sa mga na may pinakamataas na pagbabalik sa nakalipas na 1, 5, 10, o umpisa hanggang sa petsa ng oras ng petsa.
Para sa iyong yaman, itigil ang pamumuhunan sa paraan ng pipi. Simulan ang pamumuhunan sa matalinong paraan. Kung hindi mo alam kung paano mag-invest smart, umarkila ng isang tao upang tulungan ka. Ang mga bayad na binayaran para sa payo ay nagkakahalaga ng pagbabayad. Ang mga bayad na binayaran para sa isang pondo na nag-aangkin na ito ay maaaring "outperform" ang merkado ay hindi.